* * ***フィンテックは速く動く。ニュースはあちこちにあるが、明確さはない。****フィンテック・ウィークリーは、重要なストーリーと出来事を一つの場所にまとめて届ける。****こちらをクリックしてフィンテック・ウィークリーのニュースレターに登録してください。****JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの経営幹部が読んでいます。*** * ***二つの戦い、一つの戦争**-----------------------2026年3月5日、アメリカ銀行協会（ABA）はホワイトハウスが数週間かけて調整していた妥協案を正式に拒否しました。これは現在上院で停滞している暗号資産市場構造法案（CLARITY法案）に関するものです。**米国の銀行業界は同時に二つの前線で暗号セクターと戦っている。** 議会では、暗号企業が連邦法の下で運営できる法定枠組みを提供する立法を阻止している。連邦預金保険公社（OCC）では、同じ企業が連邦銀行制度内に規制の拠点を持つことを可能にする認可申請の波に反対している。各戦いの結果は互いに影響し合っている。そして今のところ、銀行は立法の戦いで勝利している。**CLARITY法案とは何か**--------------------**2025年デジタル資産市場の明確化法案**は、2025年7月17日に下院を294対134の賛成で通過した。この法案は、どの連邦機関がどのタイプのデジタル資産を監督するかを定めるものである。ビットコインや類似の商品は商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下に入る。証券と認定される資産は証券取引委員会（SEC）の管轄に残る。**この区分は、長年暗号企業を曖昧さに陥れてきた規制の不明瞭さを解消するために設計された。** 2026年1月に議会の銀行委員会で修正案についての討議と採決が予定されていたが、**その審議は無期限に延期された**。ホワイトハウスは3月1日を妥協案の締め切りとしたが、その期限までに正式な文書は公表されなかった。3月3日、トランプ大統領はTruth Socialに投稿し、銀行が法案を人質にしていると非難し、これを通さないと暗号業界が中国など他国に流出すると警告した。2日後、ABAはホワイトハウスの妥協案を拒否した。**具体的な争点：ステーブルコインの利回り**----------------------------------------この公開の膠着状態は、ドル建てトークン（例：USDC）に対してステーブルコイン発行者や暗号プラットフォームが利回りを提供できるかどうかに集中している。 **銀行はこれに反対している。** 彼らの主張は明確だ。もし**Coinbase**のようなプラットフォームがステーブルコインの保有に対して年利4〜5％を提供し、従来の預金口座がわずかの利子しかつかない場合、預金者は銀行から資金を引き揚げる理由が明白になる。スタンダードチャータードのアナリストは以前、利回りの規定が成立すれば、2028年までに伝統的な銀行からステーブルコイン商品へ最大1兆ドルの預金が流出する可能性があると推定していた。**ホワイトハウスは妥協案を提案した**：ステーブルコインの利回りを限定的な状況、特にピアツーピアの支払い活動に限定して認め、未使用残高への利回りは禁じるというものだ。暗号企業はこれを受け入れたが、銀行は拒否した。**実際に裏で何が起きているのか**----------------------------ロイターの報告は膠着状態を描いているが、全体像はもっと複雑だ。ABAの拒否は、ホワイトハウスの妥協案の具体的な部分だけを閉ざしたに過ぎない。立法そのものを閉ざしたわけではない。議会は過去に銀行ロビーの反対を押し切って法案を通過させたこともある。問題は、再び十分な上院票があるかどうか、そして議会のスケジュールが中間選挙の圧力の前に時間を確保できるかどうかだ。**スケジュールの問題**------------------あまり注目されてこなかったが、もう一つの要素がある。 **暗号規制の議論が停滞している同じ日に、米国はイランに対して軍事攻撃を行っていた。** トランプ政権はこの作戦を公に説明した。攻撃は中東の航空便を妨害し、ホルムズ海峡を通る航行に関する即時の懸念を引き起こした。Stifelのワシントン戦略責任者ブライアン・ガードナーは今週のメモで、紛争が議会の暗号規制への関心を著しく妨げていると指摘している。彼の見解は、立法スケジュールは今や法案に不利に働いているというものだ。議会には中間選挙前の限られた作業週があり、軍事作戦への対応は議場の時間、委員会の審議、政治的資本を消費する。すでにCLARITY法案は遅れ気味だ。