中東情勢の最新激化により、市場の原油価格上昇への懸念が高まり、安全資産への逃避姿勢も強まっています。月曜日（23日）のアジア太平洋取引時間中、中東情勢のさらなる悪化により投資家のセンチメントが押し下げられ、アジア主要株価指数から暗号通貨、金まで「下げ止まらない」局面に再び突入しました。ブレント原油先物は引き続き下落し、111.97ドル/バレルとなっています。WTI原油先物は0.6%下落し、97.64ドル/バレルです。両者の価格差は14ドル超となり、これは近年最大の差幅です。Strategas Researchのチーフ・マーケットストラテジスト、クリス・ヴェローネは、「拡大し続ける価格差は、今回の石油危機がピークに達した可能性を示唆している」と述べています。また、ブレント原油先物の高値は、トレーダーにこの紛争の長期化を考慮させる要因となる可能性も指摘しています。富達グローバルのマクロ戦略責任者、ジュリアン・ティマーはSNSにて、「これらは一体何を意味しているのか？なぜリスク資産は下落し、ドルは買われているのに、債券利回りやビットコイン価格は上昇しているのか？多くの疑問がある」と投稿しています。**日韓株式市場は5%以上の下落**本日、日経225指数は一時5%下落し、50,688.76ポイントに。東証株価指数（TOPIX）も一時4.5%下落し、3,447.34ポイントとなり、テクニカルリバウンドの調整局面に入りました。電子・銀行セクターが下落に最も寄与し、特にルネサスエレクトロニクスやレーザーテックなどの半導体関連銘柄の下落が目立ちました。Asymmetric Advisorsの日本株戦略担当、アミール・アナヴァルザデは報告書で、「今後何が起ころうとも、短期的なインフレ見通しは非常に明確だ」と述べています。米国のトランプ大統領はイランに対し、ホルムズ海峡の再開を求める48時間の最終通告を出し、「緊張を一層高め、紛争の長期化の可能性を高めている」と指摘。彼はまた、藤倉電装（Fujikura Ltd.）のような「過大評価された」AI関連株がインフレ懸念の影響を大きく受けると予測し、月曜日に6.7%下落しました。和美キャピタルの投資管理責任者、村松和幸は、日本の10年国債利回りの上昇が株式市場の慎重さをさらに強めていると述べています。月曜日、日本の10年国債利回りは6ベーシスポイント上昇し2.32%となり、1999年以来の高水準に近づいています。「市場は利回りの上昇を『ネガティブ』と見ている」と村松は言い、「したがって、通常利回り上昇の恩恵を受ける銀行株にとっても、これは弱材料だ」としています。韓国の主要株価指数も約5%の下落。KOSPI総合指数は6%以上の暴落、KOSDAQ指数も約5%下落しました。オーストラリアのS&P/ASX 200指数はアジア早朝取引で1.8%以上下落しています。米国の銀行は、日経225の最近の売りは短期的な底値を示す可能性があると指摘。大きなボラティリティの上昇は、過去の市場底と関連付けられるパターンです。ただし、これが持続的な回復に繋がるかは、マクロの不確実性がどれだけ早く収束するかにかかっています。エネルギー市場の安定が反発の鍵となる可能性も指摘されており、ガソリン価格の上昇は、特に米国の夏のドライブシーズンにおいて、政策対応や投資家心理に影響を与える可能性があります。ホルムズ海峡の供給断裂によるエネルギーコストの継続的な上昇が続けば、世界的な市場圧力は長引く恐れがあります。「資源に依存しない経済体である日本は特に脆弱だ。ホルムズ海峡の長期的な封鎖は、石油だけでなく液化天然ガス、石炭、工業金属などの広範なコモディティの流れにも影響し、各セクターのコストを押し上げる」と同行は述べています。「地政学的緊張が数週間以内に緩和されれば、日本株は長期的な上昇トレンドに回帰する可能性があるが、緊張が続けば、再びボラティリティが高まり、最近の安値を下回る可能性もある」とも付け加えています。