主要財務指標：利益はわずか2.7％減少、純資産は2.73％縮小2025年、中郵科技創新厳選ミックスA類（008980）とC類（008981）の合計純利益は1億5321万4929.16元で、2024年の1億5360万6088.57元と比べて0.25％減少した。期末純資産合計は8億9736万7102.98元で、2024年末の9億2256万8410.19元と比べて25,201,307.21元減少し、減少率は2.73％である。| 指標 | 2025年 | 2024年 | 変動額 | 変動率 || --- | --- | --- | --- | --- || 合計純利益（元） | 153,214,929.16 | 153,606,088.57 | -391,159.41 | -0.25％ || 期末純資産（元） | 897,367,102.98 | 922,568,410.19 | -25,201,307.21 | -2.73％ || A類期末純資産（元） | 351,335,376.15 | 515,371,969.04 | -164,036,592.89 | -31.83％ || C類期末純資産（元） | 546,031,726.83 | 407,196,441.15 | 138,835,285.68 | 34.10％ |単一口当たりのパフォーマンスを見ると、A類の純資産価値は1.8209元で、2024年の1.4890元と比べて22.29％増加した。C類の純資産価値は1.7891元で、2024年の1.4674元と比べて21.92％増加した。しかし、両クラスともパフォーマンス比較基準（中国戦略新興産業指数70％＋上海証券国債指数30％）に対しては劣り、A類は15.66ポイント遅れ、C類は16.03ポイント遅れている。【口数変動：A類は44％の純償還、C類は逆に10％増加】報告期間中、ファンドの総口数は2024年末の6億2360万0221.71口から4億9814万3077.73口に減少し、純減少は1億5457万7143.98口、減少率は20.12％となった。その中で、A類は大規模な償還に見舞われ、C類は純新規買付を実現した。| 口数タイプ | 期初口数（口） | 期末口数（口） | 純変動（口） | 変動率 || --- | --- | --- | --- | --- || A類 | 346,114,080.76 | 192,946,460.33 | -153,167,620.43 | -44.25％ || C類 | 277,486,140.95 | 305,196,617.40 | 27,710,476.45 | 10.00％ || 合計 | 623,600,221.71 | 498,143,077.73 | -125,457,143.98 | -20.12％ |A類の44.25％の純償還は、純資産価値のパフォーマンス不足や投資家のリスク許容度の変化に関連している可能性がある。一方、C類は申込手数料無料、日次計算の販売サービス料を徴収するカテゴリーとして、短期資金の保有を促し、年間純新規買付は10％だった。【投資戦略：AIを主軸に年間を通じて展開、四半期末の調整が純資産を圧迫】運用者は年次報告書で、2025年は生成型AIを主軸に据え、半導体とエッジ側AIoTに重点投資したと述べている。前三季度はAIエッジ側に集中し、イノベーション医薬品やロボットなどの機会にも段階的に参加した。しかし、四半期末に大規模な調整を行い、エッジ側AIの比率を減らし、ストレージ分野の配置を増やしたため、短期的に純資産は圧迫された。運用者は、調整は主にストレージ価格の急騰とその推進要因の深堀りに基づいていると反省しているが、市場のストレージセクターに対する理解不足や、調整のリズムと市場の感情との乖離も影響したと指摘している。また、調査の立体性不足や取引戦略の未成熟（上昇局面での比率不足など）もパフォーマンスに影響した。【パフォーマンス：基準を16ポイント下回り、直近3か月で純資産が14.6％下落】2025年、A類の純資産価値増加率は22.29％、C類は21.92％だったが、同期間のパフォーマンス比較基準のリターンは37.95％であり、両クラスとも基準をそれぞれ15.66ポイント、16.03ポイント下回った。段階的に見ると、下半期のパフォーマンスは特に低迷した。| 段階 | A類純資産増加率 | C類純資産増加率 | 基準リターン | A類の下回り | C類の下回り || --- | --- | --- | --- | --- | --- || 過去6か月 | 19.51％ | 19.33％ | 32.84％ | -13.33ポイント | -13.51ポイント || 過去3か月 | -14.58％ | -14.64％ | -0.65％ | -13.93ポイント | -13.99ポイント |四半期末の純資産下落は、ストレージセクターの調整と市場スタイルの変化に起因している。