2026年3月22日の夜、新乳業は2025年度の年次報告を発表しました。報告期間中、同社は売上高1123.3億元（約1兆1230億円）を達成し、前年同期比5.33％増加しました。純利益は73.1億元（約731億円）で、前年同期比35.98％増加。非経常項目を除く純利益は77.4億元（約774億円）で、前年比33.76％増加しました。販売純利益率は前年より1.57ポイント増加し、資産負債率は56.51％となり、期初より8.10ポイント低下しました。経営の質は引き続き最適化されています。2025年第4四半期には、売上高が二桁の増加を記録し、純利益は前年同期比69％増となりました。株主還元の面では、同社は主業に引き続き集中し、経営とガバナンスの向上に努め、堅実な業績を背景に配当政策の持続性と安定性を強化しています。2024年の中期配当と2024年の年間配当の合計は前年より90％増加し、2025年も引き続き配当総額を増やす予定です。投資家と利益を共有し、「ガバナンスの向上—業績の拡大—価値の共有」という好循環を推進しています。これは、新乳業が業界の深刻な調整期に示した輝かしい成果であり、同社の「五年戦略計画」の着実な推進と堅実な成長を示すとともに、「フレッシュ・キューブ戦略」を核に、製品革新、テクノロジーの活用、チャネルの変革、ブランドのアップグレードといったシステム的なイノベーションを通じて、市場の成長鈍化の中でも新たな成長路線を切り開き、ガバナンスと価値向上を継続的に最適化し、高品質な発展を実現する卓越したエネルギーを示しています。1「フレッシュ」な力は周期を超えて、消費と政策の好調に支えられ成長を確固たるものに国家統計局のデータによると、2025年の全国牛乳生産量は4091万トンで、わずか0.3％の微増にとどまりました。中国の乳業は、品質、構造、効率を核にした深度競争へとシフトしており、消費市場は顕著な二極化の傾向を示しています。一方ではより合理的になり、製品のコストパフォーマンスに注目し、他方では健康、栄養、機能性への需要が絶えず高まっており、業界の構造的なアップグレードに広大な可能性をもたらしています。マクロ政策の面でも積極的なシグナルが継続的に発信されています。七つの省庁が共同で「乳製品消費拡大促進の指導意見」を発表し、12の省庁が「健康消費促進特別行動計画」を配布し、健康的な食事の消費水準向上や高品質な健康食品の供給拡大を強調しています。最近では、農業部門の責任者が「牛乳増加」イニシアチブをさらに提案し、乳製品の消費拡大と国民の栄養健康水準の向上を促しています。これらの施策は、「フレッシュ」をコアバリューとし、新鮮さ、栄養、健康を追求する新乳業の長期的な理念と高度に一致し、「新鮮さ」の優位性を強固にし、向上させるための良好な政策環境を提供しています。この背景のもと、新乳業が「フレッシュ・キューブ」戦略を堅持し、絶えず進化させてきた成果は特に模範的です。報告期間中、同社のコア低温事業、低温生乳と低温ヨーグルトはともに二桁の顕著な成長を達成し、新鮮さと高品質を追求する先見性を直接証明しています。また、収益性と株主還元の継続的な向上は、優れた成長の質と経営能力を示すものであり、「第十四五」計画におけるガバナンス効率の向上と高品質な発展を促進する内在的な要求にも呼応しています。2ユーザー中心主義を堅持、製品革新とチャネル深耕の二つのエンジンで推進新乳業の成長エンジンは、「フレッシュ」な価値の体系的構築に根ざし、さらにユーザーを中心に据え、「フレッシュな牛乳源、フレッシュな注文、フレッシュな生産、フレッシュな配送、フレッシュな到達」を全てのリンクで保証する新鮮さのシステムを構築し、「フレッシュ見（顧客体験）」「フレッシュ享（シーン浸透）」「フレッシュ動（ユーザー交流）」をブランド価値の次元とした「八つのフレッシュ能力」を育成しています。これにより、製品革新からエンドユーザーへの直接的な接触までを一貫して管理する運営体系を形成し、ユーザーが「新鮮さ」を目に見え、触れ、感じ取れるようにしています。製品の正確なラインナップと継続的な革新は、ユーザーと「フレッシュさ」との直接的なつながりであり、企業の最優先の推進力です。