暗号通貨市場が引き続き動き続ける中、トークンの真の有用性に関する議論が重要性を増しています。Galaxy Digitalの創設者兼CEOであるマイク・ノヴォグラッツは、XRPやCardanoといったプロジェクトが忠実な支持者層の支援を超えて、市場価値を維持できるかどうかについて懸念を示しました。彼の見解は、投資家やアナリストが実際の採用と実用性の具体的な指標を求め始めている、より広範な業界の変革を反映しています。## マイク・ノヴォグラッツの暗号通貨市場成熟に関する見解ノヴォグラッツによると、暗号通貨市場は投機的な物語から、測定可能なファンダメンタルズに基づく評価モデルへと移行しています。「Rippleは安定して維持できるのか？Cardanoは安定して維持できるのか？」と、彼は最近のGalaxy Digitalのリサーチ責任者アレックス・ソーンとの会話で問いかけました。この核心的な疑問は、多くのプロジェクトが熱心なコミュニティを持っていても、実際の採用なしには長期的な支えが得られない可能性への懸念を示しています。ノヴォグラッツが提案する移行は、従来の市場と比較して、ビットコインのように「お金」として機能しないトークンは、収益、利用パターン、測定可能な価値を考慮して、実体のあるビジネスとして評価されるべきだという考え方です。このパラダイムシフトは、ハイプに基づく投資から、実用性に焦点を当てたモデルへの脱却を意味します。## オンチェーンのパフォーマンス低迷が示すXRPとCardanoの採用の限定性オンチェーンデータは、マイク・ノヴォグラッツの懸念を具体的に裏付けています。ブロックチェーン上の実活動の主要指標であるアクティブアドレス数を分析すると、両プロジェクトにとって懸念すべき状況が見えてきます。XRPは時価総額約876億ドル（市場第5位）にもかかわらず、7,728,499のアクティブアドレスを持っています。一方、時価総額96億3千万ドル（約12位）のCardanoは、約999万9999のアクティブアドレスを有しています。これらの指標は、Solanaと比較するとより明確になります。Solanaは、分散型アプリケーション、ミームトークン、DeFiプラットフォームの活発なエコシステムにより、定期的に数百万のアクティブアドレスを記録しています。時価総額は521億8千万ドルであり、実際の採用が市場価値に反映される例です。ただし、成功の唯一の指標ではありません。ノヴォグラッツが指摘したCardanoコミュニティの「チャールズ・ホスキンソンは、魂を祝福しつつも、あまり使われていないブロックチェーンでコミュニティを結束させ続けている」という点は、忠誠心と実用性の乖離を的確に示しています。## 実収益とトークノミクスの持続可能性を新たな評価基準にノヴォグラッツは、Hyperliquidという分散型永久契約取引所を例に挙げ、異なる経済モデルを紹介しました。このプラットフォームは実収益を生み出し、利益の大部分をトークンの買い戻しに充てることで、伝統的な企業の株式買戻しと類似したダイナミクスを作り出しています。このモデルは、ノヴォグラッツが今後の暗号資産に必要だと考える進化の一例です。彼の主張は、もはや熱狂的なコミュニティだけに頼ることはできないということです。むしろ、プロジェクトは実際のキャッシュフロー、増加する利用パターン、そして高評価を正当化する経済モデルを示す必要があります。この移行は、XRPやCardanoが潜在的な物語から、実際の採用結果へと進展できるかどうかを証明することを求めています。## ハイプから実質的価値を持つ資産への暗号通貨市場の移行マイク・ノヴォグラッツの展望は、市場の成熟に伴う自然な進化を反映しています。投機と魅力的な物語に牽引された成長の後、市場は今や証拠を求めています。XRPやCardanoのような大規模なファン層を持つ確立されたプロジェクトは、コミュニティの忠誠心を実用性と価値創出に変換する課題に直面しています。ノヴォグラッツが提起した疑問—XRPやCardanoは、新たなハイプに依存せずに安定を維持できるのか—は、今後のオンチェーン指標、実世界の採用、実用的なアプリケーションの開発によって答えが出るでしょう。これらのトークンの未来は、コミュニティのロマンティシズムよりも、実用性の証明に依存し、市場の成熟を反映することになるでしょう。
