第1四半期の金の予測：アナリストは5,000付近での統合を予想しています

貴金属は、基本的な上昇期の後に側面運動のフェーズに入っています。Sucden Financialの調査担当者は、2026年第1四半期までに金の価格が1オンスあたり約5000ドルの水準を維持すると予測しており、2月中旬の利益確定と祝祭期間中の取引量減少による調整にもかかわらず、その見通しを変えていません。

2月の調整：金価格に何が起こったのか

スポット金は2月中旬に約1％下落し、1オンスあたり4993ドルに下がりました。この下落は、投資家による利益確定、米ドルの強化、米国と中国の祝祭日による取引量の最小化の3つの要因によるものでした。

しかし、長期的な視点では依然として強気の見方が優勢です。1か月で金属は6％以上上昇し、過去1年では72％の上昇を示しています。価格の唯一の制約は、1月のピークである5600ドル超の水準であり、現時点では達成困難な状況です。

白銀は同じ日に1.6％の大きな下落を経験し、約76.73ドルまで下がりました。1年でほぼ137％上昇していますが、その二面性—投資資産と工業原料の両方としての性質—により、より高い変動性を示しています。

マクロ経済が貴金属需要を押し上げる

Sucden Financialの調査責任者ダリヤ・エファノワと上級アナリストのビクトリア・クシャクは、金価格がますます世界的なマクロ経済や政治の不確実性を反映していると指摘します。「貴金属はマクロ経済や政治への不信の指標となりつつありますが、短期的な価格変動は投機的な資金流入によるものです」と、金属に関する四半期レポートに記されています。

需要の増加は、底堅い投資関心によって支えられています。2025年には、各国の中央銀行による買い入れや金ETFへの資金流入により、金の総需要が史上初めて5000トンを突破しました。

アナリストは、金は今後の四半期の残り期間、価格が一定の範囲内で上下に動きながら調整局面を迎えると予測しています。調整は投機的ポジションの見直しを促すものであり、トレンドの根本的な転換の兆候ではありません。

今後の価格動向を左右する要因

市場参加者は、FOMCの議事録や経済指標（GDPや消費者物価指数など）を注視しています。現在、市場は今年中に金利を25ベーシスポイント（0.25％）引き下げることを織り込んでいます。

労働市場の弱さや地政学的緊張の高まりといったリセッションリスクが残る中でも、Sucdenの基本的な見解は側面運動を示しており、長期的な下落を示唆していません。

金の二面性—投機的な道具としてと伝統的な避難資産としての役割—が、価格を約5000ドルの水準に維持しているようです。1月末の売りは一時的に価格を4500ドルまで押し下げましたが、その後5400ドル超に上昇し、強気シナリオの持続性を示しています。

金市場のよくある質問

なぜ2月に価格調整が起きたのですか？
利益確定のための売り、米ドルの強化、米国と中国の祝祭日による流動性低下が原因です。

Sucdenのアナリストは第1四半期の金価格についてどう予測していますか？
第1四半期は約5000ドルの範囲内で側面運動を続け、時折価格が上下に振れると見ています。

金は上昇トレンドを維持していますか？
マクロ経済の支援要因を背景に、価格は調整局面にありますが、これは弱気トレンドへの本格的な転換を示すものではなく、今後のさらなる上昇の前の一時的な停滞と考えられます。

銀は金と比べてどう動いていますか？
銀は工業用途の側面から、より大きな価格変動を示しています。調整期間中に1.6％下落しましたが、年間で137％の大きな上昇を記録しており、より動きの激しい資産です。