株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
文 | 『次世代車研所』コラム 張俊
「フェラーリの販売店の倒産スピードは、フェラーリよりも速い。」
最近、ある消費者が『次世代車研所』コラムに対して、フェラーリ瀋陽店で30万元の頭金を支払って車を注文した後、店舗の販売店が経営不振で退出し、経営主体が広汇グループから鸿粤グループに変更されたと報告しました。当初、営業場所や顧客の権益は変わらないと約束されていたものの、現在は車両の引き渡しができず、30万元の頭金も返金されない状況です。
この件について、フェラーリ瀋陽店のスタッフは、「昨年、経営グループを変更したことは確かです。この問題については記録を取り、販売部の責任者に確認します」と回答しました。
やむなく、唐女士（仮名）はフェラーリ中国本部に連絡しましたが、公式の担当者から解決策は得られませんでした。彼女はさらにフェラーリ欧州本部に苦情の手紙を送り、公式からの回答を求めましたが、未だ返答はありません。
この消費者の経験は、中国市場でのフェラーリの販売不振の一端に過ぎません。フェラーリが最近発表した2025年の財務報告によると、中国市場での販売台数は2024年の1162台から941台に減少し、前年比で19%以上の下落となっています。これは、フェラーリの中国での販売台数が3年連続で減少していることを意味し、2023年は4%、2024年は22%の下落です。
30万元の頭金支払い後に販売店が変更、いわゆる「パス回し」か？
唐女士（仮名）は『次世代車研所』コラムに対し、瀋陽のフェラーリ店で30万元の頭金を支払った後、販売店が経営不振で退出し、車両の引き渡しができず、頭金も返金されないと述べました。
彼女が提示した自動車販売契約書によると、2024年6月に契約を締結し、その時点で瀋陽店の販売主体は尊荣亿方グループ瀋陽自動車販売有限公司全運分公司でした。工商資料によると、この会社は広汇汽车グループの一員であり、広汇汽车が100%出資しています。
彼女が注文した車種はフェラーリ296 GTSで、総価格は386万4788元。彼女はこの販売主体の口座に30万元の頭金を振り込みました。契約には、車両は契約締結後13ヶ月以内、つまり2025年7月頃に引き渡されると記載されています。
しかし、2024年末から2025年初頭にかけて、瀋陽店の販売マネージャーは、販売店の資金問題が深刻化し、フェラーリの認可も期限切れとなったため、経営主体を広汇グループから鸿粤グループに変更する必要があると通知しました。営業場所や顧客の権益は変わらないと約束されていました。
しかし、その約束は履行されませんでした。販売主体の変更後、店舗のスタッフは彼女に対し、「車は私たちが売ったものではない、契約も見ていない、お金は広汇にある」と直接伝えました。要するに、彼女に元の販売主体である広汇グループに連絡して解決を求めるよう促したのです。
資料によると、広汇グループは国内最大級の販売グループの一つで、BMW、アウディ、ボルボ、ジャガー・ランドローバー、マセラティなど多くの高級ブランドを取り扱っています。しかし、近年、豪華ブランドの販売不振により、広汇グループも大きな打撃を受けています。
天眼查のデータによると、現在、広汇グループは経営異常状態にあり、信用失墜のために高額消費制限を受けています。同社は訴訟案件が153件、訴訟金額は7.55億元に上ります。
また、唐女士が契約した会社の主体である尊荣亿方グループ瀋陽自動車販売有限公司も信用失墜の状態にあり、高額消費制限を受けています。つまり、彼女が元の販売主体に連絡しても、30万元の頭金は返金されない可能性が高いです。
店舗の回答：確かに運営主体を変更した。記録を確認します
『次世代車研所』コラムは、フェラーリ中国の公式チャネルで調査した結果、瀋陽店は現在も正常に営業していることを確認しました。
資料によると、瀋陽のフェラーリ店舗の運営主体は瀋陽鸿粤鸿福自動車販売サービス有限公司で、2025年に設立されました。同社は広東省の鸿粤自動車販売グループ有限公司が100%出資しています。同社も国内の規模の大きい販売グループの一つで、フェラーリ、マセラティ、ベントレー、ジャガー・ランドローバー、リンカーン、メルセデス・ベンツなどの高級ブランドを取り扱っています。
公式アフターサービスに電話したスタッフは、「瀋陽店は昨年、経営グループを変更した」と述べました。唐女士の問題については、「詳細はわからないが、記録を取り、販売部の責任者に確認します」と答えました。
「フェラーリの販売店の倒産スピードは、フェラーリよりも速い」と唐女士は不満を漏らし、瀋陽店の販売店間の責任のなすりつけ合いについても、彼女はフェラーリ中国に連絡しましたが、公式の担当者は未だ出ていません。やむなく、彼女はフェラーリ欧州本部に苦情の手紙を送り、解決策を求めましたが、未だ返答はありません。
実際、唐女士の経験は、中国におけるフェラーリの販売不振の一端にすぎません。
フェラーリが最近発表した2025年の財務報告によると、2025年の世界全体の純収益は前年比7%増の71億ユーロに達し、純利益は15.2億ユーロから16億ユーロに増加し、着実な成長を示しています。注目すべきは、2025年の世界全体の納車台数は2024年の13752台から13640台に減少し、0.8%の下落となったことです。
