AIに問う·北交所IPOのリード、企業志向変化の主要な推進要因は何か？**財聯社3月23日付（記者 趙昕睿）** 新恒泰の上場に伴い、北交所上場企業は今週ついに300社を突破し、その節目に合わせて北交所IPO各段階の主要データの全体像も同時に公開された。三大取引所のIPO各段階のデータを比較すると、IPO全プロセスのデータから見ると、北交所は指導登録、審査、上場会議、発行上市の四つの主要段階でリードを奪い、市場の活発さも先行している。これら四つのデータの背後には、北交所の現在の高品質な拡大傾向がより鮮明に浮き彫りになっている。データ1：指導登録段階、Windのデータによると、2026年以来、143社のIPOが受理された。そのうち、北交所は66社を占め、全体の45.52%を占めており、上海証券取引所の4社、深セン証券取引所の3社を大きくリードしている。残りの70社は上場予定の板块を未公開。データ2：審査段階に入ると、北交所の優位性がさらに明確になり、現在97社のIPOが審査中である。一方、上海証券取引所は57社、深セン証券取引所は46社。データ3：上会段階では、今年度だけで27社の北交所IPOが上会を終え、通過率は96.3%；上海証券取引所と深セン証券取引所はそれぞれ6社が上会し、深センの通過率は83.33%。データ4：発行上市に関しては、今年度だけで13社の新規上場企業を迎え、上海証券取引所は8社、深セン証券取引所は2社。これら4つのデータから明らかに、北交所はIPOの各審査段階での数が常にトップを維持しており、企業の上場候補から最優先の選択肢へと徐々に変化してきている。投資銀行関係者は、現在のIPO企業の板块選択に対する認識が根本的に変わりつつあると指摘している。従来、企業は新三板や北交所に対して偏見を持ち、上海証券取引所や深セン証券取引所への上場を最優先目標とし、北交所はあくまで選択肢の一つと考えられていた。しかし、今やこの構図は完全に逆転している。この変化の核心的な支えは、北交所の現段階での実質的な企業の基本面データにある。2026年に上会した企業の中で、最新一年の純利益が1億元を超える企業の割合は50%以上に達しており、その中で1億～2億元の利益を持つ企業は9社（34.62%）、3億元以上の利益企業も2社存在し、6000万元以上の純利益企業が過会の主体となっている。審査中の157社のIPO企業の中でも、純利益1億元超の企業は少なくとも53社（33.76%）あり、北交所のIPO企業の収益力が着実に高まっていることを示している。**データ1：66社の北交所IPO指導登録受理、その半数は二次申請**2026年以来、66社の北交所IPO企業が受理された。特に注目すべきは、そのうち34社が初めての申請ではなく、二次申請である点で、全体の51.52%を占めている。業種分布を見ると、66社は26の細分分野に広く分散しており、製造業の主導的地位が際立つ。これは、北交所がイノベーション型中小企業に焦点を当て、先進製造業を重点的に支援する定位と高い整合性を持つ。具体的には、製造業関連のIPO企業は37社（56.1%）に達し、主要な細分分野は工業機械（9社）、電気設備（8社）、電子機器（7社）、特殊化学品（7社）、自動車部品（6社）となっている。地域分布は明らかに集積効果を示し、長江デルタ地域が突出している。江苏省は16社、浙江省は12社と、最も多く受理された省となっている。広東省と山东省もそれぞれ8社、4社と多い。推薦機関は合計27社が関与し、中信証券が7社で最多。次いで国金証券（5社）、光大証券（4社）、国联民生承销保荐（4社）、中金公司（4社）、华泰联合证券（4社）、中信建投（4社）、开源证券（3社）、申万宏源承销保荐（3社）、国投证券（3社）など。**データ2：157社の審査中IPO、工業企業が約3割を占める**審査中のIPO数は、現在157社に達している。業種分布では、工業系企業が引き続き主導的地位を占めている。Windのデータによると、審査中の工業企業は49社（31.21%）で、そのうち27社は工業機械分野に集中している。その他、材料、可選消費、情報技術の企業がそれぞれ37社、29社、18社で、これら4つの業界の審査中企業は全体の約10%以上を占める。推薦機関の競争構図では、41の証券会社が審査中IPOを保薦している。中信建投と国泰海通が各14社でトップ。