報告期間中、新乳業は「フレッシュ・サワー」二大戦略カテゴリーの推進を継続し、深い価値掘り下げを行いました。製品革新とチャネルの立体的な深耕により、市場シェアを着実に拡大しています。2025年には、高級生乳と「今日の生乳店」がともに二桁の成長を達成。特色のある酸奶も30％超の前年比増を記録し、特に機能性酸奶ブランド「活润」シリーズは、コストパフォーマンスや代替食、糖ゼロの消費トレンドを捉え、絶えず進化しています。朝日唯品も多くのヒット商品を上市し、高速成長を牽引しています。特に注目すべきは、新乳業の新商品収入比率が5年連続で二桁を維持し、安定した事業成長の重要な原動力となっている点です。チャネルネットワークの深層変革と全域突破は、「フレッシュ」な商品を消費者に直接届けるための重要な保障です。報告期間中、新乳業はDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）を核としたチャネルの立体的変革を推進しました。一方では、定期購読とモデル革新の二つの側面から成長を促進し、自主定期購読事業は柔軟なサプライチェーンと配送体系をさらに磨き、「製品-配送-サービス-ブランド」の総合的な優位性を追求しています。もう一方では、オフラインのイメージショップ「打奶（ミルクを打つ）」プロジェクトは、「現打ち・現飲み」の新鮮さを演出し、商品購入を生活スタイルの交流に変え、オフラインの流量活性化の重要な接点となっています。オンライン事業では、ライブ配信のマトリックスを迅速に構築し、効率的な露出を実現。会員運営の中台を導入し、精緻なユーザー運営とライフサイクル全体の価値創出を堅実に進めています。新興チャネルでは、OTO（オンラインからオフラインへの即時小売）事業の発展機会を捉え、「閃電倉（シャインディアム）」などの敏捷なモデルを通じて「フレッシュ＋即時」の優位性を強化し、高速成長を実現。新たな成長エンジンとなっています。また、会員店やスナック割引などのチャネルの精緻な運営も顕著な成果を上げており、茶飲料や飲食チャネルとの協力を深め、新興チャネルの売上拡大を牽引しています。3発展の基盤を固め、テクノロジーの活用とブランドの共鳴で長期価値を強化報告期間中、新乳業は基盤技術の研究開発とブランド構築に継続的に投資し、長期的な発展の土台を築き、成長の持続性を確保しています。2025年、同社の乳酸菌研究チームは3つの業界標準の策定を主導し、特許申請は合計39件にのぼり、中国乳製品工業協会の技術進歩第一賞を1件受賞、その他省レベルの科技賞も多数獲得しています。「科技と栄養の食品企業」をビジョンとし、バイオイノベーション戦略を深化させ、微生物発酵、酵素工学、精密栄養などの基礎研究に注力。現在、2,100株以上の特色菌株を保存する乳酸菌菌種リソースライブラリを構築し、自社開発菌株は「活润」「初心」などの戦略製品に安定的に応用され、業績を牽引しています。また、自社育成の菌株は、「実践十九号」衛星に搭載され、宇宙誘変実験を成功させて帰還。これにより、コア菌種の研究開発において、「地上選抜」から「宇宙育種」への進化を実現し、今後の差別化された機能性製品開発のための戦略資源を蓄えています。さらに、新たな知能化・デジタル化の推進のため、「データ駆動型運営」や「価値志向・シーン実現」の理念を堅持し、「業務-データ-財務」の閉ループを構築。デジタルとビジネスの融合を推進し、効率向上と価値創造を図っています。ブランド側では、より若々しいコミュニケーション手法を展開し、ブランド価値を消費者の生活に深く浸透させ、機能の伝達から生活態度のリードへと進化させ、感情的なつながりと文化的共鳴を実現しています。社内のMCN（マルチチャンネルネットワーク）体系から発信される高品質コンテンツは、総閲覧数が1億回を突破し、ユーザーとの柔軟なコミュニケーションネットワークとして機能しています。2025年11月には、世界チャンピオンでオリンピックメダリストの唐錢婷（タン・チエンティン）がブランドアンバサダーに就任し、「フレッシュな栄養」と健康やスポーツ精神を結びつけ、ブランドイメージを高めました。「中国式新鮮さ」シリーズのミニドラマは日常シーンに焦点を当て、多くのユーザーにとって新鮮な「口の代替品」となっています。