米国株先物は大きく動いていません。ダウ先物は横ばい、S&P500先物は0.1%下落、ナスダック先物は0.2%下落です。先週、主要3指数はすべて下落し、S&P500は1.5%以上の下落で、5月以来初めて200日移動平均線を割り込みました。ダウは2023年以来初の4週連続下落となり、ナスダックも約2%の下落です。米国株投資家は、トランプ政権によるイランに対する強硬姿勢の変更、いわゆる「トランプ（TACO）取引」が再燃することに期待しています。NinjaTraderの上級マクロ戦略家、クレイグ・シャピロは、「市場は‘TACO’を織り込みつつあり、これはほぼ確実で間もなく起こると見ている」と述べています。彼はまた、S&P500の歴史的な“痛点”、すなわち過去高値から10%下落する調整にはまだ到達していないとも指摘しています。**紛争の激化以降、S&P500は5%以上下落したが、その裏にはいくつかの支えとなる要因も存在している。****米国債と金の安全資産も下落の波に巻き込まれる**これまで地政学的緊張時には、投資家は安全資産として金に殺到し、金価格を押し上げてきましたが、今回は長らく最良の避難先とされてきた金もこの紛争から免れませんでした。ダウ・ジョーンズの市場データによると、先週、金先物の主要契約は1オンスあたり486.80ドル下落し、9.6%の下落で4574.90ドル/オンスとなり、14年ぶりの最悪の週次パフォーマンスを記録しました。アジア太平洋取引時間中、現物金は1.7%下落し、4413ドル/オンス付近に。金先物も3.5%下落し、4448.46ドル/オンスとなっています。その他の貴金属も月曜日に弱含み。白銀は0.4%下落し67ドル/オンス付近、プラチナは0.6%下落し1913.57ドル/オンスです。もう一つの安全資産である米国債も同様に下落しています。10年物米国債の利回りは4.39%に上昇し、今月初めから顕著に上昇しています。Nationwideのマーク・ハケット最高市場戦略家は、「投資家は従来のように米国債に殺到して避難する動きは見られず、むしろインフレの影響や米国の債務増加に対して緊張感を抱いている」と述べています。これは、市場がエネルギー価格の上昇が消費財価格を押し上げることを懸念し、FRBが金利を引き上げて新たなインフレを抑制せざるを得なくなる可能性を示唆しています。金の動きは投資家を最も困惑させています。StoneXの市場アナリスト、ファワド・ラザクザダは、「その背景には、避難資金の流入による支えよりも、ドルと米国債利回りの強さが金価格を押し下げていることがある。最終的には金も浮上する可能性はあるが、石油価格の短期的な急騰はあまりにも強力で、金さえも無視できない状況だ」と述べています。歴史的に、地政学的紛争時には金は良好なパフォーマンスを示すことが多いですが、ラザクザダは「米国債と同様に、投資家は長期化する紛争に対して迷いを深めており、各国の中央銀行が油価上昇によるインフレを抑制するために利上げを余儀なくされる可能性があり、これがドル指数などに対する金の強さを弱めることになる」と指摘しています。先週、欧州中央銀行と英国中央銀行は今年利上げの可能性を示唆しました。FRBは明確なシグナルを出していませんが、市場は年内の利下げ期待を徐々に後退させています。最も重要なのは、アナリストたちが過去1年間の金価格の大幅上昇を無視できないと考えている点です。2025年までに金価格は60%以上上昇し、その勢いは2026年初頭まで続いています。SoFiの投資戦略責任者、リズ・トーマスは、「昨年末から今年初めにかけて、金は投機的資産の色が濃くなってきた。今の状況は、これまで好調だった資産がその実績に対して罰を受けているようなものだ。投資家が恐怖を感じ始めると、これまで好調だった資産を売り始めるが、その一つが金だ」と述べています。（この記事は第一财经からの転載です）
中東紛争が再び激化し、世界市場は再び無差別売り浴びせモードに入った