次いで、开源証券が9社、その他の主要証券は中信証券（8社）、东吴证券（7社）、国联民生承销保荐（7社）、东方证券（6社）、国投证券（6社）、申万宏源（6社）、国信証券（5社）となっている。最新一年の純利益を見ると、53社が1億元超を達成しており、全体の33.76%を占める。さらに、3～5億元の利益を持つ企業は5社（3.18%）あり、北交所の上場予定企業の収益能力の持続的な向上を示している。**データ3：27社のIPOが上会、純利益1億元超の企業が過半**上会段階では、今年度だけで26社のIPOが上会を終えた。今後一週間以内に、広泰真空、金戈新材、千岸科技など3社が上会を控えている。過会率は、今年度は1社のIPOが審議延期となった以外は全て順調に通過しており、その延期企業は信勝科技で、国信証券が推薦し、1月16日に上会、延期された後、3月12日に再上会して無事通過した。推薦機関を見ると、26社のIPOは15社の証券会社が保薦している。中泰海通証券が7社で最多。次いで、中信建投（3社）、中信証券（3社）、中金公司（2社）など。最新一年の純利益を見ると、26社のうち、1億元超の企業は半数以上に達し、その中で1億～2億元の企業は9社（34.62%）となっている。最低の企業でも6000万元の利益を出している。このデータの背景には、北交所の高品質な拡大戦略の実現があると業界関係者は指摘している。北交所は常に「専精特新」とイノベーションの属性に焦点を当てており、今や収益レベルも継続的に突破し、通過企業や備蓄企業の実力も向上しており、市場の魅力と業界内での地位が本質的に変化している。**データ4：13社が上場、消費関連が最多**2026年以来、北交所ではすでに13社が上場を果たしており、その最新の上場企業は浙商証券が推薦した新恒泰。指導登録と審査段階では工業企業が主導的だったのに対し、上場企業は三大業界が中心で、合計92.3%を占める。具体的には、可選消費（5社）、材料（4社）、医療保健（3社）で、残りは工業企業1社。推薦機関は、13社の上場企業に対して12社の証券会社が関与し、東吴証券が2社で最多。その他の11社は各1社ずつ。（財聯社記者 趙昕睿）
北交所IPOデータの全体像、四大データがリード
AIに問う·北交所IPOのリード、企業志向変化の主要な推進要因は何か？
財聯社3月23日付（記者 趙昕睿） 新恒泰の上場に伴い、北交所上場企業は今週ついに300社を突破し、その節目に合わせて北交所IPO各段階の主要データの全体像も同時に公開された。
三大取引所のIPO各段階のデータを比較すると、IPO全プロセスのデータから見ると、北交所は指導登録、審査、上場会議、発行上市の四つの主要段階でリードを奪い、市場の活発さも先行している。これら四つのデータの背後には、北交所の現在の高品質な拡大傾向がより鮮明に浮き彫りになっている。
データ1：指導登録段階、Windのデータによると、2026年以来、143社のIPOが受理された。そのうち、北交所は66社を占め、全体の45.52%を占めており、上海証券取引所の4社、深セン証券取引所の3社を大きくリードしている。残りの70社は上場予定の板块を未公開。
データ2：審査段階に入ると、北交所の優位性がさらに明確になり、現在97社のIPOが審査中である。一方、上海証券取引所は57社、深セン証券取引所は46社。
データ3：上会段階では、今年度だけで27社の北交所IPOが上会を終え、通過率は96.3%；上海証券取引所と深セン証券取引所はそれぞれ6社が上会し、深センの通過率は83.33%。
データ4：発行上市に関しては、今年度だけで13社の新規上場企業を迎え、上海証券取引所は8社、深セン証券取引所は2社。
これら4つのデータから明らかに、北交所はIPOの各審査段階での数が常にトップを維持しており、企業の上場候補から最優先の選択肢へと徐々に変化してきている。投資銀行関係者は、現在のIPO企業の板块選択に対する認識が根本的に変わりつつあると指摘している。従来、企業は新三板や北交所に対して偏見を持ち、上海証券取引所や深セン証券取引所への上場を最優先目標とし、北交所はあくまで選択肢の一つと考えられていた。しかし、今やこの構図は完全に逆転している。
