（出典：广东電池）最近、多くの新エネルギー電池企業が2025年の業績予想（速報）を発表し、广东省電池業界協会事務局は18社の業績状況を整理しました。そのうち、8社が業績速報を、10社が業績予告を公表しています。PART.01業績速報8社が公表した業績速報によると、宁德时代など6社は売上高と純利益の双方で増加を達成し、電科蓝天は増収ながら利益は伸びず苦しい状況にあり、孚能科技は売上高・純利益ともに減少しています。売上高については、8社の合計売上高は5173.73億元で、宁德时代が圧倒的にリードし、天能股份、珠海冠宇、海博思创などは100億元超を達成しています。7社は前年同期比で売上高が増加し、派能科技は57.53%と最も高い伸びを示し、最も低いのは孚能科技の減少です。純利益（親会社に帰属する純利益）については、7社が黒字を達成し、合計756.81億元にのぼります。そのうち宁德时代が大部分を占め、孚能科技だけが赤字です。宁德时代など6社は前年同期比で純利益も増加し、博力威は黒字化に成功し、成長率も高いです。海博思创は前年の利益を倍増させており、成長が著しい。宁德时代は高い基準の中で純利益を大きく伸ばし、リーダーとしての地位をさらに強固にしています。孚能科技の赤字は拡大し続けており、内部ガバナンスや戦略の改善が必要とされます。非経常項目を除いた純利益（扣非净利润）では、孚能科技と派能科技は赤字で、宁德时代など6社は黒字です。黒字の6社の扣非净利润の合計は671.05億元です。博力威は純利益と扣非净利润の両方で黒字化に成功し、主な事業の収益改善とともに、業績成長の主要な原動力となっています。派能科技は純利益は前年同期比で増加していますが、扣非净利润は前年同期比で減少しています。これは、1）主たる事業が改善し、損失が縮小していること、2）しかし、主業の改善だけでは全体の黒字化には不十分であり、業績を押し上げる鍵は非経常的損益の支援にあることを意味します。珠海冠宇は純利益は前年同期比で増加していますが、扣非净利润は減少しています。電科蓝天は純利益と扣非净利润の両方が前年同期比で減少しており、これら2社の主たる事業は一定の課題に直面しています。宁德时代の扣非净利润の前年同期比増加率は、親会社に帰属する純利益の増加率を上回っており、その比率はほぼ90%に達しています。これは、同社の利益増加が主に主たる事業によるものであり、内生的な成長エンジンが強いことを示しています。海博思创などの企業は、扣非净利润の前年同期比増加率が純利益の増加率を大きく下回っており、これらの企業の当期利益の増加は主に非経常的損益に依存しており、主たる事業の寄与は限定的です。一方、珠海冠宇など扣非净利润の比率が70%未満の企業は、内生的な収益性の向上が今後の課題となっています。PART.02業績予想10社が純利益の範囲と前年同期比の変動を公表し、さらに7社が扣非净利润の範囲と同比変動も併せて公表しています。純利益については、10社すべてが黒字で、合計純利益は69.18億元から80.44億元の範囲です。国轩高科は最大で30億元の純利益を見込んでおり、紫建电子は最小で0.06億元程度と差が大きいです。国轩高科、中创新航、普利特、正力新能、豪鹏科技は、昨年同期の黒字を基盤にして、いずれも倍以上の成長を達成しています。特に正力新能は、純利益が最大8倍に達する見込みです。瑞浦兰钧と鹏辉能源は黒字化に成功しました。瑞浦兰钧は、設立8年目で初の黒字を達成し、2024年の13.5億元の赤字から2025年には最高7.3億元の黒字に転じ、経営状況が大きく改善しています。この転換は、産能の解放、コスト管理、市場拡大などの段階的な成果を反映しています。ただし、その持続性や具体的な推進要因（例：一時的な収益を含むかどうか）については、今後の財務報告での詳細な開示を待つ必要があります。鹏辉能源の黒字化も、蓄電池市場の旺盛な需要と業界の景気回復に密接に関連しています。拓邦股份、华宝新能、紫建电子の純利益は前年同期比で減少しています。これら3社は、戦略的投資や外部コスト圧力の影響を指摘しています。扣非净利润については、7社中5社が黒字、2社が赤字です。国轩高科などの5社の合計黒字額は12.57億元から15.31億元の範囲で、その中で国轩高科は最高で4.5億元、鹏辉能源は最低で0.8億元程度と見込まれます。