【1099業績】国薬は昨年1.5％増益、期末配当は0.69人民元、市場は今年も堅調に上昇すると予想（第二版）

国药控股（01099） 2025年12月末截止の年度業績を発表し、純利益は71.55億元（人民幣・同じ）、前年比1.5％増加。1株当たり利益は2.29元で、期末配当は0.69元。総経理の趙炳祥は、2026年の市場全体は安定を基調とし、緩やかな上昇と構造の最適化が見込まれると予測している。

会長の晋斌は補足し、グループは上場以来、株主への還元を堅持し、毎年配当を行っており、その方針は今後も継続すると述べた。

趙氏は、今年のグループの五つの重点発展事項を挙げ、経営の安定と秩序ある発展を確保するとした。第一に、全国の流通・物流ネットワークの整備を引き続き推進し、医薬品流通の基盤能力と一体化運営を強化し、優良なプロジェクトの買収・統合や非コアで低効率な資産の整理を行い、資金調達資産の構造を改善する。第二に、デジタル化の潮流に沿い、技術投資を増やし、データやサプライチェーンプラットフォームを連携させ、調達・倉庫・配送・販売の全過程をデジタル管理し、大データを活用して資源配分の最適化を図る。

また、第三は縦断的な全サイクルサービスと横断的なワンストップサービスに集中し、全チェーンの協調エコシステムを構築すること。第四はコスト管理と競争力強化を進め、「効率向上・リスク管理・品質強化」を核とする。第五は「コンプライアンスの底線を厳守」し、規範的で堅実なコンプライアンス経営能力を構築する。

医療機器の流通収入は下半期に増加

期間中の収入は5751.68億元で、前年比1.6％減少した。これは、グループの医薬品流通、医療機器流通、その他事業部門の収入減少によるもの。医薬品流通部門の収入は4353.91億元で、前年比2.02％減少。医療機器流通部門の収入は1155.38億元で、同じく2.02％減少した。一方、医薬品小売部門の収入は383.83億元で、前年比6.67％増加した。

執行役兼総裁の連万勇は、医療機器流通の収入は下半期に上半期より増加したと述べ、これはグループの政策重心が「価格引き下げ」から「価格安定と質の向上」へとシフトしたことにより、医療機器の価格が合理的に戻りつつあるためだと説明した。さらに、病院はコスト削減のために、医療用消耗品の供給チェーン管理（SPD）や集中配送の需要が高まり、関連収入は前年比二桁増となった。全体として、医療機器流通の収入増加傾向は今年も続くと見込んでいる。

彼は、今年の医薬品業界の展望について楽観的な見方を示し、中国市場は巨大でありながら発展の偏りもあるため、グループは現地の経済状況や医療支出、人口動態をバランスさせながら展開を進めるとした。具体的には、医療保険の黒字都市の拡大や、革新的医薬品や高付加価値の国家医療保険交渉品の供給拡大も計画している。

今年は大規模な店舗閉鎖計画なし

毛利率は前年比0.32ポイント低下し7.25％となった。昨年末時点で、国大薬房の店舗数は8221店で、前年同期比1348店減少。専門薬局の店舗数は1461店で、前年同期比183店減少。

副総裁兼董事会秘書の呉壹建は、店舗削減は業界の競争環境の変化に適応するためであり、閉鎖したのは業績不振の店舗のみで、全店舗の約20％を占めると説明した。現在、国大薬房と専門薬局の合計店舗数は約1万店であり、健全な水準とみなされている。今後も店舗の「質の向上と効率化」を進め、大規模な閉店計画はない。

米国は最近再び中国の国内医薬品市場の独占を問題視し、外部からは医薬品業界が米中の次なる争点となるとの懸念も出ている。晋斌は、中国は革新的医薬品の輸出が多いが、米国は中国の医薬品輸入を制限しており、これは両刃の剣だと述べた。一旦実施されれば、現地の医薬エコシステムに影響を及ぼし、中国の医薬業界にも何らかの影響を与える可能性があるが、グループには影響はない。

また、趙炳祥は昨年11月にグループの非執行董事および董事会主席を辞任し、安心材料を配った。彼の辞任は、グループの発展がますます良く、安定している証拠であり、「リスクは払拭され、基盤は堅固になった」と述べた。後任の晋斌は、国薬で20年以上勤務し、グループの事業に精通している。

資料出典：香港証券取引所公告

（第二版に業績説明会の内容を追加）