❗️ ドルは下落しましたが、トレンドは変わっていません。

決定の1週間は終わりました：FRB、ECB、イングランド銀行、そしてイングランド銀行のすべての決定が下され、今日は新たな発表はありません。市場は一息ついています。
一方、ナラティブは変わっていません。実体経済—DAX、FTSE、ダウ、日経—は圧力にさらされており、反転の兆しは見られません。注目すべきは、今週の4つの主要中央銀行が同じことについて話していることです：状況の複雑さ、二国間リスク、高い不確実性です。世界中の規制当局が同じメッセージを発信しているとき、それは何かのサインです。
昨日のドル売りが最大の驚きでした。
市場が2026年にFRBの利下げをゼロと見込んでいることを考えると、ドルは堅調に推移すべきに思えます。しかし、実際には逆の動きが見られました。今のところ、それはトレンドの変化というよりも技術的な一時的な調整のように見えます：原油は依然高値を維持し、エネルギーショックは収まっておらず、基本的な差異も残っています。もし原油価格が再び上昇したり、イランに関する新たなヘッドラインが出てきたりすれば、ドルへの圧力はすぐに戻るでしょう。