この記事は経済日报からの転載です。記者：王宝会中郵理財は最近、販売協力機関が販売契約を締結したことを発表しました。2023年2月26日までに、62の販売協力金融機関の中で、梅州農商銀行、富滇銀行、威海銀行などの中小銀行が資産運用商品の販売に参加しています。中郵理財だけでなく、中銀理財、興銀理財、蘇銀理財などの理財会社と中小銀行との販売協力も引き続き深化しており、多くの理財会社の新規販売協力機関の中には、都市商業銀行や農村商業銀行などの中小金融機関の比率が高まっています。普益標準の研究員である屈颖は、理財会社と中小銀行のチャネル協働や資源補完が引き続き推進されていると述べています。近年、中小銀行の販売モデルはより精緻化・体系化へと進化しており、自身の立地や顧客層の基盤を活かし、コンプライアンスの枠組みの下で販売業務の配置を継続的に最適化し、資産運用商品の販売と地域金融サービスや普及金融の発展が良性の相互作用を形成しています。全体として、構造の最適化と協働の深化による発展のパターンが見られます。理財会社と中小銀行の販売協力は「双方向の努力」の一環です。現在、業界の変革と規制の指導の二重の作用の下で、中小銀行の資産運用商品の販売は着実に発展しており、カバー範囲は継続的に拡大しています。協力主体や商品供給も多様化し、チャネルの浸透と地域への浸透も一層進んでいます。これにより、中小銀行が業務構造を最適化し、中間業務収入を拡大する重要な方向となっています。販売チャネルの観点から見ると、理財会社の他行販売の傾向は顕著に強まっています。銀行業理財登録托管センターが発表した《中国銀行業理財市場年度報告（2025年）》によると、2025年には理財会社は本店以外の販売チャネルを引き続き拡大しており、既に営業している32の理財会社のうち、1社は本店のみで販売し、残りの31社は本店以外の銀行の販売チャネルも開通しています。2025年12月には、市場全体で593の機関が理財会社の発行した理財商品を他行販売しており、2025年初から31の機関が増加しています。一方、理財会社を設立していない中小銀行の自営理財規模は全体的に縮小傾向にあり、代わりに販売チャネルの開拓に積極的に取り組んでいます。これは現在の理財市場の分化の重要な特徴です。浙江農商連合銀行の管轄下にある嘉善農商銀行は、興銀理財や杭銀理財などのライセンスを持つ理財会社の理財業務の展開を加速させており、県域の投資家に対してより多様で堅実な資産管理サービスを提供しています。また、広州銀行や甘粛銀行も、申赎の柔軟性と収益の安定性を兼ね備えた販売理財商品を深耕し、販売協力を推進しています。屈颖は、自営理財と銀行の主業務は密接に関連しており、リスク伝達の潜在的な危険性が大きいと指摘しています。中小銀行が販売理財に転換することで、理財業務と銀行の主業務のリスクを隔離し、影の銀行業務に変質するのを防ぐことができます。低金利環境下では収益空間が持続的に圧縮されており、販売業務の運営コストは低く、資本占用も少ないため、中小銀行の資源禀賦により適しています。顧客の多様な資産配分のニーズが高まる中、単一の自営商品だけでは満たせなくなり、販売に焦点を当てることが中小銀行の資産管理事業の転換にとって重要な方向となっています。しかし、経営資源とコストの現状から見ると、販売理財を成功させるには、中小銀行は商品適合性やリスク管理などの面で依然として一定の課題を抱えています。国家金融・発展実験室の副主任である曾剛は、中小銀行の販売理財の転換は多くの構造的困難に直面していると指摘しています。まず、中小銀行の専門能力は不足しており、投資研究能力も低く、フィンテックの応用、リスク管理体系、専門人材の蓄積などの面で明らかな不足があります。次に、コンプライアンスコストの高騰が新たな圧力源となっており、「商業銀行代理販売業務管理弁法」などの政策要求が厳しくなる中で、中小銀行は高いコンプライアンスコスト、技術システムの脆弱さ、顧客の金融リテラシー教育不足などの多重の課題に直面しています。最後に、販売業務は一定規模に達しなければ収益化できませんが、現在は純利差の縮小、自営投資収益の制約、理財業務の規制強化、理財会社の牌照審査の遅れ、中間業務収入のギャップ拡大など、多くのプレッシャーが存在します。中小銀行が販売理財への転換を進めるには、一気に進めるのではなく、自身の実情に合わせて、多角的に販売の制約を解消すべきです。蘇商銀行の特約研究員である薛洪言は、第一に中小銀行は地域の高純資産層の運営に注力し、正確な高純資産層の画像体系を構築し、地元の支店や政企連携チャネルを活用して、資産の継承や越境資産配置などの個別ニーズを掘り起こすべきだと提言しています。第二に、地域に根ざした専用サービスマトリックスを構築し、資産運用の専門家、法律顧問、税務専門家などからなる専門チームを編成し、一対一のカスタマイズされた資産配置プランを提供すべきです。第三に、デジタル化サービスの支援を最適化し、専用のオンラインサービスチャネルを構築し、オフラインの深度サービスとオンラインの便利な体験を両立させる必要があります。さらに、人材チームの地域適応能力を強化し、専門的な資産管理能力と資源統合能力を兼ね備えた複合型人材を重点的に育成し、地域の資産管理運営の中核を支えることも重要です。
中小銀行が資産運用商品の代理販売チャネルを拡大
