米国とイランの「引き裂き」が世界市場を揺るがせる中、米株が反発し、米国債は大きく乱高下、原油は10％急落、金は9日連続で下落

トランプ大統領はイランのエネルギーインフラ攻撃の延期を発表し、月曜日の世界金融市場に激しい動揺を引き起こした。原油価格は10%以上急落し、金は日内の大部分下落幅を取り戻した。米国株式指数は全て1%以上上昇したが、イラン側は交渉の存在を否定し、市場の上昇は高値で停滞した。

（米国株・債券・原油の本日内動き比較）

中央テレビによると、米国のトランプ大統領は23日、イランの発電所とエネルギーインフラに対するすべての軍事攻撃を5日間停止するよう指示したと述べた。ただし、会議と議論が成功すればという条件付きだ。その後、中央テレビはイランイスラム議会議長のカルイバフがSNS上で米国との対話を否定したと報じた。

この発表後、ブレント原油は一時14%以上下落した。

（ブレント原油先物、一時14%急落）

カルイバフは、交渉に関する情報は「虚偽情報」であり、その目的は金融と石油市場を操縦し、米国とイスラエルが現在の「困難」から抜け出すことだと述べた。これに対し、E*Tradeのクリス・ラーキンは次のように述べている。

市場は好材料に目覚めているが、さらなる反発には地政学的な実質的フォローアップが必要だ。私たちは依然として見出しに左右される市場にいる。

なお、原油先物価格は依然高水準を維持し、期貨プレミアム状態にあり、現在の期貨契約価格は2028年11月まで紛争前の水準に回復しないことを示唆している。

（ブ油先物の期限構造比較図）

エドワードジョーンズのブロック・ワイマーは、「最も説得力のあるリスク回避シグナルは、ホルムズ海峡の原油実流量の回復であり、口頭の表明ではない」と指摘した。Crossmark Global Investmentsの最高投資責任者ボブ・ドールは次のように述べている。

短期的に油価以上に重要なものはない。油価が下がれば株価は上がり、その逆もまた然り。

月曜日の米国株三大指数は全て上昇し、ダウ平均は一時千ドル近く急騰したが、イラン外相の否定により、日内高値から下落した。

（米国株主要指数の本日内動き）

ゴールドマン・サックスのトレーダー、リッチ・プリボルツキーによると、トランプの過去72時間の行動は一定のパターンに従っている。金曜日に「縮小を検討」するシグナルを出し、土曜日に最も強硬な姿勢にエスカレート、月曜日に「5日間の停止」を発表。緊張を作り出し、期限を設定し、最後に「段階的緩和」を提供して国内向けの成果とする。

米国国防総省中東事務副次官のダナ・ストルは、トランプのこの動きはむしろ「段階を探している」ように見えると直言し、もし本当にイランの民間エネルギーインフラを攻撃すれば戦争犯罪となる可能性があると指摘した。5日間の停止発表のタイミングは米国市場の開場前であり、「これは偶然ではない」と述べた。

**また、分析では、月曜日の米株上昇の大部分は空売りの買い戻しによるものであり、新たな買い圧力ではないと考えられている。**ゴールドマン・サックスの取引台の当日活発度は3点（満点10点中）で、ETFが主な牽引役だった。

（市場のセンチメント逆転、空売り投資家が買い戻しに追われて先週金曜日の損失を取り戻す）

Bespoke投資会社のデータによると、今週に入る前、S&P500構成銘柄の50%以上が「売られ過ぎ」状態であり、「買われ過ぎ」はわずか5.4%で、昨年4月の関税騒動以来最も極端な水準だった。シタデル証券のスコット・ルブナーは、現在の米株の空売り規模は歴史的に稀な水準だと指摘し、次のように述べている。

地政学的緊張が少しでも緩和すれば、反発の条件は非常に整っている。

しかし、ブルームバーグのマクロ戦略家マイケル・ボールは、月曜日のS&P500の反発は根本的な問題を変えていないと警告している。すなわち、

高騰する原油価格がインフレ期待を押し上げ、FRBが引き続き静観し、金融条件を引き締める可能性が高まっている。

（米欧英日など4国の年内利下げ期待比較）

技術的に見ると、今回の反発は、最近の下落から指数を下落トレンドの中枢に引き戻したに過ぎず、S&P500は未だ200日移動平均線を下回り、ナスダックは紛争前比約3%、ダウは約5.5%下落している。

