アダム・レビー、ザ・モトリー・フール
金曜日、2026年2月13日 午後9:20（GMT+9） 5分で読む
この内容について：
BTC-USD
+3.49%
過去数ヶ月は暗号通貨投資家にとって厳しい時期だった。ビットコイン（CRYPTO: BTC）は、2023年10月の高値から早くも2月までに50％以上下落した。そこから少し回復したものの、現在の時点でこの主要暗号通貨は史上最高値から約47％下回っている。
今回の下落は2022年以来最大のものだ。ビットコインの4年サイクルが繰り返されているように見えるか、または長期保有者が予想される価格下落を先取りして売りに出ているために自己実現的な予言になっている可能性もある。投資家にとっては、今ビットコインを買う価値があるのか、それともさらなる下落が待ち受けているのかという疑問だ。歴史が明確な答えを示している。
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画像出典：ゲッティイメージズ。
現在のビットコインの崩壊は歴史上7番目に大きいものだ。過去の6回の下落は今回よりも大きく、ビットコインの価格が下落した際には、短期間で反発し、長期の弱気相場にはならなかったケースも多い。
この退潮が後者に近いと考える理由は二つある。まず、急反発で終わった下落は、今回よりもはるかに早く価格の底をついた。2月6日のビットコインの安値は、10月6日のピークから123日後に訪れた。急反発を伴った過去の下落は、もっと早く底をつき、4ヶ月以内に回復基調に入っていた。
もう一つの要因はビットコインの4年サイクルだ。2013年末以降、ビットコインは4年周期の終わりにピークを迎えてきた。これはいくつかの偶然と、ビットコインの半減期（マイニング報酬が半減するイベント）など、ビットコインの本質的性質に起因している。現時点では、投資家が価格下落を見越して売りに出すため、自己実現的な予言の側面も強い。
いずれにせよ、過去3つの主要なビットコインサイクルから、今回の下落がどれくらい続くのか、どこまで下がるのかの手がかりが得られる。以下の表は、過去3つのビットコインサイクルの下落幅を示している。
データ出典：NYDIG
もし歴史が繰り返され、また4年サイクルの途中にいるとすれば、ビットコインはさらに大きく下落する可能性がある。各下落は段階的に小さくなっているが、それでも2023年10月のピークから70％〜80％の下落もあり得る。さらに、平均的なピークから底までのサイクルは少なくとも1年かかるため、今年の第4四半期まで底を見ない可能性もある。
ストーリー続く
しかし、今回はビットコインがそれほど下落しない理由や、市場がより早く回復する可能性もある。
実は、このサイクルではビットコインは過去の4年サイクルよりも近い将来の安値にある可能性が高い。
まず、ウォール街や機関投資家は今や暗号通貨の買い手だ。2024年初頭にスポットビットコインETFが開始されたことで、機関投資家がビットコインを売買しやすくなった。米国政府もビットコインやその他の暗号資産を保有している。これにより、市場規模が拡大し、価格の支えとなるだろう。
実際、Bitwiseのマット・ホーガンは、もし今年に入ってビットコインETFやビットコインの財務会社に流入した資金がなかったら、現在の下落サイクルは昨年1月に始まっていたはずだと指摘している。したがって、過去のデータに基づけば、サイクルの底に近づいている可能性が高い（13ヶ月経過している）。
ビットコインや暗号通貨全体の価格支援となる楽観的な動きもある。米連邦準備制度理事会は今年も金利引き下げを続ける見込みであり、ドナルド・トランプ大統領の指名した議長候補ケビン・ウォーシュは暗号通貨の支持者だ。証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）も、ブロックチェーン取引を促進・規制する枠組みの整備に取り組んでいる。
ビットコインの底値を予測するにはまだ早いが、今の価格で買う価値はあるかもしれない。歴史は、サイクルの底に到達するまで数ヶ月かかることを示唆しているが、多くの要因がその期間を短縮し、さらなる下落を防ぐ可能性もある。
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ビットコインは50％の下落後もさらに下落し続けるのか、それとも買い時なのか？歴史が明確な答えを示している。
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アダム・レビー、ザ・モトリー・フール
金曜日、2026年2月13日 午後9:20（GMT+9） 5分で読む
この内容について：
BTC-USD
+3.49%
