（来源：A股荟萃）
価値投資はどうやって銘柄を選ぶべきか？
第一、持続的成長産業を選ぶ
産業が継続的に成長し、十分な市場規模を持つことが必要です。例えば、消費財産業や医療産業です。周期を20年、さらに50年に延長しても、この産業の需要は常に増加しています。医療は人類の健康へのニーズに受益し、消費は少なくとも長期インフレの恩恵を受けることができます。
第二、有競争力のある企業を選ぶ
業界のリーディングカンパニーを選ぶ必要があります。同じ業界内でも差別化は大きく、10年前の数社はますます大きくなり、株価も上昇しています。一方、業績が悪化し淘汰される企業もあります。技術優位性やブランド優位性を持ち、勝者総取りを実現できるリーダー企業を探すことが重要です。
恒瑞医薬はその典型的な優良銘柄です！
今日は、小規模なデータの計算を行います。皆さんもご存知の通り、工商銀行の株式時価総額は非常に大きく、今日現在で2兆1171億元、流通時価総額は1兆6015億元です。もし5年前の今日、5万元を投資して工商銀行の株を買い、その後ずっと放置していた場合、今日までの収益はどうなるでしょうか？一緒に見てみましょう。
1年目、2015年12月22日、工商銀行の終値は4.67元です。5万元÷4.67元＝10700株、残高は31元です。したがって、証券口座の保有株数は10700株、資金残高は31元です。
2年目、2016年7月8日に配当金が支払われ、1株あたり2.333元。
配当収入は10700株×2.333元＝2496.31元です。7月8日の終値は4.29元。さらに500株を買い増し。現在の保有株数は11200株、現金残高は382.31元です。
3年目、2017年7月11日に10株あたり2.343元の配当。
配当収入は11200株×2.343元＝2624.16元。7月11日の終値は5.06元。さらに500株を買い増し。保有株数は11700株、現金残高は476.47元です。
4年目、2018年7月13日に10株あたり2.408元の配当。
配当収入は11700株×2.408元＝2817.36元。終値は5.36元。600株を買い増し。保有株数は12300株、現金残高は77.83元です。
5年目、2019年7月3日に10株あたり2.506元の配当。
配当収入は12300株×2.506元＝3082.38元。終値は5.67元。500株を買い増し。保有株数は12800株、現金残高は325.21元です。
今日、2019年12月22日時点で、工商銀行の株価は5.94元。保有株数は12800株×5.94元＝76,032元。現金残高は325.21元を加え、合計資産は76,357.21元となります。
これにより、工商銀行株を5年間保有した場合の収益率は（76357.21元－50000元）÷50000元＝52.7144％となります。
平均年間収益率は52.7144％÷5年＝10.5429％です。
どうすれば市場が一般的に「底打ち」と認識する高い勝率を達成できるのか？
一、相場の大きな流れに乗り、個別銘柄の底を狙う。
大盤が上昇トレンドまたは強気相場にあるとき、例外的に企業の事情で下落が止まらない銘柄もありますが、多くの企業は市場のトレンドに追随します。このとき、個別銘柄の底打ち成功率は高まります。これは大きな流れに乗ることの一つの理由です。天下の大勢は浩浩蕩蕩、順風に乗る者は繁栄し、逆風に立つ者は滅びる。株式も同じです。
二、クラシックなチャートパターンや形態。
例：W底、ヘッドアンドショルダー底、三重底など。歴史は単純に繰り返さないが、驚くほど似ていることもあります。これらのクラシックなパターンや形態は、歴史的に証明され、何度も出現しています。類似の形態が出現した後は、大底の確率が高まり、底打ちの勝率も非常に高くなります。
三、多周期の共振による大底。
倍増株の最大の特徴は周期の共振です。例えば、最近の3倍株である創業環境は、新区の好材料の恩恵を受けているが、なぜこれほどまでに強いのか。技術的には、日足・週足・月足すべてが金叉を形成し、多周期の共振が起きているからです。これが、多くの受益銘柄の中から抜きん出る自然条件です。歴史上の多くの倍増株もこの形態を示しています。
四、個別銘柄の上昇トレンドと調整局面での底打ち。