华宝新能と紫建电子の2社は、合計で0.62億元から0.88億元の赤字です。国轩高科と鹏辉能源は、扣非净利润の親会社純利益に対する比率が低く、増加率も低いため、当期の利益増加は主に非経常的損益に依存しており、主たる事業の寄与は明確ではありません。ただし、鹏辉能源が扣非净利润を黒字に転じたことは、積極的なシグナルであり、主たる事業の損失からの脱却と収益性の回復を示しています。今後も業界需要やコスト変動と連動して、持続性を見極める必要があります。普利特と豪鹏科技は、扣非净利润が親会社純利益の90%以上を占めており、増加率も高いため、これらの企業の当期利益増加は主に主たる事業によるものであり、非経常的損益の寄与は小さく、収益構造は堅実で、持続可能な成長が期待されます。拓邦股份は、扣非净利润の親会社純利益に対する比率が95%以上で、かつ両者の同比下落幅も一致しています。これは、業績の変動が完全に主たる事業に起因しており、非経常的損益に依存した粉飾はないことを示しています。短期的にはコスト上昇や需要変動の影響を受けるものの、収益構造は堅固であり、「利益の質」が高いといえます。华宝新能と紫建电子は、扣非净利润が黒字から赤字に転じましたが、純利益は依然黒字を維持し、扣非净利润の減少幅は純利益の減少幅を上回っています。これは、両社の当期の帳簿上の利益が主に非経常的損益に依存しており、主たる事業は実質的に赤字に陥っていることを示し、収益構造の改善が必要です。全体として、すでに業績速報を公表した18社のうち、17社が黒字であり、合計黒字額は825.99億元から837.25億元の範囲です。ただし、孚能科技だけが7.67億元の赤字です。業績の質については、扣非净利润が正の企業は11社で、その合計は683.62億元から686.36億元です。一方、扣非净利润が負の企業は4社で、合計赤字は8.7億元から8.96億元です。残る3社は未公表です。純利益の規模を見ると、18社は明確な階層分布を示しています。宁德时代が圧倒的に大きく、総額の80%以上を占め、扣非净利润の比率も90%以上です。これに対し、中创新航や国轩高科などの第二層の企業は、純利益規模が宁德时代の1/20から1/30にとどまり、格差が顕著です。これは、電池業界の高度な集中と、トップ企業の規模・収益優位性が引き続き拡大していることを裏付けています。特に注目すべきは、3社が全体的には黒字を維持しつつも、扣非净利润が依然赤字の状態にある点です。これは、「帳簿上は黒字だが、主たる事業の収益性が改善していない」という構造的な問題を露呈しており、主たる事業の収益力が実質的に向上していないこと、利益増加の内生的な支えが不足していることを示しています。今後の経営状況の推移に注視が必要です。★業績変動について宁德时代宁德时代は、主に業界の持続的成長と、同社の競争優位性のさらなる向上によるものと考えています。天能股份天能股份は、次のように述べています：報告期間中、再生可能エネルギー産業は引き続き高速成長を維持し、同社は市場機会を積極的に捉え、リチウム電池事業の戦略的展開を深化させ、技術革新や生産能力の最適化、サプライチェーンの連携を通じて、製品の競争力と市場対応力を効果的に向上させている。リチウム電池の生産・販売規模も着実に拡大し、顧客構造も最適化され、全体の運営品質と収益性が向上しています。珠海冠宇珠海冠宇は、売上高の同比増加の主な要因として、（1）市場拡大の顕著な成果と顧客シェアの向上、（2）自動車用低電圧リチウム電池やドローン用電池に注力し、動力関連事業の経営効率が継続的に改善していることを挙げています。海博思创海博思创は、次のように述べています：報告期間中、国内の蓄電市場の急速な発展という歴史的な機会を捉え、市場・技術・研究開発の長年の蓄積による競争優位を活かし、国内蓄電市場で高いシェアを獲得するとともに、グローバル展開も加速させている。孚能科技孚能科技は、業績に影響を与える要因として次の点を挙げています：1、2つの新工場、「赣州年産30GWhの新エネルギー電池プロジェクト（一期）」と「広州年産30GWhの動力電池生産基地（一期）」は、現在も生産能力の拡大段階にあり、固定費の減価償却費用が高く、稼働率や設備効率、良品率も引き続き向上中であり、これが粗利益と粗利益率の低さにつながっています。