株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートをチェック。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。あなたの潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！出典：財信証券第十五次五カ年計画のスタート年にあたり、国家電網と南方電網は固定資産投資を優先的に推進し、2026年1-2月の期間においても前年比高成長を達成。電力網の基盤支援の役割が顕著になり、投資の牽引効果が持続的に発揮されており、年間の電力建設の土台を堅固にし、第一四半期の経済「好調なスタート」に貢献しています。国家電網の公式微博公告によると、今年1-2月の固定資産投資は累計757億元に達し、前年比80.6％増加。電力網の基盤支援と投資牽引の効果が顕著であり、過去同期の投資額の新記録を更新し、「第十五次五カ年計画」のスタート年における強力な投資力度と実行力を示しています。投資構造面では、国家電網の主網投資は着実に進展し、技術改良と配電網投資は爆発的な伸びを見せています。具体的には、「八交四直」超高圧送電プロジェクトや関連の柔性相互補助工事、37基の蓄電池式揚水発電所の建設が計画通りに進行中です。35千ボルトから750千ボルトまでの送変電工程も着実に進展し、段階的な成果を上げています。工程の効率的な推進を確保するため、国家電網は工程の階層化・分類管理と管理強化のメカニズムを深化させ、工程の適正な認可と建設を促進し、工程進行計画を科学的に編成し、タスクのリズムを均衡させる努力を続けています。電網の生産技術改良と配電基盤建設の面では、国家電網は年間計画を総合的に策定し、厳格に実行しています。プロジェクトの調達、着工、決算などの重要な段階を分類し、効率的に推進。工程の着実な実現を促し、全産業チェーンと協調して発展しています。3月初旬までに、国家電網の生産技術改良と配電基盤建設のプロジェクトは16万件が着工され、投資額は337.3億元に達し、前年比超150％増。配電網のアップグレードと技術改造が投資増加の重要なエンジンとなっています。南方電網も好調で、成長の安定と投資拡大に全力を尽くし、プロジェクトの備蓄と建設を加速しています。南方電網の公式微博によると、今年1-2月の固定資産投資は250.8億元に達し、前年比95.3％増。ほぼ倍増に近い成長率で、第一四半期の「好調なスタート」を全力で目指し、年間の固定資産投資目標達成に向けて土台を固めています。今年の政府作業報告では、効果的な投資潜在力の最大限の引き出しと解放を強調し、南方電網は党中央・国務院の決定・配置を真剣に実行。年間の固定資産投資を1800億元に計画し、重要プロジェクトの推進を加速しています。これまでに、南方電網の運営区域内では、藏粤直流工程、広州天河棠下の柔直工程、陽江三山島の洋上風力発電柔直送電工程、惠州中洞や肇慶浪江の揚水蓄電所などの重点プロジェクトが全力で推進されており、投資の安定と成長促進の重要な手段となっています。工程の進行を確保するため、南方電網は入札調達を加速。これまでの資材や施工の入札金額は前年比30％増加し、電力量計や計測端末などの計測機器は100万台超を調達しています。データによると、今年前2ヶ月で南方電網は物資供給を121億元に達し、前年比57％増。これにより、電気設備製造などの産業チェーンの上下流が協力して投入を拡大し、電網投資の乗数効果を十分に発揮しています。今後も南方電網はプロジェクトの備蓄と建設を引き続き加速し、第一四半期に固定資産投資超350億元を達成し、経済・社会の高品質な発展により良く貢献していきます。財信証券は指摘します。第十五次五カ年計画のスタート年にあたり、政府作業報告では電力建設や計算力の協調などの重要任務を明示。国家電網と南方電網の大規模投資計画と合わせて、政策措置と実物投資が同時に推進されており、電網設備産業の景気は持続的に高まっています。これを踏まえ、超高圧設備メーカー、配電網設備メーカー、そして海外市場への輸出シェアがリードしている電網設備メーカーに注目し、「リーディング大市」の格付けを維持すべきと提言します。一方、業界は原材料価格の大幅な変動、政策進展の遅れ、競争激化、国内電網投資の伸び悩み、計算と電力協調技術の進歩遅延、海外貿易環境の激変などのリスクにも警戒が必要です。また、市場データによると、2025年以降、電網設備セクターは上海・深圳300指数を上回るパフォーマンスを示しており、二大電網の投資が引き続き力を入れる中、産業チェーンの上下流企業は引き続き恩恵を受け、長期的な成長が期待されています。