銘柄の大きな上昇トレンドでは、底値と天井は絶えず引き上げられます。調整は一時的なものであり、トレンドは継続します。例えば、貴州茅台の例では、上昇過程での調整終了は買いの絶好のタイミングです。ただし、トレンドが変わった場合は、すぐに退出する必要があります。
底打ちのシグナル
1、出来高。何でも騙されることがありますが、出来高だけは嘘をつきません。ある日、指数が出来高を伴って上昇し始めたとき、その出来高は前の下落局面の出来高を上回る必要があります。出来高が増えれば、資金が底打ちに入った証拠です。これが最も直接的なシグナルです。出来高は持続的である必要があります。
2、ヘッドアンドショルダー底。これは市場の底に現れることが多く、株価が連続して新低をつけた後、反発し始め、反発が終わった後に新低を更新せず、前期の安値より高い位置から上昇を始めるとき、チョーカーライン（ネックライン）付近が底打ちのタイミングです。
3、円弧底。市場の底では、売り圧力が徐々に弱まり、多勢の力がゆっくりと優位に立ち始める現象です。これは頻繁に見られますが、判断は難しいです。特徴は、K線の実体が非常に小さく、徐々に上昇していることです。
底打ちの原則
1、上昇・下落率が橄欖型に並ぶ。最大上昇率は約3％、最大下落率も約3％で、市場の大多数の品種は微増・微減の状態。
2、利益が出なければ追加買いしない。歴史的な大底付近では、「今の市場は出来高が伴えば必ず反発する」とよく耳にしますが、これは誤りです。実際は、出来高増加と価格上昇は必然の結果です。これが正しい真実です。誤りは、我々が苦労して待ち望む出来高は他者の底打ちの仕掛けによるものであり、それを待つ意味はありません。底打ちの放量には積極的に参加し、受動的に待つのは避けましょう。
3、先に大きく、次に小さく。大局と業界の正確な予測を持ち、思考を明確にし、果断に行動。
4、底打ちのポジションは三分の一を超えない。三回に分けて買い付ける。
K線の基礎知識大全、繰り返し学習し、買いポイントを知り、売り時を見極める。
ハンマー線
このタイプのローソク足は明確な特徴があります。下影線が長く、実体が小さく、全体の価格範囲内で実体はほぼ上端付近に位置します。下降トレンド中に出現した場合、トレンドの終わりの兆候です。上昇後に出現した場合は、上昇相場の終了を示唆します。このようなローソク足をハンマー線と呼びます。
ハンマー線の取引戦略
ハンマー線は強い反転のシグナルです。連続下落のチャートに出現した場合、市場の反転を示唆し、上昇を試すことができます。底打ちのさらなる確認シグナルを待って、徐々に買い増しを行います。
吊り線
このタイプのローソク足は明確な特徴があります。上影線が長く、実体が小さく、全体の価格範囲内で実体はほぼ下端に位置します。上昇トレンド中に出現した場合、トレンドの終わりの兆候です。下落後に出現した場合は、下落トレンドの終了を示唆します。このようなローソク足を吊り線と呼びます。
吊り線の操作戦略
連続上昇局面で吊り線が出たら警戒が必要です。市場のピークの可能性があります。吊り線が出た場合、売りのシグナルを見て、明確になったら段階的に買い増しを行います。
包み足（吞没パターン）
ハンマー線や吊り線と異なり、包み足は二本のローソク足からなる複合パターンです。下降トレンド中に、強い陽線が出現し、その前の陰線を完全に包み込むと、これを買いの包み足と呼びます。逆に、上昇トレンド中に陰線が出て、その前の陽線を完全に包み込むと、売りの包み足と呼びます。
包み足の識別
1、パターンの前に明確なトレンドがあること。
2、二本のローソク足で構成され、陰陽の組み合わせであること。
3、第二のローソク足の実体は、最初のローソク足の実体を完全に包み込むこと。ただし、上下の影線は必ずしも包み込む必要はありません。
取引戦略
買いの包み足：下降トレンド中に大陽線が出て、前の陰線を完全に包み込めば、市場の底打ちシグナルです。買いのタイミングとして見て、反転を確認したら積極的に買い増し。
売りの包み足：上昇トレンド中に大陰線が出て、前の陽線を完全に包み込めば、市場の天井シグナルです。売りのタイミングとして見て、反転を確認したら積極的に売り増し。
【持続的パターン（単方向パターン）】
反転パターンと異なり、持続的パターンは反転後もトレンドが継続することを示します。これは重要なニュースの前後に多く見られ、持続的な上昇または下落の局面を形成します。このときは、順張りを徹底し、逆張りや反転を狙うのは避けるべきです。