特に中国市場での販売台数の減少はより深刻です。報告によると、2025年の中国市場での販売台数は2024年の1162台から941台に減少し、19%以上の下落です。
実際、2023年からフェラーリの中国市場での販売は下降線をたどっています。2023年、中国での販売は2022年の1552台から1490台に減少し、4%の下落。2024年は1490台から1162台に減少し、328台の減少、22%の下落です。
販売の減少により、店舗も圧力を受け、販売店の変更もやむを得ない選択となっています。
連鎖反応、最大の販売グループも耐えられなくなった
実際、豪華車の販売不振の影響を受けている販売店は広汇グループだけではありません。
最近、中升控股は公告を出し、2025年12月31日までの年度で、親会社の所有者に帰属する損失が20億元を超えない見込みであるとし、2024年の純利益32億元から一転、赤字に転じる見込みを示しました。これは、中升控股が黒字から赤字に転落することを意味します。
公告の理由は、国内の消費力の低迷、乗用車の供給と需要の不均衡、自動車業界の競争激化などの影響で、同グループの自動車販売事業は継続的に損失を計上しており、2025年度は2024年度と比べて毛損が最大70%増加する見込みです。さらに、業界政策の影響により、自動車金融のローン手数料比率が低下し、2025年度は2024年度と比べて50%未満に減少する見込みです。加えて、これらのマクロ経済・業界の要因や、市場変化に対応するための店舗調整の影響もあり、同グループは資産の減損評価を行い、パフォーマンスの悪いキャッシュ生成単位の商誉や無形資産の減損を最大25億元まで認識する見込みです。
中升の公式サイトによると、同グループはメルセデス・ベンツ、レクサス、アウディ、BMW、ボルボ、ジャガー・ランドローバーなどのブランドを主要にサービスしています。2025年の中国自動車販売店トップ100ランキングでは、同グループが第1位にランクインしています。
これらの状況から、豪華ブランドの販売不振により、国内最大の自動車販売グループさえも耐えられなくなっていることが明らかです。今後も高級ブランドの店舗倒産や販売店の変更は続くと予想されます。ただし、その過程で、車主の正当な権益を守ることが重要です。さもなければ、これらの高級ブランドは大きな信頼危機に直面することになるでしょう。
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株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
文 | 『次世代車研所』コラム 張俊
「フェラーリの販売店の倒産スピードは、フェラーリよりも速い。」
最近、ある消費者が『次世代車研所』コラムに対して、フェラーリ瀋陽店で30万元の頭金を支払って車を注文した後、店舗の販売店が経営不振で退出し、経営主体が広汇グループから鸿粤グループに変更されたと報告しました。当初、営業場所や顧客の権益は変わらないと約束されていたものの、現在は車両の引き渡しができず、30万元の頭金も返金されない状況です。
この件について、フェラーリ瀋陽店のスタッフは、「昨年、経営グループを変更したことは確かです。この問題については記録を取り、販売部の責任者に確認します」と回答しました。
やむなく、唐女士（仮名）はフェラーリ中国本部に連絡しましたが、公式の担当者から解決策は得られませんでした。彼女はさらにフェラーリ欧州本部に苦情の手紙を送り、公式からの回答を求めましたが、未だ返答はありません。
この消費者の経験は、中国市場でのフェラーリの販売不振の一端に過ぎません。フェラーリが最近発表した2025年の財務報告によると、中国市場での販売台数は2024年の1162台から941台に減少し、前年比で19%以上の下落となっています。これは、フェラーリの中国での販売台数が3年連続で減少していることを意味し、2023年は4%、2024年は22%の下落です。
30万元の頭金支払い後に販売店が変更、いわゆる「パス回し」か？
唐女士（仮名）は『次世代車研所』コラムに対し、瀋陽のフェラーリ店で30万元の頭金を支払った後、販売店が経営不振で退出し、車両の引き渡しができず、頭金も返金されないと述べました。
彼女が提示した自動車販売契約書によると、2024年6月に契約を締結し、その時点で瀋陽店の販売主体は尊荣亿方グループ瀋陽自動車販売有限公司全運分公司でした。工商資料によると、この会社は広汇汽车グループの一員であり、広汇汽车が100%出資しています。
彼女が注文した車種はフェラーリ296 GTSで、総価格は386万4788元。彼女はこの販売主体の口座に30万元の頭金を振り込みました。契約には、車両は契約締結後13ヶ月以内、つまり2025年7月頃に引き渡されると記載されています。
しかし、2024年末から2025年初頭にかけて、瀋陽店の販売マネージャーは、販売店の資金問題が深刻化し、フェラーリの認可も期限切れとなったため、経営主体を広汇グループから鸿粤グループに変更する必要があると通知しました。営業場所や顧客の権益は変わらないと約束されていました。