2、今年は市場開拓を強化し、新規顧客の育成と顧客構造の最適化を推進しています。同時に、顧客の決済方式の調整や一部製品の更新・代替により、短期的に粗利益に一定の影響を与えています。3、国内の輸出還付税率の低下や米国の対中輸出関税の引き上げにより、粗利益率が低下しています。4、継続的に新製品・新技術の開発に取り組み、固態電池の研究開発投資も行っており、研究開発費用が増加しています。資金調達も多角化し、資金調達構造を最適化、今年度の利息支払いも減少し、財務コストも全体的に低下しています。慎重な運用方針の下、一部の在庫や売掛金に対して減損処理も行っています。電科蓝天電科蓝天は、主にマクロ経済や業界の段階的変化の影響と考えていますが、外部環境の変化に対しても、コアの強みを維持し、市場拡大や技術開発を積極的に推進し、発展の質を高め続けています。派能科技派能科技は、次のように述べています：1、売上高の大幅な増加は、国際的な蓄電市場の需要回復と国内の蓄電および軽型動力市場の需要拡大によるもので、販売と研究開発のリソース配分の最適化も寄与しています。2、業界の競争激化により、販売価格の圧力や輸出還付税政策の変動がコスト上昇を招き、営業利益と総利益が減少しています。3、規模拡大と一部子会社の経営改善により、社内取引による未実現利益の繰延税金資産の増加や、子会社の控除可能な損失に関する繰延税金資産の認識もあり、多重の要因が重なって純利益が増加しています。博力威博力威は、次のように述べています：1、売上高の大幅な増加は、国内の二輪車の電池交換、シェアリングエコノミーなどの分野の急成長と新国標の影響によるもので、下流の細分化市場の発展機会を捉え、主要な運営業者に大量供給を行っています。同時に、ヨーロッパの電動自転車市場も徐々に回復し、需要が持続的に拡大しており、二輪車用リチウム電池の出荷量も前年比で増加しています。さらに、事前に開発した蓄電事業が成功し、納品段階に入ったことで、蓄電事業の規模も前年比で増加しています。2、黒字化に成功したのは、売上高の増加に伴う粗利益の増加によるものです。大径円柱型電池の生産ラインはフル稼働・販売され、規模の経済が実現しています。資産の減損処理も前期より軽減しています。国轩高科国轩高科は、主に次の理由によると考えています：1、新エネルギー車と蓄電の需要が急速に拡大し、同社の高エネルギー密度リン酸鉄リチウム電池の販売量が大きく伸びています。国際化戦略を推進し、戦略的顧客との協力を深め、新規事業・新規顧客・新市場の開拓も積極的に行い、顧客構造と製品構造を最適化しています。また、優良な生産能力の継続的な解放により、規模の経済が顕著になり、今後の大量注文に対応できる体制を整えています。リーン生産の理念を徹底し、管理の向上とコスト管理を強化しています。2、早期に保有していた奇瑞汽車（株式コード：HK.9973）の株式は、香港株式市場に上場したことにより、全体の公正価値変動益が約17億元となり、これは非経常的損益に含まれます。中创新航中创新航は、主に乗用車、商用車、蓄電などの分野で先端技術を持つ製品の持続的な高成長によるものと考えています。正力新能正力新能は、次のように考えています：1、市場の需要が旺盛で、電池の販売量と収入が大きく増加し、合弁企業の投資収益も着実に向上しています。2、AIを駆使した閉ループアルゴリズム技術により、製品の良品率と稼働率を向上させ、規模の経済を実現しています。コスト管理の最適化により、粗利益率もさらに向上しています。3、費用の精密管理を徹底し、期間費用率も前年同期比で大きく低下しています。瑞浦兰钧瑞浦兰钧は、次のように述べています：1、動力電池と蓄電池の出荷量が継続的に増加し、収入の増加を促しています。2、産能の向上とコスト削減・効率化の施策により、粗利益率が顕著に改善しています。普利特普利特は、次のように述べています：1、報告期間中、改質材料事業が高速成長を遂げ、自動車用の比率が高まるにつれ、部品の適用範囲が拡大し、海外の生産能力も順次稼働しています。自動車材料の販売は引き続き増加し、非自動車分野も急速に突破し、蓄電システム、家電、電動工具、二輪車などの市場に進出しています。