バークシャー・ハサウェイが2024年以来初めて自社株を買い戻します。これは何を意味するのか。

バークシャー・ハサウェイ（BRKA +0.18%）（BRKB +0.07%）の株主の皆さんに朗報です。会社の絶え間なく増え続ける現金の山にますます苛立ちを感じていた方々に、ついに何か動きがありました！多くの株主が期待していたようなことではないかもしれませんが、何もしないよりはましです。2024年5月以来初めて、バークシャーは自己株式の買い戻しを行い、投資家の手元に残る株式の価値を少しでも高めています。

これは大規模な買い戻しではありません、少なくとも現時点では。全体として、同社は最近約2億ドル超の自己株式を買い戻したことを開示しています。参考までに、バークシャーの現金保有額は約3700億ドルを超え、組織全体の時価総額は現在1兆ドルを少し超える程度です。

画像出典：Getty Images。

この最初の買い戻しは、今後の買い戻しの終わりではありません。そして、新CEOのグレッグ・エイベルは、今後の買い戻しは実施後に発表される予定であり、定期的な四半期報告書で開示されると示唆しています。

バークシャーが投資家に伝えたいメッセージ

今後の株式買い戻しの具体的な金額を約束しなくても、エイベルのこの稀に見る株式買い戻しの決定は、それ自体が示唆に富んでいます。最も重要なポイントは、バークシャーの株価が（そして今も）本来の価値を下回っていることを示しているということです。

はっきりさせておくと、バークシャー・ハサウェイの株式には公式なまたは公開された内在価値評価は存在しません。これは、Duracellバッテリー、デイリークイーン、保険会社のGeicoなど、多数の非公開の企業の価値も反映しています。また、株価が内在価値を下回った場合に自動的に買い戻すという公式な方針もありません。

それにもかかわらず、今この決定を下したことは、エイベルが、まだ会長兼元CEOのウォーレン・バフェットと合意の上で、この銘柄が明らかに過小評価されていると考えていることを示しています。投資家はこのヒントを受け取ることを検討しても良いでしょう。

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NYSE: BRKB

バークシャー・ハサウェイ

本日の変動

(0.07%) $0.34

現在の価格

$481.28

主要データポイント

時価総額

$1.0兆

本日の範囲

$479.84 - $485.88

52週範囲

$455.19 - $542.07

出来高

98K

平均出来高

4.8M

総利益率

23.63%

そして、同社の最近の行動から間接的に伝わる、意図しないメッセージもあります。前四半期に他の株式を比較的小規模に購入し、既存のポジションの一部を縮小したものの、全体的なポートフォリオの配分を大きく変えることはほとんどありませんでした。今のところ、ほとんど何もしていないとも言えます。

特に注目すべきは、現在保有している約3700億ドルの現金が、昨年第3四半期以来ほぼ同じ水準に留まっていることです。これは、バークシャーの株式自体がここで過小評価されている可能性はあるものの、魅力的な価格や将来性のある投資先は他に見当たらない、というメッセージでもあります。

また、昨年の業績の落ち込み（たとえ控えめであっても）を補うために、新たな配当を支払う投資先を追加しない決定も、投資家が考慮すべきもう一つのヒントかもしれません。