マイケル・バーリー、金と銀市場における暗号通貨の連鎖的なリクイデーション（強制決済）のリスクを警告

著名な投資家であり、2008年の金融危機を正確に予測したマイケル・バーリーは、最近のビットコインの弱さについて新たな懸念を示しています。彼の最新の分析によると、暗号通貨の急落は、機関投資家や企業の財務担当者が他の資産クラス、特に貴金属のポジションを解消し、損失を相殺しようとしている可能性があると指摘しています。

ドミノ効果：10億ドル規模の貴金属売却

バーリーのSubstackのコメントによると、1月末に約10億ドルの金と銀のポジションが売却され、投資家は暗号価格の下落に伴いリスクを減らすために動きました。この売却は協調されたものであり、投機家や財務マネージャーが同時にトークン化された金と銀の先物で最も利益の出ている保有を売却したようです。この強制売却は、重要な脆弱性を明らかにしています：異なる資産クラスにわたるレバレッジポジションが市場のストレス時に相関し始めると、一見無関係な市場でも激しい変動が起こる可能性があるということです。

ビットコインの脆弱な市場構造が露呈

ビットコインが73,000ドルを下回り、最近のピークから40％の下落を示したことは、暗号通貨の真の市場基盤を測る試金石となっています。マイケル・バーリーは、この資産にはその下落を止めるための有機的なユースケースの正当化がないと主張しています。価格が50,000ドルに達した場合、採掘事業は破産の危機に瀕し、トークン化された金属先物市場は「ブラックホールに崩壊」し、買い手が現れなくなる可能性があると警告しています。

企業財務の賭けが負債に変わるとき

バーリーの最も鋭い批判は、ビットコインがいわゆる「デジタルゴールド」や安全資産としての役割を果たせていない点に集中しています。彼は、Microstrategy（MSTR）のような企業の大量のBTC保有が持続的な支援を提供できるという考えを否定しています。「財務資産には永続性はない」とバーリーは述べており、今日の戦略的配分が明日の緊急退出資金に変わる可能性を示唆しています。

スポットETFの立ち上げや機関投資家の流入による最近のブルランは、根底にある現実を隠しているとバーリーは指摘します。これらは一時的な力であり、基本的なユーティリティや採用に支えられたものではありません。今回の上昇は投機であり、市場の構造的な発展ではないのです。

市場回復は地政学的要因に依存

しかし、暗号市場は最近の取引で回復力を見せています。ビットコインは70,500ドルを超え、そのほとんどの上昇を維持しました。これは、ドナルド・トランプ大統領がイランのエネルギーインフラを標的とした軍事攻撃の一時停止を発表したことによるものです。イーサ、ソラナ、ドージコインなどのアルトコインは約5％上昇し、暗号関連のマイニング株も広範な株価指数とともに上昇し、S&P 500やナスダックはそれぞれ約1.2％上昇しました。

アナリストは、ビットコインの次の方向性は、原油価格やホルムズ海峡を通じた輸送が安定するかどうかに大きく依存すると示唆しています。地政学的環境が落ち着けば、74,000ドルから76,000ドルの抵抗ゾーンへの再挑戦を支援する可能性があります。一方、緊張が高まれば、価格は60,000ドル台に戻る可能性があり、マイケル・バーリーの弱気な見解を裏付け、相関する資産クラスでの追加の強制売却を引き起こす可能性があります。

集中した暗号資産ポジションを持つ投資家にとって、バーリーの警告は、市場の安定性が一つの混乱だけで崩壊の危機に瀕しているという現実を浮き彫りにしています。