盈米基金の子会社である且慢プラットフォームが「投資家のファンドを無断で販売した」と暴露されました。最近、投資家がソーシャルプラットフォームに投稿し、盈米基金の子会社である且慢プラットフォームが「無断で投資家のファンドを販売した」と述べました。投稿されたメッセージ内容によると、持っていた「長赢计划（長期成功計画）」はシステムの問題により、一部の構成ファンドを誤って売却し、投資顧問サービス料を差し引いたとのことです。複数のユーザーがコメントで類似の状況を報告しており、ある投資家は「自分のファンドはまだ損失状態のまま売却された」と述べています。別の投資家は澎湃新聞の記者に対し、「投資顧問料を差し引くことは知っていたので、盈米宝に少しだけ資金を残していたが、結果的に専用の盈米宝からのみ料金を徴収すると言われ、私のファンドも売却された」と伝えました。**システム設定パラメータの誤り**この件について、盈米基金は次のように回答しています。投資顧問サービス契約に基づき、資金の振替、顧客指定の特定の差引口座、ファンドの譲渡など、監督当局が認める方法で投資顧問料を徴収できるとしています。業界の実務では、投資顧問料は通常、サービス契約に従い、異なる方法で顧客の口座資産から差し引かれます。一般的な方法は以下の通りです：1. 顧客が合意した貨幣基金口座（各種「宝」タイプの製品）からの振替。2. 顧客の投資ポートフォリオから直接差し引き（今回の投資家のフィードバックのケース）。3. 上記が不可能な場合、ファンドの解約時に差し引き。盈米基金はさらに、初期段階では優先順位に従い、方法一から三まで順次差し引きを行っていたと説明しています。ただし、「長赢计划」の投資顧問ポートフォリオは特殊で、ポートフォリオ内に貨幣基金がなく、また、投資体験に影響を与えるとの投資家の声もあったため、非貨幣基金の解約時に差し引きを行う必要がありました。そのため、同社はルールを調整し、方法一と三を優先し、方法二の差し引きは廃止しました。「しかし、今年3月に且慢が料金システムをアップグレードし、顧客の投資顧問料負担を軽減する目的でシステムを改修した際に、設定パラメータの誤操作により、既に解約済みの非貨幣基金（方法二）の差引方式を復活させてしまった」と盈米基金は述べています。盈米基金は、資金の安全性について強調し、投資顧問料の徴収は基金管理費と同様に厳格に規制されており、法定の費用以外に、いかなる機関や個人も顧客資金からの差し引き権限を持たないとしています。**長赢计划の責任者は「自動的に保有ファンドを売却しない」と約束**では、通知なしに勝手にファンドを売却することは合法なのか？売却による利益損失はどう判断されるのか？再購入にかかる費用は補償されるのか？これらの問題は投資家の関心事となっています。盈米基金は、「今回のケースは不適切な差し引き方法を採用したわけではなく、投資家の利益を侵害したり、多重徴収したりした問題もない。今回の差し引き方法は『投資ポートフォリオから差し引く』という業界の一般的な方式の一つであり、投資顧問サービス契約にも明記されている」と述べています。「過去には、顧客の投資ポートフォリオに影響を与えないよう、貨幣基金がない場合は債券基金や混合基金、株式基金の優先順位で差し引きを行うルールを設計していましたが、それでも最良の方法ではないと判断し、ポートフォリオに貨幣基金がない場合は差し引きを行わない新しい設計を試験的に導入しました。現状、この新しい設計はより良いものであり、今後システムの改善後により多くの投資顧問戦略に展開していく予定です」と盈米基金は述べています。投資家から提供されたスクリーンショットによると、2025年12月に、「盈米宝の残高不足によりファンドを売却し投資顧問料を支払った処理方法」について、長赢指数投資計画の責任者「ETF救世界」が記事を公開しました。記事は、「今月、投資顧問料支払いのために自動的に長赢計画の保有ファンドを売却したすべての方には、その投資顧問料を全額返還する」と述べ、「今後は同様の事態は起きない。最悪のケースでも自動的に保有ファンドを売却しない」と約束しています。しかし、実際の運用ではこの約束は守られていません。