Apple AAPL -0.13% ▼ は、成熟するiPhoneサイクルを相殺するために、人工知能（AI）と高マージンのサービスにますます依存しています。同社は引き続き堅調な利益を生み出していますが、2026年には投資家がiPhoneの成長鈍化とAI駆動の機能や新しいセグメントの拡大を天秤にかけているため、株価は変動しています。私は慎重ながらも楽観的な見方を維持しています。これらの成長ドライバーは一株当たり利益（EPS）の上昇を促す可能性がありますが、規制圧力や実行リスクには注意が必要です。
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Appleは一般的にiPhone、iPad、Macのデバイス群で知られています。しかし、同社は単なるハードウェアの巨人からハイブリッドプラットフォームへと進化しています。驚くべきことに、Appleは短期的には依然としてiPhoneサイクルに依存しています。最近の2026年度第1四半期では、売上高が16%増の1438億ドル、iPhoneの売上は前年比23%増と、iPhone 17の需要が非常に高かったことが背景です。
それにもかかわらず、世界のスマートフォン市場は2026年に縮小すると予測されています。国際データコーポレーション（IDC）は、メモリーチップの価格上昇により、スマートフォン出荷台数が12.9%減少すると見込んでいます。これにより、今後はサービスとAIがAppleの成長の重荷を担う必要があることが浮き彫りになっています。
巨大企業のAppleの戦略は、長年にわたり高価格のiPhoneを販売することに重点を置いてきました。しかし、現在はその状況が変わりつつあります。Appleはハードウェアへの依存を減らし、料金、サブスクリプション、広告、検索ライセンスを含むサービスにより依存しています。
Apple Music、Apple TV+、Apple Pay、AppleCare、Apple Store、iCloudなどは、ユーザー体験に不可欠な要素となっています。サービスはハードウェアよりも高い利益率を持ち、Appleの総収益の重要な部分を占めています。
サービスはAppleの最も成長著しいセグメントであり、2025年度の収益は14%増の1092億ドルに達し、全体の約26%を占めています。2025年度第4四半期には、Appleは1025億ドルの過去最高の収益を報告し、前年比8%増となりました。その一因は、サービスの成長が15%増の288億ドルに達したことです。
Appleは、iPhoneやMacを単なる高級デバイス以上のもの、AI対応プラットフォームとして位置付ける努力をしています。新しいMacにはAIワークロードに対応したアップグレードされたAppleシリコンチップが搭載され、今後のiPhoneのiOSアップデートでは、Siriや主要アプリにより多くのオンデバイスインテリジェンスが提供される予定です。
AIは、健康、メディア、生産性などの日常的なワークフローに統合可能です。例えば、Apple WatchやAirPodsのようなウェアラブルデバイスでは、AIを活用してパーソナライズされたコーチングやスマートな通知、より充実したユーザー体験を実現しつつ、ユーザープライバシーも守ることができます。
効果的に展開されれば、新しいサブスクリプション層、より良いアップグレード、ハードウェアの平均販売価格（ASP）の向上といった収益化の道も開けます。ただし、投資家にとっては時間が重要であり、高度なAI機能の導入遅延がAppleの株価の急落を引き起こしたとの報告もあります。
何よりも規制が、AppleのサービスとAI戦略の成長にとって最大のリスクと考えられます。米国やヨーロッパの規制当局は、AppleのApp Storeのルールや手数料構造を精査しており、欧州のデジタル市場法（DMA）はすでにAppleに対し、代替アプリストアや支払いオプションに関して妥協を迫っています。
もしAppleが手数料を引き下げたり、サードパーティの請求を許可したり、競合アプリストアをサポートしたりすることを余儀なくされれば、App Storeの収益に影響が出る可能性があります。これは、サービスの高い粗利益率の根幹をなす重要な要素です。さらに、Apple Payは従来のネットワークやフィンテック、地域のスーパーアプリと競合しており、多くの関係者がNFCやモバイルウォレットのAppleのコントロールに疑問を持っています。
また、AI対応ハードウェアを投入しているのはAppleだけではありません。パソコン、スマートフォン、ウェアラブルのエコシステム内の競合他社も、自社のAI最適化チップを展開しており、時には積極的な価格設定や主要モデルの提供者とのパートナーシップを行っています。そのため、投資家は、他者も参入している中で、プレミアム価格を維持することが次第に難しくなると考えるかもしれません。
TipRanksのデータによると、AAPLは「中立的な買い」コンセンサス評価を受けています。過去3か月間で、ウォール街のアナリスト24人が買い推奨14件、ホールド9件、売り1件を出しています。これは、Appleの実行力に対する期待とともに、規制の遅れやAIのテスト待ちに対する慎重さを示しています。AAPLの12か月平均目標株価は約304.4ドルで、最低248ドルから最高350ドルまで幅があります。平均目標株価は、前回の価格251.49ドルから21.04%の上昇余地を示しています。
AppleのサービスとAI強化デバイスへのシフトは、利益率を高め、iPhone事業が縮小するスマートフォン市場の中でEPSを成長させる複数の方法を提供しています。その成功により、評価額は過去の範囲の上限に近づいていますが、規制当局の監視が強まる中、投資家はAIの収益化に関する確固たる証拠を求めています。
私の意見では、AAPLは長期投資家にとって堅実な保有銘柄に見えますが、短期的なリターンは、AppleがサービスとAIが単なる成熟したiPhoneサイクルの相殺だけでなく、次の成長フロンティアの最前線にあることを証明できるかどうかにかかっています。
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Apple (AAPL): AIおよびサービスがiPhoneの成熟化を相殺できるか?
