【ウェルスオンライン市況観測】創業板指数が逆行高、これらのセクターが集中的に触媒を迎える

（出典：财富在线科技）

3月20日、A株式市場の三大指数は動きが分かれ、創業板指数は逆行高を記録した。财富在线は、取引終了時点での状況として、上海総合指数は1.24％調整し、深セン成指は0.25％調整、創業板指数は1.30％上昇したと指摘している。上海と深センの両市場の一日の取引高は2.29兆元に達し、前日の取引高より1759億元増加、取引量は明らかに拡大した。

财富在线は、板块の動きについて、太陽光発電設備関連が突出しており、午後に震荡しながら上昇基調を強め、リードする主線となったと述べている。その中で、多くの銘柄が強いストップ高を記録し、上能電気、首航新能源の20CMストップ高、永臻股份、正泰電源、国晟科技の10CMストップ高、锦浪科技は15％超の上昇を見せた。BC電池の概念も上昇率が高く、海優新材、华宝新能源は13％超の上昇、捷佳伟创は約10％の上昇となった。さらに、エネルギー金属、電池、電力、共封装光学（CPO）、露光装置など複数のセクターも同時に活発で、市場のホットスポットは多様化している。

一、今後の展望：

最近のA株式市場では、セクターのローテーションが加速し、明確な分化が見られる。地政学的緊張が世界の資本市場のリスク回避ムードを高め、市場のリスク許容度を抑制しているため、現在の市場は構造的な機会を中心に動いている。積極的な財政政策も引き続き効果を発揮しており、政策の重点支援対象である科技成長セクターは、依然として大きな成長潜力を持つと考えられる。

财富在线は、産業のトレンドとして、AIの発展により計算能力の規模が急速に拡大していると指摘している。中国の計算能力センターの電力消費量は、現時点では社会全体の電力使用量に占める比率は低いが、短期的には電力システムで対応可能である。しかし、その比率は継続的に急速に上昇している。グリーン電力や新型電力システムに関連する分野は、増加する計算能力の電力需要を受け入れる可能性が高い。また、OpenClawプロジェクトの熱気上昇によりAIエージェントの需要が解放され、トークン数の増加が計算能力の需要をさらに引き上げ、電力消費の増加を促進する。

新たな生産力のコア方向として、AI全産業チェーン、商業宇宙、半導体、脳と機械のインターフェースなどの分野は、産業のアップグレードのトレンドに適合し、中長期的な発展展望も広く、現在の市場の構造的な機会の重要な推進点となっている。

二、短期的な注目点：

太陽光発電設備

宇宙太陽光発電技術の突破と国内外の需要の共振により、太陽光発電設備産業は高景気局面に入った。中科天算と炎和科技は共同で宇宙超算原型システムを発表し、宇宙における計算能力とペロブスカイトエネルギーシステムの全工程の連携調整を完了、太陽光発電設備の宇宙応用の新たなシナリオを開拓した。

財联社の報道によると、SpaceXは国内の主要異質結合デバイス企業から設備を調達し、その注文は5月の第一週に出荷される見込みだという。注文は宇宙と地上の二つの主要な応用シナリオに分かれ、海外の高級需要も継続的に解放されている。

中信証券の推計によると、保守的なシナリオでは2030年の世界の宇宙太陽光発電市場規模は800億元超、楽観的なシナリオでは3兆元近くに達し、関連する新型電池技術の成長空間は非常に広い。爱建证券は、2026年3月には太陽光発電の全工程の生産能力が著しく向上し、業界の供給と需要の格局は引き続き改善されていると指摘している。技術革新と市場拡大の二重の推進により、太陽光発電設備の成長性と弾力性はさらに顕著になっている。

三、中長期的な注目点：

1. 商業宇宙

2026年の第2回商業宇宙産業発展大会および商業宇宙展は、深圳で開催され、200社以上の企業が最先端技術の成果を集中展示した。業界では、現在すでに商業宇宙の爆発期に入っており、火箭の研究開発、衛星の製造、運用サービスなどの各段階で技術攻防と資金調達が継続して進められている。産業の発展は、技術と資本の両面から推進されている。

财富在线は、地方レベルでは海南省が第一四半期の経済運営調整会議で、航天発射場の資源を活用し、「場を産に結びつける」モデルで火箭、衛星、データの連携を推進し、商業宇宙産業の質と規模の向上を図る方針を明確にしたと述べている。