投資家からは、「投資顧問料を差し引くことは知っていたので、盈米宝に少しだけ資金を残していたが、結果的に専用の盈米宝からのみ料金を徴収すると言われ、私のファンドも売却された」との声もあります。また、一部投資家がソーシャルプラットフォームに公開した解約記録を見ると、売却されたのは投資顧問ポートフォリオ内の株式ファンドや混合ファンドが多く、例として富国消費テーマ混合、易方達中証海外連接人民幣、交銀施羅德中証海外中国インターネット指数、博時中証配当低ボラティリティ100ETF連動などがあり、解約したシェアは0.74から15.16までさまざまです。同時に、解約後の差引詳細ページには、投資顧問料は優先的に盈米宝（または専用盈米宝）から徴収され、残高不足の場合はシステムが後続の資金を口座に入金し、差額を自動的に再差し引きする仕組みになっています。なお、ファンド売却後に取引の純資産価値が開示されるため、実際の徴収額と計画との差異が生じることもあり、未収の投資顧問料は次回徴収される予定です。業界関係者は、今回の事件は、ファンド投資顧問機関の料金システムのアップデートと戦略の個別設定の連携における操作リスクを露呈したと指摘しています。差引方式の優先順位設定やシステムパラメータの変更と顧客の期待との間にズレが生じると、口座の安全性や情報開示の権利に対する投資家の懸念を引き起こす可能性があります。**異なるファンド投資顧問タイプの差引方式には差異がある可能性**2025年11月、且慢は正式に第一弾の投資顧問ファンドポートフォリオ（長赢计划、春华秋实、周周同行、马拉松固收增强、南方梦想佳、货币三佳）を開始し、手数料差引方式を「月次定期徴収」に変更しました。この調整は、公募基金の手数料改革の推進と密接に関連しています。2026年の公募基金の手数料改革後、業界は従来の「取引手数料を投資顧問料に充当する」慣例を廃止し、投資顧問料の独立計算・徴収の新段階に入りました。規制当局は、投資顧問料は独立して計算・徴収されるべきと明示し、二重徴収を禁じ、投資顧問機関は投資顧問料を徴収した後に基金運営側からの尾随手数料を得ることを禁じています。技術的に除外できない場合は、全額返還が必要です。業界の実務では、ファンド投資顧問商品は大きく管理型と提案型に分かれます。管理型は、投資家が投資顧問に口座の直接操作を委託し、ファンドの選択や売買タイミング、ポジション調整などを自動化します。提案型は、投資マネージャーが「発車」信号や理由を投資家に伝え、投資家が市場の変化を追跡しやすくし、投資判断の負担を軽減します。投資家は自主的に追従を選択でき、自己決定権を満たします。異なるタイプの投資顧問の差引方式には差異があり、管理型は自動差引を円滑に行うために少量の貨幣基金を差引専用口座に設定し、提案型は投資家の資金に直接触れられないため、貨幣基金の強制設定は不要です。ある公募関係者は、「管理型投資顧問の差引は基本的に年率で毎日計算され、四半期ごとや解約時に差し引きされる。ポートフォリオに常に差引可能な貨幣基金が設定されているため、差引は貨幣基金を通じて行われ、非貨幣基金の解約は発生しない」と述べています。もう一つの例として、支付宝の「帮你投」もあり、投資顧問料の差引は、「投資家がファンドを売却した際に、資金は先に余额宝に入り、その後差引される」方式です。また、且慢の「長赢计划」以外に、天天基金の「配置精灵pro」も提案型の典型例です。こちらは日次計算で、月次や解約・解散時に一括徴収し、貨幣基金などから優先的に差し引きます。資金が不足している場合は、売却や解約時に一括で清算されます。投資者は、「待機投資」残高を設定でき、これは顧客資産の一部で、具体的な商品に割り当てられていない流動性の備えとして、後続の差引や追加投資のために使われます。業界関係者は、「管理型投資顧問は差引専用口座を持つため、非貨幣基金の解約に触れることはほとんどない。一方、提案型はこのような設定がない場合、システムが従来の順序で差引を行うと、非貨幣基金の自動解約を引き起こし、投資の連続性に影響を与える可能性がある」と指摘しています。今回の盈米基金のケースは、投資家の実損を抑えたものの、差引の透明性や事前通知の改善余地を示しています。
「投資顧問料を確保したにもかかわらず、ファンドは依然として売却された。なぜ盈米ファンドは顧客の保有ポジションを強制的に償還できるのか」