新規顧客の開拓と新市場の拡大により、非自動車材料の成長も加速しています。2、報告期間中、リチウム電池の販売も継続的に増加し、蓄電池やナトリウムイオン電池の注文も大幅に増え、出荷規模が急拡大しています。新たな受注の継続的な獲得が、再生可能エネルギー分野の経営状況に大きな変化をもたらしています。拓邦股份拓邦股份は、次のように述べています：1、売上高は前年同期比で増加したものの、期待には届いていません。基盤事業は着実に成長し、スマートカーやロボット事業も継続的に拡大しています。一方、デジタルエネルギー事業は、市場需要や製品構成の最適化により、収入がやや減少しています。2、全体の機器事業は「第二の成長曲線」としてまだ芽生え段階であり、投資が大きく、収益への寄与は小さいです。海外市場の展開やチームの強化を継続し、グローバルな生産能力の拡大を加速しています。市場や技術への投資増加により、短期的には生産能力の拡大と調整に伴う費用率の上昇がありますが、自動化や効率化の取り組みにより、メキシコ工場の黒字化を実現しています。3、慎重な運用方針の下、一部の新エネルギー資産の処分や減損計上、買収によるのれんの一部減損もあり、これらは純利益に約1億元の影響を与えています。株式報酬の費用（差し引き後）は約0.68億元です。今後の事業競争力を育成するため、技術と市場への投資を継続し、新たな産業用途の部品展開や戦略的全体の開発に注力しています。これらの事業はまだ大規模な販売や収益化には至っておらず、投資は一定の短期的影響を及ぼしています。鹏辉能源鹏辉能源は、主に業界の好調とともに、製品の生産・販売が旺盛で、受注が増加したことによると考えています。豪鹏科技豪鹏科技は、次の理由を挙げています：1、同社は「All in AI」戦略を堅持し、AI端末ハードウェアの応用分野に全面展開しています。人工知能向けの消費者電子機器のアップグレードの機会を捉え、電池技術のイテレーションと製品のアップグレードを継続推進し、主要顧客に焦点を当て、技術優位を市場シェアと収益性の向上に転換しています。新たな成長空間も開拓しています。同時に、生産能力の統合と管理の一元化を完了し、規模の経済効果も徐々に現れています。2、コスト管理の最適化を継続し、コスト削減と効率向上を図り、運営効率を高め、資産収益率を向上させています。3、2025年度には従業員持株制度を実施し、約3200万元の株式報酬費用を計上しています。また、豪鹏科技は2025年の売上高を57億元から60億元と見込み、前年同期比で11.58%から17.45%の増加を予測しています。華宝新能華宝新能は、主な理由として次の点を挙げています：1、地政学的リスクや輸出貿易政策の変動により、輸出コストが短期的に圧迫され、販売粗利益率が前年同期比で低下しています。2、長期的な競争力を構築するために、ブランド構築と市場プロモーションへの投資を増やしています。同時に、海外の繁忙期に合わせた販売戦略やサプライチェーンの強化を行い、販売費用率が上昇し、短期的に利益を圧迫しています。3、国際為替市場の変動が激化し、年間の為替差損は約2000万～3000万元と見込まれ、第四四半期には約3500万～4500万元の損失が見込まれます。為替レートが正常化すれば、この影響は徐々に解消される見込みです。紫建电子紫建电子は、主な理由として次の点を挙げています：1、製品のイテレーションと技術革新を加速させるため、研究開発投資を継続的に増やし、重要技術の開発と人材投入を重点的に行っています。2、万州基地では、スマートリングやスマートメガネなどの新興消費電池の投入プロジェクトや、ベトナム工場も建設段階にあり、産能の完全な解放には至っていません。そのため、年度の固定資産計上時に単位あたりのコストが高くなっています。3、コバルト酸リチウムなどの主要原材料の価格が大幅に上昇し、コスト伝導に遅れが生じているため、報告期間中の営業コストが上昇しています。公告声明：本記事のデータは上場企業の業績予告に基づくものであり、商業目的ではありません。侵害があればご連絡ください。大量の情報と正確な解読は、新浪财经アプリでご覧ください。
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（出典：广东電池）