中東情勢の最新激化により、市場の原油価格上昇への懸念が高まり、安全資産への逃避姿勢も強まっています。
月曜日（23日）のアジア太平洋取引時間中、中東情勢のさらなる悪化により投資家のセンチメントが押し下げられ、アジア主要株価指数から暗号通貨、金まで「下げ止まらない」局面に再び突入しました。ブレント原油先物は引き続き下落し、111.97ドル/バレルとなっています。WTI原油先物は0.6%下落し、97.64ドル/バレルです。両者の価格差は14ドル超となり、これは近年最大の差幅です。Strategas Researchのチーフ・マーケットストラテジスト、クリス・ヴェローネは、「拡大し続ける価格差は、今回の石油危機がピークに達した可能性を示唆している」と述べています。また、ブレント原油先物の高値は、トレーダーにこの紛争の長期化を考慮させる要因となる可能性も指摘しています。
富達グローバルのマクロ戦略責任者、ジュリアン・ティマーはSNSにて、「これらは一体何を意味しているのか？なぜリスク資産は下落し、ドルは買われているのに、債券利回りやビットコイン価格は上昇しているのか？多くの疑問がある」と投稿しています。
日韓株式市場は5%以上の下落
本日、日経225指数は一時5%下落し、50,688.76ポイントに。東証株価指数（TOPIX）も一時4.5%下落し、3,447.34ポイントとなり、テクニカルリバウンドの調整局面に入りました。電子・銀行セクターが下落に最も寄与し、特にルネサスエレクトロニクスやレーザーテックなどの半導体関連銘柄の下落が目立ちました。
Asymmetric Advisorsの日本株戦略担当、アミール・アナヴァルザデは報告書で、「今後何が起ころうとも、短期的なインフレ見通しは非常に明確だ」と述べています。米国のトランプ大統領はイランに対し、ホルムズ海峡の再開を求める48時間の最終通告を出し、「緊張を一層高め、紛争の長期化の可能性を高めている」と指摘。彼はまた、藤倉電装（Fujikura Ltd.）のような「過大評価された」AI関連株がインフレ懸念の影響を大きく受けると予測し、月曜日に6.7%下落しました。
和美キャピタルの投資管理責任者、村松和幸は、日本の10年国債利回りの上昇が株式市場の慎重さをさらに強めていると述べています。月曜日、日本の10年国債利回りは6ベーシスポイント上昇し2.32%となり、1999年以来の高水準に近づいています。「市場は利回りの上昇を『ネガティブ』と見ている」と村松は言い、「したがって、通常利回り上昇の恩恵を受ける銀行株にとっても、これは弱材料だ」としています。
韓国の主要株価指数も約5%の下落。KOSPI総合指数は6%以上の暴落、KOSDAQ指数も約5%下落しました。オーストラリアのS&P/ASX 200指数はアジア早朝取引で1.8%以上下落しています。
米国の銀行は、日経225の最近の売りは短期的な底値を示す可能性があると指摘。大きなボラティリティの上昇は、過去の市場底と関連付けられるパターンです。ただし、これが持続的な回復に繋がるかは、マクロの不確実性がどれだけ早く収束するかにかかっています。エネルギー市場の安定が反発の鍵となる可能性も指摘されており、ガソリン価格の上昇は、特に米国の夏のドライブシーズンにおいて、政策対応や投資家心理に影響を与える可能性があります。ホルムズ海峡の供給断裂によるエネルギーコストの継続的な上昇が続けば、世界的な市場圧力は長引く恐れがあります。
「資源に依存しない経済体である日本は特に脆弱だ。ホルムズ海峡の長期的な封鎖は、石油だけでなく液化天然ガス、石炭、工業金属などの広範なコモディティの流れにも影響し、各セクターのコストを押し上げる」と同行は述べています。「地政学的緊張が数週間以内に緩和されれば、日本株は長期的な上昇トレンドに回帰する可能性があるが、緊張が続けば、再びボラティリティが高まり、最近の安値を下回る可能性もある」とも付け加えています。