XRPとCardanoは、コミュニティ以上の有用性を証明する課題に直面している、とMike Novogratzが警告
暗号通貨市場が引き続き動き続ける中、トークンの真の有用性に関する議論が重要性を増しています。Galaxy Digitalの創設者兼CEOであるマイク・ノヴォグラッツは、XRPやCardanoといったプロジェクトが忠実な支持者層の支援を超えて、市場価値を維持できるかどうかについて懸念を示しました。彼の見解は、投資家やアナリストが実際の採用と実用性の具体的な指標を求め始めている、より広範な業界の変革を反映しています。
マイク・ノヴォグラッツの暗号通貨市場成熟に関する見解
ノヴォグラッツによると、暗号通貨市場は投機的な物語から、測定可能なファンダメンタルズに基づく評価モデルへと移行しています。「Rippleは安定して維持できるのか？Cardanoは安定して維持できるのか？」と、彼は最近のGalaxy Digitalのリサーチ責任者アレックス・ソーンとの会話で問いかけました。この核心的な疑問は、多くのプロジェクトが熱心なコミュニティを持っていても、実際の採用なしには長期的な支えが得られない可能性への懸念を示しています。
ノヴォグラッツが提案する移行は、従来の市場と比較して、ビットコインのように「お金」として機能しないトークンは、収益、利用パターン、測定可能な価値を考慮して、実体のあるビジネスとして評価されるべきだという考え方です。このパラダイムシフトは、ハイプに基づく投資から、実用性に焦点を当てたモデルへの脱却を意味します。
オンチェーンのパフォーマンス低迷が示すXRPとCardanoの採用の限定性
オンチェーンデータは、マイク・ノヴォグラッツの懸念を具体的に裏付けています。ブロックチェーン上の実活動の主要指標であるアクティブアドレス数を分析すると、両プロジェクトにとって懸念すべき状況が見えてきます。XRPは時価総額約876億ドル（市場第5位）にもかかわらず、7,728,499のアクティブアドレスを持っています。一方、時価総額96億3千万ドル（約12位）のCardanoは、約999万9999のアクティブアドレスを有しています。
これらの指標は、Solanaと比較するとより明確になります。Solanaは、分散型アプリケーション、ミームトークン、DeFiプラットフォームの活発なエコシステムにより、定期的に数百万のアクティブアドレスを記録しています。時価総額は521億8千万ドルであり、実際の採用が市場価値に反映される例です。ただし、成功の唯一の指標ではありません。ノヴォグラッツが指摘したCardanoコミュニティの「チャールズ・ホスキンソンは、魂を祝福しつつも、あまり使われていないブロックチェーンでコミュニティを結束させ続けている」という点は、忠誠心と実用性の乖離を的確に示しています。
実収益とトークノミクスの持続可能性を新たな評価基準に
ノヴォグラッツは、Hyperliquidという分散型永久契約取引所を例に挙げ、異なる経済モデルを紹介しました。このプラットフォームは実収益を生み出し、利益の大部分をトークンの買い戻しに充てることで、伝統的な企業の株式買戻しと類似したダイナミクスを作り出しています。このモデルは、ノヴォグラッツが今後の暗号資産に必要だと考える進化の一例です。
彼の主張は、もはや熱狂的なコミュニティだけに頼ることはできないということです。むしろ、プロジェクトは実際のキャッシュフロー、増加する利用パターン、そして高評価を正当化する経済モデルを示す必要があります。この移行は、XRPやCardanoが潜在的な物語から、実際の採用結果へと進展できるかどうかを証明することを求めています。
ハイプから実質的価値を持つ資産への暗号通貨市場の移行
マイク・ノヴォグラッツの展望は、市場の成熟に伴う自然な進化を反映しています。投機と魅力的な物語に牽引された成長の後、市場は今や証拠を求めています。XRPやCardanoのような大規模なファン層を持つ確立されたプロジェクトは、コミュニティの忠誠心を実用性と価値創出に変換する課題に直面しています。
ノヴォグラッツが提起した疑問—XRPやCardanoは、新たなハイプに依存せずに安定を維持できるのか—は、今後のオンチェーン指標、実世界の採用、実用的なアプリケーションの開発によって答えが出るでしょう。これらのトークンの未来は、コミュニティのロマンティシズムよりも、実用性の証明に依存し、市場の成熟を反映することになるでしょう。