AI・ホルムズ海峡のゲームがドルの基盤を揺るがす方法この画像はAI生成です出品 | 妙投APP著者 | 董必政編集 | 丁萍ヘッダー画像 | 视觉中国中東紛争後、戦争の行方は「短期決戦」の予想から完全に離れ、終わりの見えない膠着状態へと変化している。ブレント原油の価格は再び100ドルを突破した。戦場は中東にあるが、油価の高騰は戦争による「見えざる税負担」であり、世界に分散している。長期化すれば、米国の一般市民も大統領の決定に対して代償を支払っていることに気付くだろう。油価は、トランプ中期大統領選の支持率に直接関わるだけでなく、ドル支配の「根幹」にも関わる。さらに、欧州や韓国などの同盟国はエネルギーコストの高騰に不満を募らせ、協力意欲が低下し、米国の同盟体制は弱体化している。一方、金融市場も血の洗礼を受けており、東アジアの株式市場は大きく下落し、米国株やA株も軟化している。予測されるのは、ホルムズ海峡の波涛とともに、世界資産の価格決定権の大規模な再評価が静かに幕を開けつつあることだ。その核心要素は油価である。一、抑えきれない油価油価を抑えることは、トランプ政権にとって避けられない課題だ。3月11日、米国エネルギー省は120日以内に1.72億バレルの戦略備蓄原油（SPR）を放出すると発表し、史上最大規模の一回放出の一つとなった。3月14日、米国内政長官のダグ・バーグムは、トランプ政権がイラン戦争中に原油価格の高騰を抑制するために石油先物市場での取引を検討したことを明らかにした。その後間もなく、米財務長官のベーシントは、米国政府はエネルギー契約市場には介入していないと強調し、インフレ予想は依然「良好にアンカーされている」と述べた。それにもかかわらず、ウォール街は疑念を抱き始めている。トランプが「油価コントロールチーム」を結成し、特定のターゲットに対して油価を抑制している可能性だ。ウォール街の情報筋によると、00:00（深夜）、02:00頃、04:00頃、06:00頃、08:00頃（2時間ごとに）に油価が突然逆方向に下落し、それに関するニュースもなく、この動きは非常に怪しいという。しかし、在庫放出や金融操作だけでは根本的な解決にならない。油価の真の命門は依然としてホルムズ海峡にある。この「世界の油門」を開けるため、トランプは米軍が海峡内のタンカーを護衛すると宣言し、同盟国と共同で護衛するよう呼びかけた。しかし、現時点では正式に艦船派遣を約束した国はない。歴史を振り返ると、この海域での米軍の護衛史も「血と涙の歴史」だ。80年代のイラン・イラク戦争中、米軍はクウェート油タンカーを護送し、1988年には米軍のロバーツ級護衛艦もここで攻撃を受けて大破した。さらに、ホルムズ海峡の最狭部は40キロ未満で、沿岸の水深も一般的に25メートル未満。浅瀬はソナーや機動性を大きく制限し、米軍艦の優位性を発揮しにくい。軍事護衛の観点から見れば、油タンカーの安全通行は保証されない可能性が高い。現状、妙投は「米軍がホルムズ海峡の支配権を握るのは難しく、軍事護衛も長続きしない」と考える。停戦しない限り、油価の抑制は困難だ。二、ドル支配の「最後の防衛線」が崩れ始める油価はもはや単なるエネルギー問題ではなく、ドル支配の最後の砦となっている。もし米国が油価への影響力を失えば、石油ドルの根幹は本格的に揺らぐ。石油ドル体制の核心取引は、米国が軍事保護を提供し、サウジアラビアが石油取引をドル建てにし、その利益を米国債に回収する仕組みだ。「石油—ドル—米国債」のループは、富の収奪の閉環でもある。もしホルムズ海峡がイランの支配下に入れば、米国の軍事保護能力の不足を示し、サウジアもドルを使い続け、米国債を買い続ける信頼も揺らぎ始める。もしサウジがドルの使用を停止し、米国債を買わなくなれば、それはドル支配と経済体制への核攻撃となり、イランの核施設よりも深刻だ。現在、サウジや中東の主権基金は米国債の主要買い手だ。中東の資本が離れれば、誰が買い手になるのか。買い手がいなければ、米国債の利回りは制御不能となる。これにより米国の資金調達コストは急騰し、利払いは財政収入を圧迫し、最悪の場合、米連邦準備制度は大量にドルを刷り続けて借金を返済し、深刻なインフレが米国を襲う。この連鎖反応は破滅的だ。ドルは大幅に価値を下げ、世界の資本は恐怖に駆られて米国から撤退し、米国株、債券、市場は同時に崩壊する。