A股の主要3指数は本日揃って上昇し、取引終了時点で、上海総合指数は1.78%上昇し、3881.28ポイントで引けた。深セン成分指数は1.43%上昇し、13536.56ポイント、創業板指数は0.50%上昇し、3251.55ポイントとなった。上海・深セン・北京の三市の取引高は20962億元で、昨日より3523億元縮小した。業種全体がまれに見る全面高となり、地上兵装、電力、貿易、環境保護、医療サービス、内装建材、工業金属、公用事業、専門工事、電網設備、繊維・衣料品などのセクターが上昇率トップを占めた。個別銘柄では、上昇銘柄数は5100超、ストップ高銘柄も百株に達した。電力セクターは爆発的に上昇し、十数銘柄がストップ高、華電辽能は7連続ストップ高、韶能股份は5日連続4回目のストップ高、遼寧能源は2連続ストップ高、華銀電力、金開新能、迪森股份もストップ高となった。軍工セクターも強含み、長城軍工、湖南天雁、建設工業がストップ高を記録した。光ファイバー関連は午後も持続的に上昇し、長飛光ファイバー、通鼎互聯がストップ高。宇宙太陽光発電関連も反復的に活発化し、中利集団は3連続ストップ高、拓日新能源は2連続ストップ高。航運セクターは乱高下しながらも上昇し、招商南油はストップ高となった。**本日の要点****米伊会談“ロショ門” トランプはイラン高官との交渉を主張、イラン側は断固否定**現地時間3月23日、トランプ氏がイランにホルムズ海峡の開放を求める最後の期限を迎える前に、米国側は「非常に良好で実りある対話を行った」との情報を発表し、対話は今週末まで続くとした。一方、イラン側はこれを断固否定し、ホルムズ海峡問題や紛争終結条件に関してイランの立場は変わっていないと述べた。**イスラエルメディア：米国は4月9日にイラン戦争終結を計画**イスラエルのYnetニュースによると、現地時間23日、イスラエルの官員は、米国は4月9日をイラン戦争終結の目標日として設定したと述べた。会談は今週後半にパキスタンで行われる見込み。**国内の石油製品価格、約0.85元/リットル少なく上昇、初の臨時調整**3月23日午後、市場の関心が高まる中、今年6回目の石油製品価格調整がついに実施された。国家発展改革委員会は、初の臨時調整を発表し、今回の国内石油製品価格は理論値よりリットルあたり0.85元少なく上昇し、市場予想を大きく下回った。**中国の変圧器海外受注急増、複数銘柄の業績大幅増加見込み（リスト）**央视新闻によると、最近国内の複数地域で変圧器生産企業がフル稼働し、海外受注が絶えず増加している。中には2027年まで生産予定が埋まっている企業もある。3つ以上の機関の予測によると、今年、送変電及び配電設備の12銘柄の業績は堅調に伸びる見込み。中でも、金盤科技は今年純利益が前年比50%以上増加と予測され、良信股份、明陽電気も3割超の成長が見込まれる。特锐德、中国西電、平高電気、華明裝備など7銘柄の純利益増加率は20%以上と予測されている。**第一四半期決算予告の第一弾が新たに公開！（リスト付き）**3月24日までに、A株市場では既に10社の上場企業が2026年第一四半期の業績予告を発表。8社が増益またはやや増益、1社が赤字転落、1社が継続赤字。予告の中央値によると、海光信息、艾力斯、万邦德の純利益はそれぞれ6.7億元、5.9億元、1.65億元を超える見込み。**機関の見解****中信証券：政策が電力価格の底打ちを促し、業界の評価は再び拡大へ**中信証券のレポートによると、遼寧省は原子力発電の電价制度を導入し、県内の原子力回収の保障効果が明らかになった。今後、沿岸部の他の原子力省も追随する可能性が高い。政策の有形の手による収益安定化の動きは、他の地域や電源へも拡大し、政府の態度は発電側の電价引き下げから安定的な合理的回収へと変化している。