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一般的な上昇速度で、源杰科技の千元株価は安定して維持できるのか？
A株のテクノロジー分野に新たな千元株が誕生。3月20日早朝、源杰科技（688498.SS）の株価は一時ストップ高を記録し、最高値は1140元、市場価値は千億元に迫る。投稿時点でストップ高は解除された。
源杰科技の株価は1100元を突破し、一気に寒武紀（688256.SH）を抜き去った。現在は「株王」贵州茅台（600519.SH）に次ぐ、二市で二番目に高い株価となり、A株史上8番目の千元株となった。
昨年4月の87.99元の安値から、12ヶ月で最大約12倍の上昇を記録し、月次チャートでは陽線11本、陰線1本と驚異的なパフォーマンスを見せている。国内のEMLや連続波レーザーの主要サプライヤーとして、AIデータセンター分野での深い展開により、今回の光通信ブームの中で大きな黒馬となった。
しかし、A株市場において、千元株になることは光輪であると同時に枷（かせ）でもある。千元株は決して簡単に手に入るものではない。「光」のような急騰の後、源杰科技の千元株価は安定して維持できるのか？
AI計算能力を狙う「売り手」としての位置取り、過去一年で株価は12倍に上昇
源杰科技のこの上昇は「現象的」と言える。2025年4月に87.99元の底値をつけて以来、同株は壮大な上昇局面を迎えた。以降12ヶ月で、月次チャートは稀に見る11陽線、1陰線を記録し、最大約12倍の上昇を見せている。時価総額は現在980億元に達している。
市場資金が源杰科技を熱狂的に追いかける理由は、そのコア製品がAI計算能力基盤インフラの重要な部分を占めている点にある。資料によると、源杰科技の主な事業は光チップの研究開発、設計、製造、販売。光通信分野では、50G、100Gおよびそれ以上の高速DFB、EMLレーザーシリーズや、50mW、70mW、100mWの大出力シリコン光源製品を展開し、光ファイバーアクセス、4G/5G移動通信ネットワーク、データセンターなどに広く利用されている。
EMLレーザーと連続波レーザーは光モジュールの中で最も技術的壁が高い主要部品。AI計算能力の需要が急増する中、源杰科技のデータセンター事業は大きく拡大し、特にシリコン光ソリューションに必要な大出力CWレーザーチップは、中際旭創や天孚通信などのリーディング企業に供給されており、AI計算能力ブームの中で「売り手」の役割を果たしている。
ゴールドマン・サックスの最新レポートによると、源杰科技のデータセンター事業の貢献は引き続き増加している。AIデータセンターが横展開から縦展開へと拡大する中、光接続の需要は急増し、従来の銅線ケーブルと比べて、光伝送はより大きな帯域と低損失の利点を持つ。特に、同社は70mWの連続波レーザーの量産を実現し、100mW製品も顧客に検証されており、800G/1.6T光モジュールの主流技術路線で先行優位に立っている。
千元株の裏側：業績が「試金石」
A株市場には「千元魔咒」の言葉がある。歴史的に、禾迈股份や石头科技などの株価（後の株式分割調整後も）も千元に達したことがあり、その後は長く激しい調整局面を経験している。源杰科技が千元の壁を乗り越えられるかは、市場の激しい議論の的となっている。
最大の論点は評価額だ。現在、源杰科技の市盈率（TTM）は513倍を超えている。これは、たとえ業績が高速成長を続けても、現在の株価はすでに過去の業績を十分に反映し、今後数年の成長期待を織り込んでいることを意味し、評価のコストパフォーマンスに疑問が投げかけられている。
したがって、源杰科技が千元の大台を維持できるかは、今後の業績が高評価を持続的に吸収できるかにかかっている。経営陣は2026-2027年の連続波レーザーの価格について自信を持ち、シリコン光分野の景気も高水準を維持すると強調しているが、市場の懸念は、産能拡大と競争激化に伴い、製品価格が安定するかどうか、また、毛利率の低下リスクも存在する。
連続12ヶ月の上昇局面を経て、市場の源杰科技の業績成長に対する要求はより厳しくなっている。投資家は前年比の大幅成長だけでなく、前月比の成長率も高水準を維持できるかに注目している。今後、最も直接的な試練は、まもなく発表される第一四半期決算だ。四半期の業績が前期比で伸び悩む兆候があれば、評価体系に激しい変動をもたらす可能性がある。
