ロニー・スジスター Mercado Bitcoinのリサーチ責任者によると、暗号資産の弱気市場の底値は、従来のドル建て指標よりも早く近づいている可能性があるという。この予測の鍵は、ビットコインが金と比較した場合と米ドルと比較した場合で異なるタイムラインにあり、これはマクロ経済の力が暗号資産の資金流れを再形成していることを示している。## ビットコインの弱気市場の底値を定義する二つのタイムラインドル建てで測定すると、ビットコインは2025年10月に約12万6000ドルで最近のピークに達した。暗号資産の弱気市場が過去の12〜13か月の下落を踏襲するなら、底値は2026年後半頃に到達する可能性がある。しかし、金価格で見ると、タイムラインは大きく圧縮される。ビットコインは2025年1月に金に対して高値をつけており、これにより2026年2月にも底値に到達する可能性が示唆されており、回復は3月に始まる可能性もある。この顕著な違いは、資金が暗号資産と伝統的資産の両方に流入する方法における重要な変化を浮き彫りにしている。## 金とドルでの弱気市場圧力の違いの理由これら二つのタイムラインの乖離は、より広範なマクロ経済の混乱を反映している。2025年に米国新政権が発足して以来、市場は激しい貿易関税、国内の制度的摩擦、中国やイランとの地政学的緊張の高まりに直面してきた。これらの圧力により、世界不確実性指数は劇的に上昇した。金はこのリスク回避の環境の主要な恩恵を受けており、過去1年で80%以上上昇し、1オンスあたり5280ドルに達した。制度的資本が貴金属に流れたことで、ビットコインはドルに対しての下落よりも金に対しての弱さが加速した。この相対的な強さの変化は、金建てで見ると暗号資産の弱気市場が解決に近づいているように見える理由の一つだ。この圧力は、暗号資産連動の上場投資信託（ETF）にも及んでいる。11月以降、約78億ドルがスポットビットコインETFから流出しており、これは資産総額616億ドルの約12%にあたる。これは、小売参加者の恐怖に基づく清算を反映している。## 機関投資家の蓄積が弱気の見方を覆すしかし、弱気市場のストーリーは流出だけでは語り尽くせない。小売や反応的な資金が暗号資産から逃げ続ける一方で、大規模な機関投資家や「ホエール」（巨額投資家）は、現在の弱さを戦略的な買いの機会と見なしている。2月中旬、アブダビの主要投資会社ムバダラ・インベストメント・カンパニーとアル・ワルダ・インベストメントは、スポットビットコインETFへのエクスポージャーを増やし、下落にもかかわらず信頼を示した。この小売の流出とホエールの蓄積の二分化は、歴史的に見て次のサイクルにとって強気のシグナルとなる。## 市場のシグナルと短期的な価格動向2026年3月末時点で、ビットコインは7万ドルを超え、米国大統領トランプがイランのエネルギーインフラに対する攻撃の一時停止を発表した後、24時間取引で3.27%上昇した。イーサリアム、ソラナ、ドージコインなどのアルトコインも約5%上昇し、暗号資産関連のマイニング株も広範な株式市場とともに上昇し、S&P 500とナスダックはそれぞれ約1.2%上昇した。アナリストは、ビットコインの次の方向性は、地政学的緊張がさらに緩和されるかどうかにかかっていると指摘している。これにより、7万4000ドルから7万6000ドルの範囲への再テストが支えられる可能性がある。一方、原油価格が急騰し、重要な交通の要所での輸送が不安定になれば、価格は6万ドル台半ばに下落する可能性もある。## 暗号資産の弱気市場の移行期における戦略的ポジショニングスジスターは、投資家に対して、正確な底値を狙うのではなく、ドルコスト平均法で段階的にポジションを構築することを推奨している。歴史的な分析は、恐怖と弱気圧力の時期に蓄積を行う方が、強気市場の熱狂時に買うよりも優れていることを示している。「統計的に見て、我々は最良の平均価格が築かれるゾーンにいる」とスジスターは分析の中で述べている。これは底値が到達したことを確証するものではないが、現在の評価は、短期的な変動に耐える意欲のある長期的な暗号資産参加者にとって、歴史的に魅力的なエントリーポイントを示唆している。
