株式投資は金麒麟分析師のレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
毎経記者|袁園 毎経編集|黄博文
A株市場の「忍耐資本」の重要な代表として、保険資金の配置動向は常に市場の注目を集めています。第1四半期は保険資金の年間配置の重要なウィンドウ期間であり、保険資金機関（保険会社および保険資産管理会社）の調査動向は、年間投資の方向性を見極める重要な指標とされています。
3月23日、《每日経済新聞》記者は同花順iFinDデータを整理した結果、今年初めから現在までに、保険資金機関は合計で1900回以上のA株上場企業への調査を行っています。調査分野を見ると、保険資金は主に工業機械、電子部品、電子機器・器具、自動車部品・設備、集積回路、西洋薬、金融などの業界に関心を持っています。
「保険資金の調査は、《保険資金運用管理規則》の中の堅実性、安全性、資産負債のマッチングに関する基本原則に従っています。長期負債型の資金として、保険資金の調査ロジックは短期的な市場のホットスポットを追求するものではなく、国家戦略の転換に適合し、技術的障壁と安定したキャッシュフローの見込みを持つ分野に焦点を当てています」と、業界関係者は分析しています。電子・半導体産業は国内代替と科技革新政策の恩恵を受けており、医薬業界は堅実な需要属性を持ち、自動車部品は新エネルギーとインテリジェント化産業チェーンの深い発展に適合しています。このような配置は本質的に、低金利環境下で、景気循環を乗り越える能力を持つ成長性の高い業界を厳選し、長期的な収益を堅実な負債コストにカバーさせることを目的としています。
同花順iFinDのデータによると、3月23日18時30分現在、今年に入ってから保険会社および保険資産管理会社によるA株上場企業への調査は合計1981回に達しています。
保険会社の中では、専門の年金保険会社の調査回数は一般の生命保険会社や財産保険会社より多く、例えば長江年金保険股份有限公司は78回、太平年金保険股份有限公司は66回、平安年金保険股份有限公司は54回の調査を行っています。保険資産管理会社では、泰康資産管理有限責任公司、華泰資産管理有限公司、新華資産管理股份有限公司の調査頻度が高く、それぞれ162回、129回、98回です。
保険資金の調査分野を見ると、主に工業機械、電子部品、電子機器・器具、自動車部品・設備、集積回路、西洋薬、金融などの業界に関心を持っています。
保険資金の調査スタイルや好みに関して、中国都市発展研究院投資部副主任の袁帅は《每日経済新聞》記者に対し、「保険資金は工業機械、電子部品、集積回路、西洋薬、金融などの業界に注目しており、これは『忍耐資本』としての二重のアンカー、すなわち科技自立と民生の堅実な需要を反映しています」と述べています。
「論理的には、工業・電子機器類の業界は、グローバル産業チェーンの再構築と国内産業のアップグレードの交差点にあり、業績弾力性と技術的障壁が強く、保険資金の中長期的な成長価値の掘り起こしニーズに適合しています。金融と西洋薬の業界は防御的な特性を持ち、前者は安定した配当収益と評価修復の余地を提供し、後者は高齢化の背景下で医療消費の堅実性に支えられ、マクロ経済の変動を効果的にヘッジできます」と袁帅は述べています。戦略的には、保険資金は伝統的な「利ざや損失」の防御から、「高品質資産の増色」への移行期にあり、科創板や創業板の深掘り調査を通じて、新たな生産力を持つ高コストパフォーマンスの銘柄を探し、産業の支援を通じて単なる二次市場の博弈を置き換え、資産側で配当収益と成長プレミアムを兼ね備えた多様なポートフォリオを構築しようとしています。
北京市社会科学院副研究員の王鹏も同じ見解を示しています。彼は、「保険資金が工業、半導体、金融などの分野を集中的に調査している核心ロジックは、『配当底上げ＋科技攻勢』です」と述べています。「金融や西洋薬などの業界は、安定したキャッシュフローと高配当を提供し、低金利環境下での負債コストをヘッジします。集積回路や自動車部品などの新興科技は、国家戦略の重要な方向性であり、長期的な資産価値の増加と超過収益の獲得においても重要です。」
これらの調査方向は、中国銀行保険資産管理業協会が発表した《2026年銀行保険資産管理業資産配置展望》の調査結果とも一致しています。
