サークルの顕著な収益超過が水曜日に株価を史上最高水準に押し上げ、株価は35％上昇しました。これは、ステーブルコイン発行体が第4四半期の決算を発表し、市場予想を大きく上回ったためです。これらの財務結果の強さは、サークルおよびより広範なステーブルコインエコシステムに対する機関投資家の信頼が高まっていることを示しています。## ウォール街の予想を超えた財務結果収益超過はまさに驚異的でした。サークルは純利益1億3340万ドル（1株当たり43セント）を報告し、前年同期比で40倍以上の大幅増加となり、コンセンサス予想の16セントを大きく上回りました。総収益は前年比77％増の7億7000万ドルに急増し、主にUSDCを支える準備金から得られる収入によるものでした。見出しの利益を超えて、同社の運営指標もアナリストを驚かせました。第4四半期のRLDC（収益から配布コストを差し引いたもの）マージンは40.1％に達し、内部予測を2.4ポイント、ウォール街の予想を3.7ポイント上回りました。調整後EBITDAも同様に、同社のモデルを12％上回り、経験豊富な観察者さえも驚かせる運営効率を示しました。## USDC発行が急増、テザーとの差を縮小この収益超過は、サークルが2025年を通じてUSDCステーブルコインの成長に成功したことを反映しています。USDCの発行量は年間72％増加し、トークンの総時価総額は約786億8000万ドルに達しました。これは、収益発表時点の約750億ドルから大きく増加した数字です。この成長軌道により、USDCはステーブルコイン市場の明確な第2位のプレイヤーとなっています。一方、テザーのUSDTは市場シェア約1830億ドルで依然として支配的ですが、その地位は弱まっています。USDTの市場シェアは今や60％未満に低下し、2月だけで0.8％、1月には1％減少しました。この変化は大きなシフトを示しており、USDTのシェアは数四半期前にはかなり高かったのです。サークルの創設者兼CEOのジェレミー・アレアは、収益超過の背景にある構造的優位性を強調しました。「ステーブルコイン市場は、多くの企業が参入し競争しようと努力しているにもかかわらず、二大発行者の市場です。これは、私たちが維持している非常に堅牢なネットワーク効果—参入障壁と採用の障壁—を反映しています。」## 規制の追い風が成長と採用を加速サークルの優れた財務成績の背後には、米国で昨年7月に導入されたGENIUS法によるステーブルコインのより広範な機関採用があります。この画期的な立法は、ステーブルコイン分野の最初の正式な規制枠組みを示し、世界的に企業の行動を促進する明確さを提供しました。アレアはその後押し効果について次のように述べました。「銀行、決済会社、テック企業が世界中でステーブルコインを自社の製品戦略に組み込みたいと考えています。国際規制当局も、GENIUSに準拠したステーブルコインを『良い』ステーブルコインとして認める必要性を認識し始めています。」この規制の追い風により、サークルペイメントネットワーク（CPN）の拡大が加速し、2月末時点で55の金融機関が登録済み、さらに74の金融機関が適格性審査を進めています。## 投資銀行の支持が市場の信頼を反映この収益超過は、ウォール街の調査部門から即座に高く評価されました。著名な投資銀行ウィリアム・ブレアは、サークル（CRCL）に対してアウトパフォームの格付けでカバレッジを開始し、Coinbase（COIN）と並ぶ上場投資家向けの高品質な暗号インフラ銘柄の一つと位置付けました。アナリストのアンドリュー・ジェフリーとアディブ・チョウドリーは、サークルの第4四半期の結果が、同社の内部予測とコンセンサス予想の両方を上回ったと指摘しました。主な要因は、プラットフォーム上に保持されるUSDCの比率が高まったことにあり、現在、流通しているUSDCの平均の約18％が直接サークルのプラットフォームに保管されています。また、サブスクリプションと取引収益も予想を上回り、収益超過のストーリーを強化しました。## 市場への影響と今後の展望サークルの株価は83.14ドルまで急騰し、投資家のステーブルコインセクターの構造的成長への関心を示しました。この収益超過は、USDCとサークルがデジタル資産インフラの成熟に伴い、実質的な経済価値を獲得していることを示しています。国際的な規制枠組みが進化し、ステーブルコインを受け入れる準備が整いつつある中、サークルのサービスの対象市場は大きく拡大する見込みです。同社の動向は、収益超過が長期的な成長ストーリーの始まりに過ぎない可能性を示唆しています。特に、機関投資家の採用が加速し、主要な法域で規制枠組みが明確になるにつれて、サークルの強力な財務結果は、ステーブルコインセクターが投機的取引から実質的な経済的ユーティリティと収益性を持つ分野へと進化している証拠となります。