運用者は、短期的には純資産は圧迫されているものの、長期的にはストレージセクターの産業論理を支持し、現時点の保有比率は評価額の優位性を持つと見ている。【費用分析：管理費は28％増、販売サービス費は116％増】2025年、当期の管理費は9,947,067.32元で、2024年の7,774,008.60元と比べて27.95％増加した。信託報酬は1,989,413.41元で28.08％増、販売サービス費は1,637,507.69元で2024年の758,959.71元に比べて115.75％増となった。費用増加は、C類の規模拡大（管理費・信託報酬は純資産に基づき計算、販売サービス費はC類のみ徴収）と、年間の平均純資産額の変動に起因している。| 費用項目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 変動額（元） | 変動率 || --- | --- | --- | --- | --- || 管理費 | 9,947,067.32 | 7,774,008.60 | 2,173,058.72 | 27.95％ || 信託報酬 | 1,989,413.41 | 1,554,801.72 | 434,611.69 | 28.08％ || 販売サービス費 | 1,637,507.69 | 758,959.71 | 878,547.98 | 115.75％ |取引費用については、株式取引の年間費用は2,903,389.12元で、2024年の2,732,100.30元と比べて6.27％増加し、株式の回転率（買付1,826億元、売却1,953億元）ともほぼ一致している。【株式投資：半導体比率は78％超、上位10銘柄の集中度は58％】期末の株式投資の時価総額は8億2644万6581.60元で、ファンド純資産の92.10％を占め、そのうち製造業（主に半導体）が78.18％、情報伝送、ソフトウェア、情報技術サービス業が13.92％と高い集中度を示している。上位10銘柄は、立訊精密（9.48％）、兆易創新（9.31％）、安克創新（8.92％）がトップ3で、合計保有比率は27.71％。これらの銘柄の時価総額は5億1505万8400元で、株式投資の時価総額の62.32％を占め、集中度は高い。| 番号 | 銘柄名 | 保有時価（元） | 純資産比率 | 業種 || --- | --- | --- | --- | --- || 1 | 立訊精密 | 85,065,000.00 | 9.48％ | 製造業 || 2 | 兆易創新 | 83,557,500.00 | 9.31％ | 製造業 || 3 | 安克創新 | 80,073,000.00 | 8.92％ | 製造業 || 4 | 华勤技術 | 45,370,000.00 | 5.06％ | 製造業 || 5 | 澜起科技 | 44,764,000.00 | 4.99％ | 製造業 || 6 | 南芯科技 | 40,660,000.00 | 4.53％ | 製造業 || 7 | 聚辰股份 | 37,674,000.00 | 4.20％ | 製造業 || 8 | 佰維存储 | 36,732,800.00 | 4.09％ | 製造業 || 9 | 北方華創 | 36,726,400.00 | 4.09％ | 製造業 || 10 | 江波龍 | 36,726,000.00 | 4.09％ | 製造業 |【保有者構成：機関投資家はC類の60％、個人はA類の78％】期末のファンド保有者数は25,741戸、平均保有口数は19,352口。A類の個人投資家は149,588,740.74口を保有し、全体の77.53％を占める。一方、機関投資家は43,357,719.59口を保有し、22.47％。C類では、機関投資家が184,225,607.84口を保有し、60.36％と顕著に機関の比重が高い。| 口数タイプ | 個人保有口数（口） | 比率 | 機関保有口数（口） | 比率 || --- | --- | --- | --- | --- || A類 | 149,588,740.74 | 77.53％ | 43,357,719.59 | 22.47％ || C類 | 120,971,009.56 | 39.64％ | 184,225,607.84 | 60.36％ || 合計 | 270,559,750.30 | 54.31％ | 227,583,327.43 | 45.69％ |【関連取引：創業証券の取引ユニットを通じて手数料8.7万元を支払】報告期間中、ファンドは関連会社の創業証券の取引ユニットを通じて株式取引を行い、手数料87,227.21元を支払った。これは総手数料の4.96％にあたる。