金価格「8連続下落」！安全資産としての性質は、なぜ突然「効かなくなった」のか？

なぜAI・インフレ期待が地政学リスクを上回り金価格を主導しているのか？

今週金曜日、現物金は一時的に1オンス4500ドルの節目を割り込み、8日連続で下落しました。中東の地政学的緊張が続く中、避難資産としての金のパフォーマンスは「異常に」低迷していますが、その背後にはどのような理由があるのでしょうか？

中央テレビ記者 渠莎莎：今週、国際市場では金銀など貴金属の価格が下落を続け、ニューヨーク商品取引所の4月満期の金先物価格は先週金曜日の5061.70ドルから下落し、今週金曜日には1オンス4600ドルの節目を割り込みました。週全体で9.62％の下落となり、過去15年で最大の週間下落率を記録しました。ニューヨーク商業取引所の5月満期の銀先物価格も、1オンス80ドル超から70ドルを割り込み、週全体で14％以上の下落となっています。さらに、ロンドンの現物金は一時的に1オンス4500ドルを下回り、今週は11％超の下落を記録し、8日連続で下落しています。

伝統的な避難資産である金は、なぜ今回の中東紛争で「避難資産としての機能」が「失われた」ように見えるのでしょうか？

分析者は、主な理由は市場の取引の主軸が「地政学的リスク回避」から「インフレ期待と金融政策の駆け引き」へと変化していることにあると指摘しています。今回の中東紛争の火蓋は原油市場を刺激し、世界的なインフレ再燃への強い懸念を引き起こしました。

潜在的な「スタグフレーション」リスクに直面し、主要経済国の中央銀行は金融政策の見直しを余儀なくされる可能性があります。現在、シカゴ・マーカンタイル取引所の米連邦準備制度理事会（FRB）観測ツールによると、市場は今年の米連邦準備制度の利下げ確率を10％未満と見積もっており、逆に利上げの可能性も示唆しています。これにより、債券などの利息収入を得られる資産の魅力が高まる一方、利息を生まない金の魅力は低下しています。同時に、ドル指数は最近強含みとなり、金の購買需要を抑制し、金価格に下押し圧力をかけています。データを見ると、紛争発生以降、国際金先物価格は約13％下落しています。

短期的には大きな打撃を受けましたが、多くのウォール街の機関は金の長期的な見通しに依然として楽観的です。分析によると、世界の中央銀行による金の継続的な買い入れ、ドル離れの動き、地政学的リスクの不確実性が、依然として金価格を支える要因となっています。モルガン・スタンレーは、2026年末までに金先物価格が1オンス6300ドルに達する可能性を予測しており、ドイツ銀行も長期目標価格として6000ドルを維持しています。

出典：中央テレビ経済（ID：cctvyscj）