ビットコイン市場が2022年弱気底に似たシグナルを発しています

現在のビットコイン市場は、2022年末に見られた市場状況と深く類似した兆候を示しています。K33リサーチチームの分析によると、これは単なる価格変動ではなく、デリバティブから機関投資家の行動に至るまで、市場構造全体が過去3年の底値付近に見られたパターンを反映しているのです。最新のデータは、ビットコインにとって長期的な統合期間の始まりを示唆しており、多くのトレーダーが期待する急速な回復とは大きく異なる展開となる可能性があります。

市場構造とデリバティブポジションに見られる馴染みのあるパターン

K33のリサーチ責任者Vetle Lundeは、2022年の第3四半期から第4四半期にかけての市場状況と顕著に類似した独自指標を強調しました。技術的なシグナルだけでなく、取引量も増減を繰り返しています。スポット取引量は先週比で59％減少し、先物市場のオープンインタレストは過去4か月で最低水準に落ちています。

資金調達率は11日連続でマイナスを維持しており、これはショートポジションが市場センチメントを支配している明確な兆候です。一方、オープンインタレストは26万BTCを下回り、ロングポジションの投資家が積極的にポジションを閉じていることを示しています。

機関投資家とETFの流れは戦略を変化させている

大手プレイヤーの動きとして、CMEの活動は著しく減少しています。ビットコインETFの保有量は、昨年10月のピーク時から103,113BTC減少しましたが、それでもピーク時の93％の水準を維持しています。これは重要な洞察です。機関投資家はパニック売りをするのではなく、戦略的にエクスポージャーを縮小しつつも、市場に対する重要なポジションを保持し続けているのです。このアプローチは、短期的なプレッシャーに対しても長期的な展望に自信を持ち、規律あるリバランスを行っていることを示しています。

恐怖と貪欲指数：極端な値は必ずしも早期の回復を保証しない

Fear & Greed Indexは最近、歴史的な最低値の5を記録し、広範な悲観を示しています。しかし、ここに意外な展開があります。K33の調査によると、極度の恐怖期における90日間の平均リターンはわずか2.4％であり、極度の貪欲期の95％のリターンと比べてかなり低い値です。これは、恐怖心がどれほど高まっても、それが自動的に強気の反転シグナルになるわけではないことを意味します。

現在の市場センチメントは、強気と弱気の見方が50対50の状態で推移しており、純粋なパニックではなく、実質的な市場の均衡を示しています。この不均衡は、長期的な統合フェーズの一部であり、市場の構造的な回復を示唆しています。

60,000ドルから75,000ドルの範囲：忍耐が必要なチャンス

ビットコインは現在、70,530ドルで取引されており、K33の評価によると、60,000ドルから75,000ドルの価格帯は長期的な統合の焦点エリアとなる見込みです。今年初めから約28％下落しており、技術的な崩壊も底値形成の初期段階と一致しています。

Lundeは、現行の価格レベルは魅力的なエントリーポイントであると示唆していますが、重要なキーワードは忍耐です。積極的なトレーディングの時期ではなく、長期的に積み増しを狙う投資家が待つべき局面です。過去の事例では、市場の底値後には長い休止期間が続き、その後に大きな上昇が訪れることが多く、最初の90日間で平均3％のリターンを記録しています。

2022年の市場状況との類似性は、決して警戒すべき兆候ではなく、市場サイクルの自然な一部です。忍耐強いトレーダーや投資家は、この環境下でより成功しやすくなるでしょう。