単方向上昇パターン
このパターンの特徴は、上昇トレンド中に小さな調整を伴う連続した陽線です。数本の大陽線の後に、1〜3本の小陰線が出現し、これらは十字星の状態になることが多いです。小十字星の出現は、順張りの買いの絶好のタイミングです。成功率は80％以上。
単方向下落パターン
このパターンは、連続した大陰線の後に、1〜3本の小陽線が出現し、多くは十字星です。小十字星の出現後は、順張りの売りの絶好のタイミングです。
市場に勝つには、まず自分に勝つこと。
生活では感覚に従うことが多いですが、投資では逆の行動を取ることもあります。偉大な投資家はまず自分に勝つことができる人です。理性に従い、本能や直感に盲従しないことが重要です。
著名なファンドマネージャーのブライアン・ポズナーは言います：「もしある株に対して、売りたくてたまらないと感じたら、その株は非常に良い投資対象である可能性が高い。」また、ディビス・ファンドのクリストファー・ディビスも、「恐怖を感じるほどのリスクを感じたときに投資を始める」と語っています。彼は、「リスクの程度が高いほど、株価はより低く抑えられる。これが実際の投資リスクを低減させる。悲観的な見方から生まれる低株価を好む」と説明しています。（大資金はこうした戦略を取ることができますが、一般の個人投資家は安易に底打ちを狙ってはいけません。）
ウォーレン・バフェットは、「他人が貪欲なときに恐れ、恐怖なときに貪欲になれ」と繰り返します。
株式投資で最も重要なのは、売ることではなく、買うことです。十分に安く買えれば、いつ売っても利益を得られます。ただし、買い値が高すぎると、売るタイミングが悪くなり、利益と損失の差が生まれます。最良の買い時は、暴落後です。バフェットは言います：「私は常に恐怖の中で探し始める。魅力的な投資対象を見つけたら、貪欲に買い始める。」恐怖の中で買い、暴落時に買い増すことが、勝つための秘訣です。これを実行できる人は少なく、長期的に市場を勝ち続ける投資の達人は稀です。
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投資銀行のベテラン株式投資家の証言：5年前の5178ポイントで5万株の工商銀行を購入し、その後ずっと保有していますが、今いくら稼いだでしょうか？配当だけでも驚くべき額です
（来源：A股荟萃）
価値投資はどうやって銘柄を選ぶべきか？
第一、持続的成長産業を選ぶ
産業が継続的に成長し、十分な市場規模を持つことが必要です。例えば、消費財産業や医療産業です。周期を20年、さらに50年に延長しても、この産業の需要は常に増加しています。医療は人類の健康へのニーズに受益し、消費は少なくとも長期インフレの恩恵を受けることができます。
第二、有競争力のある企業を選ぶ
業界のリーディングカンパニーを選ぶ必要があります。同じ業界内でも差別化は大きく、10年前の数社はますます大きくなり、株価も上昇しています。一方、業績が悪化し淘汰される企業もあります。技術優位性やブランド優位性を持ち、勝者総取りを実現できるリーダー企業を探すことが重要です。
恒瑞医薬はその典型的な優良銘柄です！
今日は、小規模なデータの計算を行います。皆さんもご存知の通り、工商銀行の株式時価総額は非常に大きく、今日現在で2兆1171億元、流通時価総額は1兆6015億元です。もし5年前の今日、5万元を投資して工商銀行の株を買い、その後ずっと放置していた場合、今日までの収益はどうなるでしょうか？一緒に見てみましょう。
1年目、2015年12月22日、工商銀行の終値は4.67元です。5万元÷4.67元＝10700株、残高は31元です。したがって、証券口座の保有株数は10700株、資金残高は31元です。
2年目、2016年7月8日に配当金が支払われ、1株あたり2.333元。
配当収入は10700株×2.333元＝2496.31元です。7月8日の終値は4.29元。さらに500株を買い増し。現在の保有株数は11200株、現金残高は382.31元です。
3年目、2017年7月11日に10株あたり2.343元の配当。
配当収入は11200株×2.343元＝2624.16元。7月11日の終値は5.06元。さらに500株を買い増し。保有株数は11700株、現金残高は476.47元です。
4年目、2018年7月13日に10株あたり2.408元の配当。