最近、多くの新エネルギー電池企業が2025年の業績予想（速報）を発表し、广东省電池業界協会事務局は18社の業績状況を整理しました。そのうち、8社が業績速報を、10社が業績予告を公表しています。
PART.01
業績速報
8社が公表した業績速報によると、宁德时代など6社は売上高と純利益の双方で増加を達成し、電科蓝天は増収ながら利益は伸びず苦しい状況にあり、孚能科技は売上高・純利益ともに減少しています。
売上高については、8社の合計売上高は5173.73億元で、宁德时代が圧倒的にリードし、天能股份、珠海冠宇、海博思创などは100億元超を達成しています。7社は前年同期比で売上高が増加し、派能科技は57.53%と最も高い伸びを示し、最も低いのは孚能科技の減少です。
純利益（親会社に帰属する純利益）については、7社が黒字を達成し、合計756.81億元にのぼります。そのうち宁德时代が大部分を占め、孚能科技だけが赤字です。
宁德时代など6社は前年同期比で純利益も増加し、博力威は黒字化に成功し、成長率も高いです。海博思创は前年の利益を倍増させており、成長が著しい。宁德时代は高い基準の中で純利益を大きく伸ばし、リーダーとしての地位をさらに強固にしています。孚能科技の赤字は拡大し続けており、内部ガバナンスや戦略の改善が必要とされます。
非経常項目を除いた純利益（扣非净利润）では、孚能科技と派能科技は赤字で、宁德时代など6社は黒字です。黒字の6社の扣非净利润の合計は671.05億元です。
博力威は純利益と扣非净利润の両方で黒字化に成功し、主な事業の収益改善とともに、業績成長の主要な原動力となっています。
派能科技は純利益は前年同期比で増加していますが、扣非净利润は前年同期比で減少しています。これは、1）主たる事業が改善し、損失が縮小していること、2）しかし、主業の改善だけでは全体の黒字化には不十分であり、業績を押し上げる鍵は非経常的損益の支援にあることを意味します。
珠海冠宇は純利益は前年同期比で増加していますが、扣非净利润は減少しています。電科蓝天は純利益と扣非净利润の両方が前年同期比で減少しており、これら2社の主たる事業は一定の課題に直面しています。
宁德时代の扣非净利润の前年同期比増加率は、親会社に帰属する純利益の増加率を上回っており、その比率はほぼ90%に達しています。これは、同社の利益増加が主に主たる事業によるものであり、内生的な成長エンジンが強いことを示しています。
海博思创などの企業は、扣非净利润の前年同期比増加率が純利益の増加率を大きく下回っており、これらの企業の当期利益の増加は主に非経常的損益に依存しており、主たる事業の寄与は限定的です。一方、珠海冠宇など扣非净利润の比率が70%未満の企業は、内生的な収益性の向上が今後の課題となっています。
PART.02
業績予想
10社が純利益の範囲と前年同期比の変動を公表し、さらに7社が扣非净利润の範囲と同比変動も併せて公表しています。
純利益については、10社すべてが黒字で、合計純利益は69.18億元から80.44億元の範囲です。国轩高科は最大で30億元の純利益を見込んでおり、紫建电子は最小で0.06億元程度と差が大きいです。
国轩高科、中创新航、普利特、正力新能、豪鹏科技は、昨年同期の黒字を基盤にして、いずれも倍以上の成長を達成しています。特に正力新能は、純利益が最大8倍に達する見込みです。
瑞浦兰钧と鹏辉能源は黒字化に成功しました。瑞浦兰钧は、設立8年目で初の黒字を達成し、2024年の13.5億元の赤字から2025年には最高7.3億元の黒字に転じ、経営状況が大きく改善しています。この転換は、産能の解放、コスト管理、市場拡大などの段階的な成果を反映しています。ただし、その持続性や具体的な推進要因（例：一時的な収益を含むかどうか）については、今後の財務報告での詳細な開示を待つ必要があります。鹏辉能源の黒字化も、蓄電池市場の旺盛な需要と業界の景気回復に密接に関連しています。
拓邦股份、华宝新能、紫建电子の純利益は前年同期比で減少しています。これら3社は、戦略的投資や外部コスト圧力の影響を指摘しています。
