なぜ私が皆がAIの混乱にパニックになっている間にServiceNowの株を買っているのか

今年、市場で最も打撃を受けた部分のひとつはソフトウェア株です。投資家の間では、人工知能（AI）がソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）業界を完全に破壊するのではないかという恐怖が高まっています。そのため、この分野では無差別な売りが続き、SaaS株の中で救われた銘柄はほとんどありません。

ソフトウェア株に対する弱気の理由は主に三つあります。一つは、AIによって労働者数が減少し、多くのSaaS企業の収益に悪影響を及ぼすという見方です。多くのSaaSは、プラットフォームにアクセスできるユーザー数に基づいて価格設定をしているためです。二つ目は、AIの進展により、企業がサードパーティのベンダーを通さずにカスタムソフトウェアを容易に開発できるようになるという見方です。最後に、大規模言語モデル（LLM）を開発するAnthropicやOpenAIのような企業が、AIを使ってソフトウェア層を完全にバイパスしようとしていると見る向きもあります。

画像出典：Getty Images。

私の見解では、これら三つのシナリオはいずれも長い目で見た場合の可能性は低いと思います。SaaSモデルは時間とともに、より座席数に基づくものから消費量に基づくものへと進化していく可能性が高く、これが最初の問題を解決するでしょう。また、フロントエンドのソフトウェアを作ること自体はこれまで難しくありませんでしたが、多くの組織はメンテナンスやガバナンスの煩雑さを負いたくないと考えています。コストやリスクを考えると、その責任を負う価値はあまりないからです。

最後に、AIはソフトウェア層を排除するのではなく、その重要性を高める方向に進むと考えています。AIをより効果的に活用し、効率化や成長を促進するために、構造化されたデータが必要です。そして、そのデータやワークフローを管理するソフトウェア企業が極めて重要となるのです。

一部のSaaS企業が打撃を受けることはありますが、それは独自のデータや複雑なワークフローに基づく堀を築いてきた企業ではありません。そのため、私はServiceNow（NOW 2.52%）がSaaS売りの後に買うべき最良の銘柄の一つだと考えています。

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NYSE：NOW

ServiceNow

本日の変動

(-2.52%) $-2.85

現在の価格

$110.42

主要データポイント

時価総額

$115B

本日のレンジ

$109.14 - $112.11

52週レンジ

$98.00 - $211.48

出来高

500K

平均出来高

18M

粗利益率

77.53%

AIの勝者

ServiceNowは、顧客のワークフローに密接に組み込まれており、情報技術、人事、カスタマーサービス間のデータを連携させています。セキュリティ権限、カスタムビジネスロジック、監査証跡に基づく重要な記録システムです。

一方、同社はAIを活用して成長を促進しています。Now Assistの生成AIソリューションは、昨年第4四半期末時点で年間契約額が6億ドルに達し、今年末までに10億ドルに到達すると予測されています。これにより、同社の全体的な20％超の売上成長を後押ししています。

また、ServiceNowはAI制御タワーを用いたエージェント型AIオーケストレーションのリーダーになることを目指しています。最近では、AIサイバーセキュリティ企業のArmisとVezaを買収し、権利許可や資産の可視化を強化しています。これらはエージェント型AIの世界ではますます重要になるでしょう。エージェント型AIの初期段階にある今、これが同社の次の大きな成長ドライバーになる可能性があります。

株価は年初から25％下落していますが、今こそ、AIの勝者となる見込みのある打ちのめされたSaaS企業の株を買い時です。