盈米基金の子会社である且慢プラットフォームが「投資家のファンドを無断で販売した」と暴露されました。
最近、投資家がソーシャルプラットフォームに投稿し、盈米基金の子会社である且慢プラットフォームが「無断で投資家のファンドを販売した」と述べました。投稿されたメッセージ内容によると、持っていた「長赢计划（長期成功計画）」はシステムの問題により、一部の構成ファンドを誤って売却し、投資顧問サービス料を差し引いたとのことです。
複数のユーザーがコメントで類似の状況を報告しており、ある投資家は「自分のファンドはまだ損失状態のまま売却された」と述べています。別の投資家は澎湃新聞の記者に対し、「投資顧問料を差し引くことは知っていたので、盈米宝に少しだけ資金を残していたが、結果的に専用の盈米宝からのみ料金を徴収すると言われ、私のファンドも売却された」と伝えました。
システム設定パラメータの誤り
この件について、盈米基金は次のように回答しています。投資顧問サービス契約に基づき、資金の振替、顧客指定の特定の差引口座、ファンドの譲渡など、監督当局が認める方法で投資顧問料を徴収できるとしています。業界の実務では、投資顧問料は通常、サービス契約に従い、異なる方法で顧客の口座資産から差し引かれます。
一般的な方法は以下の通りです：1. 顧客が合意した貨幣基金口座（各種「宝」タイプの製品）からの振替。2. 顧客の投資ポートフォリオから直接差し引き（今回の投資家のフィードバックのケース）。3. 上記が不可能な場合、ファンドの解約時に差し引き。
盈米基金はさらに、初期段階では優先順位に従い、方法一から三まで順次差し引きを行っていたと説明しています。ただし、「長赢计划」の投資顧問ポートフォリオは特殊で、ポートフォリオ内に貨幣基金がなく、また、投資体験に影響を与えるとの投資家の声もあったため、非貨幣基金の解約時に差し引きを行う必要がありました。そのため、同社はルールを調整し、方法一と三を優先し、方法二の差し引きは廃止しました。
「しかし、今年3月に且慢が料金システムをアップグレードし、顧客の投資顧問料負担を軽減する目的でシステムを改修した際に、設定パラメータの誤操作により、既に解約済みの非貨幣基金（方法二）の差引方式を復活させてしまった」と盈米基金は述べています。
盈米基金は、資金の安全性について強調し、投資顧問料の徴収は基金管理費と同様に厳格に規制されており、法定の費用以外に、いかなる機関や個人も顧客資金からの差し引き権限を持たないとしています。
長赢计划の責任者は「自動的に保有ファンドを売却しない」と約束
では、通知なしに勝手にファンドを売却することは合法なのか？売却による利益損失はどう判断されるのか？再購入にかかる費用は補償されるのか？これらの問題は投資家の関心事となっています。
盈米基金は、「今回のケースは不適切な差し引き方法を採用したわけではなく、投資家の利益を侵害したり、多重徴収したりした問題もない。今回の差し引き方法は『投資ポートフォリオから差し引く』という業界の一般的な方式の一つであり、投資顧問サービス契約にも明記されている」と述べています。
「過去には、顧客の投資ポートフォリオに影響を与えないよう、貨幣基金がない場合は債券基金や混合基金、株式基金の優先順位で差し引きを行うルールを設計していましたが、それでも最良の方法ではないと判断し、ポートフォリオに貨幣基金がない場合は差し引きを行わない新しい設計を試験的に導入しました。現状、この新しい設計はより良いものであり、今後システムの改善後により多くの投資顧問戦略に展開していく予定です」と盈米基金は述べています。
投資家から提供されたスクリーンショットによると、2025年12月に、「盈米宝の残高不足によりファンドを売却し投資顧問料を支払った処理方法」について、長赢指数投資計画の責任者「ETF救世界」が記事を公開しました。記事は、「今月、投資顧問料支払いのために自動的に長赢計画の保有ファンドを売却したすべての方には、その投資顧問料を全額返還する」と述べ、「今後は同様の事態は起きない。最悪のケースでも自動的に保有ファンドを売却しない」と約束しています。
