南方財経全国両会報道チーム 倪雨晴2026年全国両会期間、全国人民代表大会代表であり、TCL創始者・董事長の李東生は、先進製造業の資金調達、太陽光発電産業の「内巻き反転」、内需拡大などのテーマについて提言を行った。中国の先進製造企業の資本力が相対的に弱く、資本市場からの資金調達が制限されている問題に対し、彼は資本市場による先進製造企業への融資支援を強化し、資金調達のチャネルを継続的に開通させ、資本支援を強化することを提案した。太陽光発電の過剰生産能力と供給と需要の深刻な不均衡に対しては、対応策を打ち出し、市場化による再編を推進し、「内巻き」競争を打破するための政策支援を提案した。**先進製造には「特別融資通道」が必要だ**現在、中国の製造業付加価値は世界の約30％に近づき、規模は過去15年間連続して世界一を維持している。しかし、李東生は、中国の製造業が少数のハイテク分野で依然として不足を抱えていることに気づいている。典型的な例は集積回路だ。「中国製造の転換と高度化の核心は、高技術、重資産、長サイクルの産業を発展させることにある」と李は述べる。「集積回路や半導体ディスプレイなどの分野では、資本投入はそれほど大きくないものの、依然として重要な分野だ。工業ソフトウェアやAI大規模モデルも、継続的な投資が必要だ。」彼はさらに、20年以上の努力を経て、中国の半導体ディスプレイ産業は国際競争の中で「並走」し、一部では「リード」も達成していると指摘した。しかし、集積回路の分野には依然として大きなギャップがあり、主に技術装備の制約と資本投入の強度不足に起因している。「現経済体制の下で、どうやって企業の集積回路産業への投資をさらに促進できるかは、非常に大きな課題だ」と李は語る。「資本市場の再資金調達こそが、民間企業が先進製造業に参入し、持続的な発展を実現する鍵だ。」李は、21世紀経済報道などのメディアのインタビューで次のように述べた。「再融資は非常に難しい。手続きは長く、サイクルも長い。適切なタイミングの窓も必要だ。核心は何か？今の規制当局はすべてのプロジェクトを平等に扱っているが、市場の資金調達資源は限られている。規制当局は資金調達政策を、国家産業政策の発展ニーズに合わせて支援すべきだ。これらの重資産・ハイテク・長サイクル産業の企業には、特別なルールとチャネルが必要だ。これに適合する産業は、その基準を適用できる。（海外の大手企業は）毎年の投資額が我々の企業よりもはるかに大きい。彼らの資金はどこから来るのか？国家の大基金は無制限に投資できない。より便利な市場融資チャネルが必要だ。」彼はこうも述べている。「世界一流企業を育成するには、資本支援を強化しなければならない。企業の自己利益の蓄積に頼るだけでなく、資本市場の融資機能を十分に活用し、企業の持続的発展に弾みをつける必要がある。」**太陽光発電の「内巻き」打破**近頃、太陽光発電産業の過剰生産能力が深刻化し、「内巻き」競争が続いている。集邦咨詢のデータによると、2024年末時点で、国内の太陽光用シリコンウェハー、電池、モジュールの生産能力はそれぞれ1100GWを超えている。一方、同時期の世界の新規設置容量はわずか530GWであり、過剰能力は2倍以上に達している。この太陽光発電の急速な能力拡大の中で、多くの新規建設プロジェクトの地方投資比率はしばしば50％を超え、さらに高くなることもある。この非市場化の投資は、遅れた能力が国有資本に関わるために整理困難となり、業界の「内巻き」競争を一層激化させている。「資源配分において市場が決定的な役割を果たすようにし、経済全体や経済活動が市場のルールにより従うようにしなければならない。何度も異なる状況が現れるのは避けるべきだ」と李は強調した。李は、過剰能力の解決には二つの道があると提案した。一つは、市場競争による強制的な排除で、優勝劣敗のメカニズムを頼りに、遅れた能力を市場から退出させる方法だ。これは直接的だが、多くの既存能力や実物資産が遊休・廃棄され、多くの社会資源が浪費されるリスクも伴う。もう一つは、合併・再編を支援し、市場化による買収と統合を進める方法だ。これにより、市場の無秩序な競争を減らし、需給に基づく生産を促進し、過剰能力の問題を段階的に解決する。第二の道について、李は具体的な提案を示した。「一つは、関連政策を打ち出し、国資基金や地方政府が資産の退出過程で、法令に則り国有資産の減損を実現できるようにすること。二つ目は、金融機関に積極的に合併・再編を支援させること。三つ目は、太陽光発電産業の主要企業はほとんど上場企業であるため、合併・再編のためのグリーンチャネルを設けることだ。」「地方の国資は、激しい市場競争の産業分野から段階的に退出すべきだ」と李は述べた。「国資基金は先進産業のプロジェクトを支援できるが、四つの原則を厳守すべきだ。第一に、国家の産業政策の方向性に合致していること。第二に、政府基金は有限責任のみを負うこと。第三に、慎重にプロジェクトを選定し、資金の安全な退出を確保すること。第四に、リスク保証能力のある市場主体と協力することだ。」
全国人民代表大会代表の李東生：先進製造業の資金調達支援を強化し、太陽光発電の「内巻き反対」を推進