調査によると、「ハードテクノロジー」が依然として保険資金の投資の主軸です。保険機関は、半導体、国防軍事、AI（人工知能）の計算能力、ロボット、エネルギー金属、商業宇宙、高配当、医薬バイオとイノベーション医薬、企業の海外展開とグローバル化などの投資テーマに注目し、企業の収益回復と流動性環境がA株市場に影響を与える主要要因と考えています。資産配置については、多くの保険機関がA株の比率をやや増やす計画です。
対外経済貿易大学保険学院教授の王国軍は、以前《每日経済新聞》記者に対し、「2026年の保険資産配置の動向はかなり明確です。2025年、保険資金は株式市場で高い収益を得ており、2026年もA株市場は引き続き好調と予測しています。したがって、株式と証券投資信託は2026年に最も注目される国内投資資産となるでしょう」と分析しています。
金融監督管理総局のデータによると、2025年末時点で、保険会社の資金運用残高は合計38.5兆元で、2024年末より15.7%増加しています。そのうち、株式と基金に投じられた資金は約5.7兆元で、2024年末比で約39%増加しています。
今後の保険資金の权益資産配置について、広東省社会政策研究会副事務局長の高承遠は、「保険資金の权益配置は『二つの主線』に沿って展開されると考えています。一つは配当防御線で、銀行、公用事業、白物電器などの高配当資産は依然として安定したキャッシュフローと防御性を提供します。もう一つは科技成長線で、AI産業チェーン（計算能力、ストレージ、アプリケーション）、半導体装置・材料、イノベーション医薬、人型ロボット、商業宇宙などが主要な配置方向です。さらに、香港株の「特専科技」や医薬バイオのIPO（新規公開株）の基石投資、金などのリスクヘッジ資産も重点的に注目されています」と述べています。
「保険資金は‘株・債・基・代’の多様なツールを通じて、全サイクルの投資・融資体制を構築し、単なる財務投資から‘忍耐資本＋産業支援’へと転換しています。実体経済のアップグレードを支援しつつ、長期的な超過収益を獲得することを目指しています」と高承遠は締めくくっています。
表紙画像出典：AIGC
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「忍耐資本」はどこに向かうのか？最新の保険資金調査が配置の兆しを明らかに
株式投資は金麒麟分析師のレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
毎経記者|袁園 毎経編集|黄博文
A株市場の「忍耐資本」の重要な代表として、保険資金の配置動向は常に市場の注目を集めています。第1四半期は保険資金の年間配置の重要なウィンドウ期間であり、保険資金機関（保険会社および保険資産管理会社）の調査動向は、年間投資の方向性を見極める重要な指標とされています。
3月23日、《每日経済新聞》記者は同花順iFinDデータを整理した結果、今年初めから現在までに、保険資金機関は合計で1900回以上のA株上場企業への調査を行っています。調査分野を見ると、保険資金は主に工業機械、電子部品、電子機器・器具、自動車部品・設備、集積回路、西洋薬、金融などの業界に関心を持っています。
「保険資金の調査は、《保険資金運用管理規則》の中の堅実性、安全性、資産負債のマッチングに関する基本原則に従っています。長期負債型の資金として、保険資金の調査ロジックは短期的な市場のホットスポットを追求するものではなく、国家戦略の転換に適合し、技術的障壁と安定したキャッシュフローの見込みを持つ分野に焦点を当てています」と、業界関係者は分析しています。電子・半導体産業は国内代替と科技革新政策の恩恵を受けており、医薬業界は堅実な需要属性を持ち、自動車部品は新エネルギーとインテリジェント化産業チェーンの深い発展に適合しています。このような配置は本質的に、低金利環境下で、景気循環を乗り越える能力を持つ成長性の高い業界を厳選し、長期的な収益を堅実な負債コストにカバーさせることを目的としています。
同花順iFinDのデータによると、3月23日18時30分現在、今年に入ってから保険会社および保険資産管理会社によるA株上場企業への調査は合計1981回に達しています。