**法案が廃案になったらどうなるか**----------------------------これは、今週前半に報告したOCCの認可申請ラッシュと直接関係している — **83日間で11社が連邦信託銀行認可を申請または取得し、新たなOCC規則が4月1日に施行される。**連邦信託銀行の認可は、法令と同じではない。これは、CLARITY法案が解決しようとした証券と商品先物の分類問題を解決しない。**それは暗号企業に議会の法的確実性を与えるものではない。**何を与えるかと言えば、連邦規制当局、全国的な運営権、そして以前はパートナーバンクを通じて借りていたインフラへの直接の道だ。立法ルートの結果を待つ企業にとって、規制ルートはますます実用的な選択肢となっている。**CLARITY法案の停滞が長引くほど、OCCの認可の価値は高まる**。銀行はこれを理解している。彼らの反対は、立法と認可の両方に対して同じ計算を適用している。**フィンテック業界の選択肢の狭まり**----------------------------OCCの認可申請をしている企業は、議会を待つための予備的措置としてではなく、積極的に申請している。いくつかの企業—Circle、Ripple、Coinbase—は、CLARITY法案の最も積極的なロビイストの一つでもある。彼らは両方のルートを追求しているのは、どちらも開かれているからだ。そして、どちらか一方だけに賭ける余裕がないからだ。もしCLARITY法案が利回り規定を維持したまま通過すれば、ステーブルコイン発行者は銀行の預金商品と直接競争できる法定の承認を得ることになる。利回り規定なしで通過すれば、規制の明確さは得られるが、銀行が最も恐れていた競争手段を失うことになる。もし全く通過しなければ、OCCの認可が主要な正当性の手段となり、利回りの問題は将来の規則制定を通じて解決される。これらの結果は暗号セクターを排除しない。すべてがそれを変える。**今後の展望**------------次の動きは上院の銀行委員会の判断次第だ。3月に予定された採決が実施されれば、法案は4月まで実質的な勢いを持って進む。再び延期されれば、スケジュールの問題が勝ち、法案は次の議会まで持ち越される。銀行は一つの妥協案を拒否した。別の妥協案、特に利回り制限に関する異なる文言を提示される可能性もある。また、投票数を通じて、上院共和党が彼らの支持なしで法案を通す決定をしたと伝えられるかもしれない。 二つの戦い。一つの戦争。各戦いの結果が、今後のアメリカの金融の姿を五年後に形作る。* * *_**編集者注**：私たちは正確さにコミットしています。誤りや見落とし、またはこの記事に記載された企業や申請に関する追加情報をお持ちの場合は、**[email protected]**までご連絡ください。迅速に確認し、更新します。_
銀行は一つの戦いに勝利している。 それが他の戦いにとって何を意味するのか。
フィンテックは速く動く。ニュースはあちこちにあるが、明確さはない。
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JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラルナなどの経営幹部が読んでいます。
二つの戦い、一つの戦争
2026年3月5日、アメリカ銀行協会（ABA）はホワイトハウスが数週間かけて調整していた妥協案を正式に拒否しました。これは現在上院で停滞している暗号資産市場構造法案（CLARITY法案）に関するものです。
米国の銀行業界は同時に二つの前線で暗号セクターと戦っている。 議会では、暗号企業が連邦法の下で運営できる法定枠組みを提供する立法を阻止している。連邦預金保険公社（OCC）では、同じ企業が連邦銀行制度内に規制の拠点を持つことを可能にする認可申請の波に反対している。各戦いの結果は互いに影響し合っている。そして今のところ、銀行は立法の戦いで勝利している。
CLARITY法案とは何か
2025年デジタル資産市場の明確化法案は、2025年7月17日に下院を294対134の賛成で通過した。この法案は、どの連邦機関がどのタイプのデジタル資産を監督するかを定めるものである。ビットコインや類似の商品は商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下に入る。証券と認定される資産は証券取引委員会（SEC）の管轄に残る。
この区分は、長年暗号企業を曖昧さに陥れてきた規制の不明瞭さを解消するために設計された。
2026年1月に議会の銀行委員会で修正案についての討議と採決が予定されていたが、その審議は無期限に延期された。ホワイトハウスは3月1日を妥協案の締め切りとしたが、その期限までに正式な文書は公表されなかった。
3月3日、トランプ大統領はTruth Socialに投稿し、銀行が法案を人質にしていると非難し、これを通さないと暗号業界が中国など他国に流出すると警告した。2日後、ABAはホワイトハウスの妥協案を拒否した。