米国株先物は大きく動いていません。ダウ先物は横ばい、S&P500先物は0.1%下落、ナスダック先物は0.2%下落です。先週、主要3指数はすべて下落し、S&P500は1.5%以上の下落で、5月以来初めて200日移動平均線を割り込みました。ダウは2023年以来初の4週連続下落となり、ナスダックも約2%の下落です。
米国株投資家は、トランプ政権によるイランに対する強硬姿勢の変更、いわゆる「トランプ（TACO）取引」が再燃することに期待しています。NinjaTraderの上級マクロ戦略家、クレイグ・シャピロは、「市場は‘TACO’を織り込みつつあり、これはほぼ確実で間もなく起こると見ている」と述べています。彼はまた、S&P500の歴史的な“痛点”、すなわち過去高値から10%下落する調整にはまだ到達していないとも指摘しています。紛争の激化以降、S&P500は5%以上下落したが、その裏にはいくつかの支えとなる要因も存在している。
米国債と金の安全資産も下落の波に巻き込まれる
これまで地政学的緊張時には、投資家は安全資産として金に殺到し、金価格を押し上げてきましたが、今回は長らく最良の避難先とされてきた金もこの紛争から免れませんでした。
ダウ・ジョーンズの市場データによると、先週、金先物の主要契約は1オンスあたり486.80ドル下落し、9.6%の下落で4574.90ドル/オンスとなり、14年ぶりの最悪の週次パフォーマンスを記録しました。アジア太平洋取引時間中、現物金は1.7%下落し、4413ドル/オンス付近に。金先物も3.5%下落し、4448.46ドル/オンスとなっています。その他の貴金属も月曜日に弱含み。白銀は0.4%下落し67ドル/オンス付近、プラチナは0.6%下落し1913.57ドル/オンスです。
もう一つの安全資産である米国債も同様に下落しています。10年物米国債の利回りは4.39%に上昇し、今月初めから顕著に上昇しています。Nationwideのマーク・ハケット最高市場戦略家は、「投資家は従来のように米国債に殺到して避難する動きは見られず、むしろインフレの影響や米国の債務増加に対して緊張感を抱いている」と述べています。これは、市場がエネルギー価格の上昇が消費財価格を押し上げることを懸念し、FRBが金利を引き上げて新たなインフレを抑制せざるを得なくなる可能性を示唆しています。
金の動きは投資家を最も困惑させています。StoneXの市場アナリスト、ファワド・ラザクザダは、「その背景には、避難資金の流入による支えよりも、ドルと米国債利回りの強さが金価格を押し下げていることがある。最終的には金も浮上する可能性はあるが、石油価格の短期的な急騰はあまりにも強力で、金さえも無視できない状況だ」と述べています。
歴史的に、地政学的紛争時には金は良好なパフォーマンスを示すことが多いですが、ラザクザダは「米国債と同様に、投資家は長期化する紛争に対して迷いを深めており、各国の中央銀行が油価上昇によるインフレを抑制するために利上げを余儀なくされる可能性があり、これがドル指数などに対する金の強さを弱めることになる」と指摘しています。先週、欧州中央銀行と英国中央銀行は今年利上げの可能性を示唆しました。FRBは明確なシグナルを出していませんが、市場は年内の利下げ期待を徐々に後退させています。
最も重要なのは、アナリストたちが過去1年間の金価格の大幅上昇を無視できないと考えている点です。2025年までに金価格は60%以上上昇し、その勢いは2026年初頭まで続いています。SoFiの投資戦略責任者、リズ・トーマスは、「昨年末から今年初めにかけて、金は投機的資産の色が濃くなってきた。今の状況は、これまで好調だった資産がその実績に対して罰を受けているようなものだ。投資家が恐怖を感じ始めると、これまで好調だった資産を売り始めるが、その一つが金だ」と述べています。
（この記事は第一财经からの転載です）