Apple AAPL -0.13% ▼ は、成熟するiPhoneサイクルを相殺するために、人工知能（AI）と高マージンのサービスにますます依存しています。同社は引き続き堅調な利益を生み出していますが、2026年には投資家がiPhoneの成長鈍化とAI駆動の機能や新しいセグメントの拡大を天秤にかけているため、株価は変動しています。私は慎重ながらも楽観的な見方を維持しています。これらの成長ドライバーは一株当たり利益（EPS）の上昇を促す可能性がありますが、規制圧力や実行リスクには注意が必要です。
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iPhoneは依然としてキャッシュマシンか？
Appleは一般的にiPhone、iPad、Macのデバイス群で知られています。しかし、同社は単なるハードウェアの巨人からハイブリッドプラットフォームへと進化しています。驚くべきことに、Appleは短期的には依然としてiPhoneサイクルに依存しています。最近の2026年度第1四半期では、売上高が16%増の1438億ドル、iPhoneの売上は前年比23%増と、iPhone 17の需要が非常に高かったことが背景です。
それにもかかわらず、世界のスマートフォン市場は2026年に縮小すると予測されています。国際データコーポレーション（IDC）は、メモリーチップの価格上昇により、スマートフォン出荷台数が12.9%減少すると見込んでいます。これにより、今後はサービスとAIがAppleの成長の重荷を担う必要があることが浮き彫りになっています。
サービスが主要な利益源に
巨大企業のAppleの戦略は、長年にわたり高価格のiPhoneを販売することに重点を置いてきました。しかし、現在はその状況が変わりつつあります。Appleはハードウェアへの依存を減らし、料金、サブスクリプション、広告、検索ライセンスを含むサービスにより依存しています。
Apple Music、Apple TV+、Apple Pay、AppleCare、Apple Store、iCloudなどは、ユーザー体験に不可欠な要素となっています。サービスはハードウェアよりも高い利益率を持ち、Appleの総収益の重要な部分を占めています。
サービスはAppleの最も成長著しいセグメントであり、2025年度の収益は14%増の1092億ドルに達し、全体の約26%を占めています。2025年度第4四半期には、Appleは1025億ドルの過去最高の収益を報告し、前年比8%増となりました。その一因は、サービスの成長が15%増の288億ドルに達したことです。
より賢いデバイス
Appleは、iPhoneやMacを単なる高級デバイス以上のもの、AI対応プラットフォームとして位置付ける努力をしています。新しいMacにはAIワークロードに対応したアップグレードされたAppleシリコンチップが搭載され、今後のiPhoneのiOSアップデートでは、Siriや主要アプリにより多くのオンデバイスインテリジェンスが提供される予定です。
AIは、健康、メディア、生産性などの日常的なワークフローに統合可能です。例えば、Apple WatchやAirPodsのようなウェアラブルデバイスでは、AIを活用してパーソナライズされたコーチングやスマートな通知、より充実したユーザー体験を実現しつつ、ユーザープライバシーも守ることができます。
効果的に展開されれば、新しいサブスクリプション層、より良いアップグレード、ハードウェアの平均販売価格（ASP）の向上といった収益化の道も開けます。ただし、投資家にとっては時間が重要であり、高度なAI機能の導入遅延がAppleの株価の急落を引き起こしたとの報告もあります。
Appleの成長を妨げる要因
何よりも規制が、AppleのサービスとAI戦略の成長にとって最大のリスクと考えられます。米国やヨーロッパの規制当局は、AppleのApp Storeのルールや手数料構造を精査しており、欧州のデジタル市場法（DMA）はすでにAppleに対し、代替アプリストアや支払いオプションに関して妥協を迫っています。
もしAppleが手数料を引き下げたり、サードパーティの請求を許可したり、競合アプリストアをサポートしたりすることを余儀なくされれば、App Storeの収益に影響が出る可能性があります。これは、サービスの高い粗利益率の根幹をなす重要な要素です。さらに、Apple Payは従来のネットワークやフィンテック、地域のスーパーアプリと競合しており、多くの関係者がNFCやモバイルウォレットのAppleのコントロールに疑問を持っています。
また、AI対応ハードウェアを投入しているのはAppleだけではありません。パソコン、スマートフォン、ウェアラブルのエコシステム内の競合他社も、自社のAI最適化チップを展開しており、時には積極的な価格設定や主要モデルの提供者とのパートナーシップを行っています。そのため、投資家は、他者も参入している中で、プレミアム価格を維持することが次第に難しくなると考えるかもしれません。
市場の見方は？
TipRanksのデータによると、AAPLは「中立的な買い」コンセンサス評価を受けています。過去3か月間で、ウォール街のアナリスト24人が買い推奨14件、ホールド9件、売り1件を出しています。これは、Appleの実行力に対する期待とともに、規制の遅れやAIのテスト待ちに対する慎重さを示しています。AAPLの12か月平均目標株価は約304.4ドルで、最低248ドルから最高350ドルまで幅があります。平均目標株価は、前回の価格251.49ドルから21.04%の上昇余地を示しています。
最終的な考え
AppleのサービスとAI強化デバイスへのシフトは、利益率を高め、iPhone事業が縮小するスマートフォン市場の中でEPSを成長させる複数の方法を提供しています。その成功により、評価額は過去の範囲の上限に近づいていますが、規制当局の監視が強まる中、投資家はAIの収益化に関する確固たる証拠を求めています。
私の意見では、AAPLは長期投資家にとって堅実な保有銘柄に見えますが、短期的なリターンは、AppleがサービスとAIが単なる成熟したiPhoneサイクルの相殺だけでなく、次の成長フロンティアの最前線にあることを証明できるかどうかにかかっています。
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