この変化の核心的な支えは、北交所の現段階での実質的な企業の基本面データにある。2026年に上会した企業の中で、最新一年の純利益が1億元を超える企業の割合は50%以上に達しており、その中で1億～2億元の利益を持つ企業は9社（34.62%）、3億元以上の利益企業も2社存在し、6000万元以上の純利益企業が過会の主体となっている。審査中の157社のIPO企業の中でも、純利益1億元超の企業は少なくとも53社（33.76%）あり、北交所のIPO企業の収益力が着実に高まっていることを示している。
データ1：66社の北交所IPO指導登録受理、その半数は二次申請
2026年以来、66社の北交所IPO企業が受理された。特に注目すべきは、そのうち34社が初めての申請ではなく、二次申請である点で、全体の51.52%を占めている。
業種分布を見ると、66社は26の細分分野に広く分散しており、製造業の主導的地位が際立つ。これは、北交所がイノベーション型中小企業に焦点を当て、先進製造業を重点的に支援する定位と高い整合性を持つ。具体的には、製造業関連のIPO企業は37社（56.1%）に達し、主要な細分分野は工業機械（9社）、電気設備（8社）、電子機器（7社）、特殊化学品（7社）、自動車部品（6社）となっている。
地域分布は明らかに集積効果を示し、長江デルタ地域が突出している。江苏省は16社、浙江省は12社と、最も多く受理された省となっている。広東省と山东省もそれぞれ8社、4社と多い。
推薦機関は合計27社が関与し、中信証券が7社で最多。次いで国金証券（5社）、光大証券（4社）、国联民生承销保荐（4社）、中金公司（4社）、华泰联合证券（4社）、中信建投（4社）、开源证券（3社）、申万宏源承销保荐（3社）、国投证券（3社）など。
データ2：157社の審査中IPO、工業企業が約3割を占める
審査中のIPO数は、現在157社に達している。
業種分布では、工業系企業が引き続き主導的地位を占めている。Windのデータによると、審査中の工業企業は49社（31.21%）で、そのうち27社は工業機械分野に集中している。その他、材料、可選消費、情報技術の企業がそれぞれ37社、29社、18社で、これら4つの業界の審査中企業は全体の約10%以上を占める。
推薦機関の競争構図では、41の証券会社が審査中IPOを保薦している。中信建投と国泰海通が各14社でトップ。次いで、开源証券が9社、その他の主要証券は中信証券（8社）、东吴证券（7社）、国联民生承销保荐（7社）、东方证券（6社）、国投证券（6社）、申万宏源（6社）、国信証券（5社）となっている。
最新一年の純利益を見ると、53社が1億元超を達成しており、全体の33.76%を占める。さらに、3～5億元の利益を持つ企業は5社（3.18%）あり、北交所の上場予定企業の収益能力の持続的な向上を示している。
データ3：27社のIPOが上会、純利益1億元超の企業が過半
上会段階では、今年度だけで26社のIPOが上会を終えた。今後一週間以内に、広泰真空、金戈新材、千岸科技など3社が上会を控えている。
過会率は、今年度は1社のIPOが審議延期となった以外は全て順調に通過しており、その延期企業は信勝科技で、国信証券が推薦し、1月16日に上会、延期された後、3月12日に再上会して無事通過した。
推薦機関を見ると、26社のIPOは15社の証券会社が保薦している。中泰海通証券が7社で最多。次いで、中信建投（3社）、中信証券（3社）、中金公司（2社）など。
最新一年の純利益を見ると、26社のうち、1億元超の企業は半数以上に達し、その中で1億～2億元の企業は9社（34.62%）となっている。最低の企業でも6000万元の利益を出している。
このデータの背景には、北交所の高品質な拡大戦略の実現があると業界関係者は指摘している。北交所は常に「専精特新」とイノベーションの属性に焦点を当てており、今や収益レベルも継続的に突破し、通過企業や備蓄企業の実力も向上しており、市場の魅力と業界内での地位が本質的に変化している。
データ4：13社が上場、消費関連が最多
2026年以来、北交所ではすでに13社が上場を果たしており、その最新の上場企業は浙商証券が推薦した新恒泰。
指導登録と審査段階では工業企業が主導的だったのに対し、上場企業は三大業界が中心で、合計92.3%を占める。具体的には、可選消費（5社）、材料（4社）、医療保健（3社）で、残りは工業企業1社。
推薦機関は、13社の上場企業に対して12社の証券会社が関与し、東吴証券が2社で最多。その他の11社は各1社ずつ。
（財聯社記者 趙昕睿）