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「千元新贵」源杰科技：AI算力の新王者か、それとも一過性の存在か？
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一般的な上昇速度で、源杰科技の千元株価は安定して維持できるのか？
A株のテクノロジー分野に新たな千元株が誕生。3月20日早朝、源杰科技（688498.SS）の株価は一時ストップ高を記録し、最高値は1140元、市場価値は千億元に迫る。投稿時点でストップ高は解除された。
源杰科技の株価は1100元を突破し、一気に寒武紀（688256.SH）を抜き去った。現在は「株王」贵州茅台（600519.SH）に次ぐ、二市で二番目に高い株価となり、A株史上8番目の千元株となった。
昨年4月の87.99元の安値から、12ヶ月で最大約12倍の上昇を記録し、月次チャートでは陽線11本、陰線1本と驚異的なパフォーマンスを見せている。国内のEMLや連続波レーザーの主要サプライヤーとして、AIデータセンター分野での深い展開により、今回の光通信ブームの中で大きな黒馬となった。
しかし、A株市場において、千元株になることは光輪であると同時に枷（かせ）でもある。千元株は決して簡単に手に入るものではない。「光」のような急騰の後、源杰科技の千元株価は安定して維持できるのか？
AI計算能力を狙う「売り手」としての位置取り、過去一年で株価は12倍に上昇
源杰科技のこの上昇は「現象的」と言える。2025年4月に87.99元の底値をつけて以来、同株は壮大な上昇局面を迎えた。以降12ヶ月で、月次チャートは稀に見る11陽線、1陰線を記録し、最大約12倍の上昇を見せている。時価総額は現在980億元に達している。
市場資金が源杰科技を熱狂的に追いかける理由は、そのコア製品がAI計算能力基盤インフラの重要な部分を占めている点にある。資料によると、源杰科技の主な事業は光チップの研究開発、設計、製造、販売。光通信分野では、50G、100Gおよびそれ以上の高速DFB、EMLレーザーシリーズや、50mW、70mW、100mWの大出力シリコン光源製品を展開し、光ファイバーアクセス、4G/5G移動通信ネットワーク、データセンターなどに広く利用されている。
EMLレーザーと連続波レーザーは光モジュールの中で最も技術的壁が高い主要部品。AI計算能力の需要が急増する中、源杰科技のデータセンター事業は大きく拡大し、特にシリコン光ソリューションに必要な大出力CWレーザーチップは、中際旭創や天孚通信などのリーディング企業に供給されており、AI計算能力ブームの中で「売り手」の役割を果たしている。
ゴールドマン・サックスの最新レポートによると、源杰科技のデータセンター事業の貢献は引き続き増加している。AIデータセンターが横展開から縦展開へと拡大する中、光接続の需要は急増し、従来の銅線ケーブルと比べて、光伝送はより大きな帯域と低損失の利点を持つ。特に、同社は70mWの連続波レーザーの量産を実現し、100mW製品も顧客に検証されており、800G/1.6T光モジュールの主流技術路線で先行優位に立っている。
千元株の裏側：業績が「試金石」
A株市場には「千元魔咒」の言葉がある。歴史的に、禾迈股份や石头科技などの株価（後の株式分割調整後も）も千元に達したことがあり、その後は長く激しい調整局面を経験している。源杰科技が千元の壁を乗り越えられるかは、市場の激しい議論の的となっている。
最大の論点は評価額だ。現在、源杰科技の市盈率（TTM）は513倍を超えている。これは、たとえ業績が高速成長を続けても、現在の株価はすでに過去の業績を十分に反映し、今後数年の成長期待を織り込んでいることを意味し、評価のコストパフォーマンスに疑問が投げかけられている。
したがって、源杰科技が千元の大台を維持できるかは、今後の業績が高評価を持続的に吸収できるかにかかっている。経営陣は2026-2027年の連続波レーザーの価格について自信を持ち、シリコン光分野の景気も高水準を維持すると強調しているが、市場の懸念は、産能拡大と競争激化に伴い、製品価格が安定するかどうか、また、毛利率の低下リスクも存在する。
連続12ヶ月の上昇局面を経て、市場の源杰科技の業績成長に対する要求はより厳しくなっている。投資家は前年比の大幅成長だけでなく、前月比の成長率も高水準を維持できるかに注目している。今後、最も直接的な試練は、まもなく発表される第一四半期決算だ。四半期の業績が前期比で伸び悩む兆候があれば、評価体系に激しい変動をもたらす可能性がある。