「生活は新鮮であるべき」という理念のもと、「24時間生乳祭」や「初心酸奶」と連携した「鵲橋（シャクキョウ）便」などのキャンペーン、非遺伝産品の継承者と共同で企画した「非遺新国潮」、活润と有名IPキャラクター「暹羅厘普（シアム・リープ）」のコラボ、夏の「賀蘭山（ガーランサン）＋黄河水＋西夏（シーシャ）」をテーマにした記憶の象徴、朝日唯品（アサヒ・ユイピン）が提唱する「自然への畏敬、天と人への愛」のライフスタイルなど、多彩な革新的コミュニケーションと感情的共鳴を通じて、「新鮮さ」や「加奶（ミルクを足す）」は単なるマーケティングや栄養補給ではなく、積極的に選び取る健康的な生活様式へと変貌を遂げています。これにより、需要側からの持続的な市場活性化を促しています。2025年の業績は、新乳業の「フレッシュ戦略」が複雑な市場環境下でも有効かつ強靭であることを証明し、「第十四五」計画で提唱された消費とイノベーションによる新たな成長モデルと深く一致しています。製品革新による低温価値の追求、チャネル変革によるユーザーとの深い連携、テクノロジー研究開発による品質の土台固め、ブランドコミュニケーションによる感情的な共感の形成という四つの側面の協働により、新乳業は質の高い持続可能な成長を示しています。「加奶」などの健康的な食習慣の推進とともに、高品質低温乳製品市場は新たな発展の機会を迎える見込みです。2026年を展望すると、同社の五年戦略の重要な年となり、引き続き「コアバリューの堅持と長期成長の創造」を主軸に、「フレッシュ・キューブ戦略」を堅持し、戦略的なレースに集中しながら、第二の成長曲線の模索に積極的に取り組み、収益の持続的拡大と純利益率のさらなる向上を目指します。健康志向の消費政策と市場の継続的な需要の進化を背景に、独自の「新鮮さ」の力を駆使し、高品質な発展の道を着実に歩み続け、消費者や株主、中国乳業全体の競争力向上に貢献し続けます。
第4四半期の純利益が69％急増！新乳業は2025年に売上と利益の双方を伸ばし、5年間の戦略的攻勢が成果を上げている
2026年3月22日の夜、新乳業は2025年度の年次報告を発表しました。報告期間中、同社は売上高1123.3億元（約1兆1230億円）を達成し、前年同期比5.33％増加しました。純利益は73.1億元（約731億円）で、前年同期比35.98％増加。非経常項目を除く純利益は77.4億元（約774億円）で、前年比33.76％増加しました。販売純利益率は前年より1.57ポイント増加し、資産負債率は56.51％となり、期初より8.10ポイント低下しました。経営の質は引き続き最適化されています。
2025年第4四半期には、売上高が二桁の増加を記録し、純利益は前年同期比69％増となりました。
株主還元の面では、同社は主業に引き続き集中し、経営とガバナンスの向上に努め、堅実な業績を背景に配当政策の持続性と安定性を強化しています。
2024年の中期配当と2024年の年間配当の合計は前年より90％増加し、2025年も引き続き配当総額を増やす予定です。投資家と利益を共有し、「ガバナンスの向上—業績の拡大—価値の共有」という好循環を推進しています。
これは、新乳業が業界の深刻な調整期に示した輝かしい成果であり、同社の「五年戦略計画」の着実な推進と堅実な成長を示すとともに、「フレッシュ・キューブ戦略」を核に、製品革新、テクノロジーの活用、チャネルの変革、ブランドのアップグレードといったシステム的なイノベーションを通じて、市場の成長鈍化の中でも新たな成長路線を切り開き、ガバナンスと価値向上を継続的に最適化し、高品質な発展を実現する卓越したエネルギーを示しています。
1
「フレッシュ」な力は周期を超えて、
消費と政策の好調に支えられ成長を確固たるものに
国家統計局のデータによると、2025年の全国牛乳生産量は4091万トンで、わずか0.3％の微増にとどまりました。中国の乳業は、品質、構造、効率を核にした深度競争へとシフトしており、消費市場は顕著な二極化の傾向を示しています。一方ではより合理的になり、製品のコストパフォーマンスに注目し、他方では健康、栄養、機能性への需要が絶えず高まっており、業界の構造的なアップグレードに広大な可能性をもたらしています。