市場の需給バランスの調整は2028年頃にピークを迎えると見られるが、政策の保障により、電力価格の底値は早期に出現し、電力業界の基本的な見通しや評価の拡大に寄与すると予測。**華泰証券：低評価、低過密度と高油価の潜在的恩恵業界に注目**華泰証券のレポートでは、短期的には過剰売りからの反発が見込まれ、ポジションの調整と柔軟な対応を推奨。スタイル面では、大盤、バリュー株が優勢。業界面では、低評価・低過密度の交差点や高油価の恩恵を受ける銘柄に注目：1）直接恩恵：石油、天然ガス。ただし、短期的な油価の変動が大きいため、国内の石油製品価格調整下では追い高は控える。2）代替効果：石炭、電力チェーン（リチウム電池材料、電力設備、電力運営企業など）。3）価格競争力の強い分野：化学原料、油田サービス、セメント、日用品など。4）必需消費の防御：低評価・低株数の必需品（食品飲料、養殖業、小売など）。中期的には、右側のシグナルが出るまで忍耐し、電力チェーンと景気動向の二つのテーマに沿って調整。**中金公司：今はA株の中期的な底値付近、深い調整は良い投資機会**中金公司は、現在がA株の中期的な底値付近と見ており、深い調整は良い投資機会と指摘。短期的には不確実性もあるが、調整後はリスクがさらに解放され、評価は相対的に妥当な水準にあると判断。リスクプレミアムで見ると、3月23日時点で、沪深300指数の利益収益率は10年国債利回りの株式リスクプレミアムの5.5%、2010年以来の42パーセンタイルに位置。配当利回りは2.7%、株債のコストパフォーマンスも良好。中期的には、マクロ環境に根本的な変化はなく、「安定的な進展」の論理は依然有効。リスクの解放と調整による下落は、良好な資産配分の機会をもたらすと予測。中国の製造業の優位性は明らかで、AIは新技術のイテレーションと実用化の段階にあり、新モデルの訓練にはエネルギーとコストの需要が指数関数的に増加。これが上流の需要を支え、関連上場企業の製品価格上昇と利益改善を促進。
A株三大指数が上昇、上海総合指数は約2%大幅上昇、5100銘柄以上が値上がり
A股の主要3指数は本日揃って上昇し、取引終了時点で、上海総合指数は1.78%上昇し、3881.28ポイントで引けた。深セン成分指数は1.43%上昇し、13536.56ポイント、創業板指数は0.50%上昇し、3251.55ポイントとなった。上海・深セン・北京の三市の取引高は20962億元で、昨日より3523億元縮小した。
業種全体がまれに見る全面高となり、地上兵装、電力、貿易、環境保護、医療サービス、内装建材、工業金属、公用事業、専門工事、電網設備、繊維・衣料品などのセクターが上昇率トップを占めた。
個別銘柄では、上昇銘柄数は5100超、ストップ高銘柄も百株に達した。電力セクターは爆発的に上昇し、十数銘柄がストップ高、華電辽能は7連続ストップ高、韶能股份は5日連続4回目のストップ高、遼寧能源は2連続ストップ高、華銀電力、金開新能、迪森股份もストップ高となった。軍工セクターも強含み、長城軍工、湖南天雁、建設工業がストップ高を記録した。光ファイバー関連は午後も持続的に上昇し、長飛光ファイバー、通鼎互聯がストップ高。宇宙太陽光発電関連も反復的に活発化し、中利集団は3連続ストップ高、拓日新能源は2連続ストップ高。航運セクターは乱高下しながらも上昇し、招商南油はストップ高となった。
本日の要点
米伊会談“ロショ門” トランプはイラン高官との交渉を主張、イラン側は断固否定
現地時間3月23日、トランプ氏がイランにホルムズ海峡の開放を求める最後の期限を迎える前に、米国側は「非常に良好で実りある対話を行った」との情報を発表し、対話は今週末まで続くとした。一方、イラン側はこれを断固否定し、ホルムズ海峡問題や紛争終結条件に関してイランの立場は変わっていないと述べた。
イスラエルメディア：米国は4月9日にイラン戦争終結を計画
