中東の戦火の下、ロシアは「大儲けした」？油・ガス収入が70％増加する見込み

財聯社3月24日訊（編集 潇湘） 2月末に米国とイスラエルがイランへの攻撃を行い、中東の戦火が燃え上がる中、国際原油価格は1バレル70ドル以下から大幅に上昇し、現在は約100ドルとなっている。同時に、世界的な天然ガス価格も大きく上昇している。この状況は、ロシアのエネルギー輸出が裏で勝者の一人となったことを示している。

業界の推計によると、1バレル75ドルの課税油価を基準とした場合、ロシアの4月の予算における石油と天然ガスの収入は、3月と比べて70%増の9000億ルーブルに達し、2025年10月以来の最高月次水準を記録する見込みだ。

関係筋はメディアに対し、イラン戦争による油価の高騰が、ロシアが直面する短期的な財政圧力を大きく緩和する見込みであると語った。また、これによりロシア政府は、長期的な財政準備金を増やすことを目的とした計画の実施を延期できる状況になっている。

報道によると、中東の紛争が勃発する前、ロシアはより多くの石油収入を国家備蓄基金に注入しようと試みており、いわゆる石油の「臨界価格」の引き下げを計画していた。現在、59ドルの「臨界価格」を超えるいかなる石油収入もロシアの財政備蓄—国家資産基金に流入することになっている。

しかし、関係筋は、短期的な財政圧力の大幅な緩和に伴い、ロシア政府は上述の「臨界価格」の調整を延期する方針を示している。ある関係者は、調整には予算法の法改正が必要であり、そのためこの変更は2027年に実施される可能性が高いと述べた。

ロシアの財政予算は、臨界価格と同水準の年間平均油価を基準に計算されている。月平均油価がこの水準を下回る場合、赤字は備蓄基金で補填される。逆に、臨界価格を超えた場合は超過収入が基金に流入する。

ロシア政府は4月に新たなマクロ経済予測を発表し、その中に今年の予想平均油価も含まれる予定であり、このデータは予算編成の重要な基準となる。

**しかし、ロシア中央銀行のナビウリナ総裁は先週の利下げ後、「油価の上昇がロシア経済に与える影響について判断するには時期尚早だ」と述べた。**記者会見で、ナビウリナとロシア中央銀行第一副総裁のザボトキンは、予算ルールはロシアが外部ショックに耐えるための最良の保障策であると語った。

継続的な議論の状況を知る関係者は、「イラン危機が突然終わったとしても、多くのロシアの意思決定者は、しばらくの間、油価にはリスクプレミアムが残ると予想している」と述べた。

今週月曜日に開催された経済問題会議で、プーチン大統領は、現在ロシアのインフレ率は6%以下に安定していると指摘し、ロシアの油ガス企業はエネルギー輸出による追加収入を債務返済に充てるべきだと述べた。さらに、プーチンは油価上昇による収入の使い道についてバランスの取れた決定を下すよう求めた。