紫金矿业の新経営陣が、買収戦略、コスト上昇、リチウム鉱山の収益見通し、戦略的展開など、市場の疑問に回答｜決算説明会のハイライト

財聯社3月23日訊（記者 梁祥才）紫金礦業（601899.SH）新たな経営陣が初めて年次業績説明会に登場し、経営幹部は買収戦略、コスト上昇、リチウム鉱の収益見通し、戦略的展開など投資家の関心事項に対して回答した。

現在のコモディティ価格高騰の中での買収戦略や赤峰黄金の支配権取得に関して、同社副董事長兼総裁の林泓富は、中長期的には、グローバルなガバナンス秩序の変化や信用通貨の過剰発行といった核心的要因に根本的な変化はなく、金の高値やさらなる上昇の論理も変わっていないと述べた。

彼は、紫金礦業の買収対象鉱種の選定においては、希少性、適切な規模、将来の産業需要との適合性の三つの基準に焦点を当てるとし、金と銅が引き続き主要な鉱種であり、炭酸リチウムは新エネルギー分野において重点的に展開すべき鉱種であるとした。また、価格弾性のある希少な小金属にも適度に注目している。地域展開については、グローバル化の方向性を堅持し、南米やアフリカ地域では買収リスクプレミアムを適度に高め、中国周辺国の投資機会の獲得に重点を置くとした。赤峰黄金の買収に関しては、その鉱山が良好な探鉱展望と生産能力向上の潜在性を持つことが核心的な論理だと述べた。

炭酸リチウム市場と同社のリチウム事業計画について、経営陣は、2028年までに炭酸リチウムの生産量を32万トン当量規模に達成する計画であり、世界トップ3入りの可能性が高いと明言した。

林泓富は、今後10〜15年は炭酸リチウムの需要が旺盛な周期となると判断し、新エネルギー車、AIデータセンター、蓄電などの分野での需要が継続的に拡大し、長期的には価格が1トンあたり15万元前後で維持される可能性が高いとした。収益面では、海外の炭酸リチウムプロジェクトのコストはやや高めであり、同社全体のコストはおおよそ5万元/トン程度で、産能拡大と規模の経済によりコストはさらに低下し、15万元/トンの価格水準で十分な収益性を確保できると述べた。

鉱産物のコスト上昇に関して、同社財務総監の呉紅輝は、主力鉱山の品位低下、採掘深度の増加による輸送コストの上昇、新規買収企業の移行期における前倒しコスト投入などが主な要因だと説明した。社内統計によると、主力鉱山の中で品位が上昇した鉱山はわずか四つであり、現在の銅と金のC1コスト（直接現金コスト）および維持コストは世界の同業他社と比較して低水準にある。

今後のコスト見通しについて、呉紅輝は、四つの経路を通じてコスト削減を実現すると述べた。一つは無人化・智能化採掘の推進により輸送と設備の稼働効率を向上させ、エネルギー消費を削減すること。二つは技術革新を活用して生産能力を解放し、選鉱回収率を向上させること。三つはグローバル規模の調達を展開し、設備の国産化を推進すること。四つは海外の前払い決済センターを前倒しで構築し、コスト管理のハードルを引き上げることだ。特に炭酸リチウムのコストは産能拡大に伴いさらに低下すると見込まれる。

紫金礦業の今後の戦略展開について、林泓富は、創業者の陳景河名誉董事長の計画に沿って推進し、新たな経営陣も市場化メカニズム、グローバル展開、鉱業の主業に集中する三つの方向性を堅持すると述べた。会社は「生産拡大」を最重要課題とし、既存鉱山の技術改良・拡張と探鉱による埋蔵量増加に力を入れる。

現在、紫金礦業は30以上の鉱山を世界17か国に展開しており、そのグローバルな管理モデルは投資家の注目を集めている。林泓富は、デジタル化の推進において、年間数億元を投じてグローバルなデータ運営管理プラットフォームを構築し、スマート運営体制を整備すると述べた。

紫金礦業が最近発表した2025年の財務報告と証券会社の推計によると、同社の主要鉱産物のコストはさまざまな程度で上昇している。具体的には、金の単位営業コストは275.24元/グラムで前年比19.34％増、銅は25461元/トンで11.05％増、亜鉛は9921元/トンで13.58％増、銀は2.12元/グラムで14.72％増となっている。

財務面では、2025年の売上高は3490.79億元で前年比14.96％増、純利益は517.77億元で61.55％増加した。