暗号通貨市場は2025年に前例のないプロジェクトの失敗の波を経験し、2021年以降に開始されたトークンの半数以上が現在は消滅していることがデータで明らかになった。CoinGeckoの分析によると、ほぼ5年間にわたりGeckoTerminalでのトークン上場を追跡した結果、この厳しい現実は、セクターが意味のある成長を持続できるかどうかについての議論を引き続き促している。2021年半ばから2025年末までに市場に登場した約2020万のトークンのうち、53.2％が現在は積極的に取引されておらず、そのうち2025年だけで全期間のプロジェクト死の86.3％を占めている。## なぜ暗号トークンはこれほど急速に失敗したのか？失敗したプロジェクトの爆発的増加は偶然ではなかった。CoinGeckoのアナリスト、ショーン・ポール・リーによると、この崩壊の主な原因は、pump.funのような使いやすいローンチパッドプラットフォームを通じたトークン作成の民主化だった。これらのプラットフォームは参入障壁を劇的に下げ、誰でも最小限の技術知識や本格的なプロジェクトの支援なしにトークンを発行できるようにした。その結果、多くの低労力のミームコインや実験的資産が氾濫し、その多くは数回の取引を経て消え去るだけだった。数字は悲惨な現実を物語っている。2021年にはわずか2,584のプロジェクトが失敗したが、2024年にはその数は130万を超え、2025年はすべての記録を破った。第4四半期だけで、その年に失敗したトークンは約1160万に上り、そのうち約770万は10月の市場混乱後のわずか3か月で崩壊した。## 2025年10月の崩壊：市場の浄化とトークン死の加速最も深刻な淘汰のきっかけは、2025年10月10日に起きた。190億ドルの清算カスケードにより、市場全体のレバレッジポジションが一掃され、リーはこれを暗号史上最大のレバレッジ縮小イベントと表現した。これにより、プロジェクトの失敗と投資家の撤退のドミノ効果が引き起こされた。規模は驚くべきもので、2021年以降のすべてのトークン失敗の約35％がこの3か月間に集中しており、ストレス時に投機的資産を迅速に排除できる市場の性質を示している。## ビットコインは堅調、アルトコインは支援を得る市場全体の混乱にもかかわらず、主要な暗号通貨は堅調さを見せた。ビットコインは70,000ドルを超え、その後も大部分の上昇を維持し続けた。これは、米国大統領ドナルド・トランプがイランのエネルギーインフラに対する攻撃停止を5日間延長すると発表したことにより、市場の安定を支えた。2026年3月末時点で、BTCは約70,600ドル付近で安定し、市場の基軸通貨としての役割を続けている。アルトコインも同様に堅調で、イーサリアムは24時間で3.47％上昇し、ソラナは3.97％、ドージコインは2.49％の上昇を見せた。この連動した上昇は、S&P 500やナスダックがそれぞれ約1.2％の上昇を記録したことと相まって、リスク志向が10月のショックから部分的に回復したことを示唆している。## 今後の暗号市場はどうなるか？市場アナリストは、ビットコインの動きはマクロ経済要因、特に原油価格の安定とホルムズ海峡を通る輸送流に大きく依存すると見ている。好調な解決策があれば、74,000ドルから76,000ドルの範囲への再挑戦が可能だが、悪化すれば価格は60,000ドル台半ばに引き戻される可能性もある。一方、トークン失敗のデータは、参入障壁が最小限のオープンエコシステムに潜むリスクを警告している。これは、金融の民主化を促進した一方で、無秩序な投機と未曾有の規模のプロジェクト失敗を可能にした設計上の特徴でもある。
暗号通貨の墓場：2025年が転機となる中、すべてのトークンの半数以上が消滅
暗号通貨市場は2025年に前例のないプロジェクトの失敗の波を経験し、2021年以降に開始されたトークンの半数以上が現在は消滅していることがデータで明らかになった。CoinGeckoの分析によると、ほぼ5年間にわたりGeckoTerminalでのトークン上場を追跡した結果、この厳しい現実は、セクターが意味のある成長を持続できるかどうかについての議論を引き続き促している。2021年半ばから2025年末までに市場に登場した約2020万のトークンのうち、53.2％が現在は積極的に取引されておらず、そのうち2025年だけで全期間のプロジェクト死の86.3％を占めている。
なぜ暗号トークンはこれほど急速に失敗したのか？
失敗したプロジェクトの爆発的増加は偶然ではなかった。CoinGeckoのアナリスト、ショーン・ポール・リーによると、この崩壊の主な原因は、pump.funのような使いやすいローンチパッドプラットフォームを通じたトークン作成の民主化だった。これらのプラットフォームは参入障壁を劇的に下げ、誰でも最小限の技術知識や本格的なプロジェクトの支援なしにトークンを発行できるようにした。その結果、多くの低労力のミームコインや実験的資産が氾濫し、その多くは数回の取引を経て消え去るだけだった。
数字は悲惨な現実を物語っている。2021年にはわずか2,584のプロジェクトが失敗したが、2024年にはその数は130万を超え、2025年はすべての記録を破った。第4四半期だけで、その年に失敗したトークンは約1160万に上り、そのうち約770万は10月の市場混乱後のわずか3か月で崩壊した。
2025年10月の崩壊：市場の浄化とトークン死の加速
最も深刻な淘汰のきっかけは、2025年10月10日に起きた。190億ドルの清算カスケードにより、市場全体のレバレッジポジションが一掃され、リーはこれを暗号史上最大のレバレッジ縮小イベントと表現した。これにより、プロジェクトの失敗と投資家の撤退のドミノ効果が引き起こされた。規模は驚くべきもので、2021年以降のすべてのトークン失敗の約35％がこの3か月間に集中しており、ストレス時に投機的資産を迅速に排除できる市場の性質を示している。
ビットコインは堅調、アルトコインは支援を得る
市場全体の混乱にもかかわらず、主要な暗号通貨は堅調さを見せた。ビットコインは70,000ドルを超え、その後も大部分の上昇を維持し続けた。これは、米国大統領ドナルド・トランプがイランのエネルギーインフラに対する攻撃停止を5日間延長すると発表したことにより、市場の安定を支えた。2026年3月末時点で、BTCは約70,600ドル付近で安定し、市場の基軸通貨としての役割を続けている。
アルトコインも同様に堅調で、イーサリアムは24時間で3.47％上昇し、ソラナは3.97％、ドージコインは2.49％の上昇を見せた。この連動した上昇は、S&P 500やナスダックがそれぞれ約1.2％の上昇を記録したことと相まって、リスク志向が10月のショックから部分的に回復したことを示唆している。
今後の暗号市場はどうなるか？
市場アナリストは、ビットコインの動きはマクロ経済要因、特に原油価格の安定とホルムズ海峡を通る輸送流に大きく依存すると見ている。好調な解決策があれば、74,000ドルから76,000ドルの範囲への再挑戦が可能だが、悪化すれば価格は60,000ドル台半ばに引き戻される可能性もある。一方、トークン失敗のデータは、参入障壁が最小限のオープンエコシステムに潜むリスクを警告している。これは、金融の民主化を促進した一方で、無秩序な投機と未曾有の規模のプロジェクト失敗を可能にした設計上の特徴でもある。