これはシステム的な金融危機となる。もちろん、これは極端なシナリオだ。妙投は、「より現実的なのは、段階的なドル離れと石油貿易の多元化だ」と考える。サウジはドル決済の主導権を放棄せず、徐々に非ドル決済比率を高める（例：人民元決済など）。イランはすでに公に、海峡を通過する一部の油運船に人民元取引を許可することを検討している。石油貿易が多元化すれば、湾岸諸国の石油収入はウォール街から離れ、ドルの流動性支援も徐々に失われていく。この状況下、トランプは進退窮まる。一方では、戦争を続ければイランを制圧できず、高油価は米国中産階級の財布を蝕み、中期選挙で議会支配を失う可能性が高い。他方、撤退すれば中東の支配を失い、ドル支配は崩壊、米国経済は長期的な反動に直面する。自己過大評価と同盟国の過小評価、イランの実力を甘く見たトランプは、「火に油を注ぐ」茶番を演じている。そして今回のエネルギー危機は、資本に新たな方向性を示し、世界資産の再価格設定を促す。三、資産の再評価この大変革の中で、旧来の投資論理は通用しなくなっている。妙投は、「人民元資産がプレミアムを受ける時代が到来する」と考える。これは最も重要な再評価の論理だ。過去、ドルと米国債は世界資産価格の「アンカー」だった。FRBの利上げにより、資本は米国に回帰した。しかし今や、資金が米国の安全性に疑問を持ち始め、石油が人民元と連動し始めると、世界の資産配分構造は多元化し始める。つまり、外資が人民元を手に入れれば、中国資産への流入を考えるようになる。香港メディアによると、最近中東の顧客から香港株、債券、ファミリーオフィスに関する問い合わせが前月比50%以上増加しているという。香港株、債券、保険商品、さらには香港にファミリーオフィスを設立する動きも活発だ。これは間接的に、中東の主権基金がドル以外の「避難所」を急いで探していることを示している。もしそうなれば、香港株やA株には新たな資金流入の可能性が出てくる。政策の継続的な支援とファンダメンタルの改善次第だ。また、ホルムズ海峡は世界の原油消費量の20%をコントロールしている。1日平均1億バレルの消費と仮定すると、毎日2000万バレルの原油が通過する。最も影響を受けるのは日本と韓国だ。日本と韓国の中東石油依存度はそれぞれ95%、70%を超え、すべてホルムズ海峡の支配者次第だ。イランが支配すれば、「人民元決済ルール」を推進し、米国の「同盟国」も選択を迫られる。もし日本や韓国が米国やロシア、南米から石油を買えば、高コストに耐えながら、国内経済の成長鈍化や為替の下落を余儀なくされる。外資もリスク回避のため投資を控え、資本流出も起こり得る。欧州諸国も同様だ。この流れの中、妙投は、「欧州や韓国などは、旧エネルギーから新エネルギーへの切り替えを加速せざるを得ない」と考える。伝統的エネルギーが高騰し不安定になると、新エネルギーは「環境保護」から「生存の必須」に変わる。例えば、英国政府は4月1日から33項目の風力発電部品の輸入関税を撤廃し、ケーブルやブレードなどの主要部品を対象とする。これにより、A株の風電企業の価値再評価が進み、多くの株価上昇が見られる。従来の資本市場の投資論理は、AIのストーリーに高いプレミアムを付け、エネルギーセクターは防御資産として評価されてきた。しかし今、各国と資本市場はエネルギー安全保障の重要性を再認識し、リスク回避の高まりとともにエネルギー資産の価値も再評価されつつある。石油などの伝統的エネルギーが代替される流れの中、風力、太陽光、原子力などのクリーンエネルギーも長期的な投資対象として注目されている。もちろん、停戦まで油価は高止まりまたは反復的に変動し続け、世界の資本は「インフレ論理」に基づく取引を続け、石油や化学品などに資金が集まるだろう。妙投は、「高油価がいつ終わるかは予測できないが、戦局はイランに傾きつつあり、市場のドルへの絶対的信頼も緩み始めている。世界資金は新たな配置先を模索している」と見ている。この背景下、国内政策が引き続き力を発揮し、ファンダメンタルが持続的に修復されれば、人民元資産が今回の資産配分の潜在的な恩恵を受ける可能性が高い。免責事項：本記事は参考情報であり、記載内容や意見は投資助言を意図したものではありません。投資判断は自己責任で行ってください。
今回は、私たちは油価の影響を過小評価していました。
AI・ホルムズ海峡のゲームがドルの基盤を揺るがす方法