配当収入は11700株×2.408元＝2817.36元。終値は5.36元。600株を買い増し。保有株数は12300株、現金残高は77.83元です。
5年目、2019年7月3日に10株あたり2.506元の配当。
配当収入は12300株×2.506元＝3082.38元。終値は5.67元。500株を買い増し。保有株数は12800株、現金残高は325.21元です。
今日、2019年12月22日時点で、工商銀行の株価は5.94元。保有株数は12800株×5.94元＝76,032元。現金残高は325.21元を加え、合計資産は76,357.21元となります。
これにより、工商銀行株を5年間保有した場合の収益率は（76357.21元－50000元）÷50000元＝52.7144％となります。
平均年間収益率は52.7144％÷5年＝10.5429％です。
どうすれば市場が一般的に「底打ち」と認識する高い勝率を達成できるのか？
一、相場の大きな流れに乗り、個別銘柄の底を狙う。
大盤が上昇トレンドまたは強気相場にあるとき、例外的に企業の事情で下落が止まらない銘柄もありますが、多くの企業は市場のトレンドに追随します。このとき、個別銘柄の底打ち成功率は高まります。これは大きな流れに乗ることの一つの理由です。天下の大勢は浩浩蕩蕩、順風に乗る者は繁栄し、逆風に立つ者は滅びる。株式も同じです。
二、クラシックなチャートパターンや形態。
例：W底、ヘッドアンドショルダー底、三重底など。歴史は単純に繰り返さないが、驚くほど似ていることもあります。これらのクラシックなパターンや形態は、歴史的に証明され、何度も出現しています。類似の形態が出現した後は、大底の確率が高まり、底打ちの勝率も非常に高くなります。
三、多周期の共振による大底。
倍増株の最大の特徴は周期の共振です。例えば、最近の3倍株である創業環境は、新区の好材料の恩恵を受けているが、なぜこれほどまでに強いのか。技術的には、日足・週足・月足すべてが金叉を形成し、多周期の共振が起きているからです。これが、多くの受益銘柄の中から抜きん出る自然条件です。歴史上の多くの倍増株もこの形態を示しています。
四、個別銘柄の上昇トレンドと調整局面での底打ち。
銘柄の大きな上昇トレンドでは、底値と天井は絶えず引き上げられます。調整は一時的なものであり、トレンドは継続します。例えば、貴州茅台の例では、上昇過程での調整終了は買いの絶好のタイミングです。ただし、トレンドが変わった場合は、すぐに退出する必要があります。
底打ちのシグナル
1、出来高。何でも騙されることがありますが、出来高だけは嘘をつきません。ある日、指数が出来高を伴って上昇し始めたとき、その出来高は前の下落局面の出来高を上回る必要があります。出来高が増えれば、資金が底打ちに入った証拠です。これが最も直接的なシグナルです。出来高は持続的である必要があります。
2、ヘッドアンドショルダー底。これは市場の底に現れることが多く、株価が連続して新低をつけた後、反発し始め、反発が終わった後に新低を更新せず、前期の安値より高い位置から上昇を始めるとき、チョーカーライン（ネックライン）付近が底打ちのタイミングです。
3、円弧底。市場の底では、売り圧力が徐々に弱まり、多勢の力がゆっくりと優位に立ち始める現象です。これは頻繁に見られますが、判断は難しいです。特徴は、K線の実体が非常に小さく、徐々に上昇していることです。
底打ちの原則
1、上昇・下落率が橄欖型に並ぶ。最大上昇率は約3％、最大下落率も約3％で、市場の大多数の品種は微増・微減の状態。
2、利益が出なければ追加買いしない。歴史的な大底付近では、「今の市場は出来高が伴えば必ず反発する」とよく耳にしますが、これは誤りです。実際は、出来高増加と価格上昇は必然の結果です。これが正しい真実です。誤りは、我々が苦労して待ち望む出来高は他者の底打ちの仕掛けによるものであり、それを待つ意味はありません。底打ちの放量には積極的に参加し、受動的に待つのは避けましょう。
3、先に大きく、次に小さく。大局と業界の正確な予測を持ち、思考を明確にし、果断に行動。
4、底打ちのポジションは三分の一を超えない。三回に分けて買い付ける。
K線の基礎知識大全、繰り返し学習し、買いポイントを知り、売り時を見極める。
ハンマー線
