証券時報記者 王蕊私募資産管理商品の登録データが新たに公開されました。中国証券投資基金業協会の最新統計によると、今年1月、証券・先物運営機関は合計2065件の私募資産管理商品を登録し、前月比10.49％減少、前年同月比129.19％増加しました。設立規模は837.07億元に達し、前月比2.17％、前年同月比66.23％増加しています。データの傾向を見ると、昨年10月の市場調整により登録数が縮小した後、私募資産管理商品の登録数は3か月連続で2000件を超え、商品設立規模も3か月連続で800億元を超え、私募資産管理による増加資金が着実に市場に流入していることを示しています。ただし、1月に新たに登録された私募資産管理商品の中で、単一商品の設立規模は減少傾向にあり、前月比で約30％下落しています。機関タイプ別に見ると、1月に登録された私募資産管理商品の総規模は、証券会社とその子会社が管理する商品が538.42億元に達し、全体の64.32％を占めています。これは、昨年の月平均397.92億元を大きく上回り、占有率も前年の57.2％から7ポイント増加しています。これは、証券資産運用が再び力を入れ始め、私募資産管理商品の増加に貢献している可能性を示唆しています。証券時報の調査によると、2025年11月に最後の証券会社資産運用が公募牌照の申請を撤回して以来、多くの未許可機関が戦略を見直し、私募の専門性と特色を生かした道に回帰しています。例えば、私募の「固收＋」商品を通じて伝統的な固定収益投資の優位性を安定させ、私募FOFや指標型量化商品などを活用して株式運用規模を拡大しています。投資タイプの分布を見ると、混合型私募資産管理商品が規模を拡大しています。1月に登録された商品では、株式型、固定収益型、先物・デリバティブ型、混合型の規模はそれぞれ49.18億元、364.46億元、102.5億元、320.93億元で、占有率はそれぞれ5.87％、43.54％、12.24％、38.34％です。特に、2025年の月平均と比較して、混合型商品の規模比率は12.62ポイント上昇しています。市場のストック面では、今年1月末時点で、証券・先物運営機関の私募資産管理商品総規模は12.37兆元（社会保険基金や企業年金を除く）で、前月末より730.51億元増加しました。商品タイプ別では、存続している集合資産運用計画の数と規模は単一資産運用計画を上回り、それぞれ50.33％、51.91％を占めています。投資タイプ別では、固定収益型商品の数と規模が最も大きく、41.9％、69.5％です。そのうち、証券会社とその資産運用子会社が管理する私募資産管理商品の規模は5.85兆元で、2016年のピーク時の17.31兆元から約三分の二に減少しています。証券資産運用関係者は、非標準商品を圧縮した余地は、純資産化・標準化されたアクティブ運用商品によって埋められると予測しています。既存の商品の観点から、今年1月の証券資産運用のデータには二つの注目すべき変動があります。一つは、2025年1月から2026年1月までの期間に、混合型と固定収益型商品の数はともに着実に増加していますが、増加の斜率は混合型の方が大きいです。1月末時点で、固定収益型商品は13324件、混合型は12860件となり、両者は非常に近づいています。今後1、2か月の間に、混合型商品のストック数が固定収益型を追い越す可能性があります。二つ目は、1月末時点で、証券資産運用の集合資産運用計画の規模は3.32兆元に拡大しています。一方、単一の資産運用計画は長期にわたり2.5兆元前後で推移し、その差は約8000億元に拡大しています。私募資産管理の全体領域では、両者の規模比は約1:1ですが、この動向は、証券資産運用が近年、積極的な運用能力の向上に努めていることを一定程度裏付けています。さらに、中国証券投資基金業協会のデータによると、2026年1月末時点で、証券会社とその資産運用子会社が管理する私募資産管理商品の平均規模は609.51億元、管理規模の中央値は222.36億元です。基金管理会社の平均管理規模は348.01億元、中央値は103.91億元です。証券会社の私募子会社の平均管理規模は87.23億元、中央値は22.18億元です。先物会社とその資産運用子会社の平均管理規模は40.52億元、中央値は3.35億元です。（編集：張晓波）
混合型商品の在庫量が固定収益型を上回る見込み