この記事は経済日报からの転載です。
記者：王宝会
中郵理財は最近、販売協力機関が販売契約を締結したことを発表しました。2023年2月26日までに、62の販売協力金融機関の中で、梅州農商銀行、富滇銀行、威海銀行などの中小銀行が資産運用商品の販売に参加しています。中郵理財だけでなく、中銀理財、興銀理財、蘇銀理財などの理財会社と中小銀行との販売協力も引き続き深化しており、多くの理財会社の新規販売協力機関の中には、都市商業銀行や農村商業銀行などの中小金融機関の比率が高まっています。
普益標準の研究員である屈颖は、理財会社と中小銀行のチャネル協働や資源補完が引き続き推進されていると述べています。近年、中小銀行の販売モデルはより精緻化・体系化へと進化しており、自身の立地や顧客層の基盤を活かし、コンプライアンスの枠組みの下で販売業務の配置を継続的に最適化し、資産運用商品の販売と地域金融サービスや普及金融の発展が良性の相互作用を形成しています。全体として、構造の最適化と協働の深化による発展のパターンが見られます。
理財会社と中小銀行の販売協力は「双方向の努力」の一環です。現在、業界の変革と規制の指導の二重の作用の下で、中小銀行の資産運用商品の販売は着実に発展しており、カバー範囲は継続的に拡大しています。協力主体や商品供給も多様化し、チャネルの浸透と地域への浸透も一層進んでいます。これにより、中小銀行が業務構造を最適化し、中間業務収入を拡大する重要な方向となっています。
販売チャネルの観点から見ると、理財会社の他行販売の傾向は顕著に強まっています。銀行業理財登録托管センターが発表した《中国銀行業理財市場年度報告（2025年）》によると、2025年には理財会社は本店以外の販売チャネルを引き続き拡大しており、既に営業している32の理財会社のうち、1社は本店のみで販売し、残りの31社は本店以外の銀行の販売チャネルも開通しています。2025年12月には、市場全体で593の機関が理財会社の発行した理財商品を他行販売しており、2025年初から31の機関が増加しています。
一方、理財会社を設立していない中小銀行の自営理財規模は全体的に縮小傾向にあり、代わりに販売チャネルの開拓に積極的に取り組んでいます。これは現在の理財市場の分化の重要な特徴です。浙江農商連合銀行の管轄下にある嘉善農商銀行は、興銀理財や杭銀理財などのライセンスを持つ理財会社の理財業務の展開を加速させており、県域の投資家に対してより多様で堅実な資産管理サービスを提供しています。また、広州銀行や甘粛銀行も、申赎の柔軟性と収益の安定性を兼ね備えた販売理財商品を深耕し、販売協力を推進しています。
屈颖は、自営理財と銀行の主業務は密接に関連しており、リスク伝達の潜在的な危険性が大きいと指摘しています。中小銀行が販売理財に転換することで、理財業務と銀行の主業務のリスクを隔離し、影の銀行業務に変質するのを防ぐことができます。低金利環境下では収益空間が持続的に圧縮されており、販売業務の運営コストは低く、資本占用も少ないため、中小銀行の資源禀賦により適しています。顧客の多様な資産配分のニーズが高まる中、単一の自営商品だけでは満たせなくなり、販売に焦点を当てることが中小銀行の資産管理事業の転換にとって重要な方向となっています。
しかし、経営資源とコストの現状から見ると、販売理財を成功させるには、中小銀行は商品適合性やリスク管理などの面で依然として一定の課題を抱えています。国家金融・発展実験室の副主任である曾剛は、中小銀行の販売理財の転換は多くの構造的困難に直面していると指摘しています。まず、中小銀行の専門能力は不足しており、投資研究能力も低く、フィンテックの応用、リスク管理体系、専門人材の蓄積などの面で明らかな不足があります。次に、コンプライアンスコストの高騰が新たな圧力源となっており、「商業銀行代理販売業務管理弁法」などの政策要求が厳しくなる中で、中小銀行は高いコンプライアンスコスト、技術システムの脆弱さ、顧客の金融リテラシー教育不足などの多重の課題に直面しています。最後に、販売業務は一定規模に達しなければ収益化できませんが、現在は純利差の縮小、自営投資収益の制約、理財業務の規制強化、理財会社の牌照審査の遅れ、中間業務収入のギャップ拡大など、多くのプレッシャーが存在します。
中小銀行が販売理財への転換を進めるには、一気に進めるのではなく、自身の実情に合わせて、多角的に販売の制約を解消すべきです。蘇商銀行の特約研究員である薛洪言は、第一に中小銀行は地域の高純資産層の運営に注力し、正確な高純資産層の画像体系を構築し、地元の支店や政企連携チャネルを活用して、資産の継承や越境資産配置などの個別ニーズを掘り起こすべきだと提言しています。第二に、地域に根ざした専用サービスマトリックスを構築し、資産運用の専門家、法律顧問、税務専門家などからなる専門チームを編成し、一対一のカスタマイズされた資産配置プランを提供すべきです。第三に、デジタル化サービスの支援を最適化し、専用のオンラインサービスチャネルを構築し、オフラインの深度サービスとオンラインの便利な体験を両立させる必要があります。さらに、人材チームの地域適応能力を強化し、専門的な資産管理能力と資源統合能力を兼ね備えた複合型人材を重点的に育成し、地域の資産管理運営の中核を支えることも重要です。