イスラエルのYnetニュースによると、現地時間23日、イスラエルの官員は、米国は4月9日をイラン戦争終結の目標日として設定したと述べた。会談は今週後半にパキスタンで行われる見込み。
国内の石油製品価格、約0.85元/リットル少なく上昇、初の臨時調整
3月23日午後、市場の関心が高まる中、今年6回目の石油製品価格調整がついに実施された。国家発展改革委員会は、初の臨時調整を発表し、今回の国内石油製品価格は理論値よりリットルあたり0.85元少なく上昇し、市場予想を大きく下回った。
中国の変圧器海外受注急増、複数銘柄の業績大幅増加見込み（リスト）
央视新闻によると、最近国内の複数地域で変圧器生産企業がフル稼働し、海外受注が絶えず増加している。中には2027年まで生産予定が埋まっている企業もある。3つ以上の機関の予測によると、今年、送変電及び配電設備の12銘柄の業績は堅調に伸びる見込み。中でも、金盤科技は今年純利益が前年比50%以上増加と予測され、良信股份、明陽電気も3割超の成長が見込まれる。特锐德、中国西電、平高電気、華明裝備など7銘柄の純利益増加率は20%以上と予測されている。
第一四半期決算予告の第一弾が新たに公開！（リスト付き）
3月24日までに、A株市場では既に10社の上場企業が2026年第一四半期の業績予告を発表。8社が増益またはやや増益、1社が赤字転落、1社が継続赤字。予告の中央値によると、海光信息、艾力斯、万邦德の純利益はそれぞれ6.7億元、5.9億元、1.65億元を超える見込み。
機関の見解
中信証券：政策が電力価格の底打ちを促し、業界の評価は再び拡大へ
中信証券のレポートによると、遼寧省は原子力発電の電价制度を導入し、県内の原子力回収の保障効果が明らかになった。今後、沿岸部の他の原子力省も追随する可能性が高い。政策の有形の手による収益安定化の動きは、他の地域や電源へも拡大し、政府の態度は発電側の電价引き下げから安定的な合理的回収へと変化している。市場の需給バランスの調整は2028年頃にピークを迎えると見られるが、政策の保障により、電力価格の底値は早期に出現し、電力業界の基本的な見通しや評価の拡大に寄与すると予測。
華泰証券：低評価、低過密度と高油価の潜在的恩恵業界に注目
華泰証券のレポートでは、短期的には過剰売りからの反発が見込まれ、ポジションの調整と柔軟な対応を推奨。スタイル面では、大盤、バリュー株が優勢。業界面では、低評価・低過密度の交差点や高油価の恩恵を受ける銘柄に注目：1）直接恩恵：石油、天然ガス。ただし、短期的な油価の変動が大きいため、国内の石油製品価格調整下では追い高は控える。2）代替効果：石炭、電力チェーン（リチウム電池材料、電力設備、電力運営企業など）。3）価格競争力の強い分野：化学原料、油田サービス、セメント、日用品など。4）必需消費の防御：低評価・低株数の必需品（食品飲料、養殖業、小売など）。中期的には、右側のシグナルが出るまで忍耐し、電力チェーンと景気動向の二つのテーマに沿って調整。
中金公司：今はA株の中期的な底値付近、深い調整は良い投資機会
中金公司は、現在がA株の中期的な底値付近と見ており、深い調整は良い投資機会と指摘。短期的には不確実性もあるが、調整後はリスクがさらに解放され、評価は相対的に妥当な水準にあると判断。リスクプレミアムで見ると、3月23日時点で、沪深300指数の利益収益率は10年国債利回りの株式リスクプレミアムの5.5%、2010年以来の42パーセンタイルに位置。配当利回りは2.7%、株債のコストパフォーマンスも良好。中期的には、マクロ環境に根本的な変化はなく、「安定的な進展」の論理は依然有効。リスクの解放と調整による下落は、良好な資産配分の機会をもたらすと予測。中国の製造業の優位性は明らかで、AIは新技術のイテレーションと実用化の段階にあり、新モデルの訓練にはエネルギーとコストの需要が指数関数的に増加。これが上流の需要を支え、関連上場企業の製品価格上昇と利益改善を促進。