（全体的に見て、S&P指数は下落チャネルの中枢に反発し、依然200日移動平均線を下回る）

原油価格の下落に伴い米国債利回りも低下し、市場のFRB政策期待にわずかな調整が見られる。10年物米国債利回りは本日2ベーシスポイント下落し、2年物は約3ベーシスポイント低下、今年の利下げ余地を再び確保した。

ドル指数は大きく下落し、0.5%、ユーロは1.1613ドルに上昇し、英ポンドは0.7%高の1.3430ドルとなった。ただし、通貨間のスワップ差は依然ドルの資金調達需要が高いことを示しており、流動性圧力は解消していないとみられる。

（ドル指数下落）

貴金属市場では異常な動きの兆候が見られる。現物金は月曜日に約2%下落し、4400ドル付近に落ちた。短期的には反発したが、上昇分を維持できず、1月の高値から約27%下落している。

（金価格反発）

ゴールドマン・サックスのリッチ・プリボルツキーは、最近4営業日の夜間取引での金の下落は、純粋なファンダメンタルズの動きではなく、主権基金の資産売却、投機的買い戻し、レバレッジ解消の複合的結果と考えられると述べている。

工業的な銀と銅は月曜日に日内の下落分を取り戻し、小幅に上昇した。工業金属は世界経済の先行指標とされており、夜間のリスク志向の回復が見られる。

（金とプラチナは下落も、銀と銅は反発）

月曜日の米国株三大指数は上昇し、ダウ、ナスダックは1.4%未満の上昇、小型株指数は約2.3%上昇した。航空業ETFは約3.5%上昇し、米株業種ETFを牽引した。アラスカ航空とユナイテッド航空の株価はともに4%以上上昇し、アメリカン航空も3.66%上昇した。

米国株主要指数：

• S&P500：74.52ポイント高、1.15%上昇の6581.00ポイント。
• ダウ平均：631.00ポイント高、1.38%上昇の46208.47ポイント。
• ナスダック：299.15ポイント高、1.38%上昇の21946.76ポイント。
• ナスダック100：290.44ポイント高、1.22%上昇の24188.59ポイント。
• ラッセル2000：2.29%上昇の2494.23ポイント。
• VIX恐怖指数：2.35%下落、26.15。19:10時点で30近辺から急落し、19:15に20.28の最安値を記録。

米国株業種ETF：

• 全米航空ETF：3.49%上昇
• 消費者選択ETF、全世界テクノロジー株ETF：最大2.41%上昇
• ネット株ETF、地域銀行ETF、半導体ETF：少なくとも1.72%上昇

（3月23日 米国株各業種ETF）

テクノロジー7巨頭：

• マグニフィセント7指数：1.36%上昇
• テスラ：3.5%上昇
• アマゾン：2.38%上昇
• メタ：1.81%上昇
• NVIDIA：1.73%上昇
• Apple：1.41%上昇
• GoogleA：0.40%上昇
• Microsoft：0.35%上昇

半導体株：

• フィラデルフィア半導体指数：1.34%上昇、7773.13ポイント
• TSMC ADR：2.78%上昇
• AMD：0.67%上昇

中概股：

• ナスダック・チャイナ指数：0.86%上昇、6800.66ポイント
• 人気の中国概念株：

• 文遠知行：9.2%上昇
• 小鵬、蔚来：7.1%上昇
• BYD、アリババ：3%以上上昇
• 理想：2.5%上昇
• Tencent、小米、京東：最大1.7%上昇

その他個別株：

• Circle：0.53%上昇
• 航空株：全般的に上昇、アラスカ航空とユナイテッド航空はともに4%以上上昇、アメリカン航空は3.66%上昇
• クルーズ運営株も大幅上昇、ノルウェージャンクルーズ：6%以上上昇、カーニバルクルーズとヴァイキング・ホールディングス：5%以上上昇

欧州主要株価指数は1.3%以上上昇し、構成銘柄のシーメンスエナジーは約4.9%、アスメールは約4.2%。ドイツ株は1.2%以上上昇し、イタリア銀行株は3.1%以上上昇。英国株は0.2%下落。

欧州STOXX600：

• 0.61%上昇、576.78ポイント。19:05頃に約25ポイントの短期上昇。
• 欧元圏STOXX50：1.33%上昇、5574.32ポイント。ほぼ同時に約280ポイントの短期上昇。