サークルの収益超過が記録的な35％の株価上昇を引き起こし、USDCが新高値に達する
サークルの顕著な収益超過が水曜日に株価を史上最高水準に押し上げ、株価は35％上昇しました。これは、ステーブルコイン発行体が第4四半期の決算を発表し、市場予想を大きく上回ったためです。これらの財務結果の強さは、サークルおよびより広範なステーブルコインエコシステムに対する機関投資家の信頼が高まっていることを示しています。
ウォール街の予想を超えた財務結果
収益超過はまさに驚異的でした。サークルは純利益1億3340万ドル（1株当たり43セント）を報告し、前年同期比で40倍以上の大幅増加となり、コンセンサス予想の16セントを大きく上回りました。総収益は前年比77％増の7億7000万ドルに急増し、主にUSDCを支える準備金から得られる収入によるものでした。
見出しの利益を超えて、同社の運営指標もアナリストを驚かせました。第4四半期のRLDC（収益から配布コストを差し引いたもの）マージンは40.1％に達し、内部予測を2.4ポイント、ウォール街の予想を3.7ポイント上回りました。調整後EBITDAも同様に、同社のモデルを12％上回り、経験豊富な観察者さえも驚かせる運営効率を示しました。
USDC発行が急増、テザーとの差を縮小
この収益超過は、サークルが2025年を通じてUSDCステーブルコインの成長に成功したことを反映しています。USDCの発行量は年間72％増加し、トークンの総時価総額は約786億8000万ドルに達しました。これは、収益発表時点の約750億ドルから大きく増加した数字です。この成長軌道により、USDCはステーブルコイン市場の明確な第2位のプレイヤーとなっています。
一方、テザーのUSDTは市場シェア約1830億ドルで依然として支配的ですが、その地位は弱まっています。USDTの市場シェアは今や60％未満に低下し、2月だけで0.8％、1月には1％減少しました。この変化は大きなシフトを示しており、USDTのシェアは数四半期前にはかなり高かったのです。サークルの創設者兼CEOのジェレミー・アレアは、収益超過の背景にある構造的優位性を強調しました。「ステーブルコイン市場は、多くの企業が参入し競争しようと努力しているにもかかわらず、二大発行者の市場です。これは、私たちが維持している非常に堅牢なネットワーク効果—参入障壁と採用の障壁—を反映しています。」
規制の追い風が成長と採用を加速
サークルの優れた財務成績の背後には、米国で昨年7月に導入されたGENIUS法によるステーブルコインのより広範な機関採用があります。この画期的な立法は、ステーブルコイン分野の最初の正式な規制枠組みを示し、世界的に企業の行動を促進する明確さを提供しました。
アレアはその後押し効果について次のように述べました。「銀行、決済会社、テック企業が世界中でステーブルコインを自社の製品戦略に組み込みたいと考えています。国際規制当局も、GENIUSに準拠したステーブルコインを『良い』ステーブルコインとして認める必要性を認識し始めています。」この規制の追い風により、サークルペイメントネットワーク（CPN）の拡大が加速し、2月末時点で55の金融機関が登録済み、さらに74の金融機関が適格性審査を進めています。
投資銀行の支持が市場の信頼を反映
この収益超過は、ウォール街の調査部門から即座に高く評価されました。著名な投資銀行ウィリアム・ブレアは、サークル（CRCL）に対してアウトパフォームの格付けでカバレッジを開始し、Coinbase（COIN）と並ぶ上場投資家向けの高品質な暗号インフラ銘柄の一つと位置付けました。
アナリストのアンドリュー・ジェフリーとアディブ・チョウドリーは、サークルの第4四半期の結果が、同社の内部予測とコンセンサス予想の両方を上回ったと指摘しました。主な要因は、プラットフォーム上に保持されるUSDCの比率が高まったことにあり、現在、流通しているUSDCの平均の約18％が直接サークルのプラットフォームに保管されています。また、サブスクリプションと取引収益も予想を上回り、収益超過のストーリーを強化しました。
市場への影響と今後の展望
サークルの株価は83.14ドルまで急騰し、投資家のステーブルコインセクターの構造的成長への関心を示しました。この収益超過は、USDCとサークルがデジタル資産インフラの成熟に伴い、実質的な経済価値を獲得していることを示しています。国際的な規制枠組みが進化し、ステーブルコインを受け入れる準備が整いつつある中、サークルのサービスの対象市場は大きく拡大する見込みです。
同社の動向は、収益超過が長期的な成長ストーリーの始まりに過ぎない可能性を示唆しています。特に、機関投資家の採用が加速し、主要な法域で規制枠組みが明確になるにつれて、サークルの強力な財務結果は、ステーブルコインセクターが投機的取引から実質的な経済的ユーティリティと収益性を持つ分野へと進化している証拠となります。