Intuitive Machines株を今日購入することはあなたを生涯にわたってセットアップできるでしょうか？

インテュイティブマシンズ（LUNR +17.39%）、月面着陸および探査車両の開発企業は、2023年2月に特殊目的買収会社（SPAC）と合併して上場しました。同社の株価は最初は10ドルで取引を開始し、数日後には81.99ドルの過去最高値を記録しましたが、現在は9ドルで取引されています。

多くのSPAC支援の宇宙スタートアップと同様に、インテュイティブは上場直後に一時的にミーム株となりました。しかし、その後ミッションの遅延や、2回の着陸の技術的問題、そして損失の拡大により、すぐに勢いを失いました。金利の上昇も評価額を圧縮し、投資家がより安全な株にシフトしたことで、株価は下落しました。しかし、これらの低迷した水準で逆張り投資を行えば、今後数十年にわたり大きな利益を生む可能性はあるでしょうか？

画像出典：Getty Images。

インテュイティブマシンズは上場後どのように進化したのか？

インテュイティブマシンズは、主にNASAとの長期契約から収益の大部分を得ています。これまでにNASA向けに2つのNova-C着陸機を月に送っています：2023年2月のIM-1（オデュッセウス）と、今年3月のIM-2（アテナ）。オデュッセウスは、1972年以来初の米国の月面着陸成功例として特に注目されました。

オデュッセウスとアテナはともに月面着陸後に倒れましたが、太陽電池パネルを使って一部のデータを地球に送信し、その後シャットダウンしました。これらのミッションは完璧ではありませんでしたが、NASAはインテュイティブマシンズとの関係を深め、月面地形車（LTV）の新規契約や、限定的な近宇宙ネットワークサービス（NSNS）の契約、月面物流ソリューションの契約を締結しています。

NASAはまた、既存の商業月面ペイロードサービス（CLPS）契約の下で、今後もNova-C着陸機を月に送る計画です。新しいNSNS契約は最大48億2千万ドルの価値があり、ミッションベースのマイルストーン支払いから多角化し、より高い利益率の継続収益をもたらす可能性があります。また、他の企業や組織が自社のペイロードを月に届けるための「ライドシェア」事業も拡大しています。計画中の8億ドルのLanteris Space Systems買収は、商業・政府向けの衛星および宇宙防衛システムの開発企業であり、収益をさらに増やし、定期的な月面着陸への依存度を低減させるでしょう。

拡大

NASDAQ: LUNR

インテュイティブマシンズ

本日の変動

(17.39%) $3.10

現在価格

$20.93

主要データポイント

時価総額

25億ドル

本日のレンジ

$18.33 - $20.93

52週レンジ

$6.13 - $23.32

出来高

508K

平均出来高

11M

総利益率

2.57%

インテュイティブマシンズの課題ときっかけは？

2021年から2024年にかけて、インテュイティブの売上高は年平均成長率（CAGR）46%で7300万ドルから2億2800万ドルに拡大しました。しかし、利息・税金・減価償却前利益（EBITDA）は赤字のままで、一般に認められた会計原則（GAAP）ベースでも大きな赤字です。

また、株式の発行数は、二次公開やストックベースの報酬費用により、上場後に560%増加しています。今後のLanteris買収（現金4億5000万ドルと株式3億5000万ドルを予定）は、その希薄化をさらに悪化させるでしょう。

2024年から2027年にかけて、アナリストはインテュイティブの売上高が年平均成長率25%で4億4600万ドルに達すると予測しています。また、調整後EBITDAは2026年に黒字化し、2027年には約8倍の9,800万ドルに増加すると見込まれています。これらの見積もりに基づけば、同社の株価は来年の売上のわずか3倍強と割安に見えます。

しかし、その古い見通しには、2026年第1四半期に完了予定のLanteris買収は含まれていません。2022年9月30日までの12か月間で、合併企業（インテュイティブとLanteris）は8億5千万ドルの売上高、黒字の調整後EBITDA、9億2千万ドルのバックログを生み出しました。インテュイティブは、その買収により、「地球軌道から月、火星、さらにはそれ以外のミッションを設計、製造、運用できる垂直統合型の次世代宇宙プライム企業」となることを目指しています。また、継続的な運営のために「十分な現金を保有」していると見込んでいます。

現時点では、今後のIM-3ミッション（2026年予定）、NSNS事業の拡大、Lanterisの統合に注目すべきです。これらのきっかけは、インテュイティブを月面探査企業からより多角的な宇宙サービス提供企業へと変貌させ、より多くの政府や商業契約を獲得させる可能性があります。

インテュイティブマシンズは人生を変えるような利益を生み出せるか？

マッキンゼーによると、2023年の6,300億ドルから2035年までに1兆8,000億ドルに拡大する可能性があり、ロケットや衛星、宇宙探査の打ち上げが増加しています。その新興市場の早期参入者の一つとして、インテュイティブは新しい契約を獲得し、エコシステムを拡大することで大きく成長できる余地があります。

多くの高成長株と異なり、インテュイティブは成長潜在力に対して過大評価されているようには見えません。2024年から2035年までに売上高を年平均20%のCAGRで成長させ、売上の5倍で取引されるなら、市場価値は7倍以上の8,450億ドルに拡大する可能性があります。

さらに先を見据えると、インテュイティブマシンズは宇宙経済の拡大と進化に伴い、引き続き成長し続けるでしょう。短期的なノイズを無視し、数十年にわたりこの投機的な宇宙株を保有し続ける覚悟があれば、驚くべき人生を変える利益を得られるかもしれません。