米国の雇用データは、2月に予想外の雇用減少を示し、景気の軟化を裏付けています。

米国労働統計局の最新雇用統計は、2月の米国労働市場の状況が弱含んでいることを示しました。最近の雇用市場データによると、先月は9万2,000件の雇用が失われ、経済学者の予測であった5万9,000件の新規雇用や1月の12万6,000件の増加と stark contrast をなしました。この米国の雇用データの悪化は、2026年上半期に連邦準備制度理事会による金利引き下げの可能性についての議論を再燃させています。

雇用報告は予測を大きく下回る

2月の米国雇用データは主要指標で失望をもたらしました。失業率は4.4％に上昇し、予想の4.3％を超え、既に高水準だった前月の数値と一致しました。雇用創出の予測も大きく外れ、コンセンサスは穏やかな増加を見込んでいたのに対し、実際には縮小となりました。この逆転は、労働市場の勢いが数ヶ月の耐性の後に減速している可能性を示しています。

複数の資産クラスで市場の反応が変化

この雇用報告は、金融市場全体でポジションの見直しを引き起こしました。ビットコインはデータ発表後に70,000ドル付近に下落し、原油価格の急騰や株価指数の弱含みとともに、早期の圧力を拡大させました。ナスダック先物は1％下落し、S&P 500は0.8％下落しました。10年物米国債の利回りは4.11％に4ベーシスポイント低下し、雇用の弱さが今後の金利低下を支持するとの見方を反映しています。

商品市場は混在したシグナルを示しました。貴金属は早期の下落を反転し、金は1％上昇、銀は2％上昇しました。西テキサス中質原油は6.2％上昇し、1バレル86ドルとなりました。中東の地政学的緊張が追加のインフレ圧力をもたらす可能性があるためです。

米国雇用データの弱さに伴う金利引き下げ確率の変化

市場の見積もりでは、連邦準備制度は3月18日の会合で現行の金利スタンスを維持する可能性が95％と見込まれています。ただし、4月の金利決定については、維持の確率が85％とより流動的です。米国の雇用データの弱さは、労働市場の悪化が続く場合、金利引き下げの可能性を再び浮上させています。

エネルギーコストの上昇はこの見通しに複雑さをもたらしています。地域紛争に伴う原油価格の上昇は、エネルギーや食品を通じたインフレ期待を高め、弱い雇用のデフレ圧力を相殺する可能性があります。エネルギー価格が高止まりし、経済が再加速を続ける場合、政策当局は積極的な金利引き下げに躊躇する可能性があり、金融政策の今後の方向性に不確実性をもたらしています。

ビットコインの積み増しは市場の変動にもかかわらず継続

戦略は、市場の乱高下にもかかわらず、ビットコインの取得に対して規律あるアプローチを維持しています。今年は89,618 BTCを追加し、総保有量は761,068 BTCとなっています。四半期残り2回の月曜日も追加購入の機会は残っています。2024年第4四半期はこれまでで最大の積み増し期間であり、同期間に194,180 BTCを追加し、ビットコインは40％上昇して10万ドルに迫っています。