投資家がドルに頼る中、金の上昇が停滞

金は、地政学的緊張の高まりや不安定な原油市場にもかかわらず、勢いを維持するのに苦戦しています。投資家は流動性と高利回りの投資を選び、米国の金融政策の明確な方向性を待っています。

最近数週間、貴金属は史上最高値付近で推移していますが、一部の予想されたような劇的な急騰は見られていません。中東の緊張が原油価格を急上昇させ、世界的なインフレ懸念を再燃させているにもかかわらずです。

イランの紛争が始まったとき、金は一時的に1オンスあたり5400ドルを超えましたが、その後約5100ドルに落ち着きました。

紛争の開始以来、エネルギー市場は顕著な変動を見せています。基準のブレント原油は一時的に約119.50ドルまで上昇し、2022年以来の最高値を記録しましたが、その後下落し、供給の中断により再び100ドルを超えました。

今年の初め、原油価格は約60ドルでした。つまり、2026年に入ってから50%以上の上昇となっています。この高騰は、世界の約5分の1の石油供給を運ぶホルムズ海峡の混乱が、世界的なエネルギー供給を大きく逼迫する可能性への懸念を反映しています。

エネルギーコストの急騰は、さらなるインフレの高まりへの懸念を高めており、中央銀行の金利引き下げ計画を複雑にしています。

これらの圧力にもかかわらず、金は通常、大きな地政学的動乱に伴う爆発的な上昇のような動きを示していません。