最近、香港のRWA（Real World Asset）セクターの資金動向を注視していると、老舗の機関の資金が実質的に参入し始めていることに気づいた。例えば、@HashKeyGroupの最新の動きとして、国泰君安は今回、ドルと香港ドルの伝統的なマネーマーケットファンドをオンチェーン資産に変換し、GUSDTとGHKDTをリリースした。最近の市場があまり安定しない状況下で、多くの人が底値買いか損切りか迷っている中、リスクの低い環境でステーブルコインに資産を移し無リスクの利息を得ることで、多くの人よりも先に利益を上げている。以前は、国泰のような「国営」企業にはあまり敏感でなかったが、偶然、そこに勤める友人がいて、内部の事情の一部がかなり魅力的だと知った。今では、会社の改革により多くの変化も起きている。伝統的な証券会社は、香港の規制の枠組みの下で、成熟したマネーマーケットファンドをオンチェーンに落とし込む試みを始めている。例えば、最低投資額は10ドル、申込手数料無料、T+1の流動性などだ。これにより、オンチェーンの高頻度取引（例えば、ハックやブラックナイトのような活動）や堅実志向の資金にとって、比較的確実なリスクヘッジのプールが提供されている。市場が好調なときには攻め、乱高下の時期には資金を国泰君安の底資金に連動させて伝統的なマネーマーケットのリターンを得る。では、なぜ今なのか？最近、RWAはついにプレゼンテーション段階から実際の事例へと少しずつ進展し始めており、中国資本の証券会社も香港の規制環境を利用して、これらの製品を本格的にオンチェーンに展開しようとしている。これはWeb3ユーザーの資産管理の根底のロジックを再構築する動きであり、遊休資金はもはや単にUSDTやUSDCを保有するだけの選択肢にとどまらず、ライセンスを持つ証券会社が保証する確実なキャッシュマネジメントツールへと進化している。興味があれば、HashKeyの理財チャンネルで詳細を調べてみてほしい。