モルガン・スタンレーが推奨する日本の化学株4銘柄

Investing.com – 摩根士丹利は、化学セクターにおいて日本の4つの化学株を最有望銘柄として挙げています。米国とイスラエルのイランに対する戦争の潜在的な障害があるものの、同機関は依然として投資機会が存在すると考えています。

摩根士丹利は、最近アジアの機関投資家と会った後、これら4銘柄を推奨しました。

信越化学

摩根士丹利は、信越化学が機関投資家からほぼ一致した支持を得ていると述べています。同社の投資論理は、米国のエタン基PVC事業の競争優位性、堅調な半導体用シリコンウェハーの需要、その他半導体材料の好調、そして希土類磁石事業の収益拡大見込みの3つのコアな強みを基にしています。主な懸念は、最近大規模な米国資本投資を開示したことにより、株主還元の優先順位が低下する可能性に集中しています。

住友化学

摩根士丹利は、住友化学が中東の紛争の動向の中で過小評価されている受益者だと考えています。同社のサウジアラビアの合弁企業は固定価格のエタンガス原料を使用しており、原油価格の上昇に伴い、この構造的コスト優位性が利益の余地を生み出します。この固定コスト構造は、合弁企業の利益率を大きく改善させると予想されます。しかし、地政学的リスクが投資家の感情を支配しており、この収益性の向上要因や、より広範な再編計画の進展を覆い隠しています。

旭化成

摩根士丹利は、投資家の間で旭化成の投資価値が広く認められていると述べています。同社の投資論理は、医療保健と電子材料部門の堅調なトレンドに集中しており、現在のマクロ経済の変動期に防御的な役割を果たしています。主なリスクは、リチウムイオン電池用セパレータ事業のさらなる悪化の可能性です。

東レ工業

摩根士丹利は、東レの投資理由は、絶えず深化する投資資本回収率管理の規律と、競争の激しい繊維分野においても価格設定力を発揮し、より高い投入コストを転嫁できる点に集中していると述べています。多くの投資家は、3月25日に発表予定の新しい中期計画を待つ中でポジションを決めています。上昇リスクには、円安による為替差益（円安1円あたり約10億円の営業利益増加）が含まれます。下落リスクは、航空用炭素繊維の需要の低迷や、燃料・原材料コストの上昇による収益圧迫です。

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