AI・バウエルが利下げの必要性をインフレの進展を前提とする理由は何ですか？【环球时报報道 記者 倪浩】北京时间19日凌晨，美联储は2日間のFOMC会議を終え、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.5%から3.75%のまま維持することを発表しました。この決定は市場予想に沿ったものであり、今年に入って2回目の金利据え置き決定でもあります。ロイター通信は、中東の緊張が米国経済の見通しに影を落とし、投資家の今後数ヶ月の経済政策に対する期待も不透明になっていると報じています。**バウエル：利下げの十分な理由を見つけるのは難しい**ロイターによると、会議終了後、株式市場は下落し、S&P500指数はその日に1.4%下落しました。同時に、ウォール街は原油価格の大幅上昇を消化しており、ブレント原油は1バレルあたり110ドル近くに達しています。ポトマック河資本のチーフ投資責任者マーク・スピンドルは、「現在の市場は多くの懸念要因に直面しており、不確実性が蔓延している。中でも、FRBの政策動向が不透明だ」と述べています。今回の投票では、FRBの公開市場委員会の12名のメンバーのうち、11対1の賛成で金利範囲の維持が決定されました。反対票を投じたのはFRB理事のスティーブン・ミランで、彼は25ベーシスポイントの利下げを主張しました。会議後の声明では、中東情勢が経済に与える不確実性を特に強調し、バウエル議長も記者会見で同じ見解を示しました。「今のところ、潜在的な影響の範囲や持続時間を判断することはできません」と述べ、「私が本当に強調したいのは、誰も知らないということです」と語っています。現地時間3月18日、ニューヨーク証券取引所の取引ホールでは、FRB議長バウエルのスピーチのライブ放送が行われました。（ビジュアル中国）米CNBCは、米国とイスラエルのイラン攻撃前は今年2回の利下げを予想していたが、油価の上昇や高インフレデータの発表により、2026年の利下げは最大1回にとどまると報じています。記事は、FRBは現在、予想以上のインフレ、複雑で変動の激しい雇用市場、中東情勢のさまざまな課題に直面していると指摘しています。注目の「ドットチャート」も、今年は1回の利下げ、2027年にもう1回の利下げを予測していますが、具体的な時期は未定です。会議後の記者会見で、バウエルは、利下げを継続するにはインフレ抑制の進展を見なければならないと強調しました。彼は「もしその進展が見られなければ、利下げはしない」と述べました。ウォール・ストリート・ジャーナルは、記者会見でバウエルは差し迫った利下げの兆候を示さず、むしろ決定者にはほとんど追加の利下げ余地がないことを強調したと報じています。バウエルは、FRBの現行政策を経済成長を刺激も抑制もしない状態に近づけていると表現し、経済が著しく弱まらない限り、利下げの十分な理由を見つけるのは難しいことを示唆しています。**「ひどい状況に陥っている」**FRBが金利を設定する際には、通常、物価の安定と完全雇用の二つの目標のバランスを取る必要があります。1977年以来、米国議会はFRBに対し、最大限の雇用と物価安定の「二重の使命」を課し、経済の強さを確保しています。一般的に、物価が上昇すればFRBは金利を引き上げてインフレを抑制し、失業率が上昇すれば金利を下げて借入コストを低減し、雇用を促進します。しかし、ブルームバーグによると、中東の緊張の高まりによりエネルギー価格が大幅に上昇し、2月の失業率も上昇したことで、これら二つの目標が衝突する可能性が出てきました。「彼らは自分たちがひどい状況に陥っていることに気づいた」と、元FRB上級エコノミストのウィリアム・イングリッシュはウォール・ストリート・ジャーナルに語っています。「昨年は何とかインフレの衝撃を乗り越えたと思ったら、今年またやってきて、ちょっと残酷な気もする」と。報道によると、中東の緊張が高まる前から、米国のインフレ抑制の進展はすでに停滞していました。今や状況はさらに懸念を深めています。FRBが最も重視するコアインフレ指標、食品とエネルギー価格の変動を除いたコア個人消費支出（PCE）価格指数は、1月に3.1%に加速しています。