現在の市場において、配当戦略が市場の「バラスト」となる理由は何ですか？

A株市場の持続的な調整を背景に、配当資産が再び資金の注目を集めている。

データによると、昨日（3月18日）全市場のETF資金は明らかな差異を示した：戦略スタイルETFは23.59億元の純流入を記録し、全体をリードした。債券ETFと貨幣ETFはそれぞれ14.75億元と13.15億元の純流入。業界テーマETFは95.54億元の純流出、広範な指数ETFは28.98億元の純流出。

戦略スタイルETFの中で、配当関連指数は特に好調だった。中証紅利指数は昨日5.40億元の純流入を記録し、低ボラティリティ配当100指数は3.67億元、低ボラティリティ指数は3.28億元の純流入を達成。

国内初の中証紅利指数に連動するETFの一つ、**中証紅利ETF（515080）**は昨日1.66億元の資金純流入を得て、過去7取引日にわたり合計9億元の資金流入を記録。最新の基金規模は84.31億元。

現在の市場環境下で、なぜ配当戦略が資金の関心を集めているのか？

東方証券の見解によると、配当スタイルが優位なシナリオでは、分子側から見ると、市場全体の収益予想が下方に向かう中、配当スタイルの企業は経営の安定性により優位性を持つ。分母側から見ると、無リスク金利の急速な低下は、市場リスクプレミアムの上昇を伴うことが多く、配当スタイルの企業はマクロ経済のショックに対して敏感性が低いため、相対的な優位性を持つ。

国金証券は、配当戦略は多くの投資家が投資ポートフォリオを構築する際の「バッファー」となり、ポートフォリオの変動を抑える重要なツールだと指摘している。一方、A株の株式資産の中で、配当資産の評価水準は最低であり、ボラティリティも比較的低い。もう一つは、主要都市の二手住宅の賃料収益率や10年国債の利回りと比較しても、配当資産の配当利回りは依然として高いコストパフォーマンスを持つ。さらに、2025年10-11月の配当優勢の経験を参考にすると、市場に明らかな変動やテクノロジー成長の下落リスクが現れた際には、スタイルの再均衡も起こる。

**中証紅利ETF（515080）**は、中国株の配当指標である中証紅利指数を追跡し、現金配当利回りが高く、連続配当3年以上、一定の規模と流動性を持つ100銘柄を選定し、配当利回り加重方式で構築されている。

言い換えれば、これは「継続的に配当し、配当を望む」企業のバスケットであり、中国株の「配当エリート」の集合と見なせる。最新のデータによると、中証紅利指数の過去12か月の配当利回りは4.63%、同期間の10年国債の到達利回りは約1.83%。

指数の歴史的パフォーマンスを見ると、中証紅利指数は年内最大の上昇率が9%以上に達し、年内の最高値を更新し続けている。ここ数日の高騰と調整を経ても、上昇幅は約6%に近く、上海・深セン300指数や上海総合指数などを大きく上回っている。

リスク警告：ファンドにはリスクが伴います。投資は慎重に行ってください。