しかし、その約束は履行されませんでした。販売主体の変更後、店舗のスタッフは彼女に対し、「車は私たちが売ったものではない、契約も見ていない、お金は広汇にある」と直接伝えました。要するに、彼女に元の販売主体である広汇グループに連絡して解決を求めるよう促したのです。
資料によると、広汇グループは国内最大級の販売グループの一つで、BMW、アウディ、ボルボ、ジャガー・ランドローバー、マセラティなど多くの高級ブランドを取り扱っています。しかし、近年、豪華ブランドの販売不振により、広汇グループも大きな打撃を受けています。
天眼查のデータによると、現在、広汇グループは経営異常状態にあり、信用失墜のために高額消費制限を受けています。同社は訴訟案件が153件、訴訟金額は7.55億元に上ります。
また、唐女士が契約した会社の主体である尊荣亿方グループ瀋陽自動車販売有限公司も信用失墜の状態にあり、高額消費制限を受けています。つまり、彼女が元の販売主体に連絡しても、30万元の頭金は返金されない可能性が高いです。
店舗の回答：確かに運営主体を変更した。記録を確認します
『次世代車研所』コラムは、フェラーリ中国の公式チャネルで調査した結果、瀋陽店は現在も正常に営業していることを確認しました。
資料によると、瀋陽のフェラーリ店舗の運営主体は瀋陽鸿粤鸿福自動車販売サービス有限公司で、2025年に設立されました。同社は広東省の鸿粤自動車販売グループ有限公司が100%出資しています。同社も国内の規模の大きい販売グループの一つで、フェラーリ、マセラティ、ベントレー、ジャガー・ランドローバー、リンカーン、メルセデス・ベンツなどの高級ブランドを取り扱っています。
公式アフターサービスに電話したスタッフは、「瀋陽店は昨年、経営グループを変更した」と述べました。唐女士の問題については、「詳細はわからないが、記録を取り、販売部の責任者に確認します」と答えました。
「フェラーリの販売店の倒産スピードは、フェラーリよりも速い」と唐女士は不満を漏らし、瀋陽店の販売店間の責任のなすりつけ合いについても、彼女はフェラーリ中国に連絡しましたが、公式の担当者は未だ出ていません。やむなく、彼女はフェラーリ欧州本部に苦情の手紙を送り、解決策を求めましたが、未だ返答はありません。
実際、唐女士の経験は、中国におけるフェラーリの販売不振の一端にすぎません。
フェラーリが最近発表した2025年の財務報告によると、2025年の世界全体の純収益は前年比7%増の71億ユーロに達し、純利益は15.2億ユーロから16億ユーロに増加し、着実な成長を示しています。注目すべきは、2025年の世界全体の納車台数は2024年の13752台から13640台に減少し、0.8%の下落となったことです。
特に中国市場での販売台数の減少はより深刻です。報告によると、2025年の中国市場での販売台数は2024年の1162台から941台に減少し、19%以上の下落です。
実際、2023年からフェラーリの中国市場での販売は下降線をたどっています。2023年、中国での販売は2022年の1552台から1490台に減少し、4%の下落。2024年は1490台から1162台に減少し、328台の減少、22%の下落です。
販売の減少により、店舗も圧力を受け、販売店の変更もやむを得ない選択となっています。
連鎖反応、最大の販売グループも耐えられなくなった
実際、豪華車の販売不振の影響を受けている販売店は広汇グループだけではありません。
最近、中升控股は公告を出し、2025年12月31日までの年度で、親会社の所有者に帰属する損失が20億元を超えない見込みであるとし、2024年の純利益32億元から一転、赤字に転じる見込みを示しました。これは、中升控股が黒字から赤字に転落することを意味します。
公告の理由は、国内の消費力の低迷、乗用車の供給と需要の不均衡、自動車業界の競争激化などの影響で、同グループの自動車販売事業は継続的に損失を計上しており、2025年度は2024年度と比べて毛損が最大70%増加する見込みです。さらに、業界政策の影響により、自動車金融のローン手数料比率が低下し、2025年度は2024年度と比べて50%未満に減少する見込みです。加えて、これらのマクロ経済・業界の要因や、市場変化に対応するための店舗調整の影響もあり、同グループは資産の減損評価を行い、パフォーマンスの悪いキャッシュ生成単位の商誉や無形資産の減損を最大25億元まで認識する見込みです。
中升の公式サイトによると、同グループはメルセデス・ベンツ、レクサス、アウディ、BMW、ボルボ、ジャガー・ランドローバーなどのブランドを主要にサービスしています。2025年の中国自動車販売店トップ100ランキングでは、同グループが第1位にランクインしています。
これらの状況から、豪華ブランドの販売不振により、国内最大の自動車販売グループさえも耐えられなくなっていることが明らかです。今後も高級ブランドの店舗倒産や販売店の変更は続くと予想されます。ただし、その過程で、車主の正当な権益を守ることが重要です。さもなければ、これらの高級ブランドは大きな信頼危機に直面することになるでしょう。