この画像はAI生成です
出品 | 妙投APP
著者 | 董必政
編集 | 丁萍
ヘッダー画像 | 视觉中国
中東紛争後、戦争の行方は「短期決戦」の予想から完全に離れ、終わりの見えない膠着状態へと変化している。
ブレント原油の価格は再び100ドルを突破した。戦場は中東にあるが、油価の高騰は戦争による「見えざる税負担」であり、世界に分散している。長期化すれば、米国の一般市民も大統領の決定に対して代償を支払っていることに気付くだろう。
油価は、トランプ中期大統領選の支持率に直接関わるだけでなく、ドル支配の「根幹」にも関わる。さらに、欧州や韓国などの同盟国はエネルギーコストの高騰に不満を募らせ、協力意欲が低下し、米国の同盟体制は弱体化している。
一方、金融市場も血の洗礼を受けており、東アジアの株式市場は大きく下落し、米国株やA株も軟化している。
予測されるのは、ホルムズ海峡の波涛とともに、世界資産の価格決定権の大規模な再評価が静かに幕を開けつつあることだ。その核心要素は油価である。
一、抑えきれない油価
油価を抑えることは、トランプ政権にとって避けられない課題だ。
3月11日、米国エネルギー省は120日以内に1.72億バレルの戦略備蓄原油（SPR）を放出すると発表し、史上最大規模の一回放出の一つとなった。
3月14日、米国内政長官のダグ・バーグムは、トランプ政権がイラン戦争中に原油価格の高騰を抑制するために石油先物市場での取引を検討したことを明らかにした。
その後間もなく、米財務長官のベーシントは、米国政府はエネルギー契約市場には介入していないと強調し、インフレ予想は依然「良好にアンカーされている」と述べた。
それにもかかわらず、ウォール街は疑念を抱き始めている。トランプが「油価コントロールチーム」を結成し、特定のターゲットに対して油価を抑制している可能性だ。
ウォール街の情報筋によると、00:00（深夜）、02:00頃、04:00頃、06:00頃、08:00頃（2時間ごとに）に油価が突然逆方向に下落し、それに関するニュースもなく、この動きは非常に怪しいという。
しかし、在庫放出や金融操作だけでは根本的な解決にならない。油価の真の命門は依然としてホルムズ海峡にある。
この「世界の油門」を開けるため、トランプは米軍が海峡内のタンカーを護衛すると宣言し、同盟国と共同で護衛するよう呼びかけた。
しかし、現時点では正式に艦船派遣を約束した国はない。
歴史を振り返ると、この海域での米軍の護衛史も「血と涙の歴史」だ。80年代のイラン・イラク戦争中、米軍はクウェート油タンカーを護送し、1988年には米軍のロバーツ級護衛艦もここで攻撃を受けて大破した。
さらに、ホルムズ海峡の最狭部は40キロ未満で、沿岸の水深も一般的に25メートル未満。浅瀬はソナーや機動性を大きく制限し、米軍艦の優位性を発揮しにくい。
軍事護衛の観点から見れば、油タンカーの安全通行は保証されない可能性が高い。
現状、妙投は「米軍がホルムズ海峡の支配権を握るのは難しく、軍事護衛も長続きしない」と考える。停戦しない限り、油価の抑制は困難だ。
二、ドル支配の「最後の防衛線」が崩れ始める
油価はもはや単なるエネルギー問題ではなく、ドル支配の最後の砦となっている。
もし米国が油価への影響力を失えば、石油ドルの根幹は本格的に揺らぐ。
石油ドル体制の核心取引は、米国が軍事保護を提供し、サウジアラビアが石油取引をドル建てにし、その利益を米国債に回収する仕組みだ。
「石油—ドル—米国債」のループは、富の収奪の閉環でもある。
もしホルムズ海峡がイランの支配下に入れば、米国の軍事保護能力の不足を示し、サウジアもドルを使い続け、米国債を買い続ける信頼も揺らぎ始める。
もしサウジがドルの使用を停止し、米国債を買わなくなれば、それはドル支配と経済体制への核攻撃となり、イランの核施設よりも深刻だ。
現在、サウジや中東の主権基金は米国債の主要買い手だ。中東の資本が離れれば、誰が買い手になるのか。
買い手がいなければ、米国債の利回りは制御不能となる。これにより米国の資金調達コストは急騰し、利払いは財政収入を圧迫し、最悪の場合、米連邦準備制度は大量にドルを刷り続けて借金を返済し、深刻なインフレが米国を襲う。
この連鎖反応は破滅的だ。ドルは大幅に価値を下げ、世界の資本は恐怖に駆られて米国から撤退し、米国株、債券、市場は同時に崩壊する。これはシステム的な金融危機となる。