マクロ政策の面でも積極的なシグナルが継続的に発信されています。七つの省庁が共同で「乳製品消費拡大促進の指導意見」を発表し、12の省庁が「健康消費促進特別行動計画」を配布し、健康的な食事の消費水準向上や高品質な健康食品の供給拡大を強調しています。最近では、農業部門の責任者が「牛乳増加」イニシアチブをさらに提案し、乳製品の消費拡大と国民の栄養健康水準の向上を促しています。
これらの施策は、「フレッシュ」をコアバリューとし、新鮮さ、栄養、健康を追求する新乳業の長期的な理念と高度に一致し、「新鮮さ」の優位性を強固にし、向上させるための良好な政策環境を提供しています。
この背景のもと、新乳業が「フレッシュ・キューブ」戦略を堅持し、絶えず進化させてきた成果は特に模範的です。報告期間中、同社のコア低温事業、低温生乳と低温ヨーグルトはともに二桁の顕著な成長を達成し、新鮮さと高品質を追求する先見性を直接証明しています。
また、収益性と株主還元の継続的な向上は、優れた成長の質と経営能力を示すものであり、「第十四五」計画におけるガバナンス効率の向上と高品質な発展を促進する内在的な要求にも呼応しています。
2
ユーザー中心主義を堅持、
製品革新とチャネル深耕の二つのエンジンで推進
新乳業の成長エンジンは、「フレッシュ」な価値の体系的構築に根ざし、さらにユーザーを中心に据え、「フレッシュな牛乳源、フレッシュな注文、フレッシュな生産、フレッシュな配送、フレッシュな到達」を全てのリンクで保証する新鮮さのシステムを構築し、「フレッシュ見（顧客体験）」「フレッシュ享（シーン浸透）」「フレッシュ動（ユーザー交流）」をブランド価値の次元とした「八つのフレッシュ能力」を育成しています。これにより、製品革新からエンドユーザーへの直接的な接触までを一貫して管理する運営体系を形成し、ユーザーが「新鮮さ」を目に見え、触れ、感じ取れるようにしています。
製品の正確なラインナップと継続的な革新は、ユーザーと「フレッシュさ」との直接的なつながりであり、企業の最優先の推進力です。
報告期間中、新乳業は「フレッシュ・サワー」二大戦略カテゴリーの推進を継続し、深い価値掘り下げを行いました。製品革新とチャネルの立体的な深耕により、市場シェアを着実に拡大しています。
2025年には、高級生乳と「今日の生乳店」がともに二桁の成長を達成。特色のある酸奶も30％超の前年比増を記録し、特に機能性酸奶ブランド「活润」シリーズは、コストパフォーマンスや代替食、糖ゼロの消費トレンドを捉え、絶えず進化しています。朝日唯品も多くのヒット商品を上市し、高速成長を牽引しています。
特に注目すべきは、新乳業の新商品収入比率が5年連続で二桁を維持し、安定した事業成長の重要な原動力となっている点です。
チャネルネットワークの深層変革と全域突破は、「フレッシュ」な商品を消費者に直接届けるための重要な保障です。
報告期間中、新乳業はDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）を核としたチャネルの立体的変革を推進しました。一方では、定期購読とモデル革新の二つの側面から成長を促進し、自主定期購読事業は柔軟なサプライチェーンと配送体系をさらに磨き、「製品-配送-サービス-ブランド」の総合的な優位性を追求しています。もう一方では、オフラインのイメージショップ「打奶（ミルクを打つ）」プロジェクトは、「現打ち・現飲み」の新鮮さを演出し、商品購入を生活スタイルの交流に変え、オフラインの流量活性化の重要な接点となっています。
オンライン事業では、ライブ配信のマトリックスを迅速に構築し、効率的な露出を実現。会員運営の中台を導入し、精緻なユーザー運営とライフサイクル全体の価値創出を堅実に進めています。
新興チャネルでは、OTO（オンラインからオフラインへの即時小売）事業の発展機会を捉え、「閃電倉（シャインディアム）」などの敏捷なモデルを通じて「フレッシュ＋即時」の優位性を強化し、高速成長を実現。新たな成長エンジンとなっています。