暗号資産の弱気市場の底の兆しが現れる：ビットコインの金価格建ての底は、米ドルの指標が示すよりも早く訪れる可能性がある
ロニー・スジスター Mercado Bitcoinのリサーチ責任者によると、暗号資産の弱気市場の底値は、従来のドル建て指標よりも早く近づいている可能性があるという。この予測の鍵は、ビットコインが金と比較した場合と米ドルと比較した場合で異なるタイムラインにあり、これはマクロ経済の力が暗号資産の資金流れを再形成していることを示している。
ビットコインの弱気市場の底値を定義する二つのタイムライン
ドル建てで測定すると、ビットコインは2025年10月に約12万6000ドルで最近のピークに達した。暗号資産の弱気市場が過去の12〜13か月の下落を踏襲するなら、底値は2026年後半頃に到達する可能性がある。しかし、金価格で見ると、タイムラインは大きく圧縮される。ビットコインは2025年1月に金に対して高値をつけており、これにより2026年2月にも底値に到達する可能性が示唆されており、回復は3月に始まる可能性もある。
この顕著な違いは、資金が暗号資産と伝統的資産の両方に流入する方法における重要な変化を浮き彫りにしている。
金とドルでの弱気市場圧力の違いの理由
これら二つのタイムラインの乖離は、より広範なマクロ経済の混乱を反映している。2025年に米国新政権が発足して以来、市場は激しい貿易関税、国内の制度的摩擦、中国やイランとの地政学的緊張の高まりに直面してきた。これらの圧力により、世界不確実性指数は劇的に上昇した。
金はこのリスク回避の環境の主要な恩恵を受けており、過去1年で80%以上上昇し、1オンスあたり5280ドルに達した。制度的資本が貴金属に流れたことで、ビットコインはドルに対しての下落よりも金に対しての弱さが加速した。この相対的な強さの変化は、金建てで見ると暗号資産の弱気市場が解決に近づいているように見える理由の一つだ。
この圧力は、暗号資産連動の上場投資信託（ETF）にも及んでいる。11月以降、約78億ドルがスポットビットコインETFから流出しており、これは資産総額616億ドルの約12%にあたる。これは、小売参加者の恐怖に基づく清算を反映している。
機関投資家の蓄積が弱気の見方を覆す
しかし、弱気市場のストーリーは流出だけでは語り尽くせない。小売や反応的な資金が暗号資産から逃げ続ける一方で、大規模な機関投資家や「ホエール」（巨額投資家）は、現在の弱さを戦略的な買いの機会と見なしている。2月中旬、アブダビの主要投資会社ムバダラ・インベストメント・カンパニーとアル・ワルダ・インベストメントは、スポットビットコインETFへのエクスポージャーを増やし、下落にもかかわらず信頼を示した。
この小売の流出とホエールの蓄積の二分化は、歴史的に見て次のサイクルにとって強気のシグナルとなる。
市場のシグナルと短期的な価格動向
2026年3月末時点で、ビットコインは7万ドルを超え、米国大統領トランプがイランのエネルギーインフラに対する攻撃の一時停止を発表した後、24時間取引で3.27%上昇した。イーサリアム、ソラナ、ドージコインなどのアルトコインも約5%上昇し、暗号資産関連のマイニング株も広範な株式市場とともに上昇し、S&P 500とナスダックはそれぞれ約1.2%上昇した。
アナリストは、ビットコインの次の方向性は、地政学的緊張がさらに緩和されるかどうかにかかっていると指摘している。これにより、7万4000ドルから7万6000ドルの範囲への再テストが支えられる可能性がある。一方、原油価格が急騰し、重要な交通の要所での輸送が不安定になれば、価格は6万ドル台半ばに下落する可能性もある。
暗号資産の弱気市場の移行期における戦略的ポジショニング
スジスターは、投資家に対して、正確な底値を狙うのではなく、ドルコスト平均法で段階的にポジションを構築することを推奨している。歴史的な分析は、恐怖と弱気圧力の時期に蓄積を行う方が、強気市場の熱狂時に買うよりも優れていることを示している。
「統計的に見て、我々は最良の平均価格が築かれるゾーンにいる」とスジスターは分析の中で述べている。これは底値が到達したことを確証するものではないが、現在の評価は、短期的な変動に耐える意欲のある長期的な暗号資産参加者にとって、歴史的に魅力的なエントリーポイントを示唆している。