財信証券：二大電網の固定資産投資の高成長が積極的な兆しを示し、電網設備業界に発展の機会をもたらす
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出典：財信証券
第十五次五カ年計画のスタート年にあたり、国家電網と南方電網は固定資産投資を優先的に推進し、2026年1-2月の期間においても前年比高成長を達成。電力網の基盤支援の役割が顕著になり、投資の牽引効果が持続的に発揮されており、年間の電力建設の土台を堅固にし、第一四半期の経済「好調なスタート」に貢献しています。
国家電網の公式微博公告によると、今年1-2月の固定資産投資は累計757億元に達し、前年比80.6％増加。電力網の基盤支援と投資牽引の効果が顕著であり、過去同期の投資額の新記録を更新し、「第十五次五カ年計画」のスタート年における強力な投資力度と実行力を示しています。
投資構造面では、国家電網の主網投資は着実に進展し、技術改良と配電網投資は爆発的な伸びを見せています。具体的には、「八交四直」超高圧送電プロジェクトや関連の柔性相互補助工事、37基の蓄電池式揚水発電所の建設が計画通りに進行中です。35千ボルトから750千ボルトまでの送変電工程も着実に進展し、段階的な成果を上げています。工程の効率的な推進を確保するため、国家電網は工程の階層化・分類管理と管理強化のメカニズムを深化させ、工程の適正な認可と建設を促進し、工程進行計画を科学的に編成し、タスクのリズムを均衡させる努力を続けています。
電網の生産技術改良と配電基盤建設の面では、国家電網は年間計画を総合的に策定し、厳格に実行しています。プロジェクトの調達、着工、決算などの重要な段階を分類し、効率的に推進。工程の着実な実現を促し、全産業チェーンと協調して発展しています。3月初旬までに、国家電網の生産技術改良と配電基盤建設のプロジェクトは16万件が着工され、投資額は337.3億元に達し、前年比超150％増。配電網のアップグレードと技術改造が投資増加の重要なエンジンとなっています。
南方電網も好調で、成長の安定と投資拡大に全力を尽くし、プロジェクトの備蓄と建設を加速しています。南方電網の公式微博によると、今年1-2月の固定資産投資は250.8億元に達し、前年比95.3％増。ほぼ倍増に近い成長率で、第一四半期の「好調なスタート」を全力で目指し、年間の固定資産投資目標達成に向けて土台を固めています。
今年の政府作業報告では、効果的な投資潜在力の最大限の引き出しと解放を強調し、南方電網は党中央・国務院の決定・配置を真剣に実行。年間の固定資産投資を1800億元に計画し、重要プロジェクトの推進を加速しています。これまでに、南方電網の運営区域内では、藏粤直流工程、広州天河棠下の柔直工程、陽江三山島の洋上風力発電柔直送電工程、惠州中洞や肇慶浪江の揚水蓄電所などの重点プロジェクトが全力で推進されており、投資の安定と成長促進の重要な手段となっています。
工程の進行を確保するため、南方電網は入札調達を加速。これまでの資材や施工の入札金額は前年比30％増加し、電力量計や計測端末などの計測機器は100万台超を調達しています。データによると、今年前2ヶ月で南方電網は物資供給を121億元に達し、前年比57％増。これにより、電気設備製造などの産業チェーンの上下流が協力して投入を拡大し、電網投資の乗数効果を十分に発揮しています。今後も南方電網はプロジェクトの備蓄と建設を引き続き加速し、第一四半期に固定資産投資超350億元を達成し、経済・社会の高品質な発展により良く貢献していきます。
財信証券は指摘します。第十五次五カ年計画のスタート年にあたり、政府作業報告では電力建設や計算力の協調などの重要任務を明示。国家電網と南方電網の大規模投資計画と合わせて、政策措置と実物投資が同時に推進されており、電網設備産業の景気は持続的に高まっています。これを踏まえ、超高圧設備メーカー、配電網設備メーカー、そして海外市場への輸出シェアがリードしている電網設備メーカーに注目し、「リーディング大市」の格付けを維持すべきと提言します。
一方、業界は原材料価格の大幅な変動、政策進展の遅れ、競争激化、国内電網投資の伸び悩み、計算と電力協調技術の進歩遅延、海外貿易環境の激変などのリスクにも警戒が必要です。
また、市場データによると、2025年以降、電網設備セクターは上海・深圳300指数を上回るパフォーマンスを示しており、二大電網の投資が引き続き力を入れる中、産業チェーンの上下流企業は引き続き恩恵を受け、長期的な成長が期待されています。