また、会員店やスナック割引などのチャネルの精緻な運営も顕著な成果を上げており、茶飲料や飲食チャネルとの協力を深め、新興チャネルの売上拡大を牽引しています。
3
発展の基盤を固め、
テクノロジーの活用とブランドの共鳴で長期価値を強化
報告期間中、新乳業は基盤技術の研究開発とブランド構築に継続的に投資し、長期的な発展の土台を築き、成長の持続性を確保しています。
2025年、同社の乳酸菌研究チームは3つの業界標準の策定を主導し、特許申請は合計39件にのぼり、中国乳製品工業協会の技術進歩第一賞を1件受賞、その他省レベルの科技賞も多数獲得しています。
「科技と栄養の食品企業」をビジョンとし、バイオイノベーション戦略を深化させ、微生物発酵、酵素工学、精密栄養などの基礎研究に注力。現在、2,100株以上の特色菌株を保存する乳酸菌菌種リソースライブラリを構築し、自社開発菌株は「活润」「初心」などの戦略製品に安定的に応用され、業績を牽引しています。
また、自社育成の菌株は、「実践十九号」衛星に搭載され、宇宙誘変実験を成功させて帰還。これにより、コア菌種の研究開発において、「地上選抜」から「宇宙育種」への進化を実現し、今後の差別化された機能性製品開発のための戦略資源を蓄えています。
さらに、新たな知能化・デジタル化の推進のため、「データ駆動型運営」や「価値志向・シーン実現」の理念を堅持し、「業務-データ-財務」の閉ループを構築。デジタルとビジネスの融合を推進し、効率向上と価値創造を図っています。
ブランド側では、より若々しいコミュニケーション手法を展開し、ブランド価値を消費者の生活に深く浸透させ、機能の伝達から生活態度のリードへと進化させ、感情的なつながりと文化的共鳴を実現しています。社内のMCN（マルチチャンネルネットワーク）体系から発信される高品質コンテンツは、総閲覧数が1億回を突破し、ユーザーとの柔軟なコミュニケーションネットワークとして機能しています。
2025年11月には、世界チャンピオンでオリンピックメダリストの唐錢婷（タン・チエンティン）がブランドアンバサダーに就任し、「フレッシュな栄養」と健康やスポーツ精神を結びつけ、ブランドイメージを高めました。「中国式新鮮さ」シリーズのミニドラマは日常シーンに焦点を当て、多くのユーザーにとって新鮮な「口の代替品」となっています。「生活は新鮮であるべき」という理念のもと、「24時間生乳祭」や「初心酸奶」と連携した「鵲橋（シャクキョウ）便」などのキャンペーン、非遺伝産品の継承者と共同で企画した「非遺新国潮」、活润と有名IPキャラクター「暹羅厘普（シアム・リープ）」のコラボ、夏の「賀蘭山（ガーランサン）＋黄河水＋西夏（シーシャ）」をテーマにした記憶の象徴、朝日唯品（アサヒ・ユイピン）が提唱する「自然への畏敬、天と人への愛」のライフスタイルなど、多彩な革新的コミュニケーションと感情的共鳴を通じて、「新鮮さ」や「加奶（ミルクを足す）」は単なるマーケティングや栄養補給ではなく、積極的に選び取る健康的な生活様式へと変貌を遂げています。これにより、需要側からの持続的な市場活性化を促しています。
2025年の業績は、新乳業の「フレッシュ戦略」が複雑な市場環境下でも有効かつ強靭であることを証明し、「第十四五」計画で提唱された消費とイノベーションによる新たな成長モデルと深く一致しています。
製品革新による低温価値の追求、チャネル変革によるユーザーとの深い連携、テクノロジー研究開発による品質の土台固め、ブランドコミュニケーションによる感情的な共感の形成という四つの側面の協働により、新乳業は質の高い持続可能な成長を示しています。「加奶」などの健康的な食習慣の推進とともに、高品質低温乳製品市場は新たな発展の機会を迎える見込みです。
2026年を展望すると、同社の五年戦略の重要な年となり、引き続き「コアバリューの堅持と長期成長の創造」を主軸に、「フレッシュ・キューブ戦略」を堅持し、戦略的なレースに集中しながら、第二の成長曲線の模索に積極的に取り組み、収益の持続的拡大と純利益率のさらなる向上を目指します。健康志向の消費政策と市場の継続的な需要の進化を背景に、独自の「新鮮さ」の力を駆使し、高品質な発展の道を着実に歩み続け、消費者や株主、中国乳業全体の競争力向上に貢献し続けます。