「株の神」トランプが再び動き出し、48時間の期限直前にトーンダウン

3月23日、米国大統領トランプは週末にTruth Social上でイランに対し派手な48時間の最終通告を突きつけた：「もしイランが48時間以内に脅威なくホルムズ海峡を全面的に開放しなければ、米軍はイランのすべての発電所を攻撃し、徹底的に破壊する。最大のものから始める！」この「ハードコア」な表明は瞬く間に世界的な原油価格を押し上げ、ブレント原油は一時急騰し、市場のパニック感情が高まり、米国株は圧迫された。イラン側はこれに強硬に反発し、自国のエネルギー施設が攻撃された場合には、中東地域のすべての米国およびイスラエルのエネルギー・水利施設に対して報復すると述べた。

しかし、通牒の期限直前、米国株の月曜日の取引開始前に、トランプの態度は劇的に180度転換した：イランの発電所への爆撃を一時停止し、5日間の臨時停戦を宣言して交渉の余地を残した。

この「先硬後軟」の操作は瞬く間に市場を反転させ、油価は下落し、株価は反発した。トランプのスタイルに精通した投資家はすでにこのパターンを「TACO取引」（Trump Always Chickens Out、トランプはいつも腰が引ける）と呼び、2025年の関税戦争の際にはこの略語がウォール街で流行した：トランプはしばしば強硬な発言でパニックを引き起こし、資産価格を押し下げ、その後「腰が引ける」または延期して、市場の急反発と利益確定を狙った。本件のイラン事件もTACOの最新バージョンと見なされている：まず極限まで圧力をかけ、油価やリスク資産を暴騰させ、その後素早く軟化させて空売りの巻き戻しやリスク資産の反発を誘発する。

専門家は、この「高く始まり低く終わる」操縦手法はすでにトランプ第2期の象徴的なスタイルの一つとなっており、特に地政学リスクと貿易交渉が並行して進行する場合に何度も効果を発揮していると指摘している。現在、米国とイスラエルのイランに対する戦争は第4週に入り、ホルムズ海峡は依然として完全には開放されておらず、地上部隊の動きも明らかになっているが、トランプの「爆撃一時停止＋5日間の停戦」が単なる新たなTACOのラウンドなのか、それとも外交的解決への本格的な転換なのかは、今後の48時間の動向を見守る必要がある。