扣非净利润については、7社中5社が黒字、2社が赤字です。国轩高科などの5社の合計黒字額は12.57億元から15.31億元の範囲で、その中で国轩高科は最高で4.5億元、鹏辉能源は最低で0.8億元程度と見込まれます。华宝新能と紫建电子の2社は、合計で0.62億元から0.88億元の赤字です。
国轩高科と鹏辉能源は、扣非净利润の親会社純利益に対する比率が低く、増加率も低いため、当期の利益増加は主に非経常的損益に依存しており、主たる事業の寄与は明確ではありません。ただし、鹏辉能源が扣非净利润を黒字に転じたことは、積極的なシグナルであり、主たる事業の損失からの脱却と収益性の回復を示しています。今後も業界需要やコスト変動と連動して、持続性を見極める必要があります。
普利特と豪鹏科技は、扣非净利润が親会社純利益の90%以上を占めており、増加率も高いため、これらの企業の当期利益増加は主に主たる事業によるものであり、非経常的損益の寄与は小さく、収益構造は堅実で、持続可能な成長が期待されます。
拓邦股份は、扣非净利润の親会社純利益に対する比率が95%以上で、かつ両者の同比下落幅も一致しています。これは、業績の変動が完全に主たる事業に起因しており、非経常的損益に依存した粉飾はないことを示しています。短期的にはコスト上昇や需要変動の影響を受けるものの、収益構造は堅固であり、「利益の質」が高いといえます。
华宝新能と紫建电子は、扣非净利润が黒字から赤字に転じましたが、純利益は依然黒字を維持し、扣非净利润の減少幅は純利益の減少幅を上回っています。これは、両社の当期の帳簿上の利益が主に非経常的損益に依存しており、主たる事業は実質的に赤字に陥っていることを示し、収益構造の改善が必要です。
全体として、すでに業績速報を公表した18社のうち、17社が黒字であり、合計黒字額は825.99億元から837.25億元の範囲です。ただし、孚能科技だけが7.67億元の赤字です。業績の質については、扣非净利润が正の企業は11社で、その合計は683.62億元から686.36億元です。一方、扣非净利润が負の企業は4社で、合計赤字は8.7億元から8.96億元です。残る3社は未公表です。
純利益の規模を見ると、18社は明確な階層分布を示しています。宁德时代が圧倒的に大きく、総額の80%以上を占め、扣非净利润の比率も90%以上です。これに対し、中创新航や国轩高科などの第二層の企業は、純利益規模が宁德时代の1/20から1/30にとどまり、格差が顕著です。これは、電池業界の高度な集中と、トップ企業の規模・収益優位性が引き続き拡大していることを裏付けています。
特に注目すべきは、3社が全体的には黒字を維持しつつも、扣非净利润が依然赤字の状態にある点です。これは、「帳簿上は黒字だが、主たる事業の収益性が改善していない」という構造的な問題を露呈しており、主たる事業の収益力が実質的に向上していないこと、利益増加の内生的な支えが不足していることを示しています。今後の経営状況の推移に注視が必要です。
★
業績変動について
宁德时代
宁德时代は、主に業界の持続的成長と、同社の競争優位性のさらなる向上によるものと考えています。
天能股份
天能股份は、次のように述べています：報告期間中、再生可能エネルギー産業は引き続き高速成長を維持し、同社は市場機会を積極的に捉え、リチウム電池事業の戦略的展開を深化させ、技術革新や生産能力の最適化、サプライチェーンの連携を通じて、製品の競争力と市場対応力を効果的に向上させている。リチウム電池の生産・販売規模も着実に拡大し、顧客構造も最適化され、全体の運営品質と収益性が向上しています。
珠海冠宇
珠海冠宇は、売上高の同比増加の主な要因として、（1）市場拡大の顕著な成果と顧客シェアの向上、（2）自動車用低電圧リチウム電池やドローン用電池に注力し、動力関連事業の経営効率が継続的に改善していることを挙げています。
海博思创
海博思创は、次のように述べています：報告期間中、国内の蓄電市場の急速な発展という歴史的な機会を捉え、市場・技術・研究開発の長年の蓄積による競争優位を活かし、国内蓄電市場で高いシェアを獲得するとともに、グローバル展開も加速させている。
孚能科技
孚能科技は、業績に影響を与える要因として次の点を挙げています：
1、2つの新工場、「赣州年産30GWhの新エネルギー電池プロジェクト（一期）」と「広州年産30GWhの動力電池生産基地（一期）」は、現在も生産能力の拡大段階にあり、固定費の減価償却費用が高く、稼働率や設備効率、良品率も引き続き向上中であり、これが粗利益と粗利益率の低さにつながっています。