過去数ヶ月は暗号通貨投資家にとって厳しい時期だった。ビットコイン（CRYPTO: BTC）は、2023年10月の高値から早くも2月までに50％以上下落した。そこから少し回復したものの、現在の時点でこの主要暗号通貨は史上最高値から約47％下回っている。
今回の下落は2022年以来最大のものだ。ビットコインの4年サイクルが繰り返されているように見えるか、または長期保有者が予想される価格下落を先取りして売りに出ているために自己実現的な予言になっている可能性もある。投資家にとっては、今ビットコインを買う価値があるのか、それともさらなる下落が待ち受けているのかという疑問だ。歴史が明確な答えを示している。
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過去3つの主要サイクル
現在のビットコインの崩壊は歴史上7番目に大きいものだ。過去の6回の下落は今回よりも大きく、ビットコインの価格が下落した際には、短期間で反発し、長期の弱気相場にはならなかったケースも多い。
この退潮が後者に近いと考える理由は二つある。まず、急反発で終わった下落は、今回よりもはるかに早く価格の底をついた。2月6日のビットコインの安値は、10月6日のピークから123日後に訪れた。急反発を伴った過去の下落は、もっと早く底をつき、4ヶ月以内に回復基調に入っていた。
もう一つの要因はビットコインの4年サイクルだ。2013年末以降、ビットコインは4年周期の終わりにピークを迎えてきた。これはいくつかの偶然と、ビットコインの半減期（マイニング報酬が半減するイベント）など、ビットコインの本質的性質に起因している。現時点では、投資家が価格下落を見越して売りに出すため、自己実現的な予言の側面も強い。
いずれにせよ、過去3つの主要なビットコインサイクルから、今回の下落がどれくらい続くのか、どこまで下がるのかの手がかりが得られる。以下の表は、過去3つのビットコインサイクルの下落幅を示している。
データ出典：NYDIG
もし歴史が繰り返され、また4年サイクルの途中にいるとすれば、ビットコインはさらに大きく下落する可能性がある。各下落は段階的に小さくなっているが、それでも2023年10月のピークから70％〜80％の下落もあり得る。さらに、平均的なピークから底までのサイクルは少なくとも1年かかるため、今年の第4四半期まで底を見ない可能性もある。
しかし、今回はビットコインがそれほど下落しない理由や、市場がより早く回復する可能性もある。
買い時なのか？
実は、このサイクルではビットコインは過去の4年サイクルよりも近い将来の安値にある可能性が高い。
まず、ウォール街や機関投資家は今や暗号通貨の買い手だ。2024年初頭にスポットビットコインETFが開始されたことで、機関投資家がビットコインを売買しやすくなった。米国政府もビットコインやその他の暗号資産を保有している。これにより、市場規模が拡大し、価格の支えとなるだろう。
実際、Bitwiseのマット・ホーガンは、もし今年に入ってビットコインETFやビットコインの財務会社に流入した資金がなかったら、現在の下落サイクルは昨年1月に始まっていたはずだと指摘している。したがって、過去のデータに基づけば、サイクルの底に近づいている可能性が高い（13ヶ月経過している）。
ビットコインや暗号通貨全体の価格支援となる楽観的な動きもある。米連邦準備制度理事会は今年も金利引き下げを続ける見込みであり、ドナルド・トランプ大統領の指名した議長候補ケビン・ウォーシュは暗号通貨の支持者だ。証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）も、ブロックチェーン取引を促進・規制する枠組みの整備に取り組んでいる。
ビットコインの底値を予測するにはまだ早いが、今の価格で買う価値はあるかもしれない。歴史は、サイクルの底に到達するまで数ヶ月かかることを示唆しているが、多くの要因がその期間を短縮し、さらなる下落を防ぐ可能性もある。
ビットコインの株を今買うべきか？
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例えば、ネットフリックスが2004年12月17日にこのリストに入ったとき…もしその時に$1,000投資していたら、429,385ドルになっていた！* あるいは、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに入ったとき…もしその時に$1,000投資していたら、1,165,045ドルになっていた！*
今や、_ストックアドバイザー_の平均リターンは913％で、S&P 500の196％を大きく上回る市場を凌駕する成績だ。最新のトップ10リストを見逃すな！ _Stock Advisor_に加入して、個人投資家が作る投資コミュニティに参加しよう。
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