このタイプのローソク足は明確な特徴があります。下影線が長く、実体が小さく、全体の価格範囲内で実体はほぼ上端付近に位置します。下降トレンド中に出現した場合、トレンドの終わりの兆候です。上昇後に出現した場合は、上昇相場の終了を示唆します。このようなローソク足をハンマー線と呼びます。
ハンマー線の取引戦略
ハンマー線は強い反転のシグナルです。連続下落のチャートに出現した場合、市場の反転を示唆し、上昇を試すことができます。底打ちのさらなる確認シグナルを待って、徐々に買い増しを行います。
吊り線
このタイプのローソク足は明確な特徴があります。上影線が長く、実体が小さく、全体の価格範囲内で実体はほぼ下端に位置します。上昇トレンド中に出現した場合、トレンドの終わりの兆候です。下落後に出現した場合は、下落トレンドの終了を示唆します。このようなローソク足を吊り線と呼びます。
吊り線の操作戦略
連続上昇局面で吊り線が出たら警戒が必要です。市場のピークの可能性があります。吊り線が出た場合、売りのシグナルを見て、明確になったら段階的に買い増しを行います。
包み足（吞没パターン）
ハンマー線や吊り線と異なり、包み足は二本のローソク足からなる複合パターンです。下降トレンド中に、強い陽線が出現し、その前の陰線を完全に包み込むと、これを買いの包み足と呼びます。逆に、上昇トレンド中に陰線が出て、その前の陽線を完全に包み込むと、売りの包み足と呼びます。
包み足の識別
1、パターンの前に明確なトレンドがあること。
2、二本のローソク足で構成され、陰陽の組み合わせであること。
3、第二のローソク足の実体は、最初のローソク足の実体を完全に包み込むこと。ただし、上下の影線は必ずしも包み込む必要はありません。
取引戦略
買いの包み足：下降トレンド中に大陽線が出て、前の陰線を完全に包み込めば、市場の底打ちシグナルです。買いのタイミングとして見て、反転を確認したら積極的に買い増し。
売りの包み足：上昇トレンド中に大陰線が出て、前の陽線を完全に包み込めば、市場の天井シグナルです。売りのタイミングとして見て、反転を確認したら積極的に売り増し。
【持続的パターン（単方向パターン）】
反転パターンと異なり、持続的パターンは反転後もトレンドが継続することを示します。これは重要なニュースの前後に多く見られ、持続的な上昇または下落の局面を形成します。このときは、順張りを徹底し、逆張りや反転を狙うのは避けるべきです。
単方向上昇パターン
このパターンの特徴は、上昇トレンド中に小さな調整を伴う連続した陽線です。数本の大陽線の後に、1〜3本の小陰線が出現し、これらは十字星の状態になることが多いです。小十字星の出現は、順張りの買いの絶好のタイミングです。成功率は80％以上。
単方向下落パターン
このパターンは、連続した大陰線の後に、1〜3本の小陽線が出現し、多くは十字星です。小十字星の出現後は、順張りの売りの絶好のタイミングです。
市場に勝つには、まず自分に勝つこと。
生活では感覚に従うことが多いですが、投資では逆の行動を取ることもあります。偉大な投資家はまず自分に勝つことができる人です。理性に従い、本能や直感に盲従しないことが重要です。
著名なファンドマネージャーのブライアン・ポズナーは言います：「もしある株に対して、売りたくてたまらないと感じたら、その株は非常に良い投資対象である可能性が高い。」また、ディビス・ファンドのクリストファー・ディビスも、「恐怖を感じるほどのリスクを感じたときに投資を始める」と語っています。彼は、「リスクの程度が高いほど、株価はより低く抑えられる。これが実際の投資リスクを低減させる。悲観的な見方から生まれる低株価を好む」と説明しています。（大資金はこうした戦略を取ることができますが、一般の個人投資家は安易に底打ちを狙ってはいけません。）
ウォーレン・バフェットは、「他人が貪欲なときに恐れ、恐怖なときに貪欲になれ」と繰り返します。
株式投資で最も重要なのは、売ることではなく、買うことです。十分に安く買えれば、いつ売っても利益を得られます。ただし、買い値が高すぎると、売るタイミングが悪くなり、利益と損失の差が生まれます。最良の買い時は、暴落後です。バフェットは言います：「私は常に恐怖の中で探し始める。魅力的な投資対象を見つけたら、貪欲に買い始める。」恐怖の中で買い、暴落時に買い増すことが、勝つための秘訣です。これを実行できる人は少なく、長期的に市場を勝ち続ける投資の達人は稀です。