同時に、労働市場では雇用の伸びが非常に鈍い状態が続いています。米国の「ビジネスインサイダー」サイトは、FRBの使命は最大の雇用と物価の安定の二つを実現することだと考えていますが、米国とイスラエルのイランに対する継続的な軍事行動により、この二重の使命の達成はますます難しくなっていると指摘しています。現状、地政学的対立による物価上昇のトレンドがどれくらい続くのか、またそれが米国の長期的な経済状況にどのような影響を及ぼすのかは不明です。**米国経済は多重の試練に直面**先月末の米国とイスラエルのイラン攻撃以降、米国の原油価格はほぼ50%上昇しています。シカゴ大学ブース商学院のケント・クラーク・グローバル・マーケット・センターは、47人の経済学者に調査を行い、もし油価が1バレル100ドルを維持すれば、米国の経済成長は著しく鈍化すると結論付けています。「重要な問題はホルムズ海峡の封鎖の程度と持続期間だ」と、カリフォルニア大学サンディエゴ校のジェームズ・ハミルトン教授は述べています。「封鎖が1か月ほど続けば、大きな影響をもたらすだろう。私は今年の経済成長予測を大きく下方修正する必要があると思う」と。さらに、米国の最新のインフレと雇用データも市場に不安をもたらしています。フィナンシャル・タイムズによると、米労働統計局は最近、2月の米国の雇用喪失数は9万2000人であり、今年に入ってすでに数万人の従業員を削減したと発表しました。同時に、物価の急騰は米国民のFRBのインフレ抑制への信頼を揺るがす可能性もあります。FRBが「据え置き」を決定した直後、米財務省は水曜日に新たなデータを発表し、3月17日までに米国の連邦債務総額が史上最高の39兆ドルに達したことを示しました。AP通信によると、米国政府の責任局は、政府債務の増加が米国民に与える影響について、住宅ローンや自動車ローンのコスト上昇、資金不足による企業の投資減少とそれに伴う賃金低下、商品やサービスの価格上昇などを挙げています。専門家は、借入の増加と利息支払いの長期的な増加傾向が、今後米国人にとってより厳しい経済的選択を迫ることになると警告しています。
インフレが高止まり、FRBは「按兵不動」
AI・バウエルが利下げの必要性をインフレの進展を前提とする理由は何ですか？
【环球时报報道 記者 倪浩】北京时间19日凌晨，美联储は2日間のFOMC会議を終え、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.5%から3.75%のまま維持することを発表しました。この決定は市場予想に沿ったものであり、今年に入って2回目の金利据え置き決定でもあります。ロイター通信は、中東の緊張が米国経済の見通しに影を落とし、投資家の今後数ヶ月の経済政策に対する期待も不透明になっていると報じています。
バウエル：利下げの十分な理由を見つけるのは難しい
ロイターによると、会議終了後、株式市場は下落し、S&P500指数はその日に1.4%下落しました。同時に、ウォール街は原油価格の大幅上昇を消化しており、ブレント原油は1バレルあたり110ドル近くに達しています。ポトマック河資本のチーフ投資責任者マーク・スピンドルは、「現在の市場は多くの懸念要因に直面しており、不確実性が蔓延している。中でも、FRBの政策動向が不透明だ」と述べています。
今回の投票では、FRBの公開市場委員会の12名のメンバーのうち、11対1の賛成で金利範囲の維持が決定されました。反対票を投じたのはFRB理事のスティーブン・ミランで、彼は25ベーシスポイントの利下げを主張しました。
会議後の声明では、中東情勢が経済に与える不確実性を特に強調し、バウエル議長も記者会見で同じ見解を示しました。「今のところ、潜在的な影響の範囲や持続時間を判断することはできません」と述べ、「私が本当に強調したいのは、誰も知らないということです」と語っています。
現地時間3月18日、ニューヨーク証券取引所の取引ホールでは、FRB議長バウエルのスピーチのライブ放送が行われました。（ビジュアル中国）
