4兆円規模の重磅な追い風！電力と計算の協働が「第二の曲線」を切り開く

火力発電概念が大幅に上昇し、ディセン股份は20CMストップ高、節能風力発電、粤電力A、華銀電力など多くの銘柄がストップ高。

4兆円規模の重要な好材料

国家データ局局長の劉烈宏は3月23日、中国発展高層フォーラム2026年年会で、「次の段階では関係部門と協力し、計算電力協調プロジェクトを積極的に推進し、ハブノードの新設計算施設におけるグリーン電力の利用比率を80%以上に確保し、グリーン電力の支援作用を最大限に発揮する」と述べた。政策の硬性制約と電網のデジタル化・スマート化の進展により、グリーン電力の消費促進メカニズムの実現が加速し、新型電力システムの調整能力が強化され、グリーン電力運営者や関連インフラに直接的な好影響をもたらす。

浙商証券は、2026年1-2月のインフラ投資が前年同期比11.4%増加し、その中でも電力、熱供給、ガス、水の生産・供給業の投資が13.6%と大幅に増加していることを指摘し、これは重要なポイントだと述べている。電力投資は全体の投資「底打ちと安定化」を効果的に促進している。国家電網は、「第十四五」期間中の固定資産投資が4兆円に達すると明言し、前年同期比40%増、南方電網も2026年第1四半期の電網インフラ投資が240億元超と前年比20%以上増を計画している。データによると、1-2月の国家電網の固定資産投資累計は757億元で、前年比80.6%増となり、電網基盤の支援と投資誘導効果が顕著だ。電力への効果的な投資は、新型電力システムの産業チェーンとサプライチェーンの高品質な発展を促し、「投資の底打ちと安定化」を推進する。

中信証券は、今回の地政学的衝突により、世界のエネルギー体系が「安全性」の再評価を促し、エネルギー配分の論理がコスト優先から自主制御と多元的代替へとシフトしていると指摘している。

レバレッジ資金：これらの銘柄を狙え

東方財富Choiceのデータによると、今年2月初め以降、レバレッジ資金は一連の電力株を買い越しており、華電新能が第1位で、融資純買い超3億元、電投緑能が第2位で、融資純買い超2.9億元。

大唐発電、豫能控股、節能風力発電、協鑫能科、南網蓄電、晶科科技、浙江新能などの銘柄も融資純買い額は2.83億元から1億元の範囲内にある。

機関：計算電力融合が「第2の曲線」を開くか

国際エネルギー機関のデータによると、世界のデータセンターの電力消費量はすでに416TWhに達しており、中国国内も緊迫している。国家エネルギー局や関係機関の予測では、2030年までに中国の計算能力センターの電力消費量は7000億kWhを超え、全社会の電力消費の5.3%を占める見込みだ。さらに重要なのは、政策がすでに明確な指標を示していることで、国家のハブノードに新設されるデータセンターのグリーン電力消費比率は80%以上と定められている。

国投証券は、AIの計算能力の爆発的な発展が、電力業界を従来の公益事業からデジタルエネルギーインフラへと移行させていると指摘し、グリーン電力運営者は計算電力融合の新たなビジネスモデルにより「第2の成長曲線」を開く可能性があり、環境プレミアムと成長性が同時に浮き彫りになっていると述べている。

華泰証券は、原子力発電の試験運用が始まったことで、中央・地方政府が2023年以来続いてきた「石炭価格の下落と電力価格の低下」の状況に一段落をつけたことを意味し、また、原子力を代表とするクリーンエネルギーの過去3年間の収益圧迫のトレンドに大きな政策の転換点が近づいていることを示唆している。一方、石炭価格の下落は持続不可能であり、ホルムズ海峡の封鎖により化石燃料の価格が上昇しやすくなり、市場は化石燃料の価格が上昇しやすく下落しにくいと確信を深めている。これにより、水力・原子力・風力・太陽光・バイオマスを含むグリーン電力セクターは大きく恩恵を受ける見込みだ。

（出典：東方財富研究中心）