ゴールドマン・サックスは、3～4月のブレント原油の平均価格を110ドルに引き上げ、高油価が2027年末まで続くと警告しています！

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出典：財聯社

財聯社3月23日（編集：黄君芝）米イラン戦争の膠着状態が続く中、ゴールドマン・サックスは2週間足らずの間に2回目の油価予測を引き上げました。その理由はホルムズ海峡の継続的な封鎖と世界的な供給構造のリスク増大であり、これらが「高油価が長く続く」と考える主な要因です。

同行は現在、今後6週間でホルムズ海峡の原油輸送量が通常水準の5％にとどまり、その後1ヶ月以内に段階的に回復すると予測しています。ただし、注意すべきは、この継続的な供給中断と、世界的な生産集中と過剰能力により、市場の構造が再編される可能性があることです。

米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃はすでに3週間を超えており、上昇し続ける油価を「鎮める」ために、トランプ政権はあらゆる手を尽くしています。米財務省によると、米国は現地時間3月20日に30日間の許可を承認し、イラン産原油や石油製品を積載した船舶の取引と販売を認めました。この新たな許可は、3月20日までに積載されたイラン原油および石油製品の販売を可能にします。

ゴールドマン・サックスの石油市場調査責任者ダーン・ストルイヴェンは最新の警告で、「生産の高度集中と遊休能力のリスクを認識することで、構造的により高い戦略備蓄と長期的な価格が生じる可能性がある」と述べています。

彼は短期的には、不確実性が続くため、価格は小幅に上昇し続けると予測しています。

「価格は上昇を続ける可能性がある……市場が長期的な供給中断の可能性が低いと確信するまで」と指摘し、「絶え間ないリスクプレミアムの増加」が需要の増加を抑制し、潜在的な不足リスクに備える必要があると付け加えました。

これに基づき、ストルイヴェンは現在、3月から4月のブレント原油の平均価格が1バレル110ドルに達すると予測しており、これは以前の予測の98ドルを上回り、2025年の水準と比べて大きく上昇しています。

しかし、この格付け引き上げの影響は、目先の市場の動揺にとどまりません。

ゴールドマン・サックスはまた、2026年のブレント原油価格予測を1バレル77ドルから85ドルに引き上げ、西テキサス軽質原油（WTI）の予測も1バレル79ドルに上方修正しました。さらに、長期的な原油価格予測も引き上げられています。同行は、これらの調整は商業在庫のさらなる減少と、市場がより高いリスクに対応して調整される中での遊休能力の再評価を反映していると述べています。

これはわずか2週間の間に、ゴールドマン・サックスが2回目の予測引き上げを行ったことになります。3月11日には、2026年第4四半期のブレント原油とWTIの予測価格を、それぞれ66ドルと62ドルから71ドルと67ドルに引き上げました。

将来展望として、ゴールドマン・サックスは2027年のブレント原油の平均価格が1バレル80ドルに達すると予測していますが、一方で大きな上昇リスクも指摘しています。ホルムズ海峡の長期的な輸送制限が極端に続く場合、「ブレント原油の1日平均価格は2008年の史上最高値を超える可能性がある」としています。

「状況がそれほど悪化しなくても、油価は高止まりする可能性がある。中東の原油供給が引き続き深刻に不足する『深刻な不利シナリオ』では、ブレント原油価格は急騰し、その後2026年末までに1バレル115ドル程度に安定する可能性がある」と同行は付け加えています。