保険会社の中では、専門の年金保険会社の調査回数は一般の生命保険会社や財産保険会社より多く、例えば長江年金保険股份有限公司は78回、太平年金保険股份有限公司は66回、平安年金保険股份有限公司は54回の調査を行っています。保険資産管理会社では、泰康資産管理有限責任公司、華泰資産管理有限公司、新華資産管理股份有限公司の調査頻度が高く、それぞれ162回、129回、98回です。
保険資金の調査分野を見ると、主に工業機械、電子部品、電子機器・器具、自動車部品・設備、集積回路、西洋薬、金融などの業界に関心を持っています。
保険資金の調査スタイルや好みに関して、中国都市発展研究院投資部副主任の袁帅は《每日経済新聞》記者に対し、「保険資金は工業機械、電子部品、集積回路、西洋薬、金融などの業界に注目しており、これは『忍耐資本』としての二重のアンカー、すなわち科技自立と民生の堅実な需要を反映しています」と述べています。
「論理的には、工業・電子機器類の業界は、グローバル産業チェーンの再構築と国内産業のアップグレードの交差点にあり、業績弾力性と技術的障壁が強く、保険資金の中長期的な成長価値の掘り起こしニーズに適合しています。金融と西洋薬の業界は防御的な特性を持ち、前者は安定した配当収益と評価修復の余地を提供し、後者は高齢化の背景下で医療消費の堅実性に支えられ、マクロ経済の変動を効果的にヘッジできます」と袁帅は述べています。戦略的には、保険資金は伝統的な「利ざや損失」の防御から、「高品質資産の増色」への移行期にあり、科創板や創業板の深掘り調査を通じて、新たな生産力を持つ高コストパフォーマンスの銘柄を探し、産業の支援を通じて単なる二次市場の博弈を置き換え、資産側で配当収益と成長プレミアムを兼ね備えた多様なポートフォリオを構築しようとしています。
北京市社会科学院副研究員の王鹏も同じ見解を示しています。彼は、「保険資金が工業、半導体、金融などの分野を集中的に調査している核心ロジックは、『配当底上げ＋科技攻勢』です」と述べています。「金融や西洋薬などの業界は、安定したキャッシュフローと高配当を提供し、低金利環境下での負債コストをヘッジします。集積回路や自動車部品などの新興科技は、国家戦略の重要な方向性であり、長期的な資産価値の増加と超過収益の獲得においても重要です。」
これらの調査方向は、中国銀行保険資産管理業協会が発表した《2026年銀行保険資産管理業資産配置展望》の調査結果とも一致しています。
調査によると、「ハードテクノロジー」が依然として保険資金の投資の主軸です。保険機関は、半導体、国防軍事、AI（人工知能）の計算能力、ロボット、エネルギー金属、商業宇宙、高配当、医薬バイオとイノベーション医薬、企業の海外展開とグローバル化などの投資テーマに注目し、企業の収益回復と流動性環境がA株市場に影響を与える主要要因と考えています。資産配置については、多くの保険機関がA株の比率をやや増やす計画です。
対外経済貿易大学保険学院教授の王国軍は、以前《每日経済新聞》記者に対し、「2026年の保険資産配置の動向はかなり明確です。2025年、保険資金は株式市場で高い収益を得ており、2026年もA株市場は引き続き好調と予測しています。したがって、株式と証券投資信託は2026年に最も注目される国内投資資産となるでしょう」と分析しています。
金融監督管理総局のデータによると、2025年末時点で、保険会社の資金運用残高は合計38.5兆元で、2024年末より15.7%増加しています。そのうち、株式と基金に投じられた資金は約5.7兆元で、2024年末比で約39%増加しています。
今後の保険資金の权益資産配置について、広東省社会政策研究会副事務局長の高承遠は、「保険資金の权益配置は『二つの主線』に沿って展開されると考えています。一つは配当防御線で、銀行、公用事業、白物電器などの高配当資産は依然として安定したキャッシュフローと防御性を提供します。もう一つは科技成長線で、AI産業チェーン（計算能力、ストレージ、アプリケーション）、半導体装置・材料、イノベーション医薬、人型ロボット、商業宇宙などが主要な配置方向です。さらに、香港株の「特専科技」や医薬バイオのIPO（新規公開株）の基石投資、金などのリスクヘッジ資産も重点的に注目されています」と述べています。
「保険資金は‘株・債・基・代’の多様なツールを通じて、全サイクルの投資・融資体制を構築し、単なる財務投資から‘忍耐資本＋産業支援’へと転換しています。実体経済のアップグレードを支援しつつ、長期的な超過収益を獲得することを目指しています」と高承遠は締めくくっています。
表紙画像出典：AIGC