2、今年は市場開拓を強化し、新規顧客の育成と顧客構造の最適化を推進しています。同時に、顧客の決済方式の調整や一部製品の更新・代替により、短期的に粗利益に一定の影響を与えています。
3、国内の輸出還付税率の低下や米国の対中輸出関税の引き上げにより、粗利益率が低下しています。
4、継続的に新製品・新技術の開発に取り組み、固態電池の研究開発投資も行っており、研究開発費用が増加しています。資金調達も多角化し、資金調達構造を最適化、今年度の利息支払いも減少し、財務コストも全体的に低下しています。慎重な運用方針の下、一部の在庫や売掛金に対して減損処理も行っています。
電科蓝天
電科蓝天は、主にマクロ経済や業界の段階的変化の影響と考えていますが、外部環境の変化に対しても、コアの強みを維持し、市場拡大や技術開発を積極的に推進し、発展の質を高め続けています。
派能科技
派能科技は、次のように述べています：
1、売上高の大幅な増加は、国際的な蓄電市場の需要回復と国内の蓄電および軽型動力市場の需要拡大によるもので、販売と研究開発のリソース配分の最適化も寄与しています。
2、業界の競争激化により、販売価格の圧力や輸出還付税政策の変動がコスト上昇を招き、営業利益と総利益が減少しています。
3、規模拡大と一部子会社の経営改善により、社内取引による未実現利益の繰延税金資産の増加や、子会社の控除可能な損失に関する繰延税金資産の認識もあり、多重の要因が重なって純利益が増加しています。
博力威
博力威は、次のように述べています：
1、売上高の大幅な増加は、国内の二輪車の電池交換、シェアリングエコノミーなどの分野の急成長と新国標の影響によるもので、下流の細分化市場の発展機会を捉え、主要な運営業者に大量供給を行っています。同時に、ヨーロッパの電動自転車市場も徐々に回復し、需要が持続的に拡大しており、二輪車用リチウム電池の出荷量も前年比で増加しています。さらに、事前に開発した蓄電事業が成功し、納品段階に入ったことで、蓄電事業の規模も前年比で増加しています。
2、黒字化に成功したのは、売上高の増加に伴う粗利益の増加によるものです。大径円柱型電池の生産ラインはフル稼働・販売され、規模の経済が実現しています。資産の減損処理も前期より軽減しています。
国轩高科
国轩高科は、主に次の理由によると考えています：
1、新エネルギー車と蓄電の需要が急速に拡大し、同社の高エネルギー密度リン酸鉄リチウム電池の販売量が大きく伸びています。国際化戦略を推進し、戦略的顧客との協力を深め、新規事業・新規顧客・新市場の開拓も積極的に行い、顧客構造と製品構造を最適化しています。
また、優良な生産能力の継続的な解放により、規模の経済が顕著になり、今後の大量注文に対応できる体制を整えています。リーン生産の理念を徹底し、管理の向上とコスト管理を強化しています。
2、早期に保有していた奇瑞汽車（株式コード：HK.9973）の株式は、香港株式市場に上場したことにより、全体の公正価値変動益が約17億元となり、これは非経常的損益に含まれます。
中创新航
中创新航は、主に乗用車、商用車、蓄電などの分野で先端技術を持つ製品の持続的な高成長によるものと考えています。
正力新能
正力新能は、次のように考えています：
1、市場の需要が旺盛で、電池の販売量と収入が大きく増加し、合弁企業の投資収益も着実に向上しています。
2、AIを駆使した閉ループアルゴリズム技術により、製品の良品率と稼働率を向上させ、規模の経済を実現しています。コスト管理の最適化により、粗利益率もさらに向上しています。
3、費用の精密管理を徹底し、期間費用率も前年同期比で大きく低下しています。
瑞浦兰钧
瑞浦兰钧は、次のように述べています：
1、動力電池と蓄電池の出荷量が継続的に増加し、収入の増加を促しています。
2、産能の向上とコスト削減・効率化の施策により、粗利益率が顕著に改善しています。
普利特
普利特は、次のように述べています：