各国株価指数：

• ドイツDAX30：1.22%上昇、22653.86ポイント
• フランスCAC40：0.79%上昇、7726.20ポイント
• 英国FTSE100：0.24%下落、9894.15ポイント

（3月23日 欧米主要株価指数）

セクターと個別株：

• 欧州ブルーチップ株：

• シーメンスエナジー：4.87%上昇
• アスメール：4.18%
• サンタンダー：4.05%
• サンゴバン：4.02%
• ユーロ信銀行：3.34%

• STOXX600構成銘柄：

• パンドラ：9.19%上昇
• entain：8.24%
• Delivery Hero：7.91%
• アントファガスタ：7.32%
• イタリア郵政：6.85%下落（下落幅2位）
• アビバックス：7.50%下落

2年物ドイツ国債利回りは月曜日に約10ベーシスポイント低下、英国2年債は15ベーシスポイント超低下。投資家はトランプの「イランとの交渉」情報を評価している。

米国債：

• ニューヨーク終盤、米国10年債利回り：4.75bps低下、4.3321%。19:05に急落し、4.44%付近から4.3005%まで下落。
• 2年債：6.31bps低下、3.8349%。30年債：3.27bps低下、4.9050%。

（米国主要期限国債利回り）

欧州債：

• ドイツ10年債：3.9bps低下、3.005%。日中は3.077%-2.951%のレンジ。
• 英国10年債：8.6bps低下、4.907%
• フランス10年債：3.8bps低下、3.718%。イタリア・ギリシャの10年債も7bps超低下。

ドル指数： 0.6%以上下落、円は一時158円台に上昇。非米通貨は総じて上昇し、英ポンドは0.6%以上高の1.1613ドル、ハンガリーフォリントと南アランドは1.6%以上上昇、ノルウェークローネは1.8%以上下落。

ドル：

• ニューヨーク終盤、ICEドル指数：0.63%下落、99.017。日中は100.148-98.880のレンジ。
• ブルームバーグドル指数：0.50%下落、1204.88。日中は1217.41-1202.47。

（ブルームバーグドル指数推移）

非米通貨：

• 欧元ドル：0.37%上昇、1.1614
• 英ポンドドル：0.63%上昇
• ドルスイス：0.22%下落
• 商品通貨：

• 豪ドルドル：0.14%下落
• NZドルドル：0.50%上昇
• USD/CAD：横ばい

円：

• USD/JPY：0.56%下落、158.34円
• 欧元/円：0.17%下落、183.92円
• 英ポンド/円：0.16%上昇、212.764円

オフショア人民元：

• ニューヨーク終盤、USD/CNH：6.8841元。前週金曜終値から226ポイント下落。日中は6.9185-6.8776のレンジ。

暗号資産：

• 暗号通貨は上昇傾向。ビットコインは7万ドル台に回復し、一時7.2万ドルに迫り、安値比6%以上上昇。

（ビットコイン価格）

国際原油価格は10%以上下落し、トランプの「イランとの交渉」表明を受けて投資家が動揺。

原油：

• WTI5月先物：10.10ドル安、10.28%以上下落、88.13ドル/バレル
• ブレント5月先物：12.25ドル安、10.92%下落、99.94ドル/バレル
• 中東アブダビ・ムルバン原油：5.79%下落、137.92ドル/バレル

天然ガス：

• NYMEX 4月天然ガス：2.8910ドル/百万英熱単位

NY金： 3.7%以上下落、現物金は一時欧州株開幕前に4100ドル割れ。白金は下落も、銀と銅は反発。

金：

• ニューヨーク終盤、現物金：1.99%下落、4402.52ドル/オンス。V字回復し、15:22に4099.17ドルの安値。
• COMEX金先物：3.74%下落、4437.20ドル/オンス。15:22に4128.50ドルの安値。

銀：

• 2.02%上昇、69.3230ドル/オンス
• COMEX銀先物：0.78%下落、69.115ドル/オンス。15:15に61.210ドルの安値。

その他金属：

• COMEX銅先物：2.06%上昇、5.4850ドル/磅。19:05-19:14に5.3815ドルから5.5850ドルへ急騰。
• 現物プラチナ：2.40%下落
• 現物パラジウム：1.35%上昇
• LME銅：238ドル高、12167ドル/トン
• LME錫：665ドル高、43944ドル/トン
• LMEアルミ：16ドル下落、3199ドル/トン

リスク警告・免責事項

市場にはリスクが伴います。投資は自己責任です。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況を考慮していません。投資判断は自己の判断と責任において行ってください。