米国株式指数は3兆ドルのIPOブームを吸収できるか？ゴールドマン・サックスが答えを示す

Investing.com - 一波総額3兆ドルに達する大型IPOの波が間もなく到来する可能性があり、主要指数提供者は採用基準の見直しを検討しています。これにより、米国株式市場がこれほど大規模な供給をどのように吸収するかについて疑問が生じています。

現在、米国の最大手10社のリスク投資支援の非公開企業の総評価額は約3兆ドルであり、ゴールドマン・サックスのストラテジストはレポートで、「そのうちいくつかの企業は今年上場する可能性が高い」と述べています。

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これに対し、ナスダックとフューチャー・ロンドン指数は公開コンサルティングを開始し、指数の採用基準緩和について議論しています。具体的には、観察期間の短縮または廃止、最低流通量の閾値の引き下げなどです。報道によると、S&Pダウ・ジョーンズ指数も同様の調整を検討しています。

Ben Snider率いるストラテジストチームはレポートで、「3つの提供者は、米国の関連公開株式市場を代表し、投資家に投資機会を提供できる指数を維持したいと考えている」と述べています。

提案された変更により、IPOはより早く指数に組み入れられる可能性があります。ロッセル指数は、わずか5営業日後の組み入れを許可する可能性があり、ナスダックは3か月の観察期間ルールを廃止し、1か月未満の通知期間を提供する可能性があります。一方、S&P500は現在、12か月の取引履歴と収益性基準を満たす必要があります。

ゴールドマン・サックスは、規則の変更が実施された場合でも、市場への影響は懸念されるほど大きくないと述べています。ストラテジストは、「時価総額1兆ドルで流通株比率がわずか5％の仮想企業が、S&P500では0.1％のウェイト、ロッセル1000グロース指数では0.2％に過ぎないが、提案された調整によりナスダック100指数では約1.4％に達する可能性がある」と指摘しています。

また、彼らは「高時価総額だが流通量の少ない株式の指数組み入れは、『既存の指数構成銘柄に対する売却圧力は、多くの投資家の懸念よりも低い』と付け加えています。主要指数を追跡するパッシブファンドは、比較的穏やかなリバランス資金流入をもたらし、売却圧力は時価総額の1％未満、日次取引量の2％に過ぎないと見積もられています。

より広い視点では、ゴールドマン・サックスは堅調な企業需要が新規供給の吸収に寄与すると考えています。S&P500企業は2025年に1兆ドルの株式を買い戻し、発行株数の2980億ドルを大きく上回っています。さらに、買い戻しの承認は2026年に史上最高水準に達しています。

総合的に見て、ストラテジストは、今年は数社の大型IPOがあっても、「供給を楽に上回る企業需要が見込まれる」と予測しています。

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