ビットコインは70,560ドル付近で取引されており、24時間で3.40％の上昇を示していますが、オンチェーンデータによる全体的な技術的状況は、一時的な調整ではなく構造的な弱さを示唆しています。市場参加者は、買い手の参加が減少し、機関投資家の需要が急反転し、マクロ経済の状況が暗号資産やより広範なリスク資産の流動性を圧迫し続ける悪化した状況を注視しています。## オンチェーンデータは循環的な調整ではなく構造的な弱気市場を示す最も明確な弱気シグナルは、CryptoQuantやGlassnodeなどのオンチェーン分析プラットフォームから得られます。CryptoQuantの最新の週次評価は、現在の弱さを構造的と位置付けており、Bull Score Indexはゼロで、ビットコインは10月の高値から大きく下落しています。データによると、重要な違いは、市場が利益を消化しなくなり、買い手の層が薄くなり、流動性が制約されている点です。オンチェーンデータは特に、弱いスポット取引量と需要の空白という二つの重要な問題を浮き彫りにしています。パニック売りとは異なり、強い手による吸収が伴うものではなく、現在の状況は売り圧力が持続的な買い意欲不足に直面していることを示しています。Glassnodeの指標は、昨年のレベルから需要の成長が崩壊していることを強調しており、参加自体が薄れていることを示唆しています。これは単にレバレッジの清算だけではありません。## 米国市場における機関投資家の需要崩壊機関投資家のポジションの変化は、状況の深刻さを浮き彫りにしています。米国のスポットビットコインETFは、1年前は純買い手でしたが、今では純売り手に転じており、年間を通じて数万ビットコインに相当する需要のギャップを生んでいます。同時に、Coinbaseのプレミアムは10月以降マイナスのままで、米国投資家が価格低下にもかかわらず積極的に参入していないことを示しています。これは過去のパターンからの根本的な崩壊を意味します。強気市場は一貫して米国のスポット需要とプラスのCoinbaseプレミアムとともにありましたが、現在はこれらが警告信号となっています。ステーブルコインの時価総額は、取引活動やリスク志向を促進する役割を果たしてきましたが、2023年以来初めて停滞し、USDTの拡大もマイナスに転じています。これらの指標は、確信を持って参加を促すエンジンが単に切断されていることを示唆しています。## マクロ経済の逆風とFRB政策が短期的な回復を制約より広範な経済状況も弱さを増幅させています。ビットコインは、伝統的な安全資産である金のような動きから離れ、高リスク資産としての性質を強めており、リスクセンチメントに密接に連動しています。予測市場では、連邦準備制度理事会（FRB）が4月の会合で金利を据え置くと予想されており、6月の利下げ期待は控えめです。これにより、短期的な流動性の緩和は限定的となっています。政治的な圧力も不確実性を高めています。トランプ大統領の最近の発言は、FRBの候補者ケビン・ウォーシュについて、「金利引き上げを支持する議長は就任できなかっただろう」と述べており、中央銀行の独立性に制約をもたらす可能性を示唆しています。この背景の中、マクロの明確性は欠如し、資本は慎重になり、暗号資産やテクノロジー関連リスク資産の流動性も制約されています。技術的には、ビットコインは365日移動平均線を下回ったままであり、オンチェーンの評価サポートは70,000ドルから60,000ドルの範囲に集中しています。下方ブレイクは、油価や中東の地政学的緊張がホルムズ海峡周辺でどう展開するかに応じて、65,000ドルから60,000ドルのゾーンを試す可能性があります。## アジア市場はリスクオフ環境を進むアジア市場では、ショックよりも確信喪失の側面が強調されます。ビットコインの弱さは地域のセンチメントに重くのしかかっています。イーサリアムは2,140ドルを超える勢いをつくるのに苦戦しており、リスク環境の軟化や取引所の流動性の低迷が逆風となっています。米国とイランの緊張緩和を背景に、安全資産としての金は5,000ドルから5,100ドルの範囲に反発しています。日本の日経平均株価は約0.3％下落し、半導体やテクノロジー株はウォール街の売りに追随しましたが、より広範な日本株は地域の同業他社と比べて比較的堅調でした。ソラナやドージコインなどのアルトコインは5％程度の小幅反発を見せましたが、持続的な買い意欲には乏しかったです。## ポリシー不透明感と技術的水準がビットコインの今後を左右アナリストは、ビットコインの次の大きな動きは、地政学的緊張の緩和と油価の安定次第だと指摘しています。これにより、74,000ドルから76,000ドルの範囲へのリテストが支えられる可能性があります。一方、中東の緊張が高まれば、ビットコインは60,000ドル台半ばへの下落圧力に直面する可能性もあります。オンチェーンデータからの結論は明白です。現在の弱さは、売り手と買い手の間の本質的な構造的不均衡を反映しており、パニック的な清算ではありません。米国の機関投資家の参加が戻り、ステーブルコインの拡大が再燃するまでは、オンチェーンのシグナルは慎重さを維持すべきことを示唆しています。市場の反発はあり得ますが、参加者の指標が低迷し続け、マクロの明確性が得られない限り、大きな抵抗に直面し続けるでしょう。