具体的な争点：ステーブルコインの利回り
この公開の膠着状態は、ドル建てトークン（例：USDC）に対してステーブルコイン発行者や暗号プラットフォームが利回りを提供できるかどうかに集中している。
銀行はこれに反対している。 彼らの主張は明確だ。もしCoinbaseのようなプラットフォームがステーブルコインの保有に対して年利4〜5％を提供し、従来の預金口座がわずかの利子しかつかない場合、預金者は銀行から資金を引き揚げる理由が明白になる。
スタンダードチャータードのアナリストは以前、利回りの規定が成立すれば、2028年までに伝統的な銀行からステーブルコイン商品へ最大1兆ドルの預金が流出する可能性があると推定していた。
ホワイトハウスは妥協案を提案した：ステーブルコインの利回りを限定的な状況、特にピアツーピアの支払い活動に限定して認め、未使用残高への利回りは禁じるというものだ。暗号企業はこれを受け入れたが、銀行は拒否した。
実際に裏で何が起きているのか
ロイターの報告は膠着状態を描いているが、全体像はもっと複雑だ。
ABAの拒否は、ホワイトハウスの妥協案の具体的な部分だけを閉ざしたに過ぎない。立法そのものを閉ざしたわけではない。議会は過去に銀行ロビーの反対を押し切って法案を通過させたこともある。問題は、再び十分な上院票があるかどうか、そして議会のスケジュールが中間選挙の圧力の前に時間を確保できるかどうかだ。
スケジュールの問題
あまり注目されてこなかったが、もう一つの要素がある。
暗号規制の議論が停滞している同じ日に、米国はイランに対して軍事攻撃を行っていた。 トランプ政権はこの作戦を公に説明した。攻撃は中東の航空便を妨害し、ホルムズ海峡を通る航行に関する即時の懸念を引き起こした。
Stifelのワシントン戦略責任者ブライアン・ガードナーは今週のメモで、紛争が議会の暗号規制への関心を著しく妨げていると指摘している。彼の見解は、立法スケジュールは今や法案に不利に働いているというものだ。
議会には中間選挙前の限られた作業週があり、軍事作戦への対応は議場の時間、委員会の審議、政治的資本を消費する。すでにCLARITY法案は遅れ気味だ。
法案が廃案になったらどうなるか
これは、今週前半に報告したOCCの認可申請ラッシュと直接関係している — 83日間で11社が連邦信託銀行認可を申請または取得し、新たなOCC規則が4月1日に施行される。
連邦信託銀行の認可は、法令と同じではない。これは、CLARITY法案が解決しようとした証券と商品先物の分類問題を解決しない。それは暗号企業に議会の法的確実性を与えるものではない。
何を与えるかと言えば、連邦規制当局、全国的な運営権、そして以前はパートナーバンクを通じて借りていたインフラへの直接の道だ。立法ルートの結果を待つ企業にとって、規制ルートはますます実用的な選択肢となっている。
CLARITY法案の停滞が長引くほど、OCCの認可の価値は高まる。銀行はこれを理解している。彼らの反対は、立法と認可の両方に対して同じ計算を適用している。
フィンテック業界の選択肢の狭まり
OCCの認可申請をしている企業は、議会を待つための予備的措置としてではなく、積極的に申請している。いくつかの企業—Circle、Ripple、Coinbase—は、CLARITY法案の最も積極的なロビイストの一つでもある。彼らは両方のルートを追求しているのは、どちらも開かれているからだ。そして、どちらか一方だけに賭ける余裕がないからだ。
もしCLARITY法案が利回り規定を維持したまま通過すれば、ステーブルコイン発行者は銀行の預金商品と直接競争できる法定の承認を得ることになる。利回り規定なしで通過すれば、規制の明確さは得られるが、銀行が最も恐れていた競争手段を失うことになる。もし全く通過しなければ、OCCの認可が主要な正当性の手段となり、利回りの問題は将来の規則制定を通じて解決される。
これらの結果は暗号セクターを排除しない。すべてがそれを変える。
今後の展望
次の動きは上院の銀行委員会の判断次第だ。3月に予定された採決が実施されれば、法案は4月まで実質的な勢いを持って進む。再び延期されれば、スケジュールの問題が勝ち、法案は次の議会まで持ち越される。
銀行は一つの妥協案を拒否した。別の妥協案、特に利回り制限に関する異なる文言を提示される可能性もある。また、投票数を通じて、上院共和党が彼らの支持なしで法案を通す決定をしたと伝えられるかもしれない。
二つの戦い。一つの戦争。各戦いの結果が、今後のアメリカの金融の姿を五年後に形作る。
編集者注：私たちは正確さにコミットしています。誤りや見落とし、またはこの記事に記載された企業や申請に関する追加情報をお持ちの場合は、**[email protected]**までご連絡ください。迅速に確認し、更新します。