南方財経全国両会報道チーム 倪雨晴
2026年全国両会期間、全国人民代表大会代表であり、TCL創始者・董事長の李東生は、先進製造業の資金調達、太陽光発電産業の「内巻き反転」、内需拡大などのテーマについて提言を行った。
中国の先進製造企業の資本力が相対的に弱く、資本市場からの資金調達が制限されている問題に対し、彼は資本市場による先進製造企業への融資支援を強化し、資金調達のチャネルを継続的に開通させ、資本支援を強化することを提案した。
太陽光発電の過剰生産能力と供給と需要の深刻な不均衡に対しては、対応策を打ち出し、市場化による再編を推進し、「内巻き」競争を打破するための政策支援を提案した。
先進製造には「特別融資通道」が必要だ
現在、中国の製造業付加価値は世界の約30％に近づき、規模は過去15年間連続して世界一を維持している。しかし、李東生は、中国の製造業が少数のハイテク分野で依然として不足を抱えていることに気づいている。典型的な例は集積回路だ。
「中国製造の転換と高度化の核心は、高技術、重資産、長サイクルの産業を発展させることにある」と李は述べる。「集積回路や半導体ディスプレイなどの分野では、資本投入はそれほど大きくないものの、依然として重要な分野だ。工業ソフトウェアやAI大規模モデルも、継続的な投資が必要だ。」
彼はさらに、20年以上の努力を経て、中国の半導体ディスプレイ産業は国際競争の中で「並走」し、一部では「リード」も達成していると指摘した。しかし、集積回路の分野には依然として大きなギャップがあり、主に技術装備の制約と資本投入の強度不足に起因している。
「現経済体制の下で、どうやって企業の集積回路産業への投資をさらに促進できるかは、非常に大きな課題だ」と李は語る。「資本市場の再資金調達こそが、民間企業が先進製造業に参入し、持続的な発展を実現する鍵だ。」
李は、21世紀経済報道などのメディアのインタビューで次のように述べた。「再融資は非常に難しい。手続きは長く、サイクルも長い。適切なタイミングの窓も必要だ。核心は何か？今の規制当局はすべてのプロジェクトを平等に扱っているが、市場の資金調達資源は限られている。規制当局は資金調達政策を、国家産業政策の発展ニーズに合わせて支援すべきだ。これらの重資産・ハイテク・長サイクル産業の企業には、特別なルールとチャネルが必要だ。これに適合する産業は、その基準を適用できる。（海外の大手企業は）毎年の投資額が我々の企業よりもはるかに大きい。彼らの資金はどこから来るのか？国家の大基金は無制限に投資できない。より便利な市場融資チャネルが必要だ。」
彼はこうも述べている。「世界一流企業を育成するには、資本支援を強化しなければならない。企業の自己利益の蓄積に頼るだけでなく、資本市場の融資機能を十分に活用し、企業の持続的発展に弾みをつける必要がある。」
太陽光発電の「内巻き」打破
近頃、太陽光発電産業の過剰生産能力が深刻化し、「内巻き」競争が続いている。集邦咨詢のデータによると、2024年末時点で、国内の太陽光用シリコンウェハー、電池、モジュールの生産能力はそれぞれ1100GWを超えている。一方、同時期の世界の新規設置容量はわずか530GWであり、過剰能力は2倍以上に達している。
この太陽光発電の急速な能力拡大の中で、多くの新規建設プロジェクトの地方投資比率はしばしば50％を超え、さらに高くなることもある。この非市場化の投資は、遅れた能力が国有資本に関わるために整理困難となり、業界の「内巻き」競争を一層激化させている。
「資源配分において市場が決定的な役割を果たすようにし、経済全体や経済活動が市場のルールにより従うようにしなければならない。何度も異なる状況が現れるのは避けるべきだ」と李は強調した。
李は、過剰能力の解決には二つの道があると提案した。一つは、市場競争による強制的な排除で、優勝劣敗のメカニズムを頼りに、遅れた能力を市場から退出させる方法だ。これは直接的だが、多くの既存能力や実物資産が遊休・廃棄され、多くの社会資源が浪費されるリスクも伴う。もう一つは、合併・再編を支援し、市場化による買収と統合を進める方法だ。これにより、市場の無秩序な競争を減らし、需給に基づく生産を促進し、過剰能力の問題を段階的に解決する。
第二の道について、李は具体的な提案を示した。「一つは、関連政策を打ち出し、国資基金や地方政府が資産の退出過程で、法令に則り国有資産の減損を実現できるようにすること。二つ目は、金融機関に積極的に合併・再編を支援させること。三つ目は、太陽光発電産業の主要企業はほとんど上場企業であるため、合併・再編のためのグリーンチャネルを設けることだ。」
「地方の国資は、激しい市場競争の産業分野から段階的に退出すべきだ」と李は述べた。「国資基金は先進産業のプロジェクトを支援できるが、四つの原則を厳守すべきだ。第一に、国家の産業政策の方向性に合致していること。第二に、政府基金は有限責任のみを負うこと。第三に、慎重にプロジェクトを選定し、資金の安全な退出を確保すること。第四に、リスク保証能力のある市場主体と協力することだ。」