ビットコインの$70,560への下落は、深刻な市場の弱さを示すオンチェーンデータを反映している
ビットコインは70,560ドル付近で取引されており、24時間で3.40％の上昇を示していますが、オンチェーンデータによる全体的な技術的状況は、一時的な調整ではなく構造的な弱さを示唆しています。市場参加者は、買い手の参加が減少し、機関投資家の需要が急反転し、マクロ経済の状況が暗号資産やより広範なリスク資産の流動性を圧迫し続ける悪化した状況を注視しています。
オンチェーンデータは循環的な調整ではなく構造的な弱気市場を示す
最も明確な弱気シグナルは、CryptoQuantやGlassnodeなどのオンチェーン分析プラットフォームから得られます。CryptoQuantの最新の週次評価は、現在の弱さを構造的と位置付けており、Bull Score Indexはゼロで、ビットコインは10月の高値から大きく下落しています。データによると、重要な違いは、市場が利益を消化しなくなり、買い手の層が薄くなり、流動性が制約されている点です。
オンチェーンデータは特に、弱いスポット取引量と需要の空白という二つの重要な問題を浮き彫りにしています。パニック売りとは異なり、強い手による吸収が伴うものではなく、現在の状況は売り圧力が持続的な買い意欲不足に直面していることを示しています。Glassnodeの指標は、昨年のレベルから需要の成長が崩壊していることを強調しており、参加自体が薄れていることを示唆しています。これは単にレバレッジの清算だけではありません。
米国市場における機関投資家の需要崩壊
機関投資家のポジションの変化は、状況の深刻さを浮き彫りにしています。米国のスポットビットコインETFは、1年前は純買い手でしたが、今では純売り手に転じており、年間を通じて数万ビットコインに相当する需要のギャップを生んでいます。同時に、Coinbaseのプレミアムは10月以降マイナスのままで、米国投資家が価格低下にもかかわらず積極的に参入していないことを示しています。
これは過去のパターンからの根本的な崩壊を意味します。強気市場は一貫して米国のスポット需要とプラスのCoinbaseプレミアムとともにありましたが、現在はこれらが警告信号となっています。ステーブルコインの時価総額は、取引活動やリスク志向を促進する役割を果たしてきましたが、2023年以来初めて停滞し、USDTの拡大もマイナスに転じています。これらの指標は、確信を持って参加を促すエンジンが単に切断されていることを示唆しています。
マクロ経済の逆風とFRB政策が短期的な回復を制約
より広範な経済状況も弱さを増幅させています。ビットコインは、伝統的な安全資産である金のような動きから離れ、高リスク資産としての性質を強めており、リスクセンチメントに密接に連動しています。予測市場では、連邦準備制度理事会（FRB）が4月の会合で金利を据え置くと予想されており、6月の利下げ期待は控えめです。これにより、短期的な流動性の緩和は限定的となっています。
政治的な圧力も不確実性を高めています。トランプ大統領の最近の発言は、FRBの候補者ケビン・ウォーシュについて、「金利引き上げを支持する議長は就任できなかっただろう」と述べており、中央銀行の独立性に制約をもたらす可能性を示唆しています。この背景の中、マクロの明確性は欠如し、資本は慎重になり、暗号資産やテクノロジー関連リスク資産の流動性も制約されています。
技術的には、ビットコインは365日移動平均線を下回ったままであり、オンチェーンの評価サポートは70,000ドルから60,000ドルの範囲に集中しています。下方ブレイクは、油価や中東の地政学的緊張がホルムズ海峡周辺でどう展開するかに応じて、65,000ドルから60,000ドルのゾーンを試す可能性があります。
アジア市場はリスクオフ環境を進む
アジア市場では、ショックよりも確信喪失の側面が強調されます。ビットコインの弱さは地域のセンチメントに重くのしかかっています。イーサリアムは2,140ドルを超える勢いをつくるのに苦戦しており、リスク環境の軟化や取引所の流動性の低迷が逆風となっています。米国とイランの緊張緩和を背景に、安全資産としての金は5,000ドルから5,100ドルの範囲に反発しています。
日本の日経平均株価は約0.3％下落し、半導体やテクノロジー株はウォール街の売りに追随しましたが、より広範な日本株は地域の同業他社と比べて比較的堅調でした。ソラナやドージコインなどのアルトコインは5％程度の小幅反発を見せましたが、持続的な買い意欲には乏しかったです。
ポリシー不透明感と技術的水準がビットコインの今後を左右
アナリストは、ビットコインの次の大きな動きは、地政学的緊張の緩和と油価の安定次第だと指摘しています。これにより、74,000ドルから76,000ドルの範囲へのリテストが支えられる可能性があります。一方、中東の緊張が高まれば、ビットコインは60,000ドル台半ばへの下落圧力に直面する可能性もあります。
オンチェーンデータからの結論は明白です。現在の弱さは、売り手と買い手の間の本質的な構造的不均衡を反映しており、パニック的な清算ではありません。米国の機関投資家の参加が戻り、ステーブルコインの拡大が再燃するまでは、オンチェーンのシグナルは慎重さを維持すべきことを示唆しています。市場の反発はあり得ますが、参加者の指標が低迷し続け、マクロの明確性が得られない限り、大きな抵抗に直面し続けるでしょう。