長城証券は、発射場や製造コストの継続的な最適化により、国内産業能力は徐々に国際先進水準に近づいていると指摘。主流の衛星コンステレーションの建設も秩序立って進行しており、関連企業のIPOも加速している。国産化の突破は、産業チェーンや宇宙計算能力などの分野に新たな発展の機会をもたらす。

2. 新型電力システム

「ダブルカーボン」目標の指導の下、2026年の作業報告では、全面的なグリーン転換の推進を加速させる方針が示された。電力システムに関しては、新型電力システムの構築を重点とし、スマートグリッドの加速、蓄電の新技術の開発、グリーン電力の普及拡大を推進している。

現在、国際情勢は不安定だが、新型電力システムは安定したエネルギー供給の優位性により、公募投資機関から特に注目されている。その特徴は、低エネルギー消費と高い適応性にあり、AIの計算能力需要の継続的な高まりと相まって、応用範囲はさらに広がっている。

中信証券の分析によると、新型電力システムの構築は「十五五」計画全期間を通じて進められ、電力業界の主要な主線であり続ける。すでに多くの超高圧プロジェクトが計画または実施段階に入り、新型電力システムの基盤を固めている。さらに、AIの発展に伴う電力需要の増加や、世界的な電力設備の更新周期の到来により、計算と電力の協調といった新たな業態の発展も促進されており、新型電力システムに持続的な活力を注入している。

四、ホットスポットの焦点：

1、国内の相互接続と海外の拡張、計算能力産業の二重の促進

国内各地で計算能力の配置が加速しており、上海市は国家計算能力相互接続の業界ノード建設を正式に開始した。計算能力の需給マッチングシステムを構築し、異なる地域や運営主体、技術アーキテクチャの下での計算資源の標準化された相互接続と効率的な調整を推進し、地域全体の計算能力供給能力を向上させている。

财富在线は、国際面では、央视财经の報道によると、ドイツ政府は3月17日にデータセンターの拡張戦略計画を発表し、2025年比で2030年までに一般的なデータセンターの計算能力を倍増させ、AI専用の計算能力を4倍以上に引き上げるとした。この計画には28の具体的施策が含まれ、ドイツをヨーロッパのデータ主権を持つ先進的なデータセンターのハブにすることを目指している。世界的な計算能力の需要は引き続き高まり、計算能力産業の発展に広大な空間を提供している。

2、AIの活用と産業チェーンの価格引き上げ！Micro LEDの概念に多重の促進

TrendForce集邦諮詢は、生成型AIの普及によりデータセンターの高速伝送需要が継続的に増加していると指摘。Micro LEDはCPO技術と組み合わせることで、顕著な省エネ特性を持ち、伝送単位あたりのエネルギー消費は従来の銅ケーブル方案の5％に過ぎず、光インターコネクト分野で明確な代替潜在力を持つ。これにより、Micro LEDの新たな応用空間が開かれている。

2026年以来、LED産業チェーンは新たな価格上昇局面を迎え、20社以上のチップ、封止、表示関連企業が価格を引き上げており、その幅は5％から15％に及ぶ。業界の収益性も安定し、Micro LEDの発展に良好な産業基盤を提供している。Omdiaの予測によると、2026年のMicro LEDディスプレイ市場の収入は100％増加し、規模は1億ドルを突破、出荷量と市場規模の両方で強い成長力を持つ。

3、海外の受注が集中し、蓄電業界の成長空間が拡大

CESA蓄電応用分会の産業データベースの不完全な統計によると、2026年2月、中国企業は海外市場で合計30の蓄電プロジェクトに落札し、総容量は35.71GWhに達した。海外の蓄電需要は引き続き高まり、業界に強力な成長エンジンをもたらしている。

東吴証券は、家庭用蓄電市場は新たな上昇サイクルに入りつつあり、成長エネルギーは十分だと指摘。2026年の世界の蓄電装置の設置容量は前年比60％超の増加が見込まれ、2027年から2029年にかけては年平均30％から50％の複合成長を維持すると予測されている。蓄電業界の中長期的な成長空間は非常に広い。

以上の見解や分析結果はあくまで参考であり、投資の判断材料ではない。個別銘柄に関する記述はあくまで事例紹介であり、推奨を意図したものではない。これに基づく操作のリスクは自己責任とする。财富在线は、株式市場にはリスクが伴うことを再度注意喚起する。