手数料率は市場平均（約0.0446％）とほぼ一致し、利益の移転の兆候は見られない。【リスク警告と投資機会】【リスク警告：】2. **パフォーマンスが基準を下回るリスク**：年間で基準を16ポイント下回り、投資戦略と市場のリズムの適合性に課題がある。特に四半期末の調整は短期的に純資産に圧力をかける可能性がある。 4. **口数償還リスク**：A類の純償還は44％に達し、流動性の圧迫を引き起こす可能性があるため、今後の償還状況に注意が必要。 6. **業界集中リスク**：半導体業界の比率は78％超であり、業界政策や技術革新が予想通りに進まない場合、純資産の変動が激しくなる可能性がある。【投資機会：】2. **AI産業チェーンの展開**：運用者は長期的に生成型AIサイクルを支持し、現在のポートフォリオは半導体やストレージなどのコアセクターに集中しており、評価額と産業トレンドの整合性が高い。 4. **ストレージセクターの潜在力**：四半期末にストレージ比率を増やし、価格上昇の推進要因の深堀りに基づく調査を行った。産業の転換点が確認されれば、収益に寄与する可能性がある。 6. **C類の機関保有優位性**：機関投資家はC類の60％を保有し、短期流動性や手数料構造に対する専門的投資家の評価を示している。【運用者の展望：2026年はAI投資の波動期、推論アーキテクチャとデータセンターの短所に注目】運用者は、2026年のAI投資は4年目に入り、変動が激化すると見ている。独立した調査と産業リサーチを通じて対応すべきとし、三つの方向性に注目している。一つはAI推論アーキテクチャの変動による投資機会、二つはGPUデータセンター建設における短所のある産業、三つは下半期に業績を損なったAIエッジ側セクターの回復機会である。総じて、中郵科技創新厳選ミックスは2025年に戦略の調整と口数構造の変化を経験した。短期的にはパフォーマンスは圧迫されているが、長期的にはAI産業チェーンのコアセクターへの展開を進めており、投資者は自身のリスク許容度に応じて、調整の効果や産業の景気動向に注意を払う必要がある。注意：市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行うこと。本稿はAI大規模モデルが第三者データベースを基に自動生成したものであり、新浪財経の見解を示すものではない。本文中の情報はあくまで参考であり、個別の投資判断を示すものではない。内容に誤りがあった場合は、実際の公告を優先すること。ご不明な点はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
中邮科技创新精选混合年報解説：Aクラスのシェアの償還は44%、運営費用は28%増加、純資産価値は基準を16ポイント下回る
主要財務指標：利益はわずか2.7％減少、純資産は2.73％縮小
2025年、中郵科技創新厳選ミックスA類（008980）とC類（008981）の合計純利益は1億5321万4929.16元で、2024年の1億5360万6088.57元と比べて0.25％減少した。期末純資産合計は8億9736万7102.98元で、2024年末の9億2256万8410.19元と比べて25,201,307.21元減少し、減少率は2.73％である。
単一口当たりのパフォーマンスを見ると、A類の純資産価値は1.8209元で、2024年の1.4890元と比べて22.29％増加した。C類の純資産価値は1.7891元で、2024年の1.4674元と比べて21.92％増加した。しかし、両クラスともパフォーマンス比較基準（中国戦略新興産業指数70％＋上海証券国債指数30％）に対しては劣り、A類は15.66ポイント遅れ、C類は16.03ポイント遅れている。
【口数変動：A類は44％の純償還、C類は逆に10％増加】
報告期間中、ファンドの総口数は2024年末の6億2360万0221.71口から4億9814万3077.73口に減少し、純減少は1億5457万7143.98口、減少率は20.12％となった。その中で、A類は大規模な償還に見舞われ、C類は純新規買付を実現した。
A類の44.25％の純償還は、純資産価値のパフォーマンス不足や投資家のリスク許容度の変化に関連している可能性がある。一方、C類は申込手数料無料、日次計算の販売サービス料を徴収するカテゴリーとして、短期資金の保有を促し、年間純新規買付は10％だった。
【投資戦略：AIを主軸に年間を通じて展開、四半期末の調整が純資産を圧迫】
運用者は年次報告書で、2025年は生成型AIを主軸に据え、半導体とエッジ側AIoTに重点投資したと述べている。前三季度はAIエッジ側に集中し、イノベーション医薬品やロボットなどの機会にも段階的に参加した。しかし、四半期末に大規模な調整を行い、エッジ側AIの比率を減らし、ストレージ分野の配置を増やしたため、短期的に純資産は圧迫された。
