パウエルがトランプに宣戦布告、深夜に2つの重爆弾を投下、ドルと米株が再びダブルパンチを受ける

影響全球金融市場走勢の米連邦準備制度理事会（FRB）会議はついに終了し、予想通り据え置きとなったが、利下げ停止のほかに、パウエル議長は連続してドル資本市場に向けて二つの重磅を投げ込み、直接ウォール街の米株に新たな売り圧力を引き起こした。

パウエルは一体どんな「王炸」を投じて、市場を「備えあれば憂いなし」から「集団的に防御崩壊」へと変えたのか？

パウエルは一体何を言ったのか？

海外の金融メディアの最新報道によると、3月18日の夜、米連邦準備制度理事会は最新の金利政策決定を発表し、米ドル金利を3.5％から3.75％のまま維持すると宣言した。

これはウォール街のトレーダーの予想範囲内だった。

本当に市場を恐れさせたのは、FRBの声明に「中東情勢の展開が米国経済に与える影響には依然不確実性が存在する」と付け加えたことだった。

最も米株を恐れさせたのは、投票権を持つFRB理事の中で、この決定に反対票を投じたのは一人だけだったことだ。

以前、トランプの利下げ政策を特に支持していたウォラーは、突然いつも通りの態度を改め、金利維持を支持した。

金融政策発表後、FRB議長のパウエルは重要な演説を行った。

その核心は二つの短い言葉に集約される：第一に、インフレ抑制の進展は「当初期待したほど顕著ではない」こと。第二に、インフレの進展が見られなければ、利下げは行わないということだ。

彼は「一部の油価ショックはコアインフレに反映される」といった率直な真実も語った。意味は非常に明確で、米イラン戦争の継続に伴い、ホルムズ海峡の航行ができなくなり、現在アメリカの一部地域の油価は大幅に上昇している。

これは今後、輸送業界や化学工業などに直接影響し、新たなインフレの波は避けられない状況だ。こうした発言の下では、利下げどころか、今後の利上げも大いにあり得る話だ。

過去何年も、市場にはほとんど迷信に近い共通認識が形成されていた。株価がひどく下落すれば、FRBは黙っていられず、緩和や利下げを行い、市場を救うだろう、という期待だ。この予想は、投資家に安心感を与える「安心丸」のようなものだった。

しかし、今回は全く違う。誰も米イラン戦争がいつまで続くのか分からない。決定権は明らかにトランプの手中にないからだ。

決定後、米株と金はともに急落し、流動性の最も高い二つの資産が売り払われた。それは本当に慌てた証拠であり、無意識に現金を求めている状態だった。

この「底を支えることを放棄する」姿勢は、単なる「ハト派の発言」よりもはるかに恐ろしい。ハト派は「今はお菓子をあげない」とだけ伝えるが、パウエルは今回、ウォール街に対して「米株がさらに下落しても、FRBは底支えしない」と明確に示したのだ。

この段階まで来ると、もはや単なる利率決定の問題ではなくなっている。それは鏡のようなもので、2026年に直面する世界経済と金融市場の深刻な困難を映し出している。かつてすべてを安定させていた「錨」が緩み始めているのだ。

この「錨」とは、過去数十年にわたり、ドルの流動性の方向とコスト、すなわちFRBの金融政策そのものだった。それが緩むと、世界の資産は狂喜し、引き締まると新興市場は大きく揺らぐ。しかし今、その「錨」自体が問題に直面している。

一方は地政学リスクによるエネルギーインフレの強化、もう一方は高金利による経済圧迫の可能性だ。FRBは二つのジレンマに陥り、その選択は：物価安定の信用を守るために、一時的に資産価格を犠牲にすることだ。

これは、「緩和→上昇→危機→さらなる緩和」という旧サイクルが、もはや続かなくなる可能性を示している。

資金は永遠に「安い」ままではいられない。これは、安価なドルを借りて世界中で裁定取引を行う資本や、無限の流動性を前提とした資産評価に慣れた投資家にとって、明らかに資金の清算の始まりだ。

今年初めの米株の下落は、この長い「価値再評価」物語の第一章にすぎないのかもしれない。

中国にとっては、短期的にはドル高が続き、人民元の為替レートの上昇圧力は緩和されるが、

一方で、強いドルはポンプのように資本を米国に引き戻し、他の市場の流動性をより逼迫させるだろう。

したがって、パウエルの発言は単なるハト派の声明ではなく、米国大統領トランプへの直接の宣戦布告とも受け取れる。さらに、パウエルは今後もFRBに留まり続け、2028年までトランプの金融政策に混乱をもたらし続けると示唆している。

著者声明：個人的見解であり、参考程度にしてください。