もちろん、これは極端なシナリオだ。
妙投は、「より現実的なのは、段階的なドル離れと石油貿易の多元化だ」と考える。サウジはドル決済の主導権を放棄せず、徐々に非ドル決済比率を高める（例：人民元決済など）。
イランはすでに公に、海峡を通過する一部の油運船に人民元取引を許可することを検討している。
石油貿易が多元化すれば、湾岸諸国の石油収入はウォール街から離れ、ドルの流動性支援も徐々に失われていく。
この状況下、トランプは進退窮まる。
一方では、戦争を続ければイランを制圧できず、高油価は米国中産階級の財布を蝕み、中期選挙で議会支配を失う可能性が高い。
他方、撤退すれば中東の支配を失い、ドル支配は崩壊、米国経済は長期的な反動に直面する。
自己過大評価と同盟国の過小評価、イランの実力を甘く見たトランプは、「火に油を注ぐ」茶番を演じている。
そして今回のエネルギー危機は、資本に新たな方向性を示し、世界資産の再価格設定を促す。
三、資産の再評価
この大変革の中で、旧来の投資論理は通用しなくなっている。
妙投は、「人民元資産がプレミアムを受ける時代が到来する」と考える。
これは最も重要な再評価の論理だ。
過去、ドルと米国債は世界資産価格の「アンカー」だった。FRBの利上げにより、資本は米国に回帰した。
しかし今や、資金が米国の安全性に疑問を持ち始め、石油が人民元と連動し始めると、世界の資産配分構造は多元化し始める。
つまり、外資が人民元を手に入れれば、中国資産への流入を考えるようになる。
香港メディアによると、最近中東の顧客から香港株、債券、ファミリーオフィスに関する問い合わせが前月比50%以上増加しているという。香港株、債券、保険商品、さらには香港にファミリーオフィスを設立する動きも活発だ。
これは間接的に、中東の主権基金がドル以外の「避難所」を急いで探していることを示している。
もしそうなれば、香港株やA株には新たな資金流入の可能性が出てくる。政策の継続的な支援とファンダメンタルの改善次第だ。
また、ホルムズ海峡は世界の原油消費量の20%をコントロールしている。1日平均1億バレルの消費と仮定すると、毎日2000万バレルの原油が通過する。
最も影響を受けるのは日本と韓国だ。日本と韓国の中東石油依存度はそれぞれ95%、70%を超え、すべてホルムズ海峡の支配者次第だ。
イランが支配すれば、「人民元決済ルール」を推進し、米国の「同盟国」も選択を迫られる。もし日本や韓国が米国やロシア、南米から石油を買えば、高コストに耐えながら、国内経済の成長鈍化や為替の下落を余儀なくされる。外資もリスク回避のため投資を控え、資本流出も起こり得る。欧州諸国も同様だ。
この流れの中、妙投は、「欧州や韓国などは、旧エネルギーから新エネルギーへの切り替えを加速せざるを得ない」と考える。
伝統的エネルギーが高騰し不安定になると、新エネルギーは「環境保護」から「生存の必須」に変わる。
例えば、英国政府は4月1日から33項目の風力発電部品の輸入関税を撤廃し、ケーブルやブレードなどの主要部品を対象とする。これにより、A株の風電企業の価値再評価が進み、多くの株価上昇が見られる。
従来の資本市場の投資論理は、AIのストーリーに高いプレミアムを付け、エネルギーセクターは防御資産として評価されてきた。しかし今、各国と資本市場はエネルギー安全保障の重要性を再認識し、リスク回避の高まりとともにエネルギー資産の価値も再評価されつつある。
石油などの伝統的エネルギーが代替される流れの中、風力、太陽光、原子力などのクリーンエネルギーも長期的な投資対象として注目されている。
もちろん、停戦まで油価は高止まりまたは反復的に変動し続け、世界の資本は「インフレ論理」に基づく取引を続け、石油や化学品などに資金が集まるだろう。
妙投は、「高油価がいつ終わるかは予測できないが、戦局はイランに傾きつつあり、市場のドルへの絶対的信頼も緩み始めている。世界資金は新たな配置先を模索している」と見ている。
この背景下、国内政策が引き続き力を発揮し、ファンダメンタルが持続的に修復されれば、人民元資産が今回の資産配分の潜在的な恩恵を受ける可能性が高い。
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