運用者は、調整は主にストレージ価格の急騰とその推進要因の深堀りに基づいていると反省しているが、市場のストレージセクターに対する理解不足や、調整のリズムと市場の感情との乖離も影響したと指摘している。また、調査の立体性不足や取引戦略の未成熟（上昇局面での比率不足など）もパフォーマンスに影響した。
【パフォーマンス：基準を16ポイント下回り、直近3か月で純資産が14.6％下落】
2025年、A類の純資産価値増加率は22.29％、C類は21.92％だったが、同期間のパフォーマンス比較基準のリターンは37.95％であり、両クラスとも基準をそれぞれ15.66ポイント、16.03ポイント下回った。段階的に見ると、下半期のパフォーマンスは特に低迷した。
四半期末の純資産下落は、ストレージセクターの調整と市場スタイルの変化に起因している。運用者は、短期的には純資産は圧迫されているものの、長期的にはストレージセクターの産業論理を支持し、現時点の保有比率は評価額の優位性を持つと見ている。
【費用分析：管理費は28％増、販売サービス費は116％増】
2025年、当期の管理費は9,947,067.32元で、2024年の7,774,008.60元と比べて27.95％増加した。信託報酬は1,989,413.41元で28.08％増、販売サービス費は1,637,507.69元で2024年の758,959.71元に比べて115.75％増となった。費用増加は、C類の規模拡大（管理費・信託報酬は純資産に基づき計算、販売サービス費はC類のみ徴収）と、年間の平均純資産額の変動に起因している。
取引費用については、株式取引の年間費用は2,903,389.12元で、2024年の2,732,100.30元と比べて6.27％増加し、株式の回転率（買付1,826億元、売却1,953億元）ともほぼ一致している。
【株式投資：半導体比率は78％超、上位10銘柄の集中度は58％】
期末の株式投資の時価総額は8億2644万6581.60元で、ファンド純資産の92.10％を占め、そのうち製造業（主に半導体）が78.18％、情報伝送、ソフトウェア、情報技術サービス業が13.92％と高い集中度を示している。
上位10銘柄は、立訊精密（9.48％）、兆易創新（9.31％）、安克創新（8.92％）がトップ3で、合計保有比率は27.71％。これらの銘柄の時価総額は5億1505万8400元で、株式投資の時価総額の62.32％を占め、集中度は高い。
【保有者構成：機関投資家はC類の60％、個人はA類の78％】
期末のファンド保有者数は25,741戸、平均保有口数は19,352口。A類の個人投資家は149,588,740.74口を保有し、全体の77.53％を占める。一方、機関投資家は43,357,719.59口を保有し、22.47％。C類では、機関投資家が184,225,607.84口を保有し、60.36％と顕著に機関の比重が高い。
【関連取引：創業証券の取引ユニットを通じて手数料8.7万元を支払】
報告期間中、ファンドは関連会社の創業証券の取引ユニットを通じて株式取引を行い、手数料87,227.21元を支払った。これは総手数料の4.96％にあたる。手数料率は市場平均（約0.0446％）とほぼ一致し、利益の移転の兆候は見られない。
【リスク警告と投資機会】
【リスク警告：】
【投資機会：】
【運用者の展望：2026年はAI投資の波動期、推論アーキテクチャとデータセンターの短所に注目】
運用者は、2026年のAI投資は4年目に入り、変動が激化すると見ている。独立した調査と産業リサーチを通じて対応すべきとし、三つの方向性に注目している。一つはAI推論アーキテクチャの変動による投資機会、二つはGPUデータセンター建設における短所のある産業、三つは下半期に業績を損なったAIエッジ側セクターの回復機会である。
総じて、中郵科技創新厳選ミックスは2025年に戦略の調整と口数構造の変化を経験した。短期的にはパフォーマンスは圧迫されているが、長期的にはAI産業チェーンのコアセクターへの展開を進めており、投資者は自身のリスク許容度に応じて、調整の効果や産業の景気動向に注意を払う必要がある。
注意：市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行うこと。本稿はAI大規模モデルが第三者データベースを基に自動生成したものであり、新浪財経の見解を示すものではない。本文中の情報はあくまで参考であり、個別の投資判断を示すものではない。内容に誤りがあった場合は、実際の公告を優先すること。ご不明な点はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。