マイケル・セイラー：ビットコインはアップルの絶望の谷を複製しているが、圧縮されたサイクルで進行している

2026-03-23 21:30:31

マイケル・セイラー、マイクロストラテジーの創設者であり、最大の公開ビットコイン保有者は、暗号通貨市場について興味深い見解を示しました。彼によれば、ビットコインは危機に直面しているのではなく、すべての革新的な技術が通過しなければならない通過儀礼を経験しているのです。

ビットコインがピークの約45％下落し、約12万6,000ドルに近い高値から下落したことは、アップルの歴史の特定の瞬間を彷彿とさせます。2012年から2013年にかけて、クパチーノの巨人の株価は45％下落しましたが、その間、同社の株価収益率は10未満で取引されており、多くの投資家はアップルのピークは過ぎたと考えていました。

マイケル・セイラーの主張：なぜ深刻な下落は避けられないのか

マイケル・セイラーによれば、同様の規模の調整を避けた成功した技術投資の例は一つもないといいます。彼はポッドキャスト「Coin Stories」のインタビューで、現在のビットコインのサイクルをアップルの回復過程と直接比較しました。アップルは市場の信頼を取り戻すのに7年を要し、その間、ウォーレン・バフェットやカール・アイカーンといった投資家の戦略的支援を受けていました。

「実際、45％の下落を経験せずに成功した技術投資の例はありません」とセイラーは述べています。現在のビットコインのサイクルはこの段階で137日目ですが、彼自身もこれが始まりに過ぎないと指摘します。「2年、3年かかるかもしれません。7年かかるならおめでとうございます。それはまさにアップルと同じです。」

現在、ビットコインは約70,860ドルで取引されており、この調整の深さを反映しています。影響は甚大で、2月5日にはビットコインが70,000ドルから60,000ドルに一気に下落した際、Glassnodeのデータによると、ネットワーク全体で32億ドルの損失が確定し、これはビットコイン史上最大の単日損失イベントであるテラ・ルナの崩壊をも超えています。

ボラティリティの圧縮：市場構造の変化

しかし、マイケル・セイラーにとって、この調整のパターンは過去のサイクルとは根本的に異なります。オフショアのデリバティブ市場から米国の規制された市場への活動の決定的な移行が、ビットコインのボラティリティの性質を再調整しています。

以前は、市場のストレス時にビットコインは80％以上も急落することがありました。今日では、セイラーの分析によると、そのボラティリティは40％から50％の下落に圧縮されつつあります。理由は、構造的な大きな変化にあります。伝統的な銀行は依然としてビットコインの保有に基づく大規模な信用供与に消極的であり、一部の投資家は並行銀行システムや再抵当の仕組みを利用せざるを得ず、不確実な時期に人工的な売り圧力を引き起こす可能性があります。

恐怖のサイクル：量子コンピュータとエプスタイン事件の記録

存在の危機、特に量子コンピュータの脅威について質問された際、セイラーはほとんど冗談めかして答えました。彼にとって、それは長い物語の最後の章に過ぎず、定期的に登場する黙示録的な物語の一つだといいます。ブロックサイズの戦争、エネルギー消費、中国のマイニング支配など、すべてが見出しを飾りましたが、ネットワークを破壊することはありませんでした。

彼の見解では、量子コンピュータは実用的な脅威となるまでにおそらく10年以上かかると考えられています。そして、その時が来れば、政府、金融、消費者、軍事のシステムはすでにポスト量子暗号に移行しているはずです。ビットコインのソフトウェアも進化し、ノードや取引所、ハードウェア提供者は必要に応じてグローバルな合意のもとアップデートされるでしょう。

セイラーの視点で特に示唆的なのは、市場に流れる恐怖、不確実性、疑念（FUD）の変容についての観察です。彼は、「量子FUD」が弱まるにつれて、ジェフリー・エプスタインの記録に注目が移り、批評家たちがビットコインコアの特定の開発者を非難する材料として使っていると指摘しました。

「問題ではない」とセイラーは実用的にまとめました。「彼らは量子FUDに飽きて、エプスタインFUDに移っただけだと思います。」これは、最大の暗号通貨に対する懐疑的な見方が周期的に変化する性質を捉えた観察です。