1、報告期間中、改質材料事業が高速成長を遂げ、自動車用の比率が高まるにつれ、部品の適用範囲が拡大し、海外の生産能力も順次稼働しています。自動車材料の販売は引き続き増加し、非自動車分野も急速に突破し、蓄電システム、家電、電動工具、二輪車などの市場に進出しています。新規顧客の開拓と新市場の拡大により、非自動車材料の成長も加速しています。
2、報告期間中、リチウム電池の販売も継続的に増加し、蓄電池やナトリウムイオン電池の注文も大幅に増え、出荷規模が急拡大しています。新たな受注の継続的な獲得が、再生可能エネルギー分野の経営状況に大きな変化をもたらしています。
拓邦股份
拓邦股份は、次のように述べています：
1、売上高は前年同期比で増加したものの、期待には届いていません。基盤事業は着実に成長し、スマートカーやロボット事業も継続的に拡大しています。一方、デジタルエネルギー事業は、市場需要や製品構成の最適化により、収入がやや減少しています。
2、全体の機器事業は「第二の成長曲線」としてまだ芽生え段階であり、投資が大きく、収益への寄与は小さいです。海外市場の展開やチームの強化を継続し、グローバルな生産能力の拡大を加速しています。市場や技術への投資増加により、短期的には生産能力の拡大と調整に伴う費用率の上昇がありますが、自動化や効率化の取り組みにより、メキシコ工場の黒字化を実現しています。
3、慎重な運用方針の下、一部の新エネルギー資産の処分や減損計上、買収によるのれんの一部減損もあり、これらは純利益に約1億元の影響を与えています。株式報酬の費用（差し引き後）は約0.68億元です。今後の事業競争力を育成するため、技術と市場への投資を継続し、新たな産業用途の部品展開や戦略的全体の開発に注力しています。これらの事業はまだ大規模な販売や収益化には至っておらず、投資は一定の短期的影響を及ぼしています。
鹏辉能源
鹏辉能源は、主に業界の好調とともに、製品の生産・販売が旺盛で、受注が増加したことによると考えています。
豪鹏科技
豪鹏科技は、次の理由を挙げています：
1、同社は「All in AI」戦略を堅持し、AI端末ハードウェアの応用分野に全面展開しています。人工知能向けの消費者電子機器のアップグレードの機会を捉え、電池技術のイテレーションと製品のアップグレードを継続推進し、主要顧客に焦点を当て、技術優位を市場シェアと収益性の向上に転換しています。新たな成長空間も開拓しています。同時に、生産能力の統合と管理の一元化を完了し、規模の経済効果も徐々に現れています。
2、コスト管理の最適化を継続し、コスト削減と効率向上を図り、運営効率を高め、資産収益率を向上させています。
3、2025年度には従業員持株制度を実施し、約3200万元の株式報酬費用を計上しています。
また、豪鹏科技は2025年の売上高を57億元から60億元と見込み、前年同期比で11.58%から17.45%の増加を予測しています。
華宝新能
華宝新能は、主な理由として次の点を挙げています：
1、地政学的リスクや輸出貿易政策の変動により、輸出コストが短期的に圧迫され、販売粗利益率が前年同期比で低下しています。
2、長期的な競争力を構築するために、ブランド構築と市場プロモーションへの投資を増やしています。同時に、海外の繁忙期に合わせた販売戦略やサプライチェーンの強化を行い、販売費用率が上昇し、短期的に利益を圧迫しています。
3、国際為替市場の変動が激化し、年間の為替差損は約2000万～3000万元と見込まれ、第四四半期には約3500万～4500万元の損失が見込まれます。為替レートが正常化すれば、この影響は徐々に解消される見込みです。
紫建电子
紫建电子は、主な理由として次の点を挙げています：
1、製品のイテレーションと技術革新を加速させるため、研究開発投資を継続的に増やし、重要技術の開発と人材投入を重点的に行っています。
2、万州基地では、スマートリングやスマートメガネなどの新興消費電池の投入プロジェクトや、ベトナム工場も建設段階にあり、産能の完全な解放には至っていません。そのため、年度の固定資産計上時に単位あたりのコストが高くなっています。
3、コバルト酸リチウムなどの主要原材料の価格が大幅に上昇し、コスト伝導に遅れが生じているため、報告期間中の営業コストが上昇しています。
公告声明：
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