証券時報記者 王蕊
私募資産管理商品の登録データが新たに公開されました。
中国証券投資基金業協会の最新統計によると、今年1月、証券・先物運営機関は合計2065件の私募資産管理商品を登録し、前月比10.49％減少、前年同月比129.19％増加しました。設立規模は837.07億元に達し、前月比2.17％、前年同月比66.23％増加しています。
データの傾向を見ると、昨年10月の市場調整により登録数が縮小した後、私募資産管理商品の登録数は3か月連続で2000件を超え、商品設立規模も3か月連続で800億元を超え、私募資産管理による増加資金が着実に市場に流入していることを示しています。ただし、1月に新たに登録された私募資産管理商品の中で、単一商品の設立規模は減少傾向にあり、前月比で約30％下落しています。
機関タイプ別に見ると、1月に登録された私募資産管理商品の総規模は、証券会社とその子会社が管理する商品が538.42億元に達し、全体の64.32％を占めています。これは、昨年の月平均397.92億元を大きく上回り、占有率も前年の57.2％から7ポイント増加しています。これは、証券資産運用が再び力を入れ始め、私募資産管理商品の増加に貢献している可能性を示唆しています。
証券時報の調査によると、2025年11月に最後の証券会社資産運用が公募牌照の申請を撤回して以来、多くの未許可機関が戦略を見直し、私募の専門性と特色を生かした道に回帰しています。例えば、私募の「固收＋」商品を通じて伝統的な固定収益投資の優位性を安定させ、私募FOFや指標型量化商品などを活用して株式運用規模を拡大しています。
投資タイプの分布を見ると、混合型私募資産管理商品が規模を拡大しています。1月に登録された商品では、株式型、固定収益型、先物・デリバティブ型、混合型の規模はそれぞれ49.18億元、364.46億元、102.5億元、320.93億元で、占有率はそれぞれ5.87％、43.54％、12.24％、38.34％です。特に、2025年の月平均と比較して、混合型商品の規模比率は12.62ポイント上昇しています。
市場のストック面では、今年1月末時点で、証券・先物運営機関の私募資産管理商品総規模は12.37兆元（社会保険基金や企業年金を除く）で、前月末より730.51億元増加しました。商品タイプ別では、存続している集合資産運用計画の数と規模は単一資産運用計画を上回り、それぞれ50.33％、51.91％を占めています。投資タイプ別では、固定収益型商品の数と規模が最も大きく、41.9％、69.5％です。
そのうち、証券会社とその資産運用子会社が管理する私募資産管理商品の規模は5.85兆元で、2016年のピーク時の17.31兆元から約三分の二に減少しています。証券資産運用関係者は、非標準商品を圧縮した余地は、純資産化・標準化されたアクティブ運用商品によって埋められると予測しています。
既存の商品の観点から、今年1月の証券資産運用のデータには二つの注目すべき変動があります。
一つは、2025年1月から2026年1月までの期間に、混合型と固定収益型商品の数はともに着実に増加していますが、増加の斜率は混合型の方が大きいです。1月末時点で、固定収益型商品は13324件、混合型は12860件となり、両者は非常に近づいています。今後1、2か月の間に、混合型商品のストック数が固定収益型を追い越す可能性があります。
二つ目は、1月末時点で、証券資産運用の集合資産運用計画の規模は3.32兆元に拡大しています。一方、単一の資産運用計画は長期にわたり2.5兆元前後で推移し、その差は約8000億元に拡大しています。私募資産管理の全体領域では、両者の規模比は約1:1ですが、この動向は、証券資産運用が近年、積極的な運用能力の向上に努めていることを一定程度裏付けています。
さらに、中国証券投資基金業協会のデータによると、2026年1月末時点で、証券会社とその資産運用子会社が管理する私募資産管理商品の平均規模は609.51億元、管理規模の中央値は222.36億元です。基金管理会社の平均管理規模は348.01億元、中央値は103.91億元です。証券会社の私募子会社の平均管理規模は87.23億元、中央値は22.18億元です。先物会社とその資産運用子会社の平均管理規模は40.52億元、中央値は3.35億元です。
（編集：張晓波）