しかし、実際の運用ではこの約束は守られていません。投資家からは、「投資顧問料を差し引くことは知っていたので、盈米宝に少しだけ資金を残していたが、結果的に専用の盈米宝からのみ料金を徴収すると言われ、私のファンドも売却された」との声もあります。
また、一部投資家がソーシャルプラットフォームに公開した解約記録を見ると、売却されたのは投資顧問ポートフォリオ内の株式ファンドや混合ファンドが多く、例として富国消費テーマ混合、易方達中証海外連接人民幣、交銀施羅德中証海外中国インターネット指数、博時中証配当低ボラティリティ100ETF連動などがあり、解約したシェアは0.74から15.16までさまざまです。
同時に、解約後の差引詳細ページには、投資顧問料は優先的に盈米宝（または専用盈米宝）から徴収され、残高不足の場合はシステムが後続の資金を口座に入金し、差額を自動的に再差し引きする仕組みになっています。なお、ファンド売却後に取引の純資産価値が開示されるため、実際の徴収額と計画との差異が生じることもあり、未収の投資顧問料は次回徴収される予定です。
業界関係者は、今回の事件は、ファンド投資顧問機関の料金システムのアップデートと戦略の個別設定の連携における操作リスクを露呈したと指摘しています。差引方式の優先順位設定やシステムパラメータの変更と顧客の期待との間にズレが生じると、口座の安全性や情報開示の権利に対する投資家の懸念を引き起こす可能性があります。
異なるファンド投資顧問タイプの差引方式には差異がある可能性
2025年11月、且慢は正式に第一弾の投資顧問ファンドポートフォリオ（長赢计划、春华秋实、周周同行、马拉松固收增强、南方梦想佳、货币三佳）を開始し、手数料差引方式を「月次定期徴収」に変更しました。
この調整は、公募基金の手数料改革の推進と密接に関連しています。2026年の公募基金の手数料改革後、業界は従来の「取引手数料を投資顧問料に充当する」慣例を廃止し、投資顧問料の独立計算・徴収の新段階に入りました。規制当局は、投資顧問料は独立して計算・徴収されるべきと明示し、二重徴収を禁じ、投資顧問機関は投資顧問料を徴収した後に基金運営側からの尾随手数料を得ることを禁じています。技術的に除外できない場合は、全額返還が必要です。
業界の実務では、ファンド投資顧問商品は大きく管理型と提案型に分かれます。管理型は、投資家が投資顧問に口座の直接操作を委託し、ファンドの選択や売買タイミング、ポジション調整などを自動化します。提案型は、投資マネージャーが「発車」信号や理由を投資家に伝え、投資家が市場の変化を追跡しやすくし、投資判断の負担を軽減します。投資家は自主的に追従を選択でき、自己決定権を満たします。
異なるタイプの投資顧問の差引方式には差異があり、管理型は自動差引を円滑に行うために少量の貨幣基金を差引専用口座に設定し、提案型は投資家の資金に直接触れられないため、貨幣基金の強制設定は不要です。
ある公募関係者は、「管理型投資顧問の差引は基本的に年率で毎日計算され、四半期ごとや解約時に差し引きされる。ポートフォリオに常に差引可能な貨幣基金が設定されているため、差引は貨幣基金を通じて行われ、非貨幣基金の解約は発生しない」と述べています。もう一つの例として、支付宝の「帮你投」もあり、投資顧問料の差引は、「投資家がファンドを売却した際に、資金は先に余额宝に入り、その後差引される」方式です。
また、且慢の「長赢计划」以外に、天天基金の「配置精灵pro」も提案型の典型例です。こちらは日次計算で、月次や解約・解散時に一括徴収し、貨幣基金などから優先的に差し引きます。資金が不足している場合は、売却や解約時に一括で清算されます。投資者は、「待機投資」残高を設定でき、これは顧客資産の一部で、具体的な商品に割り当てられていない流動性の備えとして、後続の差引や追加投資のために使われます。
業界関係者は、「管理型投資顧問は差引専用口座を持つため、非貨幣基金の解約に触れることはほとんどない。一方、提案型はこのような設定がない場合、システムが従来の順序で差引を行うと、非貨幣基金の自動解約を引き起こし、投資の連続性に影響を与える可能性がある」と指摘しています。今回の盈米基金のケースは、投資家の実損を抑えたものの、差引の透明性や事前通知の改善余地を示しています。