場内の3つのゴールドLOFの比較

一、ファンドの投資先

1. 嘉実黄金LOF（160719）：純金ETF-FOF、海外実物金ETFのみ投資し、株式資産には配分しない

2. 黄金テーマLOF（161116、易方达）：金ETFと金鉱株の二重ドライブにより、金価格追跡と権益の弾力性を兼ね備える

3. 黄金LOF（市場一般的な呼称）：通常は華安黄金ETF（518880）を指し、国内純実物金ETF

二、嘉実黄金LOF（160719、QD­II-FOF-LOF）

商品定位

純粋に国際金価格を追跡し、100%海外実物金ETFに投資、株式投資は含まない

核心ルール

実物金を裏付けとする金ETFの比率は80%以上

パフォーマンス比較基準：ロンドン金の午後の終値（為替レート換算）

保有構成（2025年第4四半期）

基金投資（海外金ETF）：約90%

現金及び短期債券：約10%（適法運営要件を満たす）

主要保有銘柄（海外金ETF）

1. SP­DR Gold Shares（GLD）：世界最大規模の金ETF、比率約18%

2. ab­r­dn Physical Gold Shares（SG­OL）：比率約18%

3. iShares Gold Trust（IAU）：ブラックロック傘下の金ETF、比率約18%

4. Swisscanto CH Gold ETF：スイスの金ETF、比率約14%

5. UBS Gold ETF：ユニオンバンク傘下の金ETF、比率約10%

核心まとめ

この基金を購入することは、海外実物金ETFのバスケットを配分することと同じであり、国際金価格と高度に連動する

三、黄金テーマLOF（161116、易方达、QD­II-LOF-FOF）

商品定位

金ETFと世界の金鉱株の二資産配置モデルを採用し、純金基金よりも価格弾力性が高い

核心ルール

金ETF＋金鉱株基金＋金鉱株の合計投資比率は80%以上

パフォーマンス比較基準：国際現物金価格のリターン50%＋MS­CIグローバル金鉱株指数リターン50%

保有構成（2025年第4四半期）

金ETF：約50%

金鉱株及び金鉱株テーマ基金：約30%

現金及びその他資産：約20%

主要保有銘柄

1. 金ETF（約50%）

SP­DR Gold Shares（GLD）：約18%

ab­r­dn Physical Gold（SG­OL）：約18%

SP­DR Gold Mini Shares（GL­DM）：約14%

iShares Gold Trust（IAU）：約13%

2. 金鉱株及び関連基金（約30%）

GDX、GDXJなどのグローバル金鉱株ETF

ニューモント、バリックなどの主要鉱山企業株

核心まとめ

半分のポジションは金価格追跡、もう半分は金鉱株に配分し、金価格上昇時には弾力性が高まり、下落時には変動幅も大きくなる

四、黄金LOF（華安黄金ETF 518880）

商品定位

国内純実物金ETF、上海黄金取引所の場内実物金を直接保有

核心ルール

上海黄金取引所の実物金（Au99.99）に投資する比率は95%以上

パフォーマンス比較基準：上海黄金取引所のAu99.99現物終値

保有構成

実物金：95%以上

現金及び短期債券：5%以下（日常の換金流動性ニーズに対応）

対応追跡対象

直接の基準：上海黄金取引所のAu99.99現物金

価格追跡：国内人民元建ての金価格、国際金価格と為替差が存在

核心まとめ

この基金を購入することは、国内実物金を直接配分することと同じであり、人民元金価格とほぼ1:1で連動する