米CNBCは、米国とイスラエルのイラン攻撃前は今年2回の利下げを予想していたが、油価の上昇や高インフレデータの発表により、2026年の利下げは最大1回にとどまると報じています。記事は、FRBは現在、予想以上のインフレ、複雑で変動の激しい雇用市場、中東情勢のさまざまな課題に直面していると指摘しています。注目の「ドットチャート」も、今年は1回の利下げ、2027年にもう1回の利下げを予測していますが、具体的な時期は未定です。
会議後の記者会見で、バウエルは、利下げを継続するにはインフレ抑制の進展を見なければならないと強調しました。彼は「もしその進展が見られなければ、利下げはしない」と述べました。ウォール・ストリート・ジャーナルは、記者会見でバウエルは差し迫った利下げの兆候を示さず、むしろ決定者にはほとんど追加の利下げ余地がないことを強調したと報じています。バウエルは、FRBの現行政策を経済成長を刺激も抑制もしない状態に近づけていると表現し、経済が著しく弱まらない限り、利下げの十分な理由を見つけるのは難しいことを示唆しています。
「ひどい状況に陥っている」
FRBが金利を設定する際には、通常、物価の安定と完全雇用の二つの目標のバランスを取る必要があります。1977年以来、米国議会はFRBに対し、最大限の雇用と物価安定の「二重の使命」を課し、経済の強さを確保しています。一般的に、物価が上昇すればFRBは金利を引き上げてインフレを抑制し、失業率が上昇すれば金利を下げて借入コストを低減し、雇用を促進します。しかし、ブルームバーグによると、中東の緊張の高まりによりエネルギー価格が大幅に上昇し、2月の失業率も上昇したことで、これら二つの目標が衝突する可能性が出てきました。
「彼らは自分たちがひどい状況に陥っていることに気づいた」と、元FRB上級エコノミストのウィリアム・イングリッシュはウォール・ストリート・ジャーナルに語っています。「昨年は何とかインフレの衝撃を乗り越えたと思ったら、今年またやってきて、ちょっと残酷な気もする」と。
報道によると、中東の緊張が高まる前から、米国のインフレ抑制の進展はすでに停滞していました。今や状況はさらに懸念を深めています。FRBが最も重視するコアインフレ指標、食品とエネルギー価格の変動を除いたコア個人消費支出（PCE）価格指数は、1月に3.1%に加速しています。同時に、労働市場では雇用の伸びが非常に鈍い状態が続いています。
米国の「ビジネスインサイダー」サイトは、FRBの使命は最大の雇用と物価の安定の二つを実現することだと考えていますが、米国とイスラエルのイランに対する継続的な軍事行動により、この二重の使命の達成はますます難しくなっていると指摘しています。現状、地政学的対立による物価上昇のトレンドがどれくらい続くのか、またそれが米国の長期的な経済状況にどのような影響を及ぼすのかは不明です。
米国経済は多重の試練に直面
先月末の米国とイスラエルのイラン攻撃以降、米国の原油価格はほぼ50%上昇しています。シカゴ大学ブース商学院のケント・クラーク・グローバル・マーケット・センターは、47人の経済学者に調査を行い、もし油価が1バレル100ドルを維持すれば、米国の経済成長は著しく鈍化すると結論付けています。
「重要な問題はホルムズ海峡の封鎖の程度と持続期間だ」と、カリフォルニア大学サンディエゴ校のジェームズ・ハミルトン教授は述べています。「封鎖が1か月ほど続けば、大きな影響をもたらすだろう。私は今年の経済成長予測を大きく下方修正する必要があると思う」と。
さらに、米国の最新のインフレと雇用データも市場に不安をもたらしています。フィナンシャル・タイムズによると、米労働統計局は最近、2月の米国の雇用喪失数は9万2000人であり、今年に入ってすでに数万人の従業員を削減したと発表しました。同時に、物価の急騰は米国民のFRBのインフレ抑制への信頼を揺るがす可能性もあります。
FRBが「据え置き」を決定した直後、米財務省は水曜日に新たなデータを発表し、3月17日までに米国の連邦債務総額が史上最高の39兆ドルに達したことを示しました。
AP通信によると、米国政府の責任局は、政府債務の増加が米国民に与える影響について、住宅ローンや自動車ローンのコスト上昇、資金不足による企業の投資減少とそれに伴う賃金低下、商品やサービスの価格上昇などを挙げています。専門家は、借入の増加と利息支払いの長期的な増加傾向が、